周衍魯 周挺輝

內(nèi)容摘要：本文通過分析銀行類和互聯(lián)網(wǎng)金融類兩大類消費(fèi)金融主體在運(yùn)營中各自特點(diǎn)和運(yùn)作模式，形成差異化比較。經(jīng)過分析，建議各參與主體在以自身優(yōu)勢為支點(diǎn)形成差異化競爭優(yōu)勢的同時(shí)，各機(jī)構(gòu)之間相互融合，形成完整的消費(fèi)與金融互動(dòng)生態(tài)體系。

關(guān)鍵詞：消費(fèi)金融 市場參與主體 現(xiàn)狀 未來趨勢

引言

隨著人民收入的增長以及消費(fèi)信心的提升，近年來，消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)力迅速上升，十九大報(bào)告明確將消費(fèi)定位為對經(jīng)濟(jì)發(fā)展起基礎(chǔ)性作用的產(chǎn)業(yè)。伴隨大眾消費(fèi)觀念向“提前享受”轉(zhuǎn)變，信用交易成為最主要消費(fèi)方式，消費(fèi)者對與消費(fèi)相關(guān)的金融服務(wù)需求逐步釋放，主動(dòng)型消費(fèi)金融需求不斷增長，各類機(jī)構(gòu)相繼發(fā)力搶灘。當(dāng)前相對有代表性的參與機(jī)構(gòu)主要為銀行系和互聯(lián)網(wǎng)類機(jī)構(gòu)：銀行系在開展傳統(tǒng)消費(fèi)類信貸的同時(shí)，通過參、控股消費(fèi)金融公司，參與細(xì)分市場；互聯(lián)網(wǎng)類機(jī)構(gòu)以金融科技平臺為代表，構(gòu)筑消費(fèi)與金融的閉環(huán)生態(tài)系統(tǒng)；部分網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)也通過綁定消費(fèi)場景，參與金融市場的拓展。

消費(fèi)類金融產(chǎn)品作為金融機(jī)構(gòu)零售業(yè)務(wù)的藍(lán)海領(lǐng)域，對精細(xì)化管理的要求較高——在獲客、征信、授信、營銷、貸后管理等整體流程及各個(gè)節(jié)點(diǎn)中，獲得控制成本、提高用戶體驗(yàn)度、挖掘用戶價(jià)值等方面的最優(yōu)方式成為消費(fèi)金融市場參與主體競爭成敗的關(guān)鍵。整體看來，消費(fèi)金融作為消費(fèi)產(chǎn)業(yè)鏈條的金融衍生需求，其對市場的把控性體現(xiàn)在對上游供應(yīng)資源和下游需求資源的布局能力方面；其業(yè)務(wù)順利開展的核心驅(qū)動(dòng)主要為其對資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)控制、定價(jià)能力以及融集資金的能力，以保障其業(yè)務(wù)不斷拓展、實(shí)現(xiàn)良性循環(huán)的經(jīng)營能力；同時(shí)，使用的便捷性一定程度上影響消費(fèi)行為可否轉(zhuǎn)化為金融需求流量。因此，消費(fèi)場景的掌控力是各機(jī)構(gòu)獲得優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)的主要來源，同時(shí)，數(shù)據(jù)積累、大數(shù)據(jù)風(fēng)控及智能化定價(jià)水平是各機(jī)構(gòu)在市場上能否長期運(yùn)轉(zhuǎn)并取得競爭優(yōu)勢的核心保障。

從當(dāng)前市場情況來看，消費(fèi)金融市場參與者主要從風(fēng)控方式、獲客渠道、獲客成本、消費(fèi)場景布局、使用便捷性、資金等方面形成各自經(jīng)營特點(diǎn)，面向不同的客戶群體，形成了多種不同的發(fā)展模式，本文主要通過分析當(dāng)前消費(fèi)金融市場參與主體的運(yùn)作模式，形成對比分析，并對市場競爭主體后續(xù)的發(fā)展提出相關(guān)建議。

