祝寧 孫英杰

[摘 要]本文通過構(gòu)建固定參數(shù)模型和狀態(tài)空間模型，并使用1980-2012年度數(shù)據(jù)回歸發(fā)現(xiàn)，F(xiàn)DI的流入會使我國勞動密集型產(chǎn)品和資源密集型產(chǎn)品的出口占比減少，而轉(zhuǎn)向資本密集型產(chǎn)業(yè)，人民幣升值會導(dǎo)致勞動密集型產(chǎn)品出口占比減少，勞動力成本上升促進了資本密集型產(chǎn)品的出口，3者均在一定程度上優(yōu)化了我國的出口商品結(jié)構(gòu)

[關(guān)鍵詞]匯率波動；FDI；出口貿(mào)易；商品結(jié)構(gòu)

doi：10.3969/j.issn.1673 - 0194.2018.18.062

[中圖分類號]F832.6；F752.62 [文獻標(biāo)識碼]A [文章編號]1673-0194（2018）18-0-03

0 引 言

匯率、外商直接投資和國際貿(mào)易是國際經(jīng)濟學(xué)的重要領(lǐng)域?，F(xiàn)有的文獻對匯率、外商直接投資（FDI）和出口貿(mào)易商品結(jié)構(gòu)兩兩之間的關(guān)系做了系統(tǒng)的分析，但是匯率、FDI對出口貿(mào)易商品結(jié)構(gòu)的影響卻鮮有研究。隨著美國金融危機爆發(fā)、投資風(fēng)險激增及全球貿(mào)易出現(xiàn)失衡，研究匯率變動、FDI對我國出口貿(mào)易商品結(jié)構(gòu)的影響顯得格外重要。一方面，在發(fā)達國家對人民幣施壓的背景下，我國貿(mào)易結(jié)構(gòu)調(diào)整頗受關(guān)注；另一方面，隨著我國引資數(shù)量的激增，貿(mào)易與投資關(guān)系問題又一次成為討論的焦點。在經(jīng)濟一體化快速發(fā)展的情況下，如何平衡3者之間的關(guān)系成為急需解決的問題。

1 文獻綜述

1.1 匯率波動對貿(mào)易結(jié)構(gòu)的影響

劉舜佳通過建立誤差修正模型研究了人民幣匯率對中國出口結(jié)構(gòu)的長期和短期動態(tài)影響，研究發(fā)現(xiàn)從長期看匯率升值會進一步優(yōu)化我國的出口結(jié)構(gòu)，而匯率貶值在短期內(nèi)對中國出口商品結(jié)構(gòu)也起到了優(yōu)化作用。曾錚和張亞斌通過測算人民幣實際匯率對中國不同商品出口額的彈性，直觀分析得出了人民幣匯率變動會在長期內(nèi)影響中國的貿(mào)易結(jié)構(gòu)，進一步通過協(xié)整檢驗和因果關(guān)系檢驗進行實證分析得出，人民幣升值會促進中國貿(mào)易結(jié)構(gòu)進一步升級和優(yōu)化。王宇雯建立了ARDL-ECM模型并使用Pesaran邊界檢驗方法，通過實證分析得出，匯率波動對出口結(jié)構(gòu)調(diào)整的長期和短期效果不同，其中短期動態(tài)效果較為明顯，通過人民幣升值以促使中國出口結(jié)構(gòu)進一步升級的做法不可取。

