蘭敬昕

摘要：互聯(lián)網(wǎng)從業(yè)人員通常也習(xí)慣于試錯(cuò)策略，認(rèn)為正確的道路必然是不斷嘗試錯(cuò)誤的過程中產(chǎn)生的。 但是經(jīng)典的金融風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域強(qiáng)調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)管理的預(yù)見性，好的風(fēng)險(xiǎn)管理是能有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，幫助金融機(jī)構(gòu)熨平自身在風(fēng)險(xiǎn)周期中可能的波動(dòng)，獲得穩(wěn)定的、持續(xù)的風(fēng)險(xiǎn)管理收益。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng) 金融 風(fēng)險(xiǎn)管理

2017年是互聯(lián)網(wǎng)金融信貸業(yè)務(wù)爆發(fā)式增長的一年， 互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)內(nèi)普遍存在高杠桿、風(fēng)險(xiǎn)管理形式主義、 業(yè)務(wù)及風(fēng)控崗位職責(zé)混亂、業(yè)務(wù)流程缺乏科學(xué)設(shè)計(jì)等多方 面問題。從業(yè)機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理能力并沒有隨著業(yè)務(wù)快速發(fā)展同步提升，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)集聚。這也是監(jiān)管部門緊急出臺《小額貸款公司網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治實(shí)施方案》等 “有力度”的監(jiān)管政策的根本原因。

在風(fēng)險(xiǎn)管理方面，我們互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)本質(zhì)上跟傳統(tǒng)金融 機(jī)構(gòu)并無差別，從全面風(fēng)險(xiǎn)管理角度來看，所面臨的問題主要有以下幾個(gè)方面：

一是互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系的缺失。許多互聯(lián)網(wǎng)金融公司言必談“基于大數(shù)據(jù)的風(fēng)險(xiǎn)管控體系”，其實(shí)質(zhì)是借鑒了銀行信用卡中心部分模式，在業(yè)務(wù)流程上提高了自動(dòng)化水平，在數(shù)理統(tǒng)計(jì)方法上有一定的改進(jìn)優(yōu)化。這本身不存在革命性創(chuàng)新，應(yīng)屬于業(yè)務(wù)操作層面優(yōu)化與改進(jìn)。這些改變對風(fēng)險(xiǎn)的識別、分析、量化、緩釋等在效果上均未有實(shí)質(zhì)上的變化。并且風(fēng)險(xiǎn)管理主要集中在信用風(fēng)險(xiǎn)這樣一個(gè)窄域概念，這樣的風(fēng)險(xiǎn)管理體系是不完整的。 風(fēng)險(xiǎn)管控中信用風(fēng)險(xiǎn)管理處于主要地位，是因?yàn)橘J款逾期表現(xiàn)相對其他風(fēng)險(xiǎn)類別更為直觀。但信用風(fēng)險(xiǎn)管理遠(yuǎn)遠(yuǎn)不是風(fēng)險(xiǎn)管理的全部內(nèi)涵?！盎诖髷?shù)據(jù)的信用風(fēng)險(xiǎn)管理”無法完全替代全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系，尤其是其對經(jīng)營決策的有效支持。在以銀行為代表的傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，業(yè)務(wù)經(jīng)營決策是通過經(jīng)濟(jì)資本管理、資產(chǎn)負(fù)債管理（ALM）以及盈利管理（CA/PA）為基礎(chǔ)搭建的全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系支撐作出的，這個(gè)過程是基于風(fēng)險(xiǎn)，是遵循一定路徑傳導(dǎo)，需要全面風(fēng)險(xiǎn)管控的原理作出的，風(fēng)險(xiǎn)而不是割裂產(chǎn)生。以信用風(fēng)險(xiǎn)為基礎(chǔ)，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、輿情風(fēng)險(xiǎn)等都可以遵循一定規(guī)律的路徑傳導(dǎo)并最終引發(fā)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)事件， 干擾甚至打斷金融機(jī)構(gòu)的正常業(yè)務(wù)發(fā)展。

