【摘要】我國(guó)自頒布《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法（實(shí)施）》后，相繼頒布了多種法律條文，為股權(quán)激勵(lì)體系的完善提供了良好的環(huán)境，但由于諸多因素，現(xiàn)行的相關(guān)激勵(lì)體系并不完善。所以，對(duì)現(xiàn)有各大企業(yè)股權(quán)激勵(lì)體系進(jìn)行研可以在很大程度上，提高各大公司的實(shí)際經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。本文在分析股權(quán)激勵(lì)的概念和對(duì)象的基礎(chǔ)上，揭露了國(guó)有上市公司股權(quán)激勵(lì)的狀況及存在的問(wèn)題，根據(jù)我國(guó)的具體情況，并針對(duì)問(wèn)題給出相關(guān)建議。

【關(guān)鍵詞】國(guó)有上市公司 股權(quán)激勵(lì) 公司治理

一、股權(quán)激勵(lì)的概述

（一）股權(quán)激勵(lì)的概念

所謂股權(quán)激勵(lì)，是通過(guò)讓經(jīng)營(yíng)者持有一定額度的公司股份，借此能長(zhǎng)期穩(wěn)定享受收益，同時(shí)能參與到公司的決策之中，共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)并同享收益，從而愿意兢兢業(yè)業(yè)為公司服務(wù)，促進(jìn)公司發(fā)展的激勵(lì)體制。

（二）股權(quán)激勵(lì)的對(duì)象

《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法（試行）》中規(guī)定，股權(quán)激勵(lì)對(duì)象除了企業(yè)的獨(dú)立董事外，其他人，比如企業(yè)董事、監(jiān)事、核心技術(shù)人員、高級(jí)管理人員、甚至只要公司認(rèn)為可以享受該激勵(lì)的員工均可享受股權(quán)激勵(lì)。此后在2008年發(fā)布的《股權(quán)激勵(lì)有關(guān)事項(xiàng)備忘錄2號(hào)》中做出了修訂，將激勵(lì)對(duì)象為以下三類(lèi)：掌握關(guān)鍵企業(yè)管理技能的人力資本所有者——管理人，掌握核心技術(shù)的人力資本所有者——核心技術(shù)人員和能夠有效構(gòu)建企業(yè)內(nèi)部合作理念的人力資本所有者。

二、國(guó)有上市公司股權(quán)激勵(lì)存在的問(wèn)題分析

股權(quán)激勵(lì)機(jī)制被西方發(fā)達(dá)國(guó)家所廣泛采用，并在后續(xù)運(yùn)用過(guò)程中取得較大的效果。但在西方發(fā)達(dá)國(guó)家極受歡迎的股權(quán)管理機(jī)制卻不完全適用于我國(guó)企業(yè)，在西方發(fā)達(dá)國(guó)家，股權(quán)激勵(lì)機(jī)制取得了一定成效，因此，我國(guó)的上市公司也競(jìng)相效仿，特別是在上市公司股權(quán)分置改革成功后的今天，許多公司紛紛推出自己的股權(quán)激勵(lì)方案。

（一）內(nèi)部人控制不利于股權(quán)激勵(lì)

股東激勵(lì)機(jī)制是較市場(chǎng)化的薪資體系，但其在我國(guó)國(guó)有企業(yè)中難以實(shí)施和正式運(yùn)用，其主要原因還在于我國(guó)國(guó)有企業(yè)所有者難以具體化，國(guó)資委并不能全權(quán)代表或者履行股東以及董事的權(quán)利及義務(wù)，對(duì)于股權(quán)激勵(lì)的實(shí)施難以如國(guó)內(nèi)其余上市企業(yè)一樣明確獎(jiǎng)勵(lì)依據(jù)以及獎(jiǎng)勵(lì)方案，其在性質(zhì)上與上市企業(yè)的股東及董事會(huì)還存在較大的差異。

綜上所述，公司經(jīng)營(yíng)者或者實(shí)際管理執(zhí)行者的薪資標(biāo)準(zhǔn)對(duì)外是由董事會(huì)明確，而在實(shí)際當(dāng)中卻是由經(jīng)營(yíng)者自身決定。因此，國(guó)有上市企業(yè)中無(wú)明確具體的所有者且存在內(nèi)部人控制的問(wèn)題，對(duì)于股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的實(shí)施存在很大的影響。

（二）缺乏客觀、公正的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)體系

股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的實(shí)施，理論上可以理解為經(jīng)理人的業(yè)績(jī)水平影響股票的價(jià)格影響其收入。但在實(shí)際操作過(guò)程中，股票的漲跌除了與經(jīng)理人的業(yè)績(jī)能力有關(guān)以外還受到市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的影響。目前，在中國(guó)還尚未達(dá)到政府與企業(yè)完全脫離的狀態(tài)，由于政府頒布的相關(guān)法律法規(guī)將會(huì)對(duì)企業(yè)發(fā)展造成嚴(yán)重影，具體體現(xiàn)在兩方面：

1.業(yè)績(jī)難以判定。政府部門(mén)過(guò)多的橫加干預(yù)，導(dǎo)致經(jīng)理人的努力與企業(yè)業(yè)績(jī)好壞難以直接掛鉤，企業(yè)業(yè)績(jī)飆升可能是因?yàn)檎嚓P(guān)部門(mén)政策的大力支持也可能是因?yàn)榻?jīng)理人努力的成果；同理，企業(yè)業(yè)績(jī)的下降有可能是因?yàn)槭芟嚓P(guān)部門(mén)政策的影響也可能是因?yàn)榻?jīng)理人自身的因素。對(duì)于其業(yè)績(jī)高低的根本原因，難以做出正確的判斷。

