吉芮瑩

摘 要：中小企業(yè)作為中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的主力軍，在保障就業(yè)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)進(jìn)步等方面有著重要的作用。但是融資難問題一直困擾中小企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，如何在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)大環(huán)境下，結(jié)合當(dāng)下成熟的互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、移動(dòng)支付、物聯(lián)網(wǎng)和云計(jì)算等技術(shù)，改變傳統(tǒng)的以商業(yè)銀行間接融資和資本市場(chǎng)直接融資的融資模式，創(chuàng)新思維，以互聯(lián)網(wǎng)金融模式為發(fā)展方向，在優(yōu)化資源有效配置的同時(shí)，降低社會(huì)的整體融資成本，為中小企業(yè)解決融資難問題提供解決方案和思路。本文就中小企業(yè)融資難的現(xiàn)狀，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的融資模式進(jìn)行特征分析和比較，總結(jié)出適合中小企業(yè)融資需求的互聯(lián)網(wǎng)金融模式以及優(yōu)化互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的措施。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融；融資；中小企業(yè)；融資渠道創(chuàng)新

一、緒論

長(zhǎng)期以來，中小企業(yè)為中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展做出了巨大的貢獻(xiàn)，隨著中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入改革的深水區(qū)和新常態(tài)，中小企業(yè)面臨的“融資難”問題凸顯，中小企業(yè)如果在轉(zhuǎn)型升級(jí)的過程中不解決好自身擴(kuò)張所需要的資金問題，則很難實(shí)現(xiàn)可持續(xù)經(jīng)營(yíng)，而互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)為中小企業(yè)融資問題的解決提供了契機(jī)。從2013年開始，各類互聯(lián)網(wǎng)和金融相融合的產(chǎn)品層出不窮，為傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的改變帶來了新的思路?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的發(fā)展可以大致分為兩個(gè)階段：第一個(gè)階段是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)開始逐漸向傳統(tǒng)行業(yè)滲透，帶來傳統(tǒng)金融行業(yè)在業(yè)務(wù)模式和組織架構(gòu)上的變革，使得傳統(tǒng)金融行業(yè)向高效、低成本和透明化發(fā)展；第二個(gè)階段是像阿里巴巴等互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的崛起，顛覆以往的金融支付和交易方式，促進(jìn)了金融模式的創(chuàng)新，尤其是融資和投資渠道得到了進(jìn)一步的拓展。互聯(lián)網(wǎng)金融在結(jié)合大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)支付和區(qū)塊鏈等計(jì)算機(jī)技術(shù)，達(dá)到“去中心化”，從而降低因信息不對(duì)造成的道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇等，提高資金的利用效率和降低交易成本。所以互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的不斷創(chuàng)新，可以妥善解決中小企業(yè)融資難問題，為企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展提供了新的渠道和解決思路。

二、中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

融資難是中小企業(yè)發(fā)展中的核心話題，其有一定的特征和表現(xiàn)，從相關(guān)資料可以得出，中小企業(yè)發(fā)展過程中，資金需求缺口大、融資渠道短缺和融資成本過高等問題較為突出。

在資金需求方面，中小企業(yè)的資金需求缺口特別大。由于近幾年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)整體上在走下坡路，不管是國(guó)有企業(yè)，還是中小企業(yè)，其面臨的宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力巨大，這導(dǎo)致了中小企業(yè)在劇烈的競(jìng)爭(zhēng)中，經(jīng)營(yíng)水平下滑十分明顯，中小企業(yè)需要長(zhǎng)期的資金配置來解決生產(chǎn)和發(fā)展的問題。根據(jù)深圳2017年對(duì)全市的中小企業(yè)的市場(chǎng)調(diào)查報(bào)告顯示，中小企業(yè)的資金缺口十分巨大，近67%的企業(yè)表示經(jīng)營(yíng)過程中對(duì)融資的需求十分強(qiáng)烈，整個(gè)缺口達(dá)到了5800億元左右。不僅是深圳，全國(guó)各省市的中小企業(yè)都有同樣的問題，強(qiáng)烈的資金需求缺口阻礙了企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。