銀行系資金端業(yè)務(wù)發(fā)展基本方式

以銀行為代表的傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)在參與消費(fèi)金融市場過程中，主要通過信用卡等消費(fèi)信貸類零售產(chǎn)品拓展市場。受益于多年來的客戶資源積累，以及得天獨(dú)厚的資金優(yōu)勢，銀行拓展消費(fèi)金融類業(yè)務(wù)所對應(yīng)客戶群多為信用資質(zhì)優(yōu)良，所設(shè)計(jì)產(chǎn)品大多金額相對較高、時(shí)間期限相對較長。同時(shí)，由于以銀行為代表的傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)對不良率的嚴(yán)格限制，其所涉及的消費(fèi)金融產(chǎn)品對抵押、擔(dān)保等風(fēng)險(xiǎn)控制要求相對較高，這也與其主要客戶群體的特點(diǎn)相適應(yīng)。另一方面，嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)控制紅線使銀行在以“小額、分散”為主要特點(diǎn)的消費(fèi)金融市場上受限于嚴(yán)苛的定價(jià)機(jī)制和漫長的申請周期，且受傳統(tǒng)征信系統(tǒng)信息的局限性，部分潛在客戶市場無法實(shí)現(xiàn)充分開發(fā)。近期，由于監(jiān)管要求銀行關(guān)閉第三方支付代付通道，更多金融交易數(shù)據(jù)信息將進(jìn)一步向銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)匯集，對銀行拓展消費(fèi)金融類零售業(yè)務(wù)提供更好數(shù)據(jù)支撐，為以銀行為代表的傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)開展消費(fèi)金融類業(yè)務(wù)提供更為精確、高效的風(fēng)險(xiǎn)控制模式，有針對性地為使用者營銷、維護(hù)客戶，打造銀行電子商務(wù)平臺；此外，銀行對應(yīng)消費(fèi)支付端對第三方依賴度相對較高，在支付轉(zhuǎn)化金融需求流量等方面不具備競爭優(yōu)勢。

部分銀行在開展消費(fèi)類零售業(yè)務(wù)的同時(shí)，也通過股權(quán)合作的方式，進(jìn)一步挖掘消費(fèi)類細(xì)分市場潛力——消費(fèi)金融公司更加專注于消費(fèi)類細(xì)分市場，主要針對市場上“小、散、靈”多樣化的消費(fèi)金融需求，通過線上線下相結(jié)合的方式，針對20萬元以下的短期融資需求予以授信，以靈活、高效的風(fēng)險(xiǎn)控制體系滿足不同情況下的消費(fèi)金融需求。在突破傳統(tǒng)銀行體系在定價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制上不足的同時(shí)，消費(fèi)金融公司也失去了傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)在資金成本和杠桿率方面的優(yōu)勢——其業(yè)務(wù)的開展和拓展需要搭建完整的生態(tài)圈，通過配套第三方支付通道、消費(fèi)場景鏈接拓展等渠道，才能夠?qū)崿F(xiàn)其產(chǎn)業(yè)鏈條、生態(tài)的完善，單純消費(fèi)金融公司自身無法實(shí)現(xiàn)其商業(yè)模式的順暢循環(huán)。因此，對于大多數(shù)消費(fèi)公司而言，其業(yè)務(wù)拓展主要受限于機(jī)構(gòu)自身體系不完善，支付通道費(fèi)用、消費(fèi)場景渠道拓展等成本較高，業(yè)務(wù)拓展受限。

互聯(lián)網(wǎng)系線下資源積累特點(diǎn)

