◎魏倩 王皓晴 劉斌

伴隨經濟全球化的發(fā)展，國際貿易與投資愈發(fā)成為國際社會的關注焦點。北京市作為首都，順應經濟全球化建設，鼓勵企業(yè)積極同世界各國開展資源尋求型、市場尋求型和研發(fā)尋求型對外直接投資。本文就北京市企業(yè)“走出去”的現(xiàn)狀展開分析，指出北京市企業(yè)對外直接投資面臨的挑戰(zhàn)，提出合理化建議。

現(xiàn)狀

1.企業(yè)對外直接投資蓬勃發(fā)展，呈現(xiàn)良好態(tài)勢

2008-2016年，北京市對外直接投資的存量和流量穩(wěn)步提升。2016年北京市對外投資非金融類直接投資流量高達1557.362億美元，存量高達5438.141億美元，據《2016年度中國對外直接投資統(tǒng)計公報》數(shù)據，北京市對外直接投資存量居全國各省市第三位。

2.投資區(qū)域分布呈多元化的同時，又表現(xiàn)出相對集中的特點

通過對北京市100強企業(yè)中存在對外直接投資行為的企業(yè)進行投資區(qū)域分析可以發(fā)現(xiàn)，北京市企業(yè)投資的國家或地區(qū)遍布全球，但主要分布在北美洲（以美國為主）和亞洲（以香港、臺灣和日本為主）。北美投資環(huán)境良好、技術發(fā)達，亞洲大多數(shù)地區(qū)與我國距離較近、文化差異小，故這兩個區(qū)域更能吸引企業(yè)進行投資。

3.投資涵蓋領域廣泛、行業(yè)分布多樣化的同時，又呈現(xiàn)聚集性高的特點

北京市對外直接投資涉及制造行業(yè)、租賃和商務服務行業(yè)、金融業(yè)、醫(yī)藥行業(yè)和建筑行業(yè)等。雖然行業(yè)分布廣泛，但少數(shù)行業(yè)的投資存量能夠占據總投資存量的大部分，行業(yè)分布聚集性高。自2016年4月以來，在所有行業(yè)中，制造業(yè)連續(xù)三個月位居北京對外直接投資行業(yè)首位。如首鋼集團在安哥拉、沙特阿拉伯等地都有投資項目，2011年在馬來西亞投資建設鋼廠。

4.綠地投資是對外直接投資的主要方式，跨國并購也占有一定比例

不同的企業(yè)結合自身特點，采取不同的進入國際市場策略。北京市進行對外直接投資的企業(yè)中，近50%的企業(yè)選擇綠地投資，30%的企業(yè)選擇跨國并購，其余企業(yè)則選擇合作投資或者建立海外研發(fā)機構的方式。其中一個原因是，跨國并購比綠地投資對企業(yè)的實力要求更高，這從一個側面反映出北京市具有跨國并購能力的企業(yè)數(shù)量較少，大部分企業(yè)在國際競爭中優(yōu)勢不大。

挑戰(zhàn)

1.投資收益受東道國政策、政局變動等因素影響較大

在政治、經濟和文化等復雜多變的國際市場上進行對外直接投資，需要承擔很大的風險，其中最大的風險就是東道國政策和政局的變化。投資企業(yè)的廠房、設備和外派人員的安全性都會因為東道國政局不穩(wěn)受到影響。由于政治原因導致對外投資失敗的案例時有發(fā)生，如中國電力公司在緬甸的“密松電站”項目在該國政局變化后被迫停止。企業(yè)在投資之初雖然已對東道國的政治、經濟和文化等情況進行了全面的考察和分析，但并不能保證投資之后的變化因素，一旦投資之后局面發(fā)生不利的變化，尤其是政治局勢變化，企業(yè)可能會蒙受巨大損失，甚至導致投資失敗。

