摘 要：面對我國創(chuàng)新經(jīng)濟建設(shè)以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型等需求，證券投資基金作為促進、支持我國實體經(jīng)濟發(fā)展的重要工具和力量。但是，實體經(jīng)濟的發(fā)展和金融市場發(fā)展的復(fù)雜環(huán)境直接對證券投資基金運作的風(fēng)險性提出了巨大的挑戰(zhàn)，不僅不利于證券投資基金運作收益率的提升，而且投資風(fēng)險的加劇也在一定程度上影響了金融市場的秩序。因此，面對證券投資基金發(fā)展的多元化趨勢以及相關(guān)監(jiān)管難度的不斷增大，如何在促進和保障我國金融市場穩(wěn)定發(fā)展的同時，完善證券投資基金監(jiān)管機制成為新常態(tài)下我國金融市場發(fā)展不得不解決的問題。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)；證券投資基金；風(fēng)險監(jiān)管

引言

當前，隨著我國經(jīng)濟多年的迅速發(fā)展以及經(jīng)濟實力的整體提升，經(jīng)濟新常態(tài)的時代背景之下我國經(jīng)濟發(fā)展面臨著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、金融市場規(guī)范化以及經(jīng)濟格局構(gòu)建等一系列亟待解決的問題。面對金融市場宏觀環(huán)境變化的趨勢，互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)的迅速發(fā)展以及和金融產(chǎn)業(yè)的深度融合的基礎(chǔ)之上，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展以及相關(guān)金融工具的創(chuàng)新對證券基金的發(fā)展產(chǎn)生了巨大的影響。實體經(jīng)濟的發(fā)展和金融市場發(fā)展的復(fù)雜環(huán)境直接對證券投資基金運作的風(fēng)險性提出了巨大的挑戰(zhàn)，不僅不利于證券投資基金運作收益率的提升，而且投資風(fēng)險的加劇也在一定程度上影響了金融市場的秩序。互聯(lián)網(wǎng)迅速發(fā)展的背景下，證券投資基金風(fēng)險管理工作由于宏觀市場環(huán)境的變動直接導(dǎo)致傳統(tǒng)的風(fēng)險規(guī)避范式不能適應(yīng)當前證券投資基金市場的發(fā)展，直接阻礙了證券投資基金市場的規(guī)范化發(fā)展。

面對我國創(chuàng)新經(jīng)濟建設(shè)以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型等需求，證券投資基金作為促進、支持我國實體經(jīng)濟發(fā)展的重要工具和力量，通過分析互聯(lián)網(wǎng)背景下證券投資基金的發(fā)展趨勢并對其進行嚴格的風(fēng)險管理成為推進我國實體經(jīng)濟發(fā)展及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵舉措。 由此可見，面對證券投資基金發(fā)展的多元化趨勢以及相關(guān)監(jiān)管難度的不斷增大，如何在促進和保障我國金融市場穩(wěn)定發(fā)展的同時，完善證券投資基金監(jiān)管機制成為新常態(tài)下我國金融市場發(fā)展不得不解決的問題。

一、互聯(lián)網(wǎng)背景下證券投資基金發(fā)展新形勢

當前，證券投資基金借助互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展、實體經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型以及金融市場需求的井噴，證券投資基金發(fā)展速度迅速且在整個金融市場中的規(guī)模也不斷擴大，成為我國金融市場中重要的組成部分。目前，我國證券投資基金為了滿足市場需求以及經(jīng)濟發(fā)展的實際情況，證券投資基金的形式呈現(xiàn)出多元化的發(fā)展趨勢，證券投資基金的監(jiān)管的難度也在不斷的增加，本文主要從證券投資基金形式以及監(jiān)管難度等多個方面對新形勢進行分析。

（一）投資方式方面

目前，根據(jù)市場需求，證券投資基金在發(fā)展過程中呈現(xiàn)出不同的組合形式，通過對股票、債券以及期貨多個產(chǎn)品和業(yè)務(wù)組合進行規(guī)避證券投資基金風(fēng)險。金融工具在證券投資基金中的運用有利于合理的、最優(yōu)的規(guī)避風(fēng)險規(guī)避投資風(fēng)險。除此之外，開放式基金的發(fā)展在對傳統(tǒng)的風(fēng)險監(jiān)管方式提出挑戰(zhàn)。

（二）金融形式方面

互聯(lián)網(wǎng)金融作為區(qū)別于我國傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)形式的金融形式，其迅速發(fā)展為我國實體經(jīng)濟發(fā)展具有重要的支撐作用。相較于傳統(tǒng)的金融機構(gòu)的服務(wù)范圍與對象，互聯(lián)網(wǎng)背景下證券投資基金的發(fā)展不僅僅為大型的實體經(jīng)濟提供相應(yīng)的融資需求，而且更加便捷的為小微企業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供資金支持。

（三）證券投資基金風(fēng)險監(jiān)管方面

傳統(tǒng)的證券投資基金監(jiān)管機制已經(jīng)不能夠?qū)Ξ斍敖鹑谑袌霭l(fā)展中存在的問題以及相關(guān)風(fēng)險。證券投資基金風(fēng)險管控部門以往的工作主要是對傳統(tǒng)的投資風(fēng)險、信貸風(fēng)險、違規(guī)操作等一系列資本運作中存在的問題進行監(jiān)管。但是，互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)的發(fā)展直接導(dǎo)致了信息的不確定性和風(fēng)險。由此可見，由于證券投資基金風(fēng)險管理部門缺少必要的新型金融人才，證券投資基金風(fēng)險的攀升。

