近年來(lái)，對(duì)外擔(dān)保業(yè)務(wù)迅速發(fā)展，尤其2014年5 月國(guó)家外匯管理局發(fā)布實(shí)施《跨境擔(dān)保外匯管理規(guī)定》( 匯發(fā)〔2014〕29 號(hào))，簡(jiǎn)化行政審批程序，有效促進(jìn)對(duì)外擔(dān)保業(yè)務(wù)發(fā)展，為支持企業(yè)“走出去”、幫助境內(nèi)企業(yè)全球資產(chǎn)配置等方面起到重要作用。但與此同時(shí)，受人民幣匯率貶值、突發(fā)性事件及因環(huán)保壓力企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善等因素影響，對(duì)外擔(dān)保集中履約，擔(dān)保履約引發(fā)對(duì)外付款暴增，對(duì)外擔(dān)保頻發(fā)潛藏諸多風(fēng)險(xiǎn)隱患亟待關(guān)注。

一、對(duì)外擔(dān)保概念及履約現(xiàn)狀

(一)對(duì)外擔(dān)保概念

根據(jù)《跨境擔(dān)保外匯管理規(guī)定》定義，跨境擔(dān)保是指擔(dān)保人向債權(quán)人書(shū)面作出的、具有法律約束力、承諾按照擔(dān)保合同約定履行相關(guān)付款義務(wù)并可能產(chǎn)生資金跨境收付或資產(chǎn)所有權(quán)跨境轉(zhuǎn)移等國(guó)際收支交易的擔(dān)保行為。按照擔(dān)保當(dāng)事各方的注冊(cè)地，跨境擔(dān)保分為內(nèi)保外貸、外保內(nèi)貸和其他形式跨境擔(dān)保。其中，內(nèi)保外貸是指擔(dān)保人注冊(cè)地在境內(nèi)、債務(wù)人和債權(quán)人注冊(cè)地均在境外的跨境擔(dān)保。外保內(nèi)貸是指擔(dān)保人注冊(cè)地在境外、債務(wù)人和債權(quán)人注冊(cè)地均在境內(nèi)的跨境擔(dān)保。其他形式跨境擔(dān)保是指除前述內(nèi)保外貸和外保內(nèi)貸以外的其他跨境擔(dān)保情形。

本文所稱(chēng)對(duì)外擔(dān)保，是指擔(dān)保人注冊(cè)地在境內(nèi)、債權(quán)人注冊(cè)地在境外、債務(wù)人注冊(cè)地為境內(nèi)或者境外的跨境擔(dān)保，即包括內(nèi)保外貸和部分其他形式擔(dān)保(即擔(dān)保人在境內(nèi)、債務(wù)人在境內(nèi)、債權(quán)人在境外的其他形式擔(dān)保)。

(二)對(duì)外擔(dān)保履約增長(zhǎng)迅速

近年來(lái)，對(duì)外擔(dān)保取得快速增長(zhǎng)，對(duì)外擔(dān)保余額屢創(chuàng)新高，2016年末達(dá)湖南各市場(chǎng)主體對(duì)外擔(dān)保余額達(dá)94.5億美元，之后出現(xiàn)了小幅回落，2017年末依然高達(dá)84.0億美元。對(duì)外擔(dān)?？焖僭鲩L(zhǎng)的同時(shí)，對(duì)外擔(dān)保履約頻繁發(fā)生。據(jù)資本項(xiàng)目系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，2016年至今，湖南對(duì)外擔(dān)保履約頻發(fā)，年均發(fā)生額1.4億美元，遠(yuǎn)超2016年之前三年的年均0.2億美元；對(duì)外擔(dān)保履約年均筆數(shù)16筆，遠(yuǎn)超2016年之前三年的年均4筆。對(duì)外擔(dān)保履約表現(xiàn)的主要特點(diǎn)：一是人民幣融資性擔(dān)保履約占據(jù)絕對(duì)比重，人民幣融資擔(dān)保履約3.9億美元，占比95.1%。二是發(fā)生履約的對(duì)外擔(dān)保類(lèi)型多樣，內(nèi)保外貸履約3.2億美元，其他形式對(duì)外擔(dān)保履約0.9億美元。三是履約主體相對(duì)集中，興業(yè)銀行長(zhǎng)沙分行發(fā)生對(duì)外擔(dān)保履約筆數(shù)36筆，占比78%，履約金額3.1億美元，占比76%。四是履約時(shí)間主要集中在2016年上半年，履約額3.3億美元，占近三年履約額的80%。

