呂婷婷　曹伊

關(guān)鍵詞：傳統(tǒng)零售企業(yè);O2O模式;融資策略;王府井百貨

中圖分類(lèi)號(hào)：F83 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

收錄日期：2018年10月15日

一、傳統(tǒng)零售企業(yè)O2O模式融資現(xiàn)狀

近年來(lái)，在傳統(tǒng)零售企業(yè)整體增速放緩的宏觀(guān)背景下，許多傳統(tǒng)零售企業(yè)將構(gòu)建網(wǎng)上渠道視為驅(qū)動(dòng)發(fā)展的重要手段。傳統(tǒng)零售企業(yè)上市公司也采取與電子商務(wù)公司開(kāi)展O2O合作來(lái)實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，以快速搶占消費(fèi)者市場(chǎng)。國(guó)內(nèi)、國(guó)際零售巨頭與網(wǎng)絡(luò)零售企業(yè)的合作給二者帶來(lái)了一系列的產(chǎn)業(yè)方面的轉(zhuǎn)型升級(jí)，以較高的水平完成了二者的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)和資源共享，從而改變零售行業(yè)現(xiàn)有的經(jīng)營(yíng)模式，以此達(dá)到零售行業(yè)形成良性的雙贏(yíng)循環(huán)。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局對(duì)外公布的數(shù)據(jù)顯示，2017年我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)上零售總額達(dá)到了71，751億元，相較于2016年提升了32.2%，其中網(wǎng)絡(luò)銷(xiāo)售商品額度達(dá)到了54，806億元，相較于2016年增長(zhǎng)了28.0%，占2017年全年社會(huì)消費(fèi)品銷(xiāo)售總額的15.0%。傳統(tǒng)零售行業(yè)的平均流動(dòng)比率由2016年的1.46上升為2017年的1.48，速動(dòng)比率兩年基本持平，都為1.01。通過(guò)分析兩年的短期償債指標(biāo)可以看出，2017年相較于2016年指標(biāo)數(shù)值有所上升，提升較為理想的是流動(dòng)比率和速動(dòng)比率，但是分析兩年的整體表現(xiàn)狀況來(lái)看，整體表現(xiàn)較為一般。說(shuō)明傳統(tǒng)零售企業(yè)通過(guò)采取O2O創(chuàng)新經(jīng)營(yíng)模式打動(dòng)了傳統(tǒng)零售企業(yè)的發(fā)展，傳統(tǒng)零售企業(yè)采用O2O模式進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)銷(xiāo)售的收入及利潤(rùn)增長(zhǎng)趨于緩慢，債務(wù)融資規(guī)模不斷擴(kuò)大。

根據(jù)《2017年中國(guó)零售行業(yè)研究報(bào)告》數(shù)據(jù)可知，在2014～2017年期間，我國(guó)傳統(tǒng)零售企業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)下滑，同時(shí)傳統(tǒng)零售企業(yè)平均全部債務(wù)資本化比率也隨之下滑，說(shuō)明我國(guó)傳統(tǒng)零售行業(yè)中的上市企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)逐漸變輕，在對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行整體規(guī)劃角度考慮，傳統(tǒng)零售企業(yè)采用股權(quán)融資的方式要優(yōu)于手續(xù)復(fù)雜的債務(wù)融資。（表1）

二、王府井百貨股份有限公司O2O模式融資現(xiàn)狀

北京王府井百貨（集團(tuán)）股份有限公司是由北京市百貨大樓發(fā)展而成的，集團(tuán)于1955年創(chuàng)立至今，經(jīng)過(guò)60年的發(fā)展已經(jīng)享譽(yù)中外，已經(jīng)成為我國(guó)最大的百貨零售集團(tuán)之一。2014年12月，面對(duì)多年的經(jīng)營(yíng)虧損，王府井集團(tuán)宣布與騰訊和“掃貨幫”合作，共同解決集團(tuán)零售方面的問(wèn)題，推出了互聯(lián)網(wǎng)金融類(lèi)會(huì)員卡平臺(tái)“王府UKA”，以此拓寬王府井銷(xiāo)售渠道，并利用騰訊公司提供的技術(shù)和接口資源，王府井集團(tuán)開(kāi)始了全新銷(xiāo)售模式的嘗試，正式向外界推出了O2O平臺(tái)。