不同于銀行、消費(fèi)金融公司參與消費(fèi)金融市場的傳統(tǒng)方式，金融科技公司作為互聯(lián)網(wǎng)類消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)，以移動(dòng)支付作為切入接口，滲透入各個(gè)生活消費(fèi)場景，形成線上線下相結(jié)合的場景化運(yùn)營模式。這類機(jī)構(gòu)多立足于電商平臺豐富的消費(fèi)場景，為電商平臺用戶消費(fèi)行為滲透金融服務(wù)——通過獲取客戶歷史消費(fèi)數(shù)據(jù)，了解客戶消費(fèi)行為習(xí)慣，通過多個(gè)維度的數(shù)據(jù)標(biāo)簽實(shí)現(xiàn)對消費(fèi)者的全方位畫像，并不斷進(jìn)行更新迭代，分析客戶消費(fèi)及相關(guān)金融需求；通過大數(shù)據(jù)信息采集，形成相應(yīng)信用評級，提高風(fēng)險(xiǎn)控制精準(zhǔn)度；借助第三方支付通道，鏈接線上線下不同消費(fèi)場景。同時(shí)，根據(jù)大數(shù)據(jù)分析，形成個(gè)性化線上產(chǎn)品推薦，進(jìn)一步促進(jìn)消費(fèi)，間接推動(dòng)消費(fèi)金融發(fā)展，構(gòu)筑消費(fèi)與金融的良性循環(huán)生態(tài)——形成以大數(shù)據(jù)支持為基礎(chǔ)，靈活的風(fēng)險(xiǎn)控制和個(gè)性化產(chǎn)品設(shè)計(jì)為特點(diǎn)，高效、便捷的經(jīng)營模式，在市場競爭中對資產(chǎn)端需求變化反應(yīng)更快，能夠有效激活中低收入群體的消費(fèi)需求。由于其生態(tài)高度依賴消費(fèi)場景，線上客戶以電商客戶為主，獲取便捷，市場拓展成本較低；同時(shí)，線下生態(tài)圈拓展涉及范圍廣，推廣、維護(hù)客戶的成本相對較高，融資渠道受限，成本較高也成為互聯(lián)網(wǎng)類機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)拓展的最大受限因素。此外，伴隨信用大數(shù)據(jù)的打通，其在場景消費(fèi)數(shù)據(jù)方面不再具有獨(dú)特優(yōu)勢，大數(shù)據(jù)風(fēng)控等比較優(yōu)勢將在未來的競爭中逐漸削弱。

網(wǎng)貸平臺作為專業(yè)信貸平臺，所發(fā)放的消費(fèi)貸主要針對缺乏傳統(tǒng)征信信息、以在校大學(xué)生為代表的“新興產(chǎn)階級”，在租房、電子產(chǎn)品、教育等消費(fèi)領(lǐng)域深度布局，挖掘相應(yīng)領(lǐng)域的消費(fèi)需求；通過對接相應(yīng)線上線下場景資源，收集并分析目標(biāo)客戶的行為數(shù)據(jù)、即時(shí)場景信息等，將同質(zhì)化的目標(biāo)客戶群通過利率和額度分層，從而確定授信方式和額度，并在線上完成全流程的小額貸款業(yè)務(wù)。此類平臺場景拓展主要通過地推的方式，在其布局的細(xì)分領(lǐng)域?qū)で鬂撛诮杩钊?。由于平臺無法直接獲得消費(fèi)場景、消費(fèi)對象的詳細(xì)數(shù)據(jù)，其流量導(dǎo)入和風(fēng)險(xiǎn)控制多依賴于第三方科技公司所提供的大數(shù)據(jù)及風(fēng)控模型，個(gè)性化、精細(xì)化定價(jià)程度不及電商平臺所匹配的消費(fèi)金融服務(wù)，對優(yōu)質(zhì)客戶的吸引力相對較低。

消費(fèi)金融未來發(fā)展趨勢

綜上所述，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)與互聯(lián)網(wǎng)類金融平臺由于天生特性不同，在拓展消費(fèi)金融的過程中，優(yōu)勢各異，業(yè)務(wù)拓展重點(diǎn)有一定差異——傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)多以資金為競爭優(yōu)勢，加之長時(shí)間以來優(yōu)質(zhì)客戶資源積累，拓展資產(chǎn)端、獲取消費(fèi)的流量場景、提高傳統(tǒng)消費(fèi)信貸的使用便捷性成為其消費(fèi)金融類業(yè)務(wù)發(fā)展成敗的關(guān)鍵因素；互聯(lián)網(wǎng)金融平臺以既有消費(fèi)場景為依托，衍生出消費(fèi)金融的功能，結(jié)合消費(fèi)需求歷史數(shù)據(jù)的大數(shù)據(jù)分析，消費(fèi)與金融需求結(jié)合更加密切，市場反應(yīng)速度更快，對客戶產(chǎn)品需求分析更加精準(zhǔn)；另一方面，整體業(yè)務(wù)規(guī)模的拓展主要受資金規(guī)模限制，加之監(jiān)管提高對互聯(lián)網(wǎng)金融融資規(guī)范化運(yùn)營的要求，融資成為互聯(lián)網(wǎng)類金融平臺業(yè)務(wù)拓展的首要問題。