1.2 FDI對貿(mào)易結(jié)構(gòu)的影響

成娟明研究了FDI與中國出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)間存在的關(guān)系，指出FDI流入有利于增加我國的出口貿(mào)易量，并且能夠優(yōu)化我國的出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)，且這種影響長期存在。從產(chǎn)業(yè)與行業(yè)出發(fā)，劉宇以三次產(chǎn)業(yè)增加值的變動作為衡量產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化的指標(biāo)，使用面板數(shù)據(jù)模型進行實證研究，研究發(fā)現(xiàn)FDI能使第二產(chǎn)業(yè)貿(mào)易額得到顯著增加，且FDI大部分流向第二產(chǎn)業(yè)。黃遠浙 等從“企業(yè)—產(chǎn)品—目的地”視角研究了FDI對我國出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)的影響，研究發(fā)現(xiàn)FDI并不能顯著影響制造業(yè)企業(yè)的出口，但進行細化研究后發(fā)現(xiàn)FDI促使了我國出口增加和結(jié)構(gòu)升級，且這種影響在“低技術(shù)機會行業(yè)”中更為明顯，而對“高技術(shù)機會行業(yè)”的產(chǎn)品出口影響微乎其微。

2 匯率波動、FDI對出口貿(mào)易商品結(jié)構(gòu)影響的實證研究

本文首先建立了一般的回歸模型進行分析，但是由于改革開放以來，我國的人民幣匯率、實際利用外資和出口情況發(fā)生了巨大變化，大部分學(xué)者只考慮了長期和短期影響的差異，而忽略了長期和短期之間的時間結(jié)構(gòu)變化?；诖耍疚膮⒖己闼珊屠鯓s劍的實證分析方法使用狀態(tài)空間模型研究匯率變動、FDI流入對出口商品結(jié)構(gòu)的影響。

2.1 貿(mào)易商品結(jié)構(gòu)的界定

貿(mào)易商品結(jié)構(gòu)指某國在一定時期的不同類別商品或某一類別商品貿(mào)易額占總貿(mào)易額的比重。一國的貿(mào)易商品結(jié)構(gòu)可以反映該國的資源稟賦條件、經(jīng)濟和科技發(fā)展水平，可貿(mào)易商品大體可以分為4類，即資源密集型產(chǎn)品、勞動密集型產(chǎn)品、資本密集型產(chǎn)品和技術(shù)密集型產(chǎn)品。由于貿(mào)易商品結(jié)構(gòu)的統(tǒng)計口徑等存在差別，因此學(xué)者們從不同微觀角度對出口商品進行分類以進行研究。本文根據(jù)國際貿(mào)易標(biāo)準分類（SITC）將中國出口商品分為資源密集型商品、勞動密集型商品以及資本技術(shù)密集型商品3類，以進行深入研究。

2.2 變量選取與數(shù)據(jù)來源

本文綜合田旭和馬君潞等文獻的變量設(shè)定，將FDI、人民幣實際有效匯率、人民幣匯率波動幅度、單位勞動成本優(yōu)勢確定為本次協(xié)整分析的解釋變量。其中，fdit表示我國實際利用外商直接投資額，reert表示人民幣實際有效匯率，vart表示人民幣匯率變化幅度，ucalt表示單位勞動力成本優(yōu)勢，被解釋變量以比例形式表示中國出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)的變化，Kt表示資本和技術(shù)密集型產(chǎn)品出口比率，Lt表示勞動密集型產(chǎn)品出口比率，Rt表示資源密集型產(chǎn)品出口比率。

本文采用1980-2012年的年度數(shù)據(jù)。其中，按照SITC標(biāo)準劃分的分類商品出口額、總出口額、FDI額、人均工資和人均GDP的數(shù)據(jù)來源于中經(jīng)網(wǎng)；人民幣實際有效匯率數(shù)據(jù)來源于國際清算銀行網(wǎng)站（BIS），以2000年為基期。

2.3 模型構(gòu)建

為了研究人民幣匯率波動及FDI對中國出口貿(mào)易商品結(jié)構(gòu)的影響情況，本文首先設(shè)立常規(guī)模型進行實證分析，固定參數(shù)模型如下。

