王晶

摘要：新制度下，我國(guó)信托業(yè)的業(yè)務(wù)開(kāi)拓與功能定位擁有了較為明確的方向，其為了適應(yīng)經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展的要求就應(yīng)該進(jìn)行創(chuàng)新，現(xiàn)階段，在我國(guó)信托業(yè)發(fā)展過(guò)程中存在著一系列的問(wèn)題，只有找準(zhǔn)相應(yīng)的對(duì)策有效解決這些問(wèn)題，才能夠推動(dòng)我國(guó)信托業(yè)的健康可持續(xù)發(fā)展。本文闡釋了我國(guó)信托業(yè)發(fā)展過(guò)程中存在的問(wèn)題，并且在此基礎(chǔ)上，提出了加強(qiáng)我國(guó)信托業(yè)發(fā)展的對(duì)策。

關(guān)鍵詞：中國(guó)信托業(yè)；發(fā)展過(guò)程中；問(wèn)題分析；對(duì)策探討

一、我國(guó)信托業(yè)發(fā)展過(guò)程中存在的問(wèn)題分析

（一）我國(guó)信托業(yè)自身運(yùn)營(yíng)方面存在的問(wèn)題

首先，信托業(yè)務(wù)以及產(chǎn)品存在一定的單一性，在《信托投資公司管理辦法》頒布以前，信托的財(cái)產(chǎn)主要是資金，導(dǎo)致其只能夠圍著資金所開(kāi)展，使其業(yè)務(wù)能力被制約。而在其頒布之后，對(duì)信托企業(yè)的業(yè)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行拓寬，進(jìn)而為其業(yè)務(wù)活動(dòng)的展開(kāi)提供了一定的支撐。但是因?yàn)樾磐惺袌?chǎng)的發(fā)育并不成熟，企業(yè)并不習(xí)慣較為復(fù)雜的關(guān)系，在資金出現(xiàn)困難的時(shí)候，企業(yè)會(huì)向銀行進(jìn)行求助，沒(méi)有把信托當(dāng)作是融資的主要辦法，這使得信托業(yè)務(wù)活動(dòng)的發(fā)展依然沿著傳統(tǒng)的形式，主要集中在資金業(yè)務(wù)上，對(duì)信托產(chǎn)品的創(chuàng)新非常少，其融資的規(guī)模也受到了一定程度上的制約。

其次，在資金來(lái)源、使用和業(yè)務(wù)活動(dòng)拓寬方面存在問(wèn)題，資金的來(lái)源以及應(yīng)用途徑對(duì)信托業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展產(chǎn)生著決定性作用，就其資金來(lái)源而言，雖然明確規(guī)定了資金的來(lái)源情況，和老辦法進(jìn)行對(duì)比，其增加了信托企業(yè)的資金來(lái)源。但是就現(xiàn)階段的實(shí)際情況而言，和信托業(yè)之前的外債與存款吸收等途徑進(jìn)行對(duì)比，信托企業(yè)的資金來(lái)源途徑依然較為狹窄。就資金信托而言，其競(jìng)爭(zhēng)能力不會(huì)超過(guò)專門的資金理財(cái)機(jī)構(gòu)，由于其代客理財(cái)上的資金會(huì)被其他的投資機(jī)構(gòu)以及券商所獲得，而風(fēng)險(xiǎn)控制與成本收益方面和券商之間的競(jìng)爭(zhēng)比較差。

（二）我國(guó)信托業(yè)制度方面存在的問(wèn)題

首先，經(jīng)濟(jì)環(huán)境及其發(fā)展在很大的程度上限制了信托業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展。現(xiàn)代化信托業(yè)的生存以及發(fā)展應(yīng)該具備三方面的條件：第一，產(chǎn)權(quán)與信托制度的確定性，個(gè)人財(cái)產(chǎn)應(yīng)該被保護(hù)，第二，市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)條件較為健全，第三，信托業(yè)務(wù)的實(shí)際需求。我國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展的水平并不高，相應(yīng)的信托制度并不完善。