2.企業(yè)對外投資收益受到兩國市場差異制約

市場差異表現(xiàn)在東道國和母國之間市場成熟度、市場容量和潛力等方面，其中包含不同行業(yè)在不同國家之間的特性差異和不同國家客戶的需求偏好。以小米手機為例，近年來，隨著國內互聯(lián)網行業(yè)的發(fā)展和移動互聯(lián)網基礎建設的逐漸完善，國內對智能手機的需求暴漲，小米手機憑借極高的性價比迅速占領國內中低端手機市場；而歐美發(fā)達國家由于互聯(lián)網和智能化基礎建設進行得較早，對智能手機的需求逐漸變緩，其需求的降低直接對小米手機的出海戰(zhàn)略形成挑戰(zhàn)，這就是市場差異對企業(yè)對外投資造成的影響。

3.企業(yè)間競爭將加大投資難度

隨著對外投資企業(yè)數(shù)量越來越多，北京企業(yè)對外投資面臨的競爭壓力將不僅來源于東道國的企業(yè)，還將面對來自母國競爭對手和第三國企業(yè)的挑戰(zhàn)。東道國的競爭對手具有主場優(yōu)勢，熟悉當?shù)匚幕?、政策和市場；母國競爭對手知己知彼，實力接近，很可能形成微妙的海外博弈關系；而進入東道國市場的第三方國家往往在某些方面也具有一定優(yōu)勢，這使得北京企業(yè)面臨的市場競爭環(huán)境將更加復雜，很有可能陷入惡性競爭等困境。

4.不同行業(yè)參與價值鏈分工差異較大

北京市對外直接投資多以高新技術企業(yè)為主[1]，如聯(lián)想集團和京東方，它們有自己的核心技術，位于全球價值鏈的高端位置；也有處于“微笑曲線”另一端的通過品牌、市場和服務來獲取高附加值的企業(yè)，如同仁堂、首鋼集團等。同時，也存在嵌入全球價值鏈低端環(huán)節(jié)的企業(yè)，這些企業(yè)由于受到處于價值鏈高端位置企業(yè)的限制，雖然獲得了利潤并得到發(fā)展，但是缺乏進一步攀升的能力。企業(yè)如何從價值鏈的低端走向高端，是北京市企業(yè)對外直接投資過程中需要重視的問題。

5.企業(yè)品牌影響力不足，對外直接投資競爭激烈

隨著經濟發(fā)展和人口素質的提升，人們的品牌意識不斷增強，消費者更傾向于購買具有質量保證的產品。在競爭激烈的國際市場中，具有品牌影響力的企業(yè)更占優(yōu)勢。如何提升品牌影響力，打造品牌優(yōu)勢，提高國際競爭力，是北京市企業(yè)在對外直接投資過程中面臨的一大挑戰(zhàn)。

建議

企業(yè)要本著明確目的、發(fā)揮自身優(yōu)勢、評估東道國環(huán)境和考慮世界經濟局勢的原則進行對外直接投資。企業(yè)在投資時應考慮清楚投資目的是獲取市場、獲取技術還是獲取資源；企業(yè)自身的優(yōu)勢在于資金、技術還是管理文化；東道國是否具有良好的投資環(huán)境；經濟區(qū)域集團化對企業(yè)的直接對外投資是挑戰(zhàn)還是機遇等內容。

1.區(qū)位選擇

正確選擇投資區(qū)位對于提高企業(yè)投資效益至關重要。對外投資區(qū)位選擇策略一般分為上行投資和下行投資兩種。進行上行投資的企業(yè)，一方面為了打破技術鎖定，直接獲取技術；另一方面打破貿易壁壘，直接進入較為成熟發(fā)達的市場。進行下行投資的企業(yè)目的一般是利潤獲取或風險規(guī)避，一方面利用其他發(fā)展中國家較為低廉的勞動力降低成本；另一方面延長本國已經成熟產品或技術的生產周期。隨著我國經濟的迅速發(fā)展和技術的不斷進步，企業(yè)應該加大對發(fā)展中國家的投資力度，提高對發(fā)達國家投資的針對性。

（1）我國同世界上許多發(fā)展中國家在政治方面關系良好，經濟方面合作較多，在重大國際問題上立場相同，這為我國企業(yè)對外投資奠定了國家層面的基礎。許多發(fā)展中國家由于建設資金有限和經濟能力不足，大量的資源尚未得到開發(fā)利用[2]，所以相對來說人力資源和自然資源的成本較低，企業(yè)對其投資可以有效降低成本；同時，發(fā)展中國家的市場尚未成熟和完善，存在很多的市場空白需要填補，市場競爭相對國內和發(fā)達國家較小，有利于企業(yè)提高利潤。