RXj-h，t=C+αt Xt+εt（1）

其中，Xt=（lnfdit，lnreert，vart，ucalt）；α為解釋變量的系數(shù)；C為常數(shù)項；εt為方程擾動項。

將狀態(tài)空間模型設(shè)定如下：

RXj-h，t=C+SVIt Xt+εt（2）

狀態(tài)方程定義如下：

SVIt =SVIt-1（3）

其中，Xt=（lnfdit，lnreert，vart，ucalt）；SVIt為狀態(tài)向量，隨時間的變化而變化；C為常數(shù)項；εt為方程擾動項。

出口結(jié)構(gòu)變化的具體測算方程為：

RXK-L，t=C+SVIt Xt+εt（4）

RXK-R，t=C+SVIt Xt+εt （5）

RXL-R，t=C+SVIt Xt+εt（6）

2.4 固定參數(shù)模型的回歸結(jié)果

為防止出現(xiàn)時間序列數(shù)據(jù)虛假回歸問題，本文首先對上述變量進行了單位根平穩(wěn)性檢驗和Johansen協(xié)整檢驗。檢驗結(jié)果表明：一方面，所有變量均為一階單整序列，具備進行協(xié)整分析的條件；另一方面，3個層面因變量之間均存在3個協(xié)整關(guān)系，表明人民幣匯率波動、FDI流入和單位勞動力成本優(yōu)勢對中國出口商品結(jié)構(gòu)具有顯著影響。對式（1）進行OLS回歸分析，結(jié)果如表1所示。

從表1可以看出，實際利用外商直接投資的增加，會使資本密集型產(chǎn)品出口與勞動密集型產(chǎn)品出口比率以及資本密集型產(chǎn)品出口與資源密集型產(chǎn)品出口比率差增大，而對勞動密集型產(chǎn)品出口與資源密集型產(chǎn)品出口比率差影響不顯著，說明FDI的流入會使我國勞動密集型產(chǎn)品和資源密集型產(chǎn)品的出口占比減少，而轉(zhuǎn)向資本密集型產(chǎn)業(yè)，在一定程度上優(yōu)化了我國的出口商品結(jié)構(gòu)。人民幣實際有效匯率的上升，使勞動密集型產(chǎn)品出口與資源密集型產(chǎn)品出口比率差縮小，但對資本密集型產(chǎn)品出口與勞動密集型產(chǎn)品出口比率差以及資本密集型產(chǎn)品出口與資源密集型產(chǎn)品出口比率沒有顯著影響，說明人民幣升值會導(dǎo)致勞動密集型產(chǎn)品出口占比減少，但資本密集型產(chǎn)品和資源密集型產(chǎn)品出口占比沒有發(fā)生顯著變化，因為人民幣升值會增加勞動力成本而且降低價格優(yōu)勢，導(dǎo)致勞動密集型產(chǎn)品出口減少，而同時使進口投入品成本降低會增加資本密集型產(chǎn)品出口，在一定程度上促進了我國出口貿(mào)易商品結(jié)構(gòu)升級。人民幣匯率波動加大會使資本密集型產(chǎn)品出口與資源密集型產(chǎn)品出口比率差以及勞動密集型產(chǎn)品出口與資源密集型產(chǎn)品出口比率差縮小，而且前者縮小的幅度更大，而對資本密集型產(chǎn)品出口與勞動密集型產(chǎn)品出口比率差沒有影響。說明匯率波動會減少我國勞動密集型產(chǎn)品的出口比重，而轉(zhuǎn)向資源密集型產(chǎn)業(yè)，能夠優(yōu)化出口商品結(jié)構(gòu)。而單位勞動力成本上升會導(dǎo)致資本密集型產(chǎn)品出口與資源密集型產(chǎn)品出口比率差以及勞動密集型產(chǎn)品出口與資源密集型產(chǎn)品出口比率差都加大，其中資本密集型產(chǎn)品出口與資源密集型產(chǎn)品出口比率差增加幅度最大，導(dǎo)致勞動密集型產(chǎn)品出口比率與資源密集型產(chǎn)品出口比率差縮小但影響不大。說明勞動力成本上升促進了資本密集型產(chǎn)品出口，但對資源密集型產(chǎn)品出口造成了負面影響，也可以優(yōu)化出口商品結(jié)構(gòu)。