其次，信托法律規(guī)章制度與監(jiān)管框架方面存在著缺陷。長(zhǎng)時(shí)間以來(lái)，我國(guó)信托業(yè)都缺少有效且權(quán)威的監(jiān)督與管理框架以及法律規(guī)章制度。信托業(yè)的法律規(guī)章制度主要有三方面：第一，央行的信托企業(yè)，第二，證監(jiān)會(huì)的基金企業(yè)，第三，證監(jiān)會(huì)的券商。根據(jù)央行的相關(guān)規(guī)定，信托企業(yè)接受證券投資，需要在證券機(jī)構(gòu)設(shè)立資金賬戶與證券賬戶。但是相應(yīng)的規(guī)定卻沒(méi)有做出明確的解決對(duì)策。除此之外，私募基金依然處在監(jiān)督與管理的空白區(qū)域，其表明在相同的業(yè)務(wù)中，企業(yè)名稱所有不同，便可能屬于不一樣的法律范圍，并且被不同部門所監(jiān)管，反映出我國(guó)信托立法過(guò)程中存在的諸多問(wèn)題。

再次，信托業(yè)的市場(chǎng)定位并不明確。我國(guó)信托業(yè)在恢復(fù)過(guò)程中并沒(méi)有明確其市場(chǎng)定位，也沒(méi)有確定專門的功能，在其實(shí)踐的過(guò)程中主要是把金融信托當(dāng)作重點(diǎn)的混業(yè)經(jīng)營(yíng)，進(jìn)而對(duì)財(cái)政資金進(jìn)行補(bǔ)充。就其業(yè)務(wù)范圍而言，信托業(yè)務(wù)活動(dòng)的拓寬更加廣泛，主要包含銀行系統(tǒng)之下的信托企業(yè)，其涉及的依然是銀行的主業(yè)務(wù)。

最后，信托業(yè)的稅收制度并不明確?，F(xiàn)階段，在我國(guó)信托業(yè)征稅的過(guò)程中，依然存在著重復(fù)性征稅的情況，委托人員把資產(chǎn)向信托企業(yè)進(jìn)行委托投資的時(shí)候，隨著其產(chǎn)權(quán)的有效轉(zhuǎn)移，需要交納相應(yīng)的營(yíng)業(yè)稅，信托企業(yè)在將資產(chǎn)歸還給委托人的過(guò)程中，也出現(xiàn)了產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移的情況，并且應(yīng)該繳納相應(yīng)的營(yíng)業(yè)稅。受托人獲得信托財(cái)產(chǎn)收益的時(shí)候，會(huì)對(duì)信托進(jìn)行所得稅的一次征收，之后把收益分配在受益人的手中，而受益人也需要交納相應(yīng)的個(gè)人所得稅，這便征收了兩次所得稅。

二、加強(qiáng)我國(guó)信托業(yè)發(fā)展的對(duì)策探討

（一）信托業(yè)務(wù)的創(chuàng)新

首先，積極展開(kāi)個(gè)人金融信托業(yè)務(wù)，其在國(guó)外是具有代表性的信托業(yè)務(wù)，但是我國(guó)相關(guān)的信托業(yè)務(wù)卻非常少，實(shí)際上，在我國(guó)開(kāi)展此業(yè)務(wù)具備一定的可行性與巨大的潛力市場(chǎng)?，F(xiàn)階段的我國(guó)金融市場(chǎng)所存有的金融手機(jī)情況處在兩方面的極端，一方面是收益比較低且風(fēng)險(xiǎn)比較低的金融品種，如國(guó)債、企業(yè)債券、銀行存款等，另一方面是預(yù)期收益與風(fēng)險(xiǎn)都比較高的金融品種，如基金、股票等，但是收益水平與風(fēng)險(xiǎn)都較為適中的金融業(yè)務(wù)卻非常匱乏，在這樣的情況下，我國(guó)信托業(yè)的發(fā)展十分有利，信托企業(yè)應(yīng)該掌握好這個(gè)機(jī)會(huì)，將投資理財(cái)?shù)南嚓P(guān)業(yè)務(wù)積極地向社會(huì)進(jìn)行推廣與宣傳。