在融資渠道方面，中小企業(yè)融資渠道的匱乏也直接抑制了企業(yè)發(fā)展。從中小企業(yè)的融資方式來看，中小企業(yè)過度依賴于商業(yè)銀行貸款，其他的融資渠道，例如股權(quán)融資和發(fā)債等直接融資方式，都沒有向中小企業(yè)展業(yè)。并且，在商業(yè)銀行借款過程中，由于中小企業(yè)自身資質(zhì)較差，例如經(jīng)營(yíng)狀況不佳、財(cái)務(wù)管理水平較差以及企業(yè)管理不夠規(guī)范等，無法滿足商業(yè)銀行的信貸要求，使得真正能從商業(yè)銀行獲得的貸款金額并不多。所以像商業(yè)銀行這樣較為基礎(chǔ)的金融機(jī)構(gòu)都不能滿足或者幫助中小企業(yè)獲得發(fā)展需要的資金，促使中小企業(yè)不得不向民間組織借貸，由于民間組織的融資成本很高以及融資期限約束性較強(qiáng)，相關(guān)的借貸增加了中小企業(yè)的負(fù)擔(dān)，萬(wàn)一企業(yè)出現(xiàn)流動(dòng)性困難，則會(huì)進(jìn)一步惡化企業(yè)的經(jīng)營(yíng)，導(dǎo)致破產(chǎn)的發(fā)生。

在借貸成本方面，中小企業(yè)的融資成本較國(guó)有企業(yè)高。企業(yè)的借貸成本包括利息費(fèi)用，以及期間發(fā)生的時(shí)間成本。中小企業(yè)的借貸成本比一般的國(guó)有企業(yè)高，國(guó)有企業(yè)由于有政府的隱形擔(dān)保，所以導(dǎo)致銀行在放款時(shí)，偏向于多放款、走程序快和成本較低等優(yōu)惠措施；而中小企業(yè)由于銀行考慮到很多風(fēng)險(xiǎn)因素，會(huì)增加很多的隱性成本，例如增加審核步驟和時(shí)間、附帶很多附加條件、放款時(shí)間較長(zhǎng)以等，這樣雖然在名義上借貸成本不是特別高，但是考慮到時(shí)間成本和機(jī)會(huì)成本等，中小企業(yè)的綜合成本較高，所以中小企業(yè)更傾向于民間借貸。

中小企業(yè)無論是在資金需求、融資渠道還是在借貸成本等方面，均存在很大的問題，這急需要金融創(chuàng)新來改變現(xiàn)狀，為中小企業(yè)注入資金、開拓融資渠道和降低融資成本，從而引導(dǎo)資金在中小企業(yè)的高效利用。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融模式分析

互聯(lián)網(wǎng)金融經(jīng)過這幾年的發(fā)展，已經(jīng)慢慢形成了特征鮮明的三種可以滿足中小企業(yè)融資的模式：網(wǎng)絡(luò)小額信貸、P2P網(wǎng)貸和眾籌。

1.網(wǎng)絡(luò)小額貸款模式。網(wǎng)絡(luò)小額信貸是以電子商務(wù)平臺(tái)為基礎(chǔ)，依靠計(jì)算機(jī)技術(shù)，分析客戶的交易習(xí)慣和投融資情況，為中小企業(yè)提供“電商+信貸”的模式。網(wǎng)絡(luò)小額貸款是以阿里巴巴為主，推出的提供小額信貸支持的互聯(lián)網(wǎng)融資服務(wù)，主要是為了解決阿里巴巴平臺(tái)上的中小企業(yè)資金需求缺口問題，提供便利的融資程序和較低的融資成本。阿里巴巴針對(duì)平臺(tái)的數(shù)據(jù)分析，對(duì)中小企業(yè)提供了貸款金融3000元-100萬(wàn)元的信貸支持，并且對(duì)信貸利率提供了分類標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)信貸時(shí)間較短的，給予優(yōu)惠，對(duì)于信貸時(shí)間較長(zhǎng)的，則約定了稍微較高的利率，這為中小企業(yè)養(yǎng)成及時(shí)還款的習(xí)慣創(chuàng)造了條件；并且，阿里巴巴網(wǎng)貸平臺(tái)對(duì)于客戶的深度分析，挖掘真實(shí)的貿(mào)易交易背景和客戶資金缺口，可以合理的進(jìn)行放貸，實(shí)現(xiàn)了最快3分鐘就準(zhǔn)確放款的記錄，在降低信貸風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，基于合理的信用評(píng)級(jí)，為中小企業(yè)解決融資難問題提供了便利。