（2）由于發(fā)達國家市場相對更成熟完善，其國內市場競爭較為激烈，對資金技術的要求也較高，因此對于我國大部分企業(yè)來說，對發(fā)達國家進行投資有一定的難度，建議投資要有針對性，不能盲從。

2.投資模式

企業(yè)在進行對外投資模式選擇時，要結合自身實力和發(fā)展情況全面考慮東道國的政治、經濟、文化、法律和社會因素。

（1）企業(yè)層面。技術先進的跨國企業(yè)、處于初期成長階段的企業(yè)、需要在東道國建立新企業(yè)的企業(yè)，建議采用綠地投資模式；對于在東道國經驗豐富且自身勢力強大的企業(yè)，采用綠地投資方式進入東道國的新建成本高于跨國并購整合成本的企業(yè)，為獲得目標企業(yè)更大控制權力的企業(yè)，建議選擇跨國并購方式。

然后是施工過程中的質量控制，這里主要就是對鋼筋籠的打造，使用以及加固，鋼筋籠相當于樁的骨架，就必須要保證骨架的質量，一是要選擇合適的鋼筋材料，就包括了其長度和數(shù)量等，還要主要鋼筋籠的承載力和靈活度，保證其質量。二是在安裝的過程中一定要按照其使用的標準進行，防止其在移動中損壞鉆孔，在放置好之后，要進行固定，提升穩(wěn)定性另外在澆筑之前要進行清孔，采用合理的清孔方式對其進行清理，達到灌注樁的標準，保證澆筑的質量?；炷恋倪x擇和配比，一定要符合質量的要求。

（2）政府層面。隨著企業(yè)對外直接投資力度加大，政府有關部門要積極地完善相應的法律法規(guī)[3]，增加相應的服務職能，幫助企業(yè)“走出去”。

3.投資行業(yè)

北京市企業(yè)要結合待投資地區(qū)特定行業(yè)的發(fā)展狀況、市場情況和競爭環(huán)境，謹慎選擇對外直接投資行業(yè)。

（1）一般而言，面對本行業(yè)在國內資源有限、發(fā)達國家在某一特定行業(yè)具有顯著優(yōu)勢的情況，企業(yè)為了學習該行業(yè)技術和知識，建議進行對外直接投資，推動國內相關產業(yè)的發(fā)展。

（2）面對本國該行業(yè)存在“產能過?！钡那闆r，如鋼鐵行業(yè)，建議尋求海外市場，對該行業(yè)進行對外直接投資。

4.參與全球價值鏈治理

企業(yè)進行對外直接投資時，應根據自身具體情況，切入不同的價值鏈治理模式，從而有助于不同環(huán)節(jié)的升級。價值鏈升級需要企業(yè)長期的積累和投入，企業(yè)不能貪圖目前的薄利，被價值鏈高端的企業(yè)制約。

（1）加大在技術研發(fā)和創(chuàng)新方面的投入，引進高端人才，打造具有研發(fā)實力和創(chuàng)新能力的隊伍；通過“技術溢出”學習發(fā)達國家的先進技術，構建基于技術溢出的創(chuàng)新機制，提高技術方面的競爭力。

（2）引形成自己的品牌優(yōu)勢，注重渠道和顧客服務環(huán)節(jié)，打造品牌并擴大其影響力。

（3）培育產業(yè)集群，通常產業(yè)集群內的企業(yè)比產業(yè)集群外的企業(yè)在創(chuàng)新方面更有優(yōu)勢，即更具競爭力，形成創(chuàng)新型的產業(yè)集群有利于內部的企業(yè)戰(zhàn)略性資源的形成。

（4）利用相關政策優(yōu)勢，如抓住“一帶一路”建設機遇促進沿線價值鏈升級；在“中國制造2025”背景下，抓住全球制造業(yè)發(fā)展的歷史機遇，整合資源，提高技術水平。

（5）更新對外直接投資的理念，當今投資的著眼點不再是價值鏈的某一點，而是關注一體化的“鏈式”投資，因此，企業(yè)要進行協(xié)調與整合，形成價值鏈上的產業(yè)聚集優(yōu)勢。