其次，開(kāi)展和資產(chǎn)有關(guān)的信托業(yè)務(wù)，對(duì)于擁有眾多固定性資產(chǎn)的企業(yè)來(lái)說(shuō)，信托企業(yè)應(yīng)該把融資租賃與信托計(jì)劃進(jìn)行結(jié)合使用，經(jīng)過(guò)制定信托計(jì)劃，把企業(yè)的固定資產(chǎn)買入，然后在租給企業(yè)，并且在其到期之后企業(yè)在進(jìn)行回購(gòu)，使用這樣的辦法為企業(yè)開(kāi)展融資，最終實(shí)現(xiàn)提升企業(yè)資源利用率以及優(yōu)化企業(yè)結(jié)構(gòu)的目的。

最后，管理層進(jìn)行信托的收購(gòu)，其主要指的是目標(biāo)企業(yè)的管理層人員利用借貸所進(jìn)行本公司股份的購(gòu)買，進(jìn)而對(duì)企業(yè)的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)行控制，其是在杠桿收購(gòu)的前提下所發(fā)展的企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易的手段。但是這樣的方式存在著兩方面的問(wèn)題，一個(gè)是資金問(wèn)題，應(yīng)該和我國(guó)相關(guān)的法律規(guī)章制度相符合，并且企業(yè)經(jīng)過(guò)借貸所得到的資金不能夠進(jìn)行股權(quán)投資。另一方面是稅收問(wèn)題，會(huì)面臨雙重征稅的情況，如若出現(xiàn)股權(quán)變現(xiàn)的情況，便會(huì)增加個(gè)人所得稅，進(jìn)而降低收益情況。

（二）建立完善的監(jiān)管機(jī)制

首先，應(yīng)該增強(qiáng)法律規(guī)章制度的建設(shè)，對(duì)信托業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展進(jìn)行引導(dǎo)。我國(guó)在2001年已經(jīng)頒布了兩項(xiàng)與信托業(yè)相關(guān)法規(guī)，為我國(guó)信托業(yè)的發(fā)展打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，其基本制度已經(jīng)存在，但是配套的制度卻并不完善。我國(guó)信托業(yè)應(yīng)該對(duì)相關(guān)的法律法規(guī)進(jìn)行完善：第一，對(duì)信托登記制度進(jìn)行完善，明確信托登記的主體、內(nèi)容以及范圍；第二，對(duì)信托所得稅制度進(jìn)行完善，防止出現(xiàn)雙重征稅的情況，與此同時(shí)，也應(yīng)該對(duì)納稅的主體、客體以及稅率等進(jìn)行規(guī)定；第三，應(yīng)該對(duì)信托的辦理程序與管制辦法進(jìn)行明確；第四，經(jīng)過(guò)立法允許信托企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)品的發(fā)行。

其次，應(yīng)該增強(qiáng)信托業(yè)的監(jiān)督與管理，信托業(yè)是金融行業(yè)不斷變革形成的產(chǎn)物，應(yīng)該發(fā)展規(guī)范性的信托業(yè)，建立信托業(yè)長(zhǎng)時(shí)間發(fā)展的法人相關(guān)制度，應(yīng)該對(duì)其業(yè)務(wù)創(chuàng)新進(jìn)行指引，對(duì)信托業(yè)務(wù)的創(chuàng)新應(yīng)該減少其審批的程序，政府應(yīng)該讓信托業(yè)變成具備獨(dú)立性的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)主體。銀監(jiān)會(huì)應(yīng)該增強(qiáng)對(duì)信托企業(yè)的監(jiān)督與管理，依照信托業(yè)務(wù)的監(jiān)管機(jī)制，受托人員的活動(dòng)應(yīng)該在銀監(jiān)會(huì)的范圍中，被嚴(yán)格進(jìn)行監(jiān)督，其內(nèi)容應(yīng)該側(cè)重風(fēng)險(xiǎn)控制方面，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)與風(fēng)險(xiǎn)控制，對(duì)信托企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況進(jìn)行掌握，及時(shí)制定相應(yīng)的政策，保證信托企業(yè)的規(guī)范性發(fā)展。