2.P2P網(wǎng)貸模式。P2P發(fā)端于2007年上線的拍拍貸，其為資金需求方和供給方提供交易平臺(tái)。其不作為擔(dān)保方和參與者的商業(yè)模式，迅速引起了網(wǎng)貸模式的快速發(fā)展。隨后，宜信貸、紅領(lǐng)創(chuàng)投、人人貸等一大批P2P網(wǎng)貸平臺(tái)，成為2013年之后的網(wǎng)貸主力軍。這一方面在于P2P網(wǎng)貸天然的“無準(zhǔn)入、無門檻”，為資金的交易者提供了最低成本的交易規(guī)則，另一方面在于P2P網(wǎng)貸可以引入多種交易模式，為不同的資金需求者提供不同的服務(wù)。P2P網(wǎng)貸模式的創(chuàng)立，為中小企業(yè)的融資模式提供了多元化融資方式和廣闊的發(fā)展情境。例如針對(duì)個(gè)體工商戶和小微企業(yè)等小額信貸需求者，P2P網(wǎng)貸提供了最高限額10萬(wàn)左右，年化利息在9%-18%，周期30天-540天的信貸產(chǎn)品，為中小企業(yè)滿足消費(fèi)和經(jīng)營(yíng)等短期流動(dòng)性需求提供了方案。

3.眾籌模式，這種模式來源于歐美發(fā)達(dá)國(guó)家，從引入到現(xiàn)在，中國(guó)已經(jīng)有超過100家平臺(tái)啟用了眾籌模式。從最開始的點(diǎn)名時(shí)間到現(xiàn)在的眾籌網(wǎng)、浙里投資等，眾籌已經(jīng)形成了特色鮮明、項(xiàng)目豐富和形式多樣的發(fā)展模式。眾籌的應(yīng)用范圍極為廣泛，從民生工程、藝術(shù)設(shè)計(jì)到科學(xué)研究，都有涉及，這為中小企業(yè)的融資提供了豐富的渠道。從運(yùn)行機(jī)制來看，眾籌已經(jīng)形成了憑證式、會(huì)籍式和天使式等形式。其中，憑證式是指通過親密關(guān)系介紹，為項(xiàng)目籌集資金。例如淘寶的“美微會(huì)員”，投資者通過加入會(huì)員，在持有會(huì)員卡享受消費(fèi)的同時(shí)，可以擁有美微傳媒的股份。并且，會(huì)員可以分享美微的經(jīng)營(yíng)成果。憑證式由于資金門檻和風(fēng)險(xiǎn)水平等較低，在眾多模式中，是可以繼續(xù)創(chuàng)新和發(fā)展的融資方式。其次，會(huì)籍式是指投資者在投放資金后，可以作為企業(yè)的股東，例如3W咖啡就是典型代表，其在利用會(huì)籍式籌措資金的同時(shí)，吸引了國(guó)內(nèi)外眾多知名人士，開創(chuàng)了會(huì)籍式的先河。最后是天使式，是指眾籌者，為投資者提供固定的收益。例如大家投，為12位投資人分別設(shè)置了3-15種不同的收益產(chǎn)品，是國(guó)內(nèi)首個(gè)與私募股權(quán)投資相結(jié)合的融資平臺(tái)。

互聯(lián)網(wǎng)金融的三種模式，憑借互聯(lián)網(wǎng)的去中心化、降低信息不對(duì)稱和高效率等優(yōu)勢(shì)，為有效解決融資問題發(fā)揮了積極的作用。

四、發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融的措施

1.建立多元化的互聯(lián)網(wǎng)融資模式。網(wǎng)絡(luò)小額信貸可以集合大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)和云端等技術(shù)，對(duì)平臺(tái)中的中小企業(yè)進(jìn)行管理，可以深度挖掘中小企業(yè)在經(jīng)營(yíng)中的交易數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)信息等，針對(duì)不同的融資需求，提供不同期限、風(fēng)險(xiǎn)和成本的信貸產(chǎn)品，有效解決了信息不對(duì)稱所形成的一系列問題，為緩解融資渠道匱乏、融資貴和融資難等，提供了新的思路。但是，這種模式存在明顯的缺陷，就資金來源來說，網(wǎng)絡(luò)小額信貸的資金來源于平臺(tái)，只能滿足小額資金的需求，所以其還不能從根本上解決中小企業(yè)融資難問題。考慮到P2P網(wǎng)絡(luò)貸款的模式具有資金來源廣泛、風(fēng)險(xiǎn)控制合理，并且對(duì)于交易金額和期限等限制較少，雖然也存在信息不對(duì)稱問題，以及投資人僅對(duì)不同收益要求會(huì)選擇不同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的產(chǎn)品，不太信任平臺(tái)和借款人等問題。但是綜合網(wǎng)絡(luò)小額信貸和P2P信貸的優(yōu)勢(shì)，構(gòu)建多元化的“電商+P2B”模式，可以驅(qū)動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展思路，更好的解決中小企業(yè)融資問題。