一些互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)在業(yè)務(wù)經(jīng)營決策過程中，通過參照同行信用風(fēng)險(xiǎn)管理水平，并輔以主觀經(jīng)驗(yàn)判斷形成業(yè)務(wù)經(jīng)營決策，這種跟隨策略是業(yè)務(wù)管理和風(fēng)險(xiǎn)管理的忌諱?；ヂ?lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)全面風(fēng)險(xiǎn)管理的能力實(shí)質(zhì)缺位，導(dǎo)致對信用風(fēng)險(xiǎn)管理的結(jié)果也缺乏合理評判依據(jù)和標(biāo)準(zhǔn)。微觀層面的單一的信用風(fēng)險(xiǎn)管理不能上升到全面風(fēng)險(xiǎn)管理的宏觀視角，對業(yè)務(wù)經(jīng)營決策方向判斷的支持作用極為有限。而如果從宏觀管理的視角看若業(yè)務(wù)經(jīng)營已然是南轅北轍的方向性錯(cuò)誤，那么主要面向微觀層面的信用風(fēng)險(xiǎn)管理手段多半也不是互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的真實(shí)需求了。例如，2017年“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)爆發(fā)式增長然后很快迎來大力度監(jiān)管，并非因?yàn)楫a(chǎn)品本身有什么問題，因?yàn)楦唢L(fēng)險(xiǎn)高收益產(chǎn)品有社會需求也有經(jīng)濟(jì)價(jià)值。監(jiān)管收緊本質(zhì)上是因?yàn)槎鄶?shù)互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)在這個(gè)領(lǐng)域不具備全面風(fēng)險(xiǎn)管理的能力，不能夠在風(fēng)險(xiǎn)可控的情況下，保障該機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)經(jīng)營的健康、穩(wěn)定和持續(xù)發(fā)展。 我們看到傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系至少經(jīng) 歷若干個(gè)長短金融周期的考驗(yàn)，尚且存在且行且完善的地方，那么未經(jīng)歷完整經(jīng)濟(jì)周期考驗(yàn)的“互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)風(fēng)控”的效果確實(shí)應(yīng)當(dāng)審慎對待。2017全年互聯(lián)網(wǎng)小貸信貸規(guī)模的爆發(fā)式增長，風(fēng)險(xiǎn)一旦爆發(fā)恐成為不可承受的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)出臺一系列整治辦法確實(shí)是非常必要且及時(shí)的。

二是互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理意識與真正的風(fēng)險(xiǎn)管理要求尚有差距?；ヂ?lián)網(wǎng)是個(gè)日新月異快速變化的行業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)形態(tài)和產(chǎn)品 在不斷的、頻繁的、快速的迭代升級?；ヂ?lián)網(wǎng)從業(yè)人員通常也習(xí)慣于試錯(cuò)策略，認(rèn)為正確的道路必然是不斷嘗試錯(cuò)誤的過程中產(chǎn)生的。但是經(jīng)典的金融風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域強(qiáng)調(diào)的 風(fēng)險(xiǎn)管理的預(yù)見性，好的風(fēng)險(xiǎn)管理是能有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，幫助金融機(jī)構(gòu)熨平自身在風(fēng)險(xiǎn)周期中可能的波動(dòng)，獲得穩(wěn)定的、持續(xù)的風(fēng)險(xiǎn)管理收益。在風(fēng)險(xiǎn)周期過后，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)管理競爭失利而產(chǎn)生大量的金融機(jī)構(gòu)退出，他們留下了的廣 闊業(yè)務(wù)發(fā)展機(jī)會，在這個(gè)過程中贏者通吃并成長壯大。金融機(jī)構(gòu)實(shí)質(zhì)比拼的是持續(xù)的全面風(fēng)險(xiǎn)管理能力，而互聯(lián)網(wǎng) 的金融機(jī)構(gòu)其實(shí)質(zhì)也一樣，因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)本質(zhì)是以 互聯(lián)網(wǎng)的方式運(yùn)營的金融機(jī)構(gòu)。另外，金融體系不同于一般產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)，它是高度依賴負(fù)債和杠桿的經(jīng)營，這樣風(fēng)險(xiǎn)管理的不稱職實(shí)質(zhì)是對借款人的不負(fù)責(zé)任的魯莽行為，這也是為什么金融不應(yīng)該有試錯(cuò)的機(jī)會。因?yàn)闆]人會接受不負(fù)責(zé)任的、沒有契約精神的機(jī)構(gòu)持續(xù)給自己提供金融服務(wù)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)至今尚未建立與自身風(fēng)險(xiǎn)狀況相適應(yīng)的全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系，隨自身內(nèi)外環(huán)境變化及時(shí)作出業(yè)務(wù)調(diào)整的能力也一直缺位，需要引起各方的重視。

三是互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理體系不獨(dú)立，依附業(yè)務(wù)而存在。一些互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)會按照互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)管控體系，而不是按照風(fēng)險(xiǎn)和業(yè)務(wù)分離的邏輯。在互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)，風(fēng)險(xiǎn)管控的職責(zé)大多定位是為了服務(wù)業(yè)務(wù)，甚至依附于業(yè)務(wù)而存在。另外，互聯(lián)網(wǎng)公司通常存在一定的唯KPI是用的現(xiàn)象， 風(fēng)險(xiǎn)管理意識不足，導(dǎo)致風(fēng)控崗位基于生存壓力通常會選 擇忽視長期風(fēng)險(xiǎn)，夸大容易見效的短期風(fēng)險(xiǎn)管理作用的行為。這些現(xiàn)象都會讓互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)質(zhì)效果 大打折扣，希望能引起同業(yè)的重視。