最后，建立完善的信托業(yè)自律機(jī)制，其主要包含兩個(gè)方面，分別是行業(yè)自律與個(gè)體自律，個(gè)體自律主要展現(xiàn)在信托機(jī)構(gòu)的內(nèi)部控制方面，其是金融監(jiān)督與管理的主要構(gòu)成部分，也是對(duì)信托機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)情況進(jìn)行衡量的標(biāo)志，其要求樹(shù)立準(zhǔn)確的觀念，在法律允許的范圍進(jìn)行經(jīng)營(yíng)，并且建立科學(xué)的法人結(jié)構(gòu)，對(duì)企業(yè)權(quán)力進(jìn)行劃分。除此之外，也應(yīng)該有效提升行業(yè)的自律性，建立信托業(yè)的協(xié)會(huì)，增強(qiáng)和銀監(jiān)會(huì)之間的交流與溝通，增強(qiáng)對(duì)信托從業(yè)人員的定期培訓(xùn)，向社會(huì)進(jìn)行信托知識(shí)的普及，讓其行為變成社會(huì)能夠接受的融資與理論手段。

（三）建立完善的信托業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制

針對(duì)信托產(chǎn)品的信息披露不清晰而出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的情況，應(yīng)該增強(qiáng)信托企業(yè)信用機(jī)制的建設(shè)，其能夠讓信托企業(yè)在長(zhǎng)時(shí)間交易的過(guò)程中得到更多的利潤(rùn)，進(jìn)而對(duì)信托市場(chǎng)進(jìn)行規(guī)范，讓其業(yè)務(wù)得以有序發(fā)展。就經(jīng)過(guò)多次整頓且從業(yè)時(shí)間不長(zhǎng)的信托企業(yè)而言，應(yīng)該利用信用評(píng)級(jí)，其主要是客觀與獨(dú)立的第三方在對(duì)信息進(jìn)行掌握的前提下，依照評(píng)級(jí)的技術(shù)辦法，評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)償付義務(wù)的可能性，其是一種能夠克服信息出現(xiàn)不對(duì)稱情況的機(jī)制，在證券市場(chǎng)中被廣泛地應(yīng)用，除了資信評(píng)價(jià)之外，也被應(yīng)用在其他金融機(jī)構(gòu)中。信用評(píng)級(jí)的引入主要是對(duì)信托企業(yè)及其產(chǎn)品進(jìn)行評(píng)級(jí)，前者應(yīng)該重視企業(yè)產(chǎn)品研發(fā)過(guò)程中的能力、控制風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策等，對(duì)于評(píng)級(jí)比較高的信托企業(yè)在產(chǎn)品開(kāi)發(fā)上會(huì)超過(guò)評(píng)級(jí)比較低的企業(yè)。后者主要是針對(duì)固定性項(xiàng)目支撐的信托產(chǎn)品，其評(píng)級(jí)的范圍主要包含風(fēng)險(xiǎn)情況、瑕疵問(wèn)題以及信用對(duì)策的可信度等。因?yàn)槠湓u(píng)級(jí)把產(chǎn)品項(xiàng)目當(dāng)作基礎(chǔ)，產(chǎn)品的合理設(shè)計(jì)，有利于投資人員的決策。

結(jié)束語(yǔ)

總之，隨著我國(guó)社會(huì)的不斷進(jìn)步與發(fā)展，對(duì)信托業(yè)的認(rèn)識(shí)也在不斷地深化，但是其依然存在著一系列的問(wèn)題，只有解決這些問(wèn)題，并且把信托業(yè)滲透到我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展的多個(gè)層面中，才能夠讓我國(guó)信托業(yè)得到健康可持續(xù)發(fā)展，拓寬其發(fā)展空間。

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