田鳳歡

內(nèi)容摘要：移動(dòng)支付自進(jìn)入實(shí)體零售業(yè)后很快成為了主要支付方式之一，零售業(yè)支付環(huán)節(jié)的形態(tài)隨之發(fā)生了巨大的變化?；诖耍疚难芯恳苿?dòng)支付對(duì)我國(guó)零售業(yè)的影響，從三個(gè)視角梳理移動(dòng)支付對(duì)實(shí)體零售企業(yè)績(jī)效影響的機(jī)理，在理論分析的基礎(chǔ)上分別就移動(dòng)支付對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效和非財(cái)務(wù)績(jī)效兩方面的影響提出了假設(shè)，分別驗(yàn)證支付環(huán)節(jié)對(duì)顧客滿(mǎn)意度的影響及移動(dòng)支付對(duì)支付環(huán)節(jié)各觀測(cè)變量的影響，最后結(jié)合二者的結(jié)果作出實(shí)證判斷。

關(guān)鍵詞：移動(dòng)支付 零售業(yè) 公司績(jī)效

移動(dòng)支付對(duì)實(shí)體零售企業(yè)績(jī)效影響機(jī)理

績(jī)效的內(nèi)涵首先表現(xiàn)在企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益上，主要通過(guò)財(cái)務(wù)指標(biāo)得到反映，其次是表現(xiàn)在企業(yè)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)上。就移動(dòng)支付而言，其對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)成果的影響主要表現(xiàn)為提高了消費(fèi)者的購(gòu)買(mǎi)傾向和結(jié)算效率，顧客接待量提高。由此增加了銷(xiāo)售量。銷(xiāo)量的提高，不但對(duì)企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率產(chǎn)生影響，也對(duì)非財(cái)務(wù)績(jī)效產(chǎn)生影響。

交易成本視角。阿羅和Williamson認(rèn)為支付及其成本屬于交易成本，隨著交易成本的減少，交易雙方的效用也會(huì)隨之增加。當(dāng)前，移動(dòng)支付仍屬于新興的支付方式，作為其中比較流行的微信支付，僅需借助消費(fèi)者手機(jī)的微信客戶(hù)端就可實(shí)現(xiàn)交易。就顯性成本而言，消費(fèi)者其僅需要開(kāi)通微信支付功能并將金額充入賬戶(hù)或者選擇第三方支付代扣的方式。對(duì)于商家來(lái)說(shuō)，微信支付可采用直接掃碼方式收取金錢(qián)、POS機(jī)掃碼收取金錢(qián)、讓消費(fèi)者掃描商戶(hù)微信二維碼實(shí)現(xiàn)收取金錢(qián)?？傊碳邑?fù)擔(dān)的額外成本會(huì)大大降低。就隱形成本而言，在所有支付方式中，移動(dòng)支付效率最高且避免了假幣風(fēng)險(xiǎn)，雖然在技術(shù)方面存在一些安全隱患，但風(fēng)險(xiǎn)總體較低。

經(jīng)濟(jì)學(xué)視角。消費(fèi)行為中，“快樂(lè)”是整個(gè)消費(fèi)行為及所得商品帶來(lái)的滿(mǎn)足感，“痛苦”即消費(fèi)中消費(fèi)者付出對(duì)價(jià)所帶來(lái)的心理負(fù)面感受。從獲得效用層面，不同的支付方式?jīng)]有什么差異。在減少“痛苦”上，支付方式不同則顯現(xiàn)出很大的不同，這里只考慮消費(fèi)者付出一定貨幣及時(shí)間所帶來(lái)的“痛苦”。在相同支付額度下，不同的支付方式賦予消費(fèi)者不同的資源敏感性，這取決于與貨幣的距離感，因而實(shí)體形態(tài)的紙幣較電子貨幣更能提高消費(fèi)者的資源敏感度。此外，時(shí)間的損耗也是對(duì)消費(fèi)者消費(fèi)行為產(chǎn)生反向心理影響的重要因素。根據(jù)行為經(jīng)濟(jì)學(xué)心理賬戶(hù)理論的“收益-損失”分析模型可推斷，在移動(dòng)支付下消費(fèi)者傾向于消費(fèi)，可對(duì)零售商的銷(xiāo)售起到一定的促進(jìn)作用。