二、互聯(lián)網(wǎng)背景下證券投資基金風(fēng)險監(jiān)管存在的問題

面對互聯(lián)網(wǎng)背景下證券投資基金發(fā)展過程中呈現(xiàn)出的多元化發(fā)展趨勢，由于和傳統(tǒng)投資方式和資本運作模式有很大的差別，直接導(dǎo)致我國證券投資基金風(fēng)險監(jiān)管面臨著新的問題和挑戰(zhàn)：

1.證券投資基金的多元化發(fā)展趨勢直接導(dǎo)致風(fēng)險監(jiān)管的范式以及監(jiān)管制度并不能互聯(lián)網(wǎng)背景下證券投資基金風(fēng)險監(jiān)管的需求。傳統(tǒng)的證券投資基金風(fēng)險監(jiān)管機制主要是從投資項目的立項、盡調(diào)等多個環(huán)節(jié)進行風(fēng)險的規(guī)避和監(jiān)管。但是多元的證券投資基金發(fā)展趨勢不利于風(fēng)險監(jiān)管機構(gòu)對其進行監(jiān)管。

2.證券投資基金的多元化發(fā)展趨勢對金融市場、實體經(jīng)濟市場的穩(wěn)定發(fā)展提出了挑戰(zhàn)。以開放式證券投資基金資本運作和投資方式為例，由于證券投資基金在金融市場板塊中所占的市場比例以及影響程度越來越大，其服務(wù)范圍已經(jīng)涵蓋了經(jīng)濟領(lǐng)域的大部分范圍， 證券投資基金的穩(wěn)定將直接影響金融市場的穩(wěn)定以及實體經(jīng)濟的運行，而證券投資基金風(fēng)險的發(fā)生則直接影響了金融市場以及實體經(jīng)濟的發(fā)展。

3.證券投資基金內(nèi)部控制體系不健全，風(fēng)險評估機制不完善。當前，隨著我國經(jīng)濟環(huán)境的變化以及金融資本運作宏觀環(huán)境的變動，傳統(tǒng)的內(nèi)部控制體系在風(fēng)險類型多元化的發(fā)展趨勢下已經(jīng)不能夠當前證券投資基金的發(fā)展。

三、互聯(lián)網(wǎng)背景下證券投資基金風(fēng)險監(jiān)管優(yōu)化路徑

基于經(jīng)濟新常態(tài)下我國經(jīng)濟格局亟待調(diào)整、產(chǎn)業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)亟待優(yōu)化以及金融領(lǐng)域供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革深入推進的宏觀時代背景之下，證券投資基金發(fā)展的迅猛性、業(yè)務(wù)模式的多元性以及經(jīng)營方式的虛擬性都極大的影響了金融市場的穩(wěn)定?；诖?，本文認為多元化證券投資基金風(fēng)險的監(jiān)管應(yīng)當從完善管理制度、構(gòu)建信息化平臺以及提升業(yè)務(wù)人員素質(zhì)等多個方面構(gòu)建風(fēng)險機制。

（一）根據(jù)多元的證券投資基金風(fēng)險的特點和特性健全其風(fēng)險監(jiān)管體系

首先，根據(jù)不同的證券投資基金的資本運作形式和投資方式成立相應(yīng)的監(jiān)管機制，成立以專業(yè)的金融風(fēng)險監(jiān)管的業(yè)務(wù)部門，專門負責不同形式的證券投資基金風(fēng)險規(guī)避業(yè)務(wù)，從而實現(xiàn)證券投資基金風(fēng)險監(jiān)管過程有據(jù)可依、有風(fēng)險規(guī)避范式參考的目的。除此之外，建立健全證券投資基金風(fēng)險監(jiān)管的執(zhí)行準則，因為執(zhí)行準則是否明晰直接影響了風(fēng)險規(guī)避的有效性。

（二）金融風(fēng)險監(jiān)管部門基于大數(shù)據(jù)信息技術(shù)構(gòu)建證券投資基金風(fēng)險監(jiān)管云信息平臺。

金融風(fēng)險監(jiān)管部門應(yīng)當充分利用大數(shù)據(jù)分析的作用對證券投資基金的交易信息進行收集，根據(jù)不同的投資方式和資本運作方式進行歸類收集。除此之外，可以充分利用大數(shù)據(jù)信息技術(shù)對證券投資基金的規(guī)范性進行全方位的跟蹤和監(jiān)管，對有可能引發(fā)金融風(fēng)險的問題及時的向相關(guān)的風(fēng)險監(jiān)管部門匯報， 并進行現(xiàn)場的審查和排查風(fēng)險潛在點。

（三）提升證券投資基金風(fēng)險監(jiān)管相關(guān)工作人員的綜合職業(yè)素質(zhì)

當前，證券投資基金風(fēng)險監(jiān)管工作人員不僅僅需要了解傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的特性，還需要對不同性質(zhì)的投資業(yè)務(wù)和資本運作方式進行熟練的掌握，以避免由于業(yè)務(wù)不熟練導(dǎo)致的證券投資基金風(fēng)險的發(fā)生。 因此，證券投資基金管理部門需要對專門的風(fēng)險管理職員以及業(yè)務(wù)審核人員進行業(yè)務(wù)培訓(xùn)，提升其通過大數(shù)據(jù)分析發(fā)現(xiàn)潛在風(fēng)險的能力。

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作者簡介：

田容至，中央民族大學(xué)。