2.5 狀態(tài)空間模型的回歸結(jié)果

對狀態(tài)空間模型（2）和（3）進行回歸分析，結(jié)果如表2所示。從表2可以看出，3個因變量的C（1）和C（2）均顯著，說明本文的狀態(tài)空間模型設(shè)定合理。模型的AIC、SC和Hannan Quinn標(biāo)準都較小，說明模型的總體擬合效果較好。

從估計結(jié)果可以看出，實際利用外資對資本密集型產(chǎn)品的影響大于對勞動密集型產(chǎn)品的影響，具體體現(xiàn)為實際利用外資每增加1%，資本密集型產(chǎn)品出口比勞動密集型產(chǎn)品出口增加0.134%，比資源密集型產(chǎn)品出口增加0.165%，而勞動密集型產(chǎn)品出口比資源密集型產(chǎn)品出口僅增加0.031%，說明實際利用外資增加使資本密集型產(chǎn)品增加，能夠優(yōu)化出口商品結(jié)構(gòu)。人民幣升值顯著促進資本密集型產(chǎn)品和資源密集型產(chǎn)品的出口增加，且對資源密集型產(chǎn)品的影響程度小于對資本密集型產(chǎn)品的影響；顯著抑制勞動密集型產(chǎn)品的出口，且對勞動密集型產(chǎn)品的出口抑制作用更大，導(dǎo)致勞動力密集型產(chǎn)品出口減少，資本密集型和資源密集型產(chǎn)品出口增加，出口結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化。人民幣匯率波動幅度對資本密集型和勞動密集型產(chǎn)品有負向影響，且勞動密集型產(chǎn)品所受影響更大，能夠顯著促進資源密集型產(chǎn)品出口，在一定程度上造成出口商品結(jié)構(gòu)劣化。單位勞動力成本優(yōu)勢能顯著正向影響資本密集型產(chǎn)品的出口，而對勞動密集型和資源密集型產(chǎn)品出口產(chǎn)生負向影響，且勞動密集型產(chǎn)品受到的影響更大，導(dǎo)致勞動密集型產(chǎn)品的出口減少量大于資源密集型產(chǎn)品，在一定程度上優(yōu)化了出口商品結(jié)構(gòu)。綜上所述，F(xiàn)DI流入的增加、人民幣升值、人民幣匯率波動幅度越小和單位勞動力成本越低，越能優(yōu)化我國的出口商品結(jié)構(gòu)。

3 結(jié)論與建議

本文使用固定參數(shù)模型和狀態(tài)空間模型分析了匯率波動、FDI對中國出口貿(mào)易商品結(jié)構(gòu)的影響。研究結(jié)果顯示，人民幣升值會減少勞動密集型產(chǎn)品出口占比，降低FDI的流入會使我國勞動密集型產(chǎn)品和資源密集型產(chǎn)品的出口轉(zhuǎn)向資本密集型產(chǎn)業(yè)，勞動力成本上升促進了資本密集型產(chǎn)品的出口，3者均促進了我國出口商品結(jié)構(gòu)升級。

為了不斷優(yōu)化出口貿(mào)易商品結(jié)構(gòu)，我國應(yīng)該鼓勵FDI向新興、重要、尖端技術(shù)投入，并給予財政支持、稅收優(yōu)惠，減少向高耗能、高污染、低附加值行業(yè)的投入，同時提高我國服務(wù)業(yè)的競爭力，以吸引更多的外商直接投資第三產(chǎn)業(yè)，優(yōu)化我國的FDI流入結(jié)構(gòu)，并且鼓勵外貿(mào)企業(yè)進行技術(shù)革新，轉(zhuǎn)變生產(chǎn)方式，提高出口附加值，進一步提高在國際貿(mào)易中的地位。對于資本、技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)給予政策上的支持，同時對勞動密集型、資源密集型產(chǎn)業(yè)進行逐步的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變和升級，以科技興貿(mào)。

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