外部性視角。移動(dòng)支付是基于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的新型支付方式，除了移動(dòng)支付服務(wù)提供商之外還存在至少兩類(lèi)主體，即使用移動(dòng)支付的商戶(hù)和消費(fèi)者。嚴(yán)格來(lái)說(shuō)，這兩類(lèi)主體都是移動(dòng)支付的使用者。三類(lèi)主體中，移動(dòng)支付運(yùn)營(yíng)商為其他兩個(gè)主體提供支付服務(wù)，為使討論有所側(cè)重，假設(shè)使用移動(dòng)支付的商戶(hù)及消費(fèi)者數(shù)量增多并不對(duì)移動(dòng)支付服務(wù)的提供產(chǎn)生影響，并只存在一個(gè)移動(dòng)支付服務(wù)提供者和網(wǎng)絡(luò)。同時(shí)，移動(dòng)支付工具實(shí)際上也是電子錢(qián)包，更多的使用者會(huì)使其進(jìn)行資金往來(lái)的便利性增加，這是消費(fèi)者之間直接傳導(dǎo)的正外部性。和消費(fèi)者的情況類(lèi)似，采用移動(dòng)支付的商家增多可吸引更多人使用移動(dòng)支付，由此會(huì)給其他商家使用移動(dòng)支付帶來(lái)更多效用。

實(shí)證分析

（一）假設(shè)提出

移動(dòng)支付可通過(guò)減少支付環(huán)節(jié)的時(shí)間耗損等途徑提高支付的效率，從而顯著提高高頻次交易型零售企業(yè)（超市、便利店等）的銷(xiāo)貨效率。在財(cái)務(wù)績(jī)效指標(biāo)中，這一效應(yīng)將影響存貨周轉(zhuǎn)率的表現(xiàn)。因此提出假設(shè)：

H1：移動(dòng)支付對(duì)以超市/便利店業(yè)態(tài)為主的實(shí)體零售企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率產(chǎn)生顯著影響；

H2：移動(dòng)支付對(duì)我國(guó)實(shí)體零售企業(yè)顧客滿(mǎn)意度產(chǎn)生顯著影響。

（二）移動(dòng)支付對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效影響的實(shí)證分析

1.樣本的選取與數(shù)據(jù)來(lái)源。本節(jié)據(jù)《國(guó)民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類(lèi)GB/T4754-2011》和中國(guó)證監(jiān)會(huì)行業(yè)分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)（CSRC標(biāo)準(zhǔn)），通過(guò)Choice金融終端獲取零售業(yè)上市企業(yè)名單。篩選樣本公司及實(shí)證研究所需的各項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)主要來(lái)自中國(guó)上市公司資訊網(wǎng)、RESSET數(shù)據(jù)庫(kù)、Choice金融終端等。據(jù)上市Chioce金融終端統(tǒng)計(jì)，截止2017年4月前，滬深交易所零售行業(yè)的上市公司共有90家，其中2015-2016財(cái)務(wù)年度零售業(yè)務(wù)平均收入比重達(dá)70%以上的滬深上市公司共計(jì)63家，在這63家零售企業(yè)中依據(jù)引入移動(dòng)支付的時(shí)間是否可得和樣本相關(guān)數(shù)據(jù)是否完整、有效兩項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)來(lái)進(jìn)行相應(yīng)的篩選，最終有46家公司符合要求（受篇幅所限，具體公司未列出）。

2.樣本的配對(duì)樣本均值T檢驗(yàn)。通過(guò)定基比較觀察樣本公司在引入移動(dòng)支付后財(cái)務(wù)績(jī)效水平相較引入之前是否有顯著變化。一方面，引入移動(dòng)支付后當(dāng)年及下一年，超市/便利店樣本企業(yè)的庫(kù)存周轉(zhuǎn)率均得到提高，但兩組配對(duì)樣本的P值都大于0.05，因而這種變化的顯著性還不夠高。另一方面，百貨樣本企業(yè)的庫(kù)存周轉(zhuǎn)率在引入移動(dòng)支付后呈下降的狀態(tài)。三組配對(duì)樣本的P值分別為0.839、0.523、0.002，可見(jiàn)這種變化在整體的顯著性上非常低。根據(jù)實(shí)際經(jīng)濟(jì)意義、顯著性水平及數(shù)據(jù)均值的變化，可判斷移動(dòng)支付對(duì)百貨業(yè)態(tài)零售企業(yè)庫(kù)存周轉(zhuǎn)率應(yīng)該沒(méi)有太大影響（受篇幅限制，超市/便利店樣本企業(yè)庫(kù)存周轉(zhuǎn)率成對(duì)樣本檢驗(yàn)等結(jié)果未列出）。