從滿足普惠金融需求的角度看，互聯(lián)網(wǎng)金融于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)是一種很好的補(bǔ)位，有很重要的作用。所以我們看到即使最嚴(yán)格的監(jiān)管整治辦法的出臺也不忘提及互聯(lián)網(wǎng)金融的積極意義的一面。那么我們應(yīng)該怎么樣進(jìn)一步完善呢，我認(rèn)為主要從以下幾個(gè)方面對癥下藥：

一是要建立獨(dú)立的全面風(fēng)險(xiǎn)管理組織架構(gòu)。賦予風(fēng)險(xiǎn)管理?xiàng)l線足夠的授權(quán)、人力資源及其他資源配置、及獨(dú)立的考核機(jī)制；理應(yīng)建立科學(xué)合理的報(bào)告渠道，與業(yè)務(wù)條 線之間形成相互制衡的運(yùn)營機(jī)制。

二是要建設(shè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理的流程和制度、及計(jì)量體系?；ヂ?lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)應(yīng) 當(dāng)學(xué)習(xí)金融機(jī)構(gòu)將全面風(fēng)險(xiǎn)管理的結(jié)果應(yīng)用于經(jīng)營管理， 根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)狀況、市場和宏觀經(jīng)濟(jì)狀況評估資本和流動(dòng)性的充足性，科學(xué)評估自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力，適度暴露風(fēng)險(xiǎn)敞口， 并有效抵御所承擔(dān)的總體風(fēng)險(xiǎn)和各類風(fēng)險(xiǎn)。資產(chǎn)負(fù)債管理 職責(zé)作為銀行體系的“大腦”的作用可以引入互聯(lián)網(wǎng)金融 機(jī)構(gòu)。資產(chǎn)負(fù)債管理部作為包括信用風(fēng)險(xiǎn)在內(nèi)的全面風(fēng)險(xiǎn) 管理內(nèi)涵的管理部門，負(fù)責(zé)向高級管層提供從業(yè)務(wù)微觀層 面到宏觀層面，從單一風(fēng)險(xiǎn)到整體風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)路徑，從業(yè)務(wù) 執(zhí)行到整體決策等的提供全面決策支持。

三是要關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)和行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r，有針對性的進(jìn)行情景分析及壓力測試。互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu) 可以嘗試引入巴塞爾協(xié)議條款，對平臺財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行梳理， 某些長期投資機(jī)構(gòu)也希望通過巴塞爾協(xié)議的情景分析及壓 力測試模型，了解平臺在監(jiān)管周期與經(jīng)濟(jì)波動(dòng)周期之下的 業(yè)務(wù)運(yùn)作狀況。此前國內(nèi)互金平臺在海外IPO募資路演時(shí)強(qiáng)調(diào)客戶數(shù)量、貸款規(guī)模、業(yè)務(wù)利潤的增長速度等，如今 華爾街長期投資機(jī)構(gòu)也開始看中平臺的壓力測試成績，比 如在一個(gè)完整經(jīng)濟(jì)波動(dòng)周期與監(jiān)管周期共振下，平臺能否 保持業(yè)務(wù)模式的長期穩(wěn)健增長。

四是要貫徹金融服務(wù)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的精神，深入企業(yè)供應(yīng)鏈場景、具體消費(fèi)場景，以了解我們服務(wù)的企業(yè)和個(gè)人客戶作為基本前提，提供針對性的的金融服務(wù)。讓金融真正服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

五是重點(diǎn)發(fā)展金融科技優(yōu)勢壯大自己，以支持和服務(wù)銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)為目標(biāo)，助力銀行新時(shí)期的轉(zhuǎn)型任務(wù)，同時(shí)向銀行學(xué)習(xí)以彌補(bǔ)自己風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)的不足。

從近期出臺的各項(xiàng)監(jiān)管治理文件，我們能看到監(jiān)管核心思想是防范金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)降杠桿。部分頭部的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)也已經(jīng)在發(fā)生可喜的轉(zhuǎn)變。隨著監(jiān)管的進(jìn)一步收緊，金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的大政方針的強(qiáng)化，參與金融的機(jī)構(gòu)必須滿足金融展業(yè)的基本規(guī)則要求，否則就很有可能被清退。筆者也衷心希望互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)能夠從關(guān)注業(yè)務(wù)走 的多快這樣片面的指標(biāo)要求，轉(zhuǎn)化為關(guān)注金融業(yè)務(wù)如何走得長遠(yuǎn)，如何成為中國乃至全球金融消費(fèi)者的長期支持者和伙伴。