二、對(duì)外擔(dān)保履約頻發(fā)的主要原因分析

(一)美元升值導(dǎo)致幣種錯(cuò)配的人民幣擔(dān)保履約。目前，湖南企業(yè)外債幣種多為美元，但對(duì)外擔(dān)保簽約幣種多為人民幣，二者間存在幣種錯(cuò)配。當(dāng)人民幣兌美元出現(xiàn)較大幅度貶值時(shí)，人民幣對(duì)外擔(dān)保金額不能完全覆蓋外幣債務(wù)本息，導(dǎo)致人民幣擔(dān)保履約頻繁發(fā)生。

案例1(美元升值導(dǎo)致其他形式擔(dān)保履約)：廣東某融資租賃有限公司從境外銀行借入外債6700萬(wàn)美元，通過(guò)售后回租方式支付給湖南B公司使用，長(zhǎng)沙A銀行為融資租賃公司提供人民幣擔(dān)保，擔(dān)保金額4.4億元人民幣，B公司提供反擔(dān)保。由于人民幣匯率不斷走低，人民幣擔(dān)保金額已無(wú)法覆蓋境外融資本息，境外銀行提出由A銀行履約賠償。1月26日，A銀行向境外銀行履約墊付4.4億元人民幣，并向該融資租賃公司和B公司追索。

案例2(美元升值導(dǎo)致內(nèi)保外貸履約)：長(zhǎng)沙C銀行為深圳D公司的境外關(guān)聯(lián)企業(yè)E公司提供擔(dān)保，E公司從境外銀行借入外債4800萬(wàn)美元。由于近期人民幣貶值，人民幣保函已無(wú)法覆蓋債務(wù)本息，企業(yè)也未能追加保證金，觸發(fā)擔(dān)保履約。1月8日，C銀行向境外銀行履約支付2273萬(wàn)元人民幣，后向反擔(dān)保人進(jìn)行追索。

(二)突發(fā)性事件引發(fā)對(duì)外擔(dān)保履約。受e租寶事件(e租寶事件：e租寶是鈺誠(chéng)集團(tuán)旗下全資子公司“金易融(北京)網(wǎng)絡(luò)科技有限公司”運(yùn)營(yíng)的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)，以融資租賃債權(quán)轉(zhuǎn)讓為基礎(chǔ)業(yè)務(wù)。2015年12月8日，e租寶網(wǎng)站及其關(guān)聯(lián)公司在開(kāi)展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)中因涉嫌違法經(jīng)營(yíng)接受調(diào)查。2015年12月16日，e租寶涉案資金已被公安機(jī)關(guān)查封、凍結(jié)、扣押)影響，湖南省發(fā)生一筆2.01億元人民幣的對(duì)外擔(dān)保履約，并導(dǎo)致外債資金僅使用2個(gè)多月便被提前收回。

案例3(e租寶事件引發(fā)其他形式擔(dān)保履約)：2015年9月29日，安徽某融資租賃公司從境外銀行借入外債2830萬(wàn)歐元，并于當(dāng)日結(jié)匯成2.01億元人民幣用于湖南F公司售后回租業(yè)務(wù)。湖南G銀行提供人民幣擔(dān)保，F(xiàn)公司提供反擔(dān)保。受e租寶事件影響，該融資租賃公司賬戶被凍結(jié)，觸發(fā)擔(dān)保履約，G銀行于12月11日將2.01億元人民幣履約款匯出，F(xiàn)公司作為反擔(dān)保人向G銀行履約支付，售后回租債務(wù)資金被提前收回。

