李建國(guó)

摘要：PPP是一種特殊的融資模式，是將公共部門政策方面的優(yōu)勢(shì)與私人部門的其他優(yōu)勢(shì)兩者進(jìn)行結(jié)合，從而達(dá)到兩者共贏的目的。目前各地方政府對(duì)PPP工作的總結(jié)和部署中，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理都被列在最重要的位置。作為PPP適用率最高的領(lǐng)域，公路工程PPP項(xiàng)目存在著極大復(fù)雜性和不確定性，本文通過政府與施工企業(yè)共建的科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，以此來(lái)識(shí)別高速公路投資環(huán)節(jié)可能出現(xiàn)的各種風(fēng)險(xiǎn)因素，提出科學(xué)有效的防控措施，保證公路建設(shè)項(xiàng)目的順利進(jìn)行。以期能為未來(lái)更好地做好風(fēng)險(xiǎn)防控提供參考。

關(guān)鍵詞：PPP融資模式 高速公路工程項(xiàng)目 風(fēng)險(xiǎn)管理

引言：PPP是一種特殊的融資模式，它將公共部門政策的優(yōu)勢(shì)與私營(yíng)部門的其他優(yōu)勢(shì)結(jié)合起來(lái)，實(shí)現(xiàn)雙贏。但這種模式的特點(diǎn)是復(fù)蘇周期較長(zhǎng)，融資方面存在巨大風(fēng)險(xiǎn)。這種風(fēng)險(xiǎn)會(huì)給企業(yè)帶來(lái)一定的損失。因此，通過對(duì)其項(xiàng)目的研究，我們希望找到一個(gè)好的解決方案，盡量減少項(xiàng)目的損失。

一、PPP高速公路工程風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的必要性

從內(nèi)涵上將，PPP是公共部門和私人部門為提供公共產(chǎn)品或服務(wù)而建立的一種合作關(guān)系。從深層次講，PPP融資模式不僅僅是一種融資模式，更是一種促進(jìn)提高公共部門綜合效率的管理模式，具有目標(biāo)一致性、利益共享性、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)性、合作長(zhǎng)期性和分工互補(bǔ)性的模式特征。在國(guó)家政策鼓勵(lì)的宏觀導(dǎo)向下，已逐步發(fā)展成為我國(guó)高速公路基礎(chǔ)設(shè)施投資建設(shè)的主要融資模式和管理模式，為推動(dòng)我國(guó)高速公路基礎(chǔ)設(shè)施現(xiàn)代化建設(shè)發(fā)揮了巨大作用。

二、PPP融資模式下項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)特征

PPP融資模式作為國(guó)內(nèi)新興事物，交易結(jié)構(gòu)復(fù)雜，涉及主體眾多，政府和市場(chǎng)普遍缺乏經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)高速公路工程項(xiàng)目建設(shè)周期長(zhǎng)、資金需求大、施工技術(shù)要求高、受環(huán)境影響大等特征突出，大大增加了高速公路工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理難度，高速公路PPP項(xiàng)目在實(shí)際運(yùn)作過程中面臨著極大的風(fēng)險(xiǎn)，表現(xiàn)為：

（1）高速公路PPP項(xiàng)目結(jié)構(gòu)復(fù)雜，面臨的風(fēng)險(xiǎn)種類繁多高速公路PPP項(xiàng)目參與主體眾多，法律關(guān)系復(fù)雜，各方利益和風(fēng)險(xiǎn)訴求存在較大差別，使得項(xiàng)目從一開始就存在復(fù)雜而繁多的各類宏觀和微觀風(fēng)險(xiǎn)。不僅如此，項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)呈現(xiàn)出明顯的階段性特征，各類風(fēng)險(xiǎn)在規(guī)劃、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)、移交等不同環(huán)節(jié)中的角色和影響不盡相同，大大降低了對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行提前、統(tǒng)一防控的有效性。比如，政策性風(fēng)險(xiǎn)貫穿始終，而融資風(fēng)險(xiǎn)和建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)則主要集中在建設(shè)階段。

（2）高速公路PPP融資項(xiàng)目持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)，不可預(yù)見性很高。大部分高速公路PPP項(xiàng)目期限都在10年之上，甚至長(zhǎng)達(dá)30多年之久，項(xiàng)目建設(shè)及運(yùn)營(yíng)周期長(zhǎng)，在長(zhǎng)周期中不確定因素的影響程度會(huì)被大幅放大。各方參與主體難以對(duì)政策、市場(chǎng)、項(xiàng)目進(jìn)行準(zhǔn)確的長(zhǎng)遠(yuǎn)預(yù)判，尤其是宏觀因素的變化很難把握，大幅增加了對(duì)項(xiàng)目的前瞻性分析壓力和風(fēng)險(xiǎn)防范控制難度。