2.提高中小企業(yè)的電商水平。互聯(lián)網(wǎng)金融模式的創(chuàng)新，不僅在于互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)和公司的努力，也需要中小企業(yè)能夠跟上時(shí)代的發(fā)展步伐，努力學(xué)習(xí)電商知識(shí)，為互聯(lián)網(wǎng)金融融資模式提供應(yīng)用基礎(chǔ)。當(dāng)然，隨著近幾年電子商務(wù)的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)傳統(tǒng)行業(yè)形成了巨大的沖突，引導(dǎo)中小企業(yè)逐漸適應(yīng)電子商務(wù)，發(fā)展適合自身特點(diǎn)的電商文化。根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)報(bào)告顯示，中國(guó)網(wǎng)民規(guī)模已經(jīng)達(dá)到7.5億，占全球網(wǎng)民總數(shù)的20%，其中，網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物、網(wǎng)絡(luò)外賣等增長(zhǎng)了10%、42%。隨著國(guó)內(nèi)消費(fèi)不斷的升級(jí)，消費(fèi)者更加偏向于高品質(zhì)、智能化和具有創(chuàng)新的產(chǎn)品，并且，這種消費(fèi)趨勢(shì)和規(guī)模在逐漸增加。所以在網(wǎng)購(gòu)的浪潮下，電商如何搶占消費(fèi)升級(jí)的高地，改良傳統(tǒng)營(yíng)銷模式，顯得尤為重要。不僅如此，電子商務(wù)的消費(fèi)者逐漸的年輕化，00、90后已經(jīng)成為消費(fèi)的主體，網(wǎng)購(gòu)已經(jīng)成為現(xiàn)代人的生活方式，個(gè)性化、高附值和創(chuàng)新性等成為中小企業(yè)的發(fā)展方向。所以中小企業(yè)應(yīng)該努力擁抱電子商務(wù)，轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)營(yíng)銷思路，面對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融逐漸向傳統(tǒng)行業(yè)滲透的現(xiàn)實(shí)。只有盡快的適應(yīng)電子商務(wù)帶來的經(jīng)營(yíng)方式和生活方式的變化，才能夠贏得在電子商務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)金融兩方面的“入場(chǎng)券”，并解決中小企業(yè)融資難和發(fā)展問題。

3.政府引導(dǎo)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的井噴式發(fā)展，為中小企業(yè)降低融資成本、解決融資難問題提供了新的路徑，但是由于互聯(lián)網(wǎng)金融天然的低門檻特點(diǎn)，形成了諸多欺詐、卷款攜逃等問題，這些都造成了互聯(lián)網(wǎng)金融的不良后果。所以，現(xiàn)階段國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融需要面對(duì)規(guī)范化、市場(chǎng)化和監(jiān)管化等約束，尤其是政府，需要承擔(dān)起引導(dǎo)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的職責(zé)，為中小企業(yè)創(chuàng)造良好的融資環(huán)境。政府在政策方面，需要考慮國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展時(shí)間較短、平臺(tái)規(guī)模小、盈利水平有限，從而其抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，所以政府需要在稅收等政策方面給予一定的優(yōu)惠，并在社會(huì)資源和社會(huì)關(guān)系中，協(xié)調(diào)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的發(fā)展；需要政府認(rèn)識(shí)到互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展需要遵循一定的規(guī)律。首先互聯(lián)網(wǎng)金融是一個(gè)高新產(chǎn)業(yè)，其新在于技術(shù)和應(yīng)用水平上的創(chuàng)新，而不在于建設(shè)高大上的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)園和孵化基地等；其次互聯(lián)網(wǎng)金融是一個(gè)技術(shù)性產(chǎn)業(yè)，需要推動(dòng)大數(shù)據(jù)等先進(jìn)技術(shù)的應(yīng)用，如今國(guó)內(nèi)大數(shù)據(jù)都分散于各個(gè)部門、金融機(jī)構(gòu)和通信部門等，并且具有嚴(yán)格的保密性，而互聯(lián)網(wǎng)金融是一個(gè)高度共享和公開的行業(yè)，政府部門應(yīng)該逐漸向互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)開放征信系統(tǒng)，在充分尊重個(gè)人隱私的同時(shí)，給予一定的商業(yè)應(yīng)用，鼓勵(lì)創(chuàng)建“大數(shù)據(jù)”交易機(jī)構(gòu)，為中小企業(yè)解決“大數(shù)據(jù)”瓶頸難題，從而破解融資難題。

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