由此來看，消費(fèi)金融藍(lán)海市場中，在需求挖掘、場景布局、操作便捷、資金成本、風(fēng)險(xiǎn)控制等方面成為各競爭主體取得絕對性、比較性優(yōu)勢的戰(zhàn)略要點(diǎn)：從消費(fèi)場景拓展來看，需要最大限度延伸消費(fèi)需求相關(guān)鏈條，并圍繞相關(guān)鏈條進(jìn)行消費(fèi)場景布局，從而提供豐富的場景基礎(chǔ)和相關(guān)金融服務(wù)保障；從資金來源來看，降低資金成本，可以為貸款利率提供一定降價(jià)空間，從而吸引和留存優(yōu)質(zhì)客戶群；從風(fēng)險(xiǎn)控制水平來看，通過智能化的風(fēng)控決策，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理全流程的覆蓋和控制，全鏈條的資產(chǎn)質(zhì)量監(jiān)督體系，從而提高風(fēng)險(xiǎn)把控能力；與此同時(shí)，方便快捷的操作流程，成為鏈接消費(fèi)行為與金融服務(wù)不可缺少的橋梁。在具備上述優(yōu)勢的同時(shí)，機(jī)構(gòu)在業(yè)務(wù)拓展的過程中需將個(gè)體優(yōu)勢相串聯(lián)，逐步形成資金成本降低、資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)良、客戶粘性提升的運(yùn)營模式，實(shí)現(xiàn)長久運(yùn)營的良性循環(huán)。

在未來的競爭中，消費(fèi)金融市場各類參與主體應(yīng)系統(tǒng)分析其在業(yè)務(wù)開展過程中的比較優(yōu)勢，找準(zhǔn)競爭切入點(diǎn)，以自身某一項(xiàng)或者多項(xiàng)特點(diǎn)為支點(diǎn)，形成差異化市場競爭力。銀行系機(jī)構(gòu)可以依托資金、優(yōu)質(zhì)客戶資源的優(yōu)勢，利用線下信用卡既有場景優(yōu)勢，借助云計(jì)算、算法模型等技術(shù)，加強(qiáng)對風(fēng)險(xiǎn)因素的分析及運(yùn)用，形成與消費(fèi)金融型業(yè)務(wù)相匹配的風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)，針對優(yōu)質(zhì)客戶群，推廣相關(guān)產(chǎn)品；互聯(lián)網(wǎng)類機(jī)構(gòu)可以以低申請門檻、高信息透明度及便捷的用戶體驗(yàn)為優(yōu)勢，利用互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)的發(fā)展帶來規(guī)模效應(yīng)，加大場景化資源的拓展，進(jìn)而彌補(bǔ)其在資金成本、市場信用度以及牌照方面的劣勢地位，在小額交易方面、垂直細(xì)分市場等領(lǐng)域獲得優(yōu)勢市場，實(shí)現(xiàn)更長的生命周期和用戶粘性。

在整個(gè)消費(fèi)金融的生態(tài)鏈上，各個(gè)機(jī)構(gòu)都存在自己的優(yōu)勢，這意味著在未來合適的、一定的時(shí)間里互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)在更深層次融合和拓寬，形成合作共贏的生態(tài)。事實(shí)證明，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)與互聯(lián)網(wǎng)類金融平臺勢必需要聯(lián)合而行。在場景接入、渠道拓展等多方面雙方的需求互補(bǔ)注定行業(yè)合作是大趨勢，消費(fèi)金融不再是一個(gè)單一的場景和鏈條，而是一個(gè)高度整合、完整的生態(tài)體系。從相互競爭到合作共贏，傳統(tǒng)銀行可利用天生的金融資本優(yōu)勢，用自身龐大的金融市場基礎(chǔ)托起更具靈活性和針對性的面向個(gè)人的消費(fèi)金融市場，結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)金融的數(shù)據(jù)、場景優(yōu)勢，更好控制風(fēng)險(xiǎn)，降低資金成本和獲客成本，獲得用戶流量，鏈接客戶生活、消費(fèi)、金融場景，挖掘零售業(yè)務(wù)藍(lán)海市場，提高消費(fèi)金融行業(yè)整體的盈利水平和服務(wù)效率。伴隨著消費(fèi)金融生態(tài)的搭建，風(fēng)控技術(shù)及征信體系將不斷完善，相應(yīng)產(chǎn)品向便捷化、多樣化發(fā)展，最終實(shí)現(xiàn)消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)、消費(fèi)者及消費(fèi)市場的共贏局面。

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