王府井集團(tuán)在由傳統(tǒng)的經(jīng)營(yíng)模式向O2O網(wǎng)上網(wǎng)下經(jīng)營(yíng)模式轉(zhuǎn)變過(guò)程中，通過(guò)四種渠道解決企業(yè)的債務(wù)融資活動(dòng)，其中包括發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的方式進(jìn)行融資、通過(guò)發(fā)行固定利率債券的方式進(jìn)行融資、向股東借款的方式進(jìn)行融資和向銀行進(jìn)行授信的方式進(jìn)行融資。2016年4月28日，公司向招商銀行及北京銀行申請(qǐng)綜合授信額度的事項(xiàng)，北京銀行阜裕支行給予王府井集團(tuán)綜合授信人民幣20億元的融資，招商銀行北京工體支行給予王府井集團(tuán)綜合授信人民幣5億元融資，期限1年。

三、傳統(tǒng)零售企業(yè)O2O模式融資過(guò)程中存在的問(wèn)題

（一）外部環(huán)境問(wèn)題

1、市場(chǎng)融資風(fēng)險(xiǎn)較大。零售業(yè)上市公司向O2O模式發(fā)生轉(zhuǎn)變，必然受金融市場(chǎng)和國(guó)家政策法律法規(guī)等宏觀(guān)環(huán)境的影響。集團(tuán)在發(fā)展過(guò)程中所需要的資金數(shù)額不斷增加，為了滿(mǎn)足集團(tuán)正常經(jīng)營(yíng)的需要，集團(tuán)只有通過(guò)融資的方式才能保證公司運(yùn)作資金的需要。我國(guó)上市公司融資過(guò)程中面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要包括三種，即股票融資方式風(fēng)險(xiǎn)、債券融資方式風(fēng)險(xiǎn)和銀行貸款融資風(fēng)險(xiǎn)。股票融資是上市企業(yè)主要選擇的融資渠道，但是由于融資所需時(shí)間較長(zhǎng)，無(wú)法確保傳統(tǒng)零售企業(yè)020模式在時(shí)間方面得到滿(mǎn)足，并且公司發(fā)行的較多數(shù)量的股票后，很容易分散公司現(xiàn)有的控制權(quán)局面，無(wú)形中增加了公司的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。債券融資方式同樣面臨時(shí)間跨度大的難題，即使獲得了較大金額的融資，也具有時(shí)效性，需要在規(guī)定的期限內(nèi)償還債券購(gòu)買(mǎi)者的本金以及利息，本金和利息需要一次還清，無(wú)形中增加了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。相對(duì)于通過(guò)采取股票融資和債券融資的方式而言，銀行貸款融資方式可以短時(shí)間解決傳統(tǒng)零售企業(yè)資金需求的難題，但是銀行貸款融資需要企業(yè)自行支付較多的融資成本，并且隨著向銀行申請(qǐng)貸款的難度越來(lái)越大，沒(méi)有足夠的抵押物無(wú)法獲得銀行貸款，加劇了企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)。

2、外源融資渠道單一。公司為了保證自身生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)以及生產(chǎn)能力的提升，需要較大數(shù)額的資金作為支撐，而資金的來(lái)源通常情況下為內(nèi)源資金和外源資金兩種。傳統(tǒng)零售企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中主要的資金來(lái)源為外源融資中的銀行貸款融資方式。對(duì)于王府井集團(tuán)而言，自籌資金以及銀行貸款成為了企業(yè)發(fā)展資金來(lái)源重要方式，而民間借貸以及對(duì)股權(quán)進(jìn)行融資、財(cái)政上的投資和企業(yè)內(nèi)部的集資、其他來(lái)源，這些資金的來(lái)源對(duì)企業(yè)的重要性以此遞減。王府井在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中90%的融資來(lái)源都源于銀行貸款，只有少部分的資金融措是直接融資?？梢钥闯觯醺瘓F(tuán)的融資渠道十分單一，完全不能滿(mǎn)足集團(tuán)向O2O經(jīng)營(yíng)模式轉(zhuǎn)變的發(fā)展需要。

