摘要：本論文以山東步長(zhǎng)制藥股份有限公司為案例，首先在了解山東步長(zhǎng)制藥股份有限公司基本概況和相關(guān)背景的基礎(chǔ)上，運(yùn)用財(cái)務(wù)報(bào)表分析的相關(guān)理論和方法，對(duì)步長(zhǎng)制藥2012-2016年財(cái)務(wù)報(bào)表中的基礎(chǔ)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行全面系統(tǒng)分析，找出對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理產(chǎn)生關(guān)鍵作用的因素，進(jìn)而對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況做出綜合評(píng)價(jià)并提出合理建議。

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)報(bào)表分析；步長(zhǎng)制藥；財(cái)務(wù)指標(biāo)

1 緒論

財(cái)務(wù)報(bào)表能夠反映企業(yè)的財(cái)產(chǎn)狀況、經(jīng)營(yíng)成果、現(xiàn)金流量等重要財(cái)務(wù)信息，能夠較全面的反映企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)管理狀況。山東步長(zhǎng)制藥集團(tuán)組建于2001年5月，是集藥品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售于一體的大型綜合性民營(yíng)制藥集團(tuán)，憑借自身過硬的生產(chǎn)技術(shù)和多年良好口碑，為廣大消費(fèi)者提供優(yōu)質(zhì)藥品及醫(yī)療服務(wù)。本論文以步長(zhǎng)制藥為例，運(yùn)用各種財(cái)務(wù)指標(biāo)，對(duì)該企業(yè)近五年的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行綜合分析，并提出合理建議。

2 山東步長(zhǎng)制藥股份有限公司財(cái)務(wù)分析

2.1 公司背景及基本情況

山東步長(zhǎng)制藥股份有限公司，成立于2001年5月，上市時(shí)間為2016年11月18日，所屬行業(yè)為醫(yī)藥生物——中藥，股票代碼為SH603858，發(fā)行數(shù)量為6980.00萬股，發(fā)行價(jià)格55.88元，是一家從事中成藥的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售企業(yè)，主要產(chǎn)品在心腦血管用藥領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位，并在婦科、泌尿等用藥領(lǐng)域建立了較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，是我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)之一。

2.2 財(cái)務(wù)指標(biāo)分析

2.2.1 償債能力指標(biāo)分析

（1）從短期償債能力來看，步長(zhǎng)制藥的流動(dòng)比率整體呈現(xiàn)出下降趨勢(shì)，2012年為最高水平，2015年的流動(dòng)比率達(dá)到了最低水平，為0.86，原因是由于“流動(dòng)負(fù)債”的增加，其中“短期借款”和“應(yīng)交稅費(fèi)”較去年的增幅較大。綜上所述，2012年至2015年步長(zhǎng)制藥的短期償債能力有所下降，在2016年有所提升，短期償債能力有所上升。

（2）從長(zhǎng)期償債能力來看，步長(zhǎng)制藥的資產(chǎn)負(fù)債率整體呈上升趨勢(shì)，2014年為51.13%，在2015年達(dá)到最高水平，為53.94%，這兩年的資產(chǎn)負(fù)債率明顯高于醫(yī)藥行業(yè)34%的水平，這說明這兩年步長(zhǎng)制藥的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理，長(zhǎng)期償債能力較弱，償債風(fēng)險(xiǎn)較大。

2.2.2 營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)分析

公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率整體維持在較高的水平，在2013年周轉(zhuǎn)率達(dá)到了最高值，為11.24，明顯高于醫(yī)藥行業(yè)8.71%的平均水平。2015與2014年基本持平，2016年小幅上升。在其他條件相同的情況下，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，說明企業(yè)在產(chǎn)品市場(chǎng)上的話語權(quán)越大。從企業(yè)的市場(chǎng)銷售策略角度來講，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的高水平應(yīng)該是企業(yè)采用現(xiàn)銷策略的緣故，此舉也說明了該企業(yè)的產(chǎn)品優(yōu)于其他企業(yè)的產(chǎn)品。

2.2.3 盈利能力指標(biāo)分析

該企業(yè)的銷售毛利率連續(xù)五年維持在80%以上的較高水平，在2016年毛利率達(dá)到了83.17%。明顯高于醫(yī)藥行業(yè)50%左右的平均水平。理由之一就是在高技術(shù)、高智力的行業(yè)，其產(chǎn)品具有較高的銷售毛利率。步長(zhǎng)制藥是一家注重中成藥科技研發(fā)的高科技醫(yī)藥公司，重點(diǎn)圍繞心腦血管、婦科等大病種治療藥物的研究，在技術(shù)、產(chǎn)品和人員上積累了顯著的優(yōu)勢(shì)。

3 步長(zhǎng)制藥的財(cái)務(wù)綜合評(píng)價(jià)及對(duì)策

3.1 步長(zhǎng)制藥的財(cái)務(wù)綜合評(píng)價(jià)

3.1.1 企業(yè)的償債能力

步長(zhǎng)制藥近五年的短期償債能力雖波動(dòng)較大，但其流動(dòng)比率仍然呈現(xiàn)出下降趨勢(shì)達(dá)到了五年來的最低點(diǎn)，為0.86，但仍高于醫(yī)藥行業(yè)整體平均水平，有著較強(qiáng)的短期償債能力。該企業(yè)近五年的資產(chǎn)負(fù)債率始終維持在較高水平，且遠(yuǎn)高于醫(yī)藥行業(yè)的平均水平，這說明該企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理，長(zhǎng)期償債能力欠佳，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大。