3.回歸分析。移動(dòng)支付大規(guī)模普及的時(shí)間較短，自2014年至2016年前后只有三年時(shí)間。高鐵梅（2007）認(rèn)為，當(dāng)數(shù)據(jù)的時(shí)間維度較小時(shí)，可直接采用面板數(shù)據(jù)進(jìn)行建模。因此，本文將使用2012-2016年樣本企業(yè)的面板數(shù)據(jù)進(jìn)行多元回歸分析。庫(kù)存周轉(zhuǎn)率是衡量企業(yè)運(yùn)營(yíng)能力的一個(gè)重要財(cái)務(wù)指標(biāo)。根據(jù)趙泉午等人（2010）的研究，企業(yè)費(fèi)用率、企業(yè)規(guī)模等因素會(huì)對(duì)庫(kù)存周轉(zhuǎn)率產(chǎn)生顯著影響。本文選取變量如表1所示，根據(jù)選取的變量建立模型：

將面板數(shù)據(jù)載入模型得整體擬合指標(biāo)，模型總體擬合效果較好，調(diào)整R2達(dá)到了0.817，模型很好地解釋了庫(kù)存周轉(zhuǎn)率。觀察表2中修改前的系數(shù)回歸結(jié)果，發(fā)現(xiàn)移動(dòng)支付和GDP增長(zhǎng)率的顯著性較差，P值都遠(yuǎn)大于0.05，其它變量的顯著性良好。因此，剔除顯著性最差變量GDP增長(zhǎng)率，重新進(jìn)行回歸擬合。剔除GDP增長(zhǎng)率變量后，模型調(diào)整R2提高到0.82，模型對(duì)因變量的解釋程度得到了提升。觀察回歸結(jié)果可看到移動(dòng)支付變量的P值提高到了0.086，在10%的顯著性水平上對(duì)因變量產(chǎn)生顯著影響。因此，可認(rèn)為移動(dòng)支付變量對(duì)因變量產(chǎn)生了顯著的影響，假設(shè)H1得到驗(yàn)證。結(jié)果顯示，移動(dòng)支付變量的標(biāo)準(zhǔn)系數(shù)為0.148，對(duì)存貨周轉(zhuǎn)率起到了正向影響（受篇幅所限，整體擬合結(jié)果未列出）。

將百貨業(yè)態(tài)零售上市企業(yè)面板數(shù)據(jù)代入模型，剔除顯著性較差的變量直到除移動(dòng)支付外其他變量均通過(guò)顯著性檢驗(yàn)，得到的移動(dòng)支付P值為0.221。同時(shí)，移動(dòng)支付變量系數(shù)為負(fù)，可判斷移動(dòng)支付在百貨業(yè)態(tài)中對(duì)存貨周轉(zhuǎn)率并無(wú)顯著影響。

（三）移動(dòng)支付對(duì)非財(cái)務(wù)績(jī)效影響實(shí)證分析

1.構(gòu)建模型、設(shè)計(jì)問(wèn)卷。本小節(jié)參考國(guó)內(nèi)外眾多學(xué)者的成果，建立相應(yīng)理論模型，如圖1所示。橢圓形代表潛變量，矩形代表觀測(cè)變量，箭頭代表其影響關(guān)系。各潛變量中，除了本節(jié)需要研究的支付過(guò)程外，還有其它八個(gè)潛變量，這些變量由總共29個(gè)觀測(cè)變量進(jìn)行描繪。模型中各變量的具體情況如下：潛變量包括購(gòu)物便利Z1、企業(yè)聲譽(yù)Z2、購(gòu)物環(huán)境Z3、商品設(shè)施Z4、人員服務(wù)Z5、價(jià)格感知Z6、支付過(guò)程Z7、售后服務(wù)Z8、店內(nèi)商品Z9、顧客滿(mǎn)意度Z10，每個(gè)潛變量由2-3個(gè)觀測(cè)變量進(jìn)行度量，如購(gòu)物便利Z1的觀測(cè)變量包括交通便利a1、營(yíng)業(yè)時(shí)間a2、存放物品便利性a3。

本研究設(shè)計(jì)了問(wèn)卷，旨在研究上市零售企業(yè)績(jī)效變化，以大型零售商對(duì)零售上市企業(yè)進(jìn)行近似替代，采用消費(fèi)者評(píng)價(jià)矩陣的形式獲取數(shù)據(jù)。為保證客觀性，在題項(xiàng)的設(shè)置上不突出支付環(huán)節(jié)及移動(dòng)支付的特殊性，本研究共收集389份有效問(wèn)卷。一般而言，考量題項(xiàng)設(shè)置的可靠性主要通過(guò)Cronbach α信度系數(shù)作為依據(jù)，通過(guò)SPSS計(jì)算問(wèn)卷可靠性，得出本問(wèn)卷總體信度為0.971，遠(yuǎn)高于0.8，具有較高的信度，因而問(wèn)卷題項(xiàng)的設(shè)計(jì)合理（受篇幅所限，顧客滿(mǎn)意度影響因素變量情況未列出）。