（二）內(nèi)部環(huán)境問(wèn)題

1、融資體系缺乏系統(tǒng)設(shè)計(jì)。傳統(tǒng)零售企業(yè)由傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)模式向O2O經(jīng)營(yíng)模式轉(zhuǎn)變過(guò)程中的融資體系缺乏體系設(shè)置，公司針對(duì)投資和融資活動(dòng)沒(méi)有設(shè)置專(zhuān)業(yè)的部門(mén)，對(duì)于公司長(zhǎng)期的投資活動(dòng)以及融資活動(dòng)缺乏系統(tǒng)性的規(guī)劃，并且與公司長(zhǎng)期的戰(zhàn)略發(fā)展部署沒(méi)有完全吻合。王府井集團(tuán)為了適應(yīng)傳統(tǒng)零售業(yè)務(wù)向O2O模式轉(zhuǎn)變，積極改變?nèi)谫Y體系缺乏的做法，主要體現(xiàn)在兩個(gè)層次：一是沒(méi)有結(jié)合公司的實(shí)際發(fā)展情況進(jìn)行融資預(yù)算，公司發(fā)展過(guò)程中的實(shí)際資金需求與公司的融資活動(dòng)沒(méi)有進(jìn)行準(zhǔn)確的設(shè)計(jì)，沒(méi)有形成清晰、明確的融資思路;二是沒(méi)有針對(duì)公司的融資預(yù)期進(jìn)行合理規(guī)劃，選擇融資的時(shí)期較為隨意性，企業(yè)項(xiàng)目建設(shè)過(guò)程中所需要的實(shí)際資金數(shù)量沒(méi)有進(jìn)行預(yù)期統(tǒng)籌規(guī)劃，通常情況下只是在實(shí)際需要資金的情況下才會(huì)進(jìn)行融資。由于缺乏對(duì)融資活動(dòng)的系統(tǒng)設(shè)計(jì)，導(dǎo)致公司融資不能及時(shí)解決公司需要。

2、融資模式存在運(yùn)行缺陷。從資金來(lái)源及渠道方面來(lái)說(shuō)，公司的融資模式主要包括依靠自身積累的內(nèi)部融資、公司外部籌集的債務(wù)資金、股權(quán)資金等三種融資策略。傳統(tǒng)零售企業(yè)過(guò)多依賴(lài)外源融資和短期借款解決運(yùn)轉(zhuǎn)危機(jī)，沒(méi)有重視到內(nèi)源融資和長(zhǎng)期負(fù)債的益處。

我國(guó)傳統(tǒng)零售企業(yè)的融資模式與發(fā)達(dá)國(guó)家的融資模式存在差距，嚴(yán)重制約了企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。負(fù)債情況下的適度融資對(duì)約束公司的行為具有一定作用，能夠減少公司運(yùn)營(yíng)過(guò)程中產(chǎn)生的代理成本，有推動(dòng)公司發(fā)展的作用。但是，負(fù)債情況下過(guò)度采用股權(quán)方式進(jìn)行融資，會(huì)對(duì)公司的股權(quán)造成稀釋?zhuān)瑢?dǎo)致公司出現(xiàn)過(guò)多的閑置資金，不利于公司長(zhǎng)遠(yuǎn)的可持續(xù)發(fā)展。通過(guò)分析資本市場(chǎng)的影響來(lái)看，由于股權(quán)融資所需的成本較低，同時(shí)加之控股股東缺乏對(duì)上市公司行為的有效監(jiān)督，容易出現(xiàn)上市公司利用股票市場(chǎng)進(jìn)行圈錢(qián)的行為，造成資金的重大浪費(fèi)，在面臨O2O轉(zhuǎn)型過(guò)程中往往需要長(zhǎng)期資金，所以應(yīng)該根據(jù)零售業(yè)上市公司具體財(cái)務(wù)狀況和資本結(jié)構(gòu)，采用保持平衡的結(jié)構(gòu)化融資模式。

