吳智鵬

摘 要：互聯(lián)網(wǎng)金融作為新型金融業(yè)態(tài)，正以其獨特的商業(yè)模式和價值創(chuàng)造方式影響著傳統(tǒng)金融業(yè)，并與傳統(tǒng)金融相互競爭、滲透，推動著金融結(jié)構(gòu)的變革。但由于運行平臺和運行結(jié)構(gòu)的根本性變化所帶來的行業(yè)風(fēng)險難以把控，這是阻礙我國互聯(lián)網(wǎng)金融穩(wěn)健發(fā)展的關(guān)鍵性因素。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融；金融風(fēng)險；非金融風(fēng)險；風(fēng)險識別

信息科技的進(jìn)步逐漸影響并改變傳統(tǒng)行業(yè)的思維和經(jīng)營方式。2013年，我國大批互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)借助電子商務(wù)和信息數(shù)據(jù)優(yōu)勢大舉進(jìn)軍金融領(lǐng)域，互聯(lián)網(wǎng)金融的產(chǎn)生發(fā)展轉(zhuǎn)變了傳統(tǒng)商業(yè)模式并推動了金融市場化改革，服務(wù)多元化和主體需求個性化成為新趨勢。但是由于運行平臺和運行結(jié)構(gòu)的根本性變化所帶來的行業(yè)風(fēng)險難以把控，如相關(guān)法律法規(guī)的缺失、網(wǎng)絡(luò)技術(shù)不成熟、相關(guān)監(jiān)管力度不到位等，均成為阻礙我國互聯(lián)網(wǎng)金融穩(wěn)健發(fā)展的關(guān)鍵性因素。

1.互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險識別

互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)涉及主體包括金融服務(wù)供應(yīng)商、消費者和商業(yè)銀行等，各參與主體發(fā)展現(xiàn)狀、業(yè)務(wù)流程以及不同的發(fā)展動向都將會影響到互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險評估的結(jié)果?；ヂ?lián)網(wǎng)金融帶來巨大的增長機(jī)會的同時，也對企業(yè)風(fēng)險管理帶來挑戰(zhàn)。

1.1金融風(fēng)險

1.1.1操作風(fēng)險

我國互聯(lián)網(wǎng)金融尚未形成明確、統(tǒng)一的操作流程，互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)供應(yīng)商所經(jīng)營業(yè)務(wù)的操作流程存在較大差異，這將必然導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)供應(yīng)商和消費者均存在操作風(fēng)險。此外，支付方式得到供應(yīng)商的不斷創(chuàng)新，無論是近場支付還是以網(wǎng)銀、手機(jī)支付為代表的遠(yuǎn)程支付，均存在技術(shù)和業(yè)務(wù)上的風(fēng)險。

1.1.2運營風(fēng)險

互聯(lián)網(wǎng)金融涉及的金融業(yè)務(wù)依賴于電子信息所構(gòu)成的虛擬世界，與其經(jīng)營業(yè)務(wù)相關(guān)的各個用戶的各項信息具有非對稱性。另外，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)缺乏對短期負(fù)債和資金預(yù)期外外流的有效應(yīng)對措施，流動性風(fēng)險極易形成。

1.1.3市場風(fēng)險

只要是金融企業(yè)就要通過承擔(dān)風(fēng)險來獲取收益。不論經(jīng)營這類產(chǎn)品的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的營業(yè)模式如何，企業(yè)最終都會進(jìn)入金融市場開展投資活動。只要涉足金融業(yè)務(wù)，就會面臨利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險和商品風(fēng)險等市場風(fēng)險。一旦市場出現(xiàn)動蕩，或者產(chǎn)品收益與預(yù)期不符，消費者可能會同時進(jìn)行贖回，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)會面臨流動性風(fēng)險。

1.2非金融風(fēng)險

1.2.1信用風(fēng)險

信用風(fēng)險蘊含在金融機(jī)構(gòu)的所有經(jīng)營行為中，并受交易對手、發(fā)行人和借款人行為的影響。互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)尚未建立公開的信息數(shù)據(jù)庫，各互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)未與央行征信系統(tǒng)實現(xiàn)對接，并且也沒有第三方征信機(jī)構(gòu)為社會公眾提供其相關(guān)信息。多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的管理制度、操作流程、風(fēng)險防控體系并不完善，消費者保護(hù)機(jī)制并不健全，使得我國互聯(lián)網(wǎng)金融的信用風(fēng)險相當(dāng)突出。

1.2.2技術(shù)安全風(fēng)險

網(wǎng)絡(luò)是互聯(lián)網(wǎng)金融運行的平臺，網(wǎng)絡(luò)及計算機(jī)由于自身缺陷或技術(shù)不成熟造成的停機(jī)、堵塞、出錯及故障等以及通過病毒、黑客等人為破壞手段構(gòu)成的網(wǎng)絡(luò)軟硬件癱瘓、信息被截獲或篡改等都有可能導(dǎo)致用戶的資金被盜。