3.1.2 企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力

該企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)基本與醫(yī)藥行業(yè)的平均水平持平，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率維持在很高的水平，近五年平均水平高達(dá)10.1，明顯高于行業(yè)平均水平?？傮w而言該企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力較好，達(dá)到了一個(gè)比較好的水平。

3.1.3 企業(yè)的盈利能力

需要注意的是，在該企業(yè)高毛利率的基礎(chǔ)上，其銷售凈利率并不是那么的高，近五年出2015年之外，整體呈現(xiàn)出下降的趨勢(shì)，平均水平在15%之間，2014年和2016年的銷售凈利率低于行業(yè)平均水平。企業(yè)的每股收益近五年都維持在很高的水平，這說明該企業(yè)的市場(chǎng)表現(xiàn)很好，盈利能力較強(qiáng)，發(fā)展?jié)摿艽蟆?/p>

3.2 步長(zhǎng)制藥的相關(guān)對(duì)策和建議

（1）在企業(yè)戰(zhàn)略方面

面對(duì)世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)起伏不定、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)尋底，以及公立醫(yī)院藥占比、分級(jí)診療、醫(yī)生多點(diǎn)執(zhí)業(yè)、兩票制等一系列醫(yī)改政策的不斷推進(jìn)，步長(zhǎng)制藥應(yīng)堅(jiān)持中藥現(xiàn)代化，依托我國(guó)在中醫(yī)藥行業(yè)深厚的歷史積淀以及豐富的藥材資源，堅(jiān)持以科技為先導(dǎo)，以市場(chǎng)為龍頭，以創(chuàng)新帶動(dòng)中藥產(chǎn)業(yè)化、現(xiàn)代化的發(fā)展，發(fā)揮企業(yè)在理論、品牌、研發(fā)、生產(chǎn)及銷售等方面的綜合優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步鞏固、強(qiáng)化公司在心腦血管和婦科用藥領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)，以實(shí)現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展。

（2）加強(qiáng)企業(yè)存貨管理，優(yōu)化產(chǎn)品銷售流程，提高存貨倉(cāng)儲(chǔ)的科學(xué)性，具體措施為：

①減少庫(kù)存，通過與供應(yīng)商保持穩(wěn)定的關(guān)系，將庫(kù)存移至供應(yīng)商處存放，需要時(shí)實(shí)時(shí)采購(gòu)等方式，減少庫(kù)存。

②加大銷售與生產(chǎn)力度，使銷售數(shù)量大幅增加，從而提高庫(kù)存周轉(zhuǎn)率

③生產(chǎn)適銷產(chǎn)品，淘汰技術(shù)落后產(chǎn)品，針對(duì)市場(chǎng)狀況及時(shí)調(diào)整庫(kù)存結(jié)構(gòu)。

④對(duì)于滯銷產(chǎn)品，存放在倉(cāng)庫(kù)日期久的，可以采取打折銷售等方式，及時(shí)處理。對(duì)于變質(zhì)毀損存貨，要及時(shí)清理。

（3）控制研發(fā)支出成本，提高科研費(fèi)用的資本化率，加強(qiáng)預(yù)算控制，降低期間費(fèi)用。

步長(zhǎng)制藥是一家高科技醫(yī)藥公司，每年在新藥研發(fā)上面的支出十分巨大，企業(yè)管理及研發(fā)部門應(yīng)密切關(guān)注醫(yī)藥行業(yè)最新科研動(dòng)向，加強(qiáng)高科技人才的管理引進(jìn)，提高研發(fā)方向及研發(fā)途徑的科學(xué)性，采用合理的科學(xué)的研發(fā)費(fèi)用的會(huì)計(jì)處理方式，對(duì)資本化和費(fèi)用化做出合理劃分，從而提升企業(yè)的銷售凈利率。

（4）合理對(duì)外投資，提高投資的科學(xué)性。

該企業(yè)2015年的良好的市場(chǎng)表現(xiàn)很大程度上得益于聯(lián)營(yíng)企業(yè)及合營(yíng)企業(yè)創(chuàng)造了20154200元的投資收益，因此，在競(jìng)爭(zhēng)激烈、變化多端的市場(chǎng)環(huán)境當(dāng)中，企業(yè)應(yīng)完善對(duì)外投資程序，規(guī)范財(cái)務(wù)操作，重視對(duì)投資的科學(xué)論證和分析，建立科學(xué)的決策機(jī)制，提高投資決策水平，同時(shí)企業(yè)應(yīng)避免盲目擴(kuò)張，充分考慮到自身資金實(shí)力，謹(jǐn)慎、穩(wěn)健地進(jìn)行投資。

4 總結(jié)與展望

財(cái)務(wù)報(bào)表能夠全面反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量情況，而做好財(cái)務(wù)報(bào)表分析工作，可以正確評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量情況，揭示企業(yè)未來的報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)。

本論文采用科學(xué)分析方法，對(duì)步長(zhǎng)制藥2012-2016年財(cái)務(wù)報(bào)表中的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行系統(tǒng)分析，較全面的反映了該企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)信息。整體而言，步長(zhǎng)制藥的盈利能力提高，財(cái)務(wù)狀況較穩(wěn)健，利潤(rùn)增多，經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢(shì)及企業(yè)整體發(fā)展大體呈上升趨勢(shì)，步長(zhǎng)制藥正處于經(jīng)營(yíng)發(fā)展的黃金時(shí)期，但也要謹(jǐn)防財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，做好應(yīng)對(duì)各種挑戰(zhàn)的準(zhǔn)備。

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作者簡(jiǎn)介：密亞男（1995-）男，研究生在讀，山東濟(jì)寧，研究方向：信息系統(tǒng)審計(jì).