四、傳統(tǒng)零售企業(yè)O2O模式融資策略

（一）外部環(huán)境改進(jìn)對(duì)策

1、規(guī)范融資市場(chǎng)秩序。首先，融資監(jiān)督部門(mén)應(yīng)針對(duì)企業(yè)的融資管理、上市公司的再融資管理做制度層面的細(xì)化規(guī)定，建立健全融資業(yè)務(wù)規(guī)則指引和業(yè)務(wù)操作方法，建立監(jiān)管機(jī)構(gòu)的同意溝通平臺(tái)，從而有力地規(guī)范其融資行為;其次，傳統(tǒng)零售企業(yè)有傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)模式向O2O模式轉(zhuǎn)變過(guò)程中需要大量資金支持、除了排除在融資的比例上給予一定的限制外，還應(yīng)該準(zhǔn)確制定再融資后資金的使用途徑和再融資的時(shí)間間隔的細(xì)節(jié);最后，根據(jù)我國(guó)證監(jiān)會(huì)修訂的《上市公司非公開(kāi)發(fā)行股票實(shí)施細(xì)則》和《發(fā)行監(jiān)管問(wèn)答——關(guān)于引導(dǎo)規(guī)范上市公司融資行為的監(jiān)管要求》的相關(guān)規(guī)定和意見(jiàn)，對(duì)融資秩序進(jìn)行了規(guī)范，傳統(tǒng)零售企業(yè)向O2O模式轉(zhuǎn)變過(guò)程中，企業(yè)自身首先要遵紀(jì)守法，做好經(jīng)營(yíng)，能夠抵抗生產(chǎn)成本上漲等金融風(fēng)險(xiǎn)。

2、加強(qiáng)融資信用管理。首先，企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中管理人員應(yīng)做到管理意識(shí)的改變，注重企業(yè)的信用建設(shè)情況，將企業(yè)自身的信用管理機(jī)制進(jìn)行完善，并且控制企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的事前、事中和事后的信用水平;其次，完善企業(yè)信用擔(dān)保體系，商業(yè)銀行和擔(dān)保機(jī)構(gòu)加強(qiáng)合作，實(shí)現(xiàn)信息共享，增強(qiáng)雙方共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任，共同防范擔(dān)保貸款風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)完善企業(yè)自身的擔(dān)保體系，不僅能夠提高擔(dān)保機(jī)構(gòu)對(duì)自身的擔(dān)保倍數(shù)，更能很好地規(guī)避企業(yè)運(yùn)營(yíng)中存在的擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)，最大限度地減少企業(yè)擔(dān)保貸款的代償率;最后，監(jiān)督管理部門(mén)應(yīng)該對(duì)企業(yè)的信用水平進(jìn)行把控，在調(diào)查和審核等環(huán)節(jié)上監(jiān)督各部門(mén)的信用執(zhí)行情況。

3、創(chuàng)新企業(yè)融資渠道。首先，可以傳統(tǒng)與創(chuàng)新結(jié)合逐漸改變?nèi)谫Y渠道。傳統(tǒng)零售業(yè)企業(yè)多采用銀行借貸方式融資，在原有基礎(chǔ)上進(jìn)行創(chuàng)新融資，發(fā)行公司債券、可轉(zhuǎn)換債券等多種融資方式，或者選擇不常用到的典當(dāng)融資;其次，同行業(yè)之間的企業(yè)可以通過(guò)互相擔(dān)保的方式達(dá)成合作聯(lián)盟關(guān)系進(jìn)行融資。企業(yè)可以適時(shí)地與信用度較好的同類(lèi)企業(yè)達(dá)成互相擔(dān)保聯(lián)盟進(jìn)行融資，加強(qiáng)企業(yè)間聯(lián)系，不僅能夠克服傳統(tǒng)零售企業(yè)在向O2O轉(zhuǎn)型中出現(xiàn)的信息不對(duì)稱(chēng)性，同時(shí)可以降低企業(yè)融資過(guò)程中支付的成本以及融資風(fēng)險(xiǎn)。王府井集團(tuán)可以參照其他上市公司的賣(mài)方信貸融資模式，憑借主營(yíng)產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率及供貨商的優(yōu)質(zhì)信用進(jìn)行融資;最后，通過(guò)建立系統(tǒng)化的金融平臺(tái)進(jìn)行網(wǎng)上融資。企業(yè)通過(guò)借助第三方互聯(lián)網(wǎng)交易平臺(tái)發(fā)布企業(yè)理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行資金籌集，也可以通過(guò)電商旗下的金融集團(tuán)進(jìn)行資金的籌措。企業(yè)可以通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)交易平臺(tái)和互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)平臺(tái)，采取售賣(mài)、預(yù)購(gòu)等多種方式向公眾籌集資金。