(三)企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善導(dǎo)致對(duì)外擔(dān)保履約。2018年5月，湖南發(fā)生3筆對(duì)外擔(dān)保履約合計(jì)1430萬(wàn)美元，這3筆跨境擔(dān)保均為境內(nèi)F銀行與境內(nèi)企業(yè)湖南H有限公司簽約的預(yù)付款保函，擔(dān)保類(lèi)型為其他形式對(duì)外擔(dān)保，擔(dān)保標(biāo)的為湖南H有限公司與境外J銀行所簽訂的白銀買(mǎi)賣(mài)合同。2018年5月，由于湖南H公司不能如期交貨，F(xiàn)銀行收到境外J銀行的索賠電文，要求湖南H公司退還以上三筆預(yù)付款。由于湖南H公司白銀生產(chǎn)車(chē)間環(huán)保指標(biāo)不達(dá)標(biāo)，工廠已全面停產(chǎn)，無(wú)法按合同約定日期向境外J銀行交貨。同時(shí)，由于湖南H有限公司資金投入新廠建設(shè)，公司出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)困難，暫時(shí)無(wú)法退還之前收到的預(yù)付款。境內(nèi)F銀行為被擔(dān)保人湖南H有限公司墊付退款，對(duì)外擔(dān)保履約發(fā)生，企業(yè)暫時(shí)無(wú)法歸還境內(nèi)H銀行所墊付的預(yù)付款退款。若該企業(yè)后續(xù)無(wú)法解決資金問(wèn)題，后續(xù)仍面臨大量對(duì)外擔(dān)保履約資金匯出。

三、值得關(guān)注的問(wèn)題

(一)對(duì)外擔(dān)保集中履約加劇資金流出風(fēng)險(xiǎn)。受?chē)?guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)壓力、美元進(jìn)入加息周期等因素影響，跨境資金存在一定流出壓力。對(duì)外擔(dān)保持續(xù)集中履約將加速資金流出，導(dǎo)致跨境收支逆差進(jìn)一步擴(kuò)大。

(二)對(duì)外擔(dān)?？赡艹蔀榭缇迟Y金套利推手。目前，境內(nèi)外利差和匯差依然存在，融資租賃公司可在境內(nèi)銀行擔(dān)保下，從境外金融機(jī)構(gòu)借入外債后通過(guò)售后回租結(jié)匯支付給中資企業(yè)，由該中資企業(yè)或其關(guān)聯(lián)方提供反擔(dān)保，賺取無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益，實(shí)現(xiàn)跨境套利。由于跨境擔(dān)保政策沒(méi)有額度控制，境內(nèi)主體可隨意簽訂對(duì)外擔(dān)保合同，一定程度上助長(zhǎng)了跨境套利行為。

(三)部分其他形式擔(dān)保可能存在惡意履約風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)行跨境擔(dān)保政策規(guī)定，內(nèi)保外貸的境外債務(wù)人如未償清債務(wù)，則境內(nèi)非銀行機(jī)構(gòu)擔(dān)保人不得開(kāi)展新的內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)。但是對(duì)于債務(wù)人在境內(nèi)的其他形式的擔(dān)保，境內(nèi)非銀行機(jī)構(gòu)作為反擔(dān)保人則不受限制，可繼續(xù)通過(guò)境內(nèi)銀行為境外其他企業(yè)提供擔(dān)保，存在惡意履約的風(fēng)險(xiǎn)。

(四)銀行辦理對(duì)外擔(dān)保業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估不夠。目前，部分銀行在提供對(duì)外擔(dān)保時(shí)，對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等評(píng)估不夠，對(duì)擔(dān)保業(yè)務(wù)的履約風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注度不高，相關(guān)真實(shí)性審核亦較為寬松，銀行對(duì)外擔(dān)保履約相對(duì)集中。

