林伯強(qiáng)

最近一段時(shí)間油價(jià)的大幅波動(dòng)引起了廣泛關(guān)注。紐約商業(yè)交易所的原油期貨價(jià)格2016年2月到2018年10月，從最低的26美元/桶上漲到76.9美元/桶，漲幅接近200%。進(jìn)入11月份以后，原油價(jià)格大幅回落，跌幅達(dá)到了35%，目前在每桶52美元上下徘徊，抹平了2017年以來的漲幅。如此劇烈且快速的變化背后，除了受供需關(guān)系影響之外，還有地緣政治博弈的因素。

在全球一次能源結(jié)構(gòu)中，石油所占的比例高達(dá)34.2%。原油交易在國(guó)際大宗商品中的交易量常年位居第一位，因此油價(jià)的波動(dòng)對(duì)各國(guó)經(jīng)濟(jì)造成不同程度的影響。部分產(chǎn)油國(guó)的石油出口在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中占主導(dǎo)地位，油價(jià)下跌帶來的收入下降會(huì)造成較大的負(fù)面沖擊。而對(duì)于石油進(jìn)口國(guó)，油價(jià)上漲常常會(huì)帶來輸入型通脹的壓力。

全球石油資源的分布十分不均衡，接近一半的探明儲(chǔ)量位于地緣政治不穩(wěn)定的中東地區(qū)。影響石油價(jià)格除了基本的供求因素外，地緣政治博弈因素不容忽視。在這輪油價(jià)下跌的背后，各方力量的角逐若隱若現(xiàn)。目前石油輸出國(guó)組織（OPEC）在國(guó)際石油市場(chǎng)上有著重要的影響力。各國(guó)通過約定石油產(chǎn)量以維持油價(jià)。

2018年10月份以前的油價(jià)大幅度上漲，除了美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和中國(guó)等發(fā)展中國(guó)家需求增長(zhǎng)之外，OPEC加上俄羅斯的聯(lián)合限產(chǎn)起了很大的作用。但是，今年10月初《華盛頓郵報(bào)》撰稿人卡舒吉在沙特駐土耳其領(lǐng)事館遇害后，石油市場(chǎng)卻出現(xiàn)了戲劇性的變化。一方面，美國(guó)政府對(duì)沙特政府在此次事件中扮演的角色及發(fā)揮的作用態(tài)度曖昧，美國(guó)總統(tǒng)特朗普多次在公開場(chǎng)合為沙特辯護(hù)，避免美沙關(guān)系可能出現(xiàn)的波動(dòng)而影響石油進(jìn)口；另一方面，作為OPEC的主要 成員國(guó)，沙特在號(hào)召OPEC成員減產(chǎn)的同時(shí)，自身的石油產(chǎn)量卻不降反增。進(jìn)入11月沙特原油日產(chǎn)達(dá)到了1100萬桶的歷史最高紀(jì)錄。

客觀而言，油價(jià)下跌對(duì)延長(zhǎng)美國(guó)本輪經(jīng)濟(jì)上行周期發(fā)揮著重要作用?？梢哉f，美國(guó)政府為本輪油價(jià)下跌做了很大貢獻(xiàn)，似乎也被視為目前石油市場(chǎng)一個(gè)很大的擾動(dòng)因素。

第一，油價(jià)下跌可以抑制通貨膨脹，給美國(guó)貨幣政策留下更大的空間。特朗普對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息的不滿已經(jīng)溢于言表。但是美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策相對(duì)獨(dú)立，白宮對(duì)其也無可奈何。但如果油價(jià)下跌緩和了通脹壓力，美聯(lián)儲(chǔ)利率上調(diào)的步伐將可能減慢。

第二，低油價(jià)也是打壓美國(guó)戰(zhàn)略對(duì)手的重要手段。在目前全球經(jīng)濟(jì)并不令人滿意的情況下，伊朗、俄羅斯等國(guó)的經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重依賴石油出口。美國(guó)認(rèn)為，俄羅斯近年來能夠在烏克蘭等地不斷擴(kuò)張勢(shì)力，伊朗能夠重啟鈾濃縮活動(dòng)，都離不開石油出口帶來的巨額收入。

目前有一種聲音認(rèn)為，誰能在低油價(jià)下堅(jiān)持住，誰就能獲得最后的勝利，而沙特的石油開采成本最低能在每桶20美元以下，所以更有優(yōu)勢(shì)。但是，由于各國(guó)財(cái)政經(jīng)費(fèi)對(duì)石油收入的依賴程度不一樣，所以石油開采成本價(jià)并非最后的決定因素。在油價(jià)下跌后，的確可能會(huì)發(fā)生更多的地緣政治沖擊。在近期油價(jià)快速下跌后，俄烏突然爆發(fā)沖突是否是一個(gè)偶然事件？卡舒吉事件最終將如何收?qǐng)?？伊朗在受到石油出口制裁一段時(shí)間后會(huì)做出何種回應(yīng)？這些都存在巨大不確定性，結(jié)果卻將投射到原油市場(chǎng)。

作為全球最大的石油進(jìn)口國(guó)，油價(jià)下跌客觀上對(duì)中國(guó)有利。但在面對(duì)地緣政治角力的過程中，中國(guó)該做的應(yīng)是盡量充當(dāng)事件的協(xié)調(diào)者角色，避免直接卷入沖突。同時(shí)，在油價(jià)低時(shí)加快建立戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備，并與原油進(jìn)口國(guó)約定較低的長(zhǎng)期協(xié)議價(jià)，降低未來油價(jià)波動(dòng)帶來的負(fù)面影響?！?/p>

（作者是廈門大學(xué)能源政策研究院院長(zhǎng)）