4、確保融資結(jié)構(gòu)均衡。首先，企業(yè)要逐漸完善內(nèi)部融資的政策環(huán)境，從政策角度引導(dǎo)企業(yè)職工參與到公司內(nèi)源性資本融集活動(dòng)中，同時(shí)完善公司內(nèi)部的資本管理結(jié)構(gòu)，提高資金的使用效率，提高企業(yè)自身運(yùn)營(yíng)效率，不僅增加了企業(yè)的整體收益水平，而且能夠有效降低融資成本;其次，企業(yè)應(yīng)對(duì)自身融資方式的比例進(jìn)行準(zhǔn)確把控，從而確保融資所得能夠更加均衡，企業(yè)在融資過(guò)程中可以使用新興的融資工具，例如商業(yè)保理等，通過(guò)商業(yè)保理的優(yōu)勢(shì)確保企業(yè)能夠在短期內(nèi)獲得較大數(shù)額的融資，有效緩解企業(yè)在轉(zhuǎn)型、銷(xiāo)售產(chǎn)品等過(guò)程中出現(xiàn)的資金短缺，靈活利用這一融資工具，也可有效增加或維持公司資產(chǎn)負(fù)債率;最后，傳統(tǒng)零售業(yè)需要做的是增加長(zhǎng)期債務(wù)，減少短期債務(wù)。傳統(tǒng)零售企業(yè)可以向銀行取得長(zhǎng)期貸款，主要用于增加企業(yè)的非流動(dòng)負(fù)債，并且企業(yè)通過(guò)發(fā)放股票的方式，以調(diào)整企業(yè)的債券種類(lèi)和結(jié)構(gòu)。通過(guò)這些措施傳統(tǒng)零售業(yè)可以減少短期借款的使用，從而達(dá)到平衡債務(wù)結(jié)構(gòu)的效果。

（二）內(nèi)部環(huán)境改進(jìn)策略

1、完善預(yù)算管理機(jī)制。首先，制定財(cái)務(wù)預(yù)算指標(biāo)。企業(yè)可以根據(jù)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)、企業(yè)歷史同期的相關(guān)經(jīng)營(yíng)水平以及行業(yè)中企業(yè)的優(yōu)勢(shì)水平，分析可能會(huì)影響企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)變動(dòng)的因素，并以此為根據(jù)準(zhǔn)確科學(xué)地分析預(yù)算管理機(jī)制，從而制定符合自身O2O模式發(fā)展的財(cái)務(wù)預(yù)算指標(biāo)體系;其次，加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)算控制。在會(huì)計(jì)年初，通過(guò)分析研究企業(yè)上一個(gè)會(huì)計(jì)監(jiān)督的財(cái)務(wù)預(yù)算指標(biāo)的落實(shí)情況，將每個(gè)職能部門(mén)的數(shù)據(jù)落實(shí)情況進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，從而準(zhǔn)確把控財(cái)務(wù)預(yù)算的實(shí)施能力，并以此為根據(jù)采取有效的考核考察指標(biāo)，以利于財(cái)務(wù)部門(mén)進(jìn)行預(yù)算分析體系的完善，進(jìn)而保證預(yù)算指標(biāo)能夠有效實(shí)現(xiàn);最后，在各個(gè)職能部門(mén)全面落實(shí)財(cái)務(wù)預(yù)算體制。財(cái)務(wù)部門(mén)按照月度、季度、半年度及年度對(duì)財(cái)務(wù)預(yù)算完成情況進(jìn)行分析，并根據(jù)存在的問(wèn)題對(duì)財(cái)務(wù)預(yù)算指標(biāo)進(jìn)行適度調(diào)整，以保證全年的財(cái)務(wù)預(yù)算指標(biāo)能夠符合科學(xué)性和合理性。

2、建立專(zhuān)業(yè)融資團(tuán)隊(duì)。首先，公司需要培養(yǎng)一批既具備財(cái)務(wù)知識(shí)背景又了解互聯(lián)網(wǎng)O2O模式特點(diǎn)，同時(shí)又能對(duì)我國(guó)現(xiàn)行的會(huì)計(jì)法律法規(guī)綜合掌握的人才，以此保證公司人才得到儲(chǔ)備;其次，應(yīng)針對(duì)融資部門(mén)工作人員的現(xiàn)狀和實(shí)際，結(jié)合公司相關(guān)的規(guī)章制度，制定切實(shí)有效的管理方法。針對(duì)財(cái)務(wù)人員采用激勵(lì)政策，不僅要重視員工的物質(zhì)層面的建設(shè)，更要加強(qiáng)員工精神層面的建設(shè)力度，將公司與員工緊密聯(lián)系在一起，從而提高融資工作人員的工作積極性，并為提高企業(yè)的收益奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ);最后，聘請(qǐng)專(zhuān)業(yè)的投資融資團(tuán)隊(duì)為公司提供服務(wù)，專(zhuān)業(yè)的投資融資團(tuán)隊(duì)具有豐厚的經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)。高水平的融資團(tuán)隊(duì)擁有更為開(kāi)放、多樣化的視野和更強(qiáng)的創(chuàng)新能力，能夠通過(guò)其成員所接受的教育，以滿(mǎn)足企業(yè)不同程度的投資和融資需要，以保證企業(yè)可持續(xù)發(fā)展需要。