（3）高速公路PPP融資模式經(jīng)驗(yàn)不足，面臨實(shí)踐考驗(yàn)。我國(guó)PPP融資模式起步較晚，在近兩年出現(xiàn)了“運(yùn)動(dòng)化”勢(shì)頭，迫使監(jiān)管部門不得不強(qiáng)化PPP融資模式監(jiān)管?！斑\(yùn)動(dòng)化”和強(qiáng)監(jiān)管的背后反映了PPP融資模式的不成熟和不完善，作為新生事物，PPP融資模式在高速公路領(lǐng)域的實(shí)踐運(yùn)用多停留在前期階段，國(guó)內(nèi)基本沒有此類項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)全生命流程的完整退出，意味著未來(lái)必須面對(duì)實(shí)踐考驗(yàn)的多重潛在的不確定性風(fēng)險(xiǎn)。因此，提高風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，及時(shí)對(duì)PPP融資模式下的高速公路工程項(xiàng)目進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別，充分認(rèn)識(shí)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的復(fù)雜性、階段性和不確定性，對(duì)提高決策科學(xué)性和項(xiàng)目效益性，具有重要的現(xiàn)實(shí)必要性和發(fā)展意義。

三、PPP融資模式下高速高速公路工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理

在PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理當(dāng)中，其主要內(nèi)容包括有以下幾個(gè)部分：第一，風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別。這可以說是風(fēng)險(xiǎn)管理工作開展當(dāng)中的第一步，是風(fēng)險(xiǎn)主體對(duì)自身存在風(fēng)險(xiǎn)形成認(rèn)識(shí)的一個(gè)過程。從工程項(xiàng)目角度來(lái)說，風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別工作即是對(duì)項(xiàng)目存在的風(fēng)險(xiǎn)以及未來(lái)面臨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行確認(rèn)、歸納以及判斷。任何項(xiàng)目在具體運(yùn)行當(dāng)中，都將受到較多風(fēng)險(xiǎn)的威脅，這也顯示出風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別這項(xiàng)工作的重要性：第二，風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)。在做好初步分類以及風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別工作之后，即需要進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)處理。對(duì)于該內(nèi)容來(lái)說，即在對(duì)風(fēng)險(xiǎn)性質(zhì)進(jìn)行估計(jì)的基礎(chǔ)上對(duì)風(fēng)險(xiǎn)后果的大小以及發(fā)生概率進(jìn)行估算，通過該種方式對(duì)項(xiàng)目計(jì)量過程當(dāng)中的不確定性進(jìn)行降低。在具體風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)工作當(dāng)中，要做好兩方面內(nèi)容的考慮，即在對(duì)損失發(fā)生概率進(jìn)行估算的基礎(chǔ)上判斷損失程度；第三，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)。該項(xiàng)工作的內(nèi)容是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)項(xiàng)目既定目標(biāo)的影響程度進(jìn)行綜合衡量。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)來(lái)說，其僅僅是對(duì)項(xiàng)目不同階段所具有的風(fēng)險(xiǎn)情況進(jìn)行估計(jì)量化處理，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)方面，即在所有風(fēng)險(xiǎn)綜合整體風(fēng)險(xiǎn)以及項(xiàng)目在該方面的承受能力進(jìn)行考慮；第四，風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)。該工作即在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生情況下制定的預(yù)訂措施，并根據(jù)其技術(shù)類型的不同具有理財(cái)以及控制兩種類型。控制型方面，即在風(fēng)險(xiǎn)問題發(fā)生之前以科學(xué)控制措施的應(yīng)用最大程度降低風(fēng)險(xiǎn)。理財(cái)型方面，即在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生前通過財(cái)務(wù)安排方式的應(yīng)用對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行降低。

結(jié)語(yǔ)：PPP融資模式依托規(guī)范性的約束監(jiān)督機(jī)制和引入社會(huì)資本的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，可以有效發(fā)揮公共部門和社會(huì)資源的優(yōu)勢(shì)，提高高速公路基礎(chǔ)設(shè)施的供給質(zhì)量和運(yùn)營(yíng)效率，是市場(chǎng)化要素高效配置的創(chuàng)新舉措?，F(xiàn)階段，在PPP模式積極發(fā)揮作用的同時(shí)，國(guó)家宏觀層面和監(jiān)管部門已充分認(rèn)識(shí)到對(duì)PPP模式進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)防范的必要性，并連續(xù)出臺(tái)監(jiān)管措施進(jìn)行規(guī)范梳理。在此情形下，政府、企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)等參與主體應(yīng)結(jié)合PPP模式和高速公路工程項(xiàng)目的各自特點(diǎn)，全面了解風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)政策、建設(shè)、融資等關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)重點(diǎn)識(shí)別防控，以實(shí)現(xiàn)PPP高速公路項(xiàng)目的長(zhǎng)期健康運(yùn)營(yíng)。