四、完善對(duì)外擔(dān)保管理的建議

(一)完善跨境擔(dān)保管理，控制履約風(fēng)險(xiǎn)。一是建議參照現(xiàn)行跨境擔(dān)保政策對(duì)內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)的規(guī)定，對(duì)于債務(wù)人在境內(nèi)的其他形式擔(dān)保，亦規(guī)定境外債務(wù)人如未償清債務(wù)則境內(nèi)非銀行機(jī)構(gòu)擔(dān)保人不得開(kāi)展新的內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)，以防止惡意履約風(fēng)險(xiǎn)。二是建議全口徑跨境融資宏觀審慎管理(銀發(fā)〔2017〕9號(hào)文)已將金融機(jī)構(gòu)內(nèi)保外貸按20%納入跨境融資風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額進(jìn)行管理，鑒于企業(yè)內(nèi)保外貸日益增多，建議將企業(yè)內(nèi)保外貸納入跨境融資宏觀審慎管理，控制對(duì)外擔(dān)保履約風(fēng)險(xiǎn)。

(二)加強(qiáng)對(duì)外擔(dān)保履約及其債務(wù)的統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)，加強(qiáng)分析預(yù)警?，F(xiàn)行跨境擔(dān)保政策規(guī)定沒(méi)有將“境內(nèi)非銀行機(jī)構(gòu)作為擔(dān)保人、債務(wù)人在境內(nèi)、債權(quán)人在境外”的對(duì)外擔(dān)保納入數(shù)據(jù)采集范圍，造成對(duì)外擔(dān)保統(tǒng)計(jì)不完整，建議修改數(shù)據(jù)采集規(guī)范將其數(shù)據(jù)納入采集。目前跨境擔(dān)保額度已經(jīng)沒(méi)有限制，境內(nèi)主體可隨意簽訂對(duì)外擔(dān)保，擔(dān)保履約一般伴隨著債務(wù)清償，建議及時(shí)關(guān)注研究跨境擔(dān)保、擔(dān)保履約及相關(guān)債務(wù)情況，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)預(yù)警，建立跨境擔(dān)保集中履約應(yīng)急預(yù)案，研究風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制，嚴(yán)控跨境擔(dān)保履約導(dǎo)致的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)“傳染”。

(三)要求銀行嚴(yán)格落實(shí)展業(yè)三原則，提高對(duì)外擔(dān)保業(yè)務(wù)質(zhì)量。一是要求銀行嚴(yán)格落實(shí)展業(yè)三原則，嚴(yán)格篩選跨境擔(dān)保對(duì)象，要全面了解擔(dān)保各方的身份背景，保證被擔(dān)保業(yè)務(wù)真實(shí)合規(guī)，確保履約款來(lái)源穩(wěn)定有效，審慎評(píng)估提供擔(dān)保企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。二是加強(qiáng)對(duì)擔(dān)保業(yè)務(wù)的跟蹤評(píng)估，特別是對(duì)于大金額、高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)的擔(dān)保，應(yīng)充分掌握被擔(dān)保人經(jīng)營(yíng)情況和償債能力。三是引導(dǎo)擔(dān)保企業(yè)采用與擔(dān)保借款同幣種的質(zhì)押款，避免擔(dān)保履約時(shí)的幣種錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)，或者采取匯率風(fēng)險(xiǎn)管理工具，規(guī)避質(zhì)押款與擔(dān)保借款幣種不同帶來(lái)的匯率風(fēng)險(xiǎn)。

(四)加大對(duì)擔(dān)保履約及相關(guān)債務(wù)的核查檢查力度，打擊違法違規(guī)行為。對(duì)于發(fā)生的擔(dān)保履約及債務(wù)業(yè)務(wù)，尤其是存在套利背景的擔(dān)保履約業(yè)務(wù)和提前償還的債務(wù)，加大核查檢查力度，打擊違法違規(guī)行為。

(五)完善人民幣利率和匯率市場(chǎng)化形成機(jī)制，減少跨境資金套利行為。積極推進(jìn)完善人民幣利率和匯率市場(chǎng)化改革，縮小境內(nèi)外利差、匯差水平，降低境內(nèi)融資成本，增強(qiáng)境內(nèi)資本市場(chǎng)融資，縮小跨境資金套利空間。

(中國(guó)人民銀行長(zhǎng)沙中心支行，湖南 長(zhǎng)沙 410005)