3、增加內(nèi)源融資來(lái)源。首先，加強(qiáng)傳統(tǒng)零售企業(yè)與供應(yīng)商之間的合作力度，以保障雙方能夠在發(fā)展中達(dá)到雙贏(yíng)的目的。要使得實(shí)體零售業(yè)上市公司有效抵御電子商務(wù)領(lǐng)域的沖擊，減緩來(lái)自經(jīng)營(yíng)和資金巨大的雙重壓力。優(yōu)化現(xiàn)有供應(yīng)商渠道，鞏固與供應(yīng)商產(chǎn)業(yè)同盟關(guān)系，增加內(nèi)源融資來(lái)源。其次，與供應(yīng)商加強(qiáng)聯(lián)系的主要方式包括：通過(guò)加快應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度，將現(xiàn)金及時(shí)付給供應(yīng)商;在經(jīng)營(yíng)方面與供應(yīng)商合作，邀請(qǐng)大型的供應(yīng)商協(xié)同監(jiān)督和跟蹤現(xiàn)場(chǎng)貨品的庫(kù)存及銷(xiāo)售狀況。最后，打造透明公正的零售供應(yīng)管理系統(tǒng)，降低供應(yīng)商促銷(xiāo)人員的進(jìn)店費(fèi)用等，在實(shí)際情況中逐步摸索出包括中間渠道費(fèi)、差異價(jià)格等多種新型的運(yùn)營(yíng)方式，有利于形成零售業(yè)上市公司與供應(yīng)商的良性互動(dòng)、協(xié)調(diào)共贏(yíng)的行業(yè)局面形式，從而增加新的內(nèi)源融資來(lái)源。

4、強(qiáng)化融資指標(biāo)監(jiān)控。首先，零售上市公司應(yīng)強(qiáng)化自身融資指標(biāo)監(jiān)控力度，提供自身資產(chǎn)負(fù)債比率，將公司的成長(zhǎng)性指標(biāo)保持在穩(wěn)步增長(zhǎng)的狀態(tài)，從而吸引投資者和債權(quán)人的關(guān)注;其次，采用多指標(biāo)來(lái)衡量企業(yè)的實(shí)際業(yè)績(jī)，同時(shí)將多個(gè)指標(biāo)綜合考慮，如每股收益、現(xiàn)金流、EVA等指標(biāo)。企業(yè)管理層采用EVA進(jìn)行企業(yè)投資融資決策時(shí)應(yīng)該盡量審慎，使得傳統(tǒng)零售企業(yè)管理人員從企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益出發(fā)選擇合適的融資方式和融資進(jìn)出;最后，注重運(yùn)用SGR模型融資理論，尤其監(jiān)控其中產(chǎn)權(quán)比率這一指標(biāo)，其反映了企業(yè)融資結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)健，并且準(zhǔn)確反映出股權(quán)權(quán)益的保障系數(shù)。通過(guò)合理控制企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率，企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)說(shuō)明企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比例越低，所能承受的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小。

五、結(jié)論

傳統(tǒng)零售企業(yè)在由傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)模式向O2O模式進(jìn)行轉(zhuǎn)變過(guò)程中，常會(huì)通過(guò)融資解決企業(yè)的資金缺口，因此可以看出，融資對(duì)于傳統(tǒng)零售企業(yè)具有至關(guān)重要的作用。通過(guò)完善企業(yè)自身的管理體制建設(shè)，明確多種融資方式和融資渠道，并通過(guò)制定合理的財(cái)務(wù)預(yù)算體制保證企業(yè)能夠更好地實(shí)現(xiàn)O2O模式的變革，從此走上新的穩(wěn)步發(fā)展道路。

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