李夢涵

摘要：近年來，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，P2P網(wǎng)貸平臺數(shù)量以及交易額都呈現(xiàn)快速增長的趨勢。P2P借貸形式的出現(xiàn)。為中小企業(yè)以及小額貸款者提供了更加低成本的借貸方式。然而網(wǎng)貸平臺也同樣存在其自身缺點：信息不對稱，缺少第三方擔保以及有效合規(guī)監(jiān)管等因素制約P2P網(wǎng)貸平臺的健康發(fā)展。本文旨在結(jié)合近日P2P逾期、停業(yè)現(xiàn)象嚴重等問題，結(jié)合當下金融市場動態(tài)，分析P2P平臺接連倒戈的原因。在理清規(guī)范P2P市場條件的同時。為網(wǎng)貸投資者的金融風險防范提出合理化的建議。

關(guān)鍵詞：P2P網(wǎng)貸 逾期 信用風險 防范對策

一、引言

“互聯(lián)網(wǎng)化”指的是企業(yè)利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)從事內(nèi)、外部商務(wù)活動，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的發(fā)展已經(jīng)成為基于互聯(lián)網(wǎng)的創(chuàng)新金融科技。P2P網(wǎng)貸作為借貸雙方的中間平臺，本質(zhì)上解決了投資信息不對稱的問題，通過在借款人和貸款人之間傳遞投資信息來賺取服務(wù)費。與傳統(tǒng)借貸信息不同的是，這里所提供的信息并非投資供需的信息，更多的是借款人還款能力和還款意愿的信息。作為借貸雙方的中介平臺，P2P網(wǎng)貸負責對借款人的財務(wù)開支、經(jīng)濟管理能力水平，發(fā)展預(yù)期以及未來可提供收益情況進行考察，最終將優(yōu)質(zhì)的借款項目推薦給投資者選擇投資。在P2P整個借貸過程中，項目獲取、審核以及貸款資金到賬都是與傳統(tǒng)借貸不同的“互聯(lián)網(wǎng)化”過程。

互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新缺少及時有效的法律監(jiān)管，對于P2P網(wǎng)貸平臺，以未來回報誘使社會公眾提供資金投資，應(yīng)屬于金融監(jiān)管的范疇。在要求政府干預(yù)金融創(chuàng)新市場的同時，第三方擔保也為P2P風險信用風險提供了轉(zhuǎn)移方向。然而2017年9月收益率還需保持上升態(tài)勢的情況下，被爆出現(xiàn)44家問題平臺。即使是人們認為有保障的國系、上市系也接連出現(xiàn)逾期不還以及跑路等問題。然而這種網(wǎng)貸逾期風險不能僅歸咎于外部監(jiān)管，P2P平臺的自身流動性以及理財流量問題都可能是造成P2P風險的原因。本文旨在分析當下P2P平臺逾期問題現(xiàn)狀，找出P2P平臺內(nèi)外部可控風險以及成因，并針對性地為P2P網(wǎng)貸平臺診斷以及防范風險提出建設(shè)性的意見。

二、P2P網(wǎng)貸平臺逾期現(xiàn)狀分析

《P2P網(wǎng)貸行業(yè)2017年9月月報》數(shù)據(jù)顯示，當月P2P網(wǎng)貸行業(yè)正常運營平臺數(shù)量下降至2∞4家，問題平臺數(shù)量上升至44家，市場上對于國資系以及銀行存款系的信用程度存在質(zhì)疑。

表一：網(wǎng)貸平臺九月逾期統(tǒng)計

數(shù)據(jù)來源：網(wǎng)貸之家研究中心，www.wdzj.com

據(jù)分析，受地方監(jiān)管限量影響，網(wǎng)貸資產(chǎn)端受限，以及理財端流量不足，等因素極易導致短期資產(chǎn)流動性風險。

以鏈車金服為例，網(wǎng)貸平臺聲稱其具有國資背景，并顯示由國企光大國際建設(shè)工程總公司旗下全資子公司發(fā)起并控股成立，注冊資本2億元。但在工商系統(tǒng)中看不到國企具體的持股比例，看不到借款人具體信息，沒有資金托管，沒有任何平臺高管的介紹，看不到資金流向，再加上國企情況不明，讓不少投資者遭遇“國資雷”。鏈車金服發(fā)布逾期事件最新公告稱，針對目前三家融資方（樂清市樂銀投資管有限公司、溫州萬棋汽車銷售有限公司、溫州博恩汽車銷售有限公司）發(fā)生的逾期事件給出解決方案，上海光大利合軌跡貿(mào)易（上海）有限公司將全部墊付本期逾期所有本金及利息。

對于近期網(wǎng)貸平臺頻繁逾期，蘇寧金融研究院高級研究員薛洪言表示，在網(wǎng)貸行業(yè)，投資標的對應(yīng)的底層資產(chǎn)出現(xiàn)逾期是常見現(xiàn)象，但通常平臺會綜合利用風險保證金、引入第三方擔?；蚧刭彽葯C制確保投資人利益，所以投資者基本是感受不到的。而一旦問題暴露在投資者層面，也意味著前面的幾道緩釋手段已經(jīng)失效，平臺經(jīng)營遇到了比較大的問題。