1.2.3法律及聲譽(yù)風(fēng)險

我國現(xiàn)行的法律法規(guī)及監(jiān)管體制并不能有效適應(yīng)這一新生金融業(yè)態(tài)的需求。盡管互聯(lián)網(wǎng)金融運行平臺已經(jīng)對用戶采取了實名認(rèn)證的管理體系，但這并不能有效杜絕網(wǎng)絡(luò)洗錢等違法行為的出現(xiàn)。互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)在提供網(wǎng)絡(luò)金融服務(wù)的同時，面臨著信息披露和消費者私人信息保護(hù)等問題。

2.互聯(lián)網(wǎng)金融的積極作用

雖然互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展會面臨諸多風(fēng)險，但互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展也具有降低某些風(fēng)險的作用。

2.1互聯(lián)網(wǎng)金融有助于降低金融企業(yè)的操作風(fēng)險。傳統(tǒng)金融服務(wù)模式的操作流程盡管已經(jīng)實現(xiàn)了系統(tǒng)自動化，但仍然很大程度上依賴人工操作，操作風(fēng)險較高，比如簽字蓋章環(huán)節(jié)的遺漏、未經(jīng)授權(quán)的業(yè)務(wù)操作等。

2.2互聯(lián)網(wǎng)金融可幫助投資者分散投資風(fēng)險。許多P2P平臺都對投資者投資一筆項目的金額進(jìn)行限制，鼓勵投資者將其資金投至多個項目，從而運用分散化技術(shù)降低自身投資風(fēng)險。分散投資可以解決個別借款人違約所帶來的整體風(fēng)險，使得投資者總體上獲得正收益。

2.3互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展有助于降低民間金融風(fēng)險。民間金融風(fēng)險較高的一個重要原因，就是信息不對稱和不透明，經(jīng)營環(huán)境不規(guī)范，債權(quán)債務(wù)關(guān)系錯綜復(fù)雜，使得借款人與貸款人之間無法有效評估信用風(fēng)險?；ヂ?lián)網(wǎng)金融企業(yè)將規(guī)范的借貸流程、透明的披露制度引入民間借貸，有助于捋順民間金融的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。

2.4大數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)增加了企業(yè)風(fēng)險管理能力。在傳統(tǒng)金融服務(wù)模式下，銀行主要依靠財務(wù)報表分析、實地調(diào)查等來識別借款人的風(fēng)險高低，信息的真實性往往取決于個人的經(jīng)驗積累、主觀判斷和職業(yè)素養(yǎng)，這給銀行有效識別信用風(fēng)險帶來巨大困難。在互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)模式下，貸款機(jī)構(gòu)利用借款人在電子商務(wù)平臺、社交網(wǎng)絡(luò)、第三方支付等互聯(lián)網(wǎng)平臺上的數(shù)據(jù)，進(jìn)行分析和挖掘，失真的程度小，并且數(shù)據(jù)更新的頻率更高，甚至可以實時監(jiān)控。

2.5互聯(lián)網(wǎng)金融有助于全社會信用體系的建設(shè)，增加信息透明性，降低社會整體的信用風(fēng)險。中小企業(yè)信息不透明，銀行無法對其信用風(fēng)險進(jìn)行評估是中小企業(yè)融資艱難的重要原因?；ヂ?lián)網(wǎng)金融公開透明的機(jī)制無疑促進(jìn)了中小企業(yè)信用體系的建設(shè)，有助于降低社會整體的信用風(fēng)險。

概而言之，互聯(lián)網(wǎng)金融改變了金融運營模式，加速了各類風(fēng)險之間的轉(zhuǎn)化，但未改變金融的本質(zhì)，這對互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)建設(shè)風(fēng)險管理體系提出了更高要求。投資者應(yīng)充分了解互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險的特點，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)應(yīng)積極尋找防范風(fēng)險的途徑，監(jiān)管機(jī)構(gòu)也應(yīng)根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險特征提出相應(yīng)的監(jiān)管措施。當(dāng)然，互聯(lián)網(wǎng)金融在帶來金融風(fēng)險的同時，也會起到降低風(fēng)險和保證金融體系穩(wěn)定的作用。因此，在加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)全面風(fēng)險管理體系建設(shè)的同時，監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)權(quán)衡監(jiān)管與金融創(chuàng)新之間的關(guān)系，在保證互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)經(jīng)營合規(guī)的前提下降低監(jiān)管強(qiáng)度，鼓勵金融創(chuàng)新，使互聯(lián)網(wǎng)金融最大限度地服務(wù)民眾和社會。

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