2.支付環(huán)節(jié)對(duì)實(shí)體零售企業(yè)顧客滿(mǎn)意度影響的分析。第一，數(shù)據(jù)的效度與模型的完善。通過(guò)Amos進(jìn)行運(yùn)算處理，得到模型整體擬合結(jié)果，0.000小于0.05，模型需要修正。本文根據(jù)Amos提供的部分修正指標(biāo)結(jié)果，添加四組變量的共變關(guān)系，在模型圖上顯示為這四組變量?jī)?nèi)分別增加一條雙向箭頭。修正模型后，再次載入數(shù)據(jù)進(jìn)行運(yùn)算，得出良好的擬合結(jié)果，接受修改后的模型（受篇幅所限，結(jié)構(gòu)方程模型部分修正指標(biāo)、修改后結(jié)構(gòu)方程模型適配度未列出）。第二，結(jié)構(gòu)方程模型運(yùn)行結(jié)果及分析。回歸系數(shù)和顯著性結(jié)果如表3，可知支付環(huán)節(jié)對(duì)顧客滿(mǎn)意度的影響在0.001的水平上是顯著的。系數(shù)為正，代表存在正相關(guān)關(guān)系，支付環(huán)節(jié)水平的提高可顯著提高顧客滿(mǎn)意度水平。支付環(huán)節(jié)的三個(gè)觀測(cè)變量也具備較好的顯著性，三個(gè)變量的系數(shù)均為正值，符合基本邏輯。支付環(huán)節(jié)的系數(shù)為0.089，表明其它因素不變，支付環(huán)節(jié)每提高一單位，顧客滿(mǎn)意度提高0.089。

3.移動(dòng)支付對(duì)支付環(huán)節(jié)的影響。數(shù)據(jù)顯示，移動(dòng)支付相對(duì)傳統(tǒng)支付方式（銀行卡、現(xiàn)金）具有明顯優(yōu)勢(shì)。對(duì)所得樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行配對(duì)均值T檢驗(yàn)，六對(duì)樣本P值均低于0.001，代表其差異具備統(tǒng)計(jì)上極強(qiáng)的顯著性；均值一欄均為正值，表明移動(dòng)支付在支付環(huán)節(jié)的三個(gè)觀測(cè)變量上對(duì)紙幣、銀行卡均具備顯著的優(yōu)勢(shì)。根據(jù)實(shí)證分析，可認(rèn)為移動(dòng)支付的出現(xiàn)提高了零售業(yè)中支付環(huán)節(jié)中的三個(gè)觀測(cè)變量，通過(guò)提高支付環(huán)節(jié)的水平提升顧客滿(mǎn)意度（受篇幅限制，三種主要支付方式的配對(duì)樣本T檢驗(yàn)結(jié)果未列出）。

結(jié)論與建議

首先，移動(dòng)支付的引入顯著提高了超市及便利店等具有高交易頻率特征業(yè)態(tài)的財(cái)務(wù)績(jī)效水平，但這種影響并未在百貨這類(lèi)非高頻次交易特征的業(yè)態(tài)中顯現(xiàn)，這主要由于支付環(huán)節(jié)在兩類(lèi)業(yè)態(tài)中有著不同的作用。在高頻次交易特征的業(yè)態(tài)中，支付的效率制約了商戶(hù)接待客戶(hù)能力的上限；而在低頻次交易特征的業(yè)態(tài)中，支付環(huán)節(jié)的效率并不對(duì)其接待能力造成制約。其次，移動(dòng)支付的引入顯著提高了實(shí)體零售企業(yè)非財(cái)務(wù)績(jī)效水平。這種影響主要源于移動(dòng)支付的引入提高了零售業(yè)中支付環(huán)節(jié)的速度、準(zhǔn)確性即便利性等變量水平，從而提升了顧客主觀層面的心理感受水平。

通過(guò)實(shí)證分析建議：首先應(yīng)創(chuàng)新移動(dòng)支付方式，提升移動(dòng)支付的效率從而提升服務(wù)水平。其次，應(yīng)重點(diǎn)提升移動(dòng)支付方式的多樣化，并及時(shí)更新最新形式的移動(dòng)支付手段。最后，基于當(dāng)前移動(dòng)支付的應(yīng)用范圍不斷擴(kuò)大，應(yīng)用頻率的提升，零售業(yè)應(yīng)從心理層面把握消費(fèi)者采用移動(dòng)支付的心理，在一定程度上減輕移動(dòng)支付帶來(lái)的“負(fù)罪感”和消費(fèi)壓力。

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