三、P2P網(wǎng)貸平臺逾期原因分析

（一）運營成本較高

不少新起步的網(wǎng)貸平臺將退出原因歸咎于新成立時間過短，運營陳本負擔不起。國盈金服表示，因為平臺成立時間短，面臨在借款人項目篩選門檻過高項目所造成的項目匱乏，以及出借人營銷渠道過窄這兩方面的困境。國盈金服說服部分客戶將長期借款拆分成短期借款，借新債還舊債，以達到資金持續(xù)流轉(zhuǎn)、使用的目的。然而這期間與渠道商的合作，導致公司需支付高額營銷費用，成本過高致公司無力正常運轉(zhuǎn)。豆蔓智投稱因技術(shù)原因引發(fā)回款延遲，并導致部分借款人不還款。

（二）缺少擔保機制

風險保證金的不足以及第三方擔保機制的失效，會將P2P平臺出現(xiàn)的問題更加直觀的暴露在投資者的損失中。P2P平臺交易規(guī)模的下降，帶來資金流動性風險、底層資產(chǎn)遭遇詐騙等惡性循環(huán)。在P2P平臺流量方面，隨著監(jiān)管的趨嚴，網(wǎng)貸行業(yè)正處于加速分化階段，小平臺因資質(zhì)稍差，面臨客戶流失困擾；這將直接影響平臺資產(chǎn)端，隨著多方力量加速入駐互聯(lián)網(wǎng)消費金融，小平臺可以獲得的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)數(shù)量也快速下降，相比較而言的劣質(zhì)資產(chǎn)比重提升。不良資產(chǎn)超過一定的臨界點，就會爆發(fā)嚴重危機，若平臺前期缺乏盈利基礎(chǔ)，無力應(yīng)對便只能走到平臺逾期甚至跑路這一步。

（三）現(xiàn)金需求提高

各大平臺都會在年底之前推出補貼促銷活動，平時收益率較低的大平臺提高收益率，以避免存量用戶的流失和新增用戶的下降，為剛起步的P2P平臺帶來利率收益壓力。同時，年底前后，人們的現(xiàn)金需求增加，會從整體借貸行業(yè)層面影響平臺的交易量。網(wǎng)貸平臺已經(jīng)步入快速分化階段，問題平臺加速暴露，年底的特殊因素會進一步加劇這個過程，網(wǎng)貸行業(yè)將再次面對平臺退出高潮。由此帶來部分投資人喪失信息，將帶來一系列惡心循環(huán)反應(yīng)。

四、防范P2P逾期風險對策

（一）對于投資者

作為投資者應(yīng)當主動識別網(wǎng)貸平臺的問題征兆，即使做好預(yù)防準備。對于短期內(nèi)突然大量發(fā)布標的，及平臺表現(xiàn)為吸金欲望強烈的P2P平臺存在調(diào)整后消失的危險。提現(xiàn)速度放緩也應(yīng)當讓消費者提高警惕，平時提現(xiàn)只要一兩天甚至實時到賬，突然提現(xiàn)時間增長好幾天，這時候有可能是公司準備逾期拖欠，甚至可能已經(jīng)抽走一部分資金，導致資金流受限。透明度是投資者了解公司動態(tài)的基本，如果平臺每天只宣傳加息活動，沒有任何公司動態(tài)，也存在隱藏交易數(shù)據(jù)的風險。

（二）對于網(wǎng)貸平臺

在金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管協(xié)同發(fā)展的發(fā)展背景下，行業(yè)自律顯得尤為重要。一方面，提高信息技術(shù)水平有利于保障平臺信息系統(tǒng)的穩(wěn)定運行，避免運營風險的發(fā)生。P2P網(wǎng)貸一旦出現(xiàn)網(wǎng)站打不開或者無法提現(xiàn)的情況，投資人極易產(chǎn)生恐慌情緒。另一方面，信息技術(shù)水平的上升可降低信息泄露的風險。如果平臺后臺信息系統(tǒng)被攻陷，大量的投資人、借款人個人信息將被泄露，個人隱私無法得到保護。

五、結(jié)論

隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，P2P網(wǎng)貸在我國迅猛發(fā)展。作為新興“互聯(lián)網(wǎng)+”的行業(yè)，其在成長過程中，與傳統(tǒng)的金融領(lǐng)域業(yè)務(wù)對比，取得了數(shù)量、金額的雙重突破，但也出現(xiàn)了逾期、跑路等令人擔憂的亂象。毋庸置疑的是，P2P網(wǎng)貸對中小企業(yè)、個人融資難的問題提供了一種低成本、快捷的解決思路，未來的P2P網(wǎng)貸在金融體系中將扮演重要的角色。第三方的擔保機制以及合理的征信體系、有的放矢的合規(guī)監(jiān)管，將更好的促進P2P的健康成長。同時中小投資者也應(yīng)當謹慎選擇，主動把握金融行業(yè)的發(fā)展動向。