2.責(zé)權(quán)不清。政府相關(guān)部門(mén)過(guò)多的橫加干預(yù)，將會(huì)影響企業(yè)經(jīng)理人實(shí)施自身權(quán)利或者履行自身義務(wù)，從而不能達(dá)到取得相應(yīng)業(yè)績(jī)的目的。另一方面，由于各行各業(yè)的性質(zhì)不同，其評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)以及評(píng)估項(xiàng)目也難以統(tǒng)一，在進(jìn)行考核工作時(shí)，若不能將這些因素一一考慮其中，評(píng)估考核的數(shù)據(jù)將會(huì)出現(xiàn)嚴(yán)重的失真情況，同時(shí)股權(quán)激勵(lì)工作也難以順利開(kāi)展。

（三）國(guó)家相關(guān)法規(guī)政策不完善

上市公司想要推行股權(quán)激勵(lì)，就需要符合相關(guān)的法律法規(guī)，然而我國(guó)國(guó)情使得股權(quán)激勵(lì)的推行受諸多法律法規(guī)的影響，與之相關(guān)的文件經(jīng)常出現(xiàn)變更，使很多公司在制度推行股權(quán)激勵(lì)時(shí)出現(xiàn)各種混亂情況。另外，現(xiàn)階段的股權(quán)激勵(lì)實(shí)施細(xì)則方面還有所欠缺，對(duì)于通過(guò)操控股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)旒佟⒉僮魇袌?chǎng)以及進(jìn)行內(nèi)幕交易來(lái)謀取非法所得的行為還沒(méi)有相對(duì)應(yīng)的法律法規(guī)來(lái)確定其法律責(zé)任，給出相應(yīng)的處理方案。

三、完善國(guó)有上市公司股權(quán)激勵(lì)的建議

本文就現(xiàn)階段我國(guó)國(guó)有上市公司股權(quán)激勵(lì)的幾大問(wèn)題，擬出了以下幾條解決辦法和對(duì)策：

（一）解決內(nèi)部人控制問(wèn)題

要想將股權(quán)激勵(lì)制度引入正途，完成實(shí)施其制度的本愿和發(fā)揮其該有的作用，避免引起公司薪酬分配制度新的混亂以及解決該制度帶來(lái)的新的資本市場(chǎng)問(wèn)題，就應(yīng)該徹底解決內(nèi)部人控股這一大難題。所以，上市公司股權(quán)激勵(lì)制度推行開(kāi)來(lái)的基礎(chǔ)，就是要解決內(nèi)部人控制以及優(yōu)化公司治理，股權(quán)激勵(lì)制度的小范圍推廣應(yīng)當(dāng)和內(nèi)部人控制問(wèn)題的解決相互關(guān)聯(lián)。上市公司內(nèi)部人控制的問(wèn)題根本解決辦法有：

1.對(duì)于國(guó)有股權(quán)所有者或出資人缺位的這一大難題要早日解決。在國(guó)有管理體制改革步伐不斷推進(jìn)的今天，這一大難題或許能夠被逐漸解決。成立國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司是新國(guó)有資產(chǎn)管理體制的中心所在，它的出現(xiàn)會(huì)使之前國(guó)資委對(duì)國(guó)有資產(chǎn)雙職能即出資人和資產(chǎn)監(jiān)管進(jìn)行調(diào)整，使國(guó)資委的出資人（所有者代表）這一職能能夠分離開(kāi)來(lái)，轉(zhuǎn)交給國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司擔(dān)任，隨即漸漸根治國(guó)有控股上市公司真正的所有者或出資人缺位這一大難題。

2.對(duì)外部及獨(dú)立董事制度進(jìn)行改革，改進(jìn)其不足之處，促使董事會(huì)能夠切實(shí)的代表著出資人或者所有者。

（二）建立科學(xué)民主的業(yè)績(jī)考核制度，并將其納入公司內(nèi)部控制

股權(quán)激勵(lì)制度設(shè)立的初衷是為了被激勵(lì)的公司員工與公司的利益追求保持一致，從而為公司做出長(zhǎng)久的貢獻(xiàn)，這既是一種激勵(lì)也是一種約束。目前大部分的上市公司的激勵(lì)制度的考核指標(biāo)卻還是主要依據(jù)這種極其容易被高層管理人員為了一己之利，從而利用手中的權(quán)利進(jìn)行操控的財(cái)務(wù)指標(biāo)。因此，上市公司必須建立一套完善的科學(xué)的業(yè)績(jī)考核制度，并將其也作為建設(shè)公司內(nèi)部監(jiān)管體系的重要制度之一。

（三）健全相關(guān)的法律法規(guī)體系

第一，健全稅收制度以應(yīng)對(duì)股權(quán)激勵(lì)所產(chǎn)生的稅收問(wèn)題。由于目前我國(guó)上市公司大部分都建立了股權(quán)激勵(lì)政策，現(xiàn)有的稅收制度已經(jīng)無(wú)法滿足這種新形式收入的納稅要求。因此，建立一個(gè)有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)的專項(xiàng)稅收政策就顯得尤為重要。

第二，基于任何制度的建立都需要法律的規(guī)范和支撐，而股票期權(quán)制度也不例外，但是時(shí)至今日，我國(guó)也沒(méi)有迎合時(shí)代的發(fā)展制定出有關(guān)股票期權(quán)的相關(guān)法律規(guī)范來(lái)指導(dǎo)這種新型制度的應(yīng)用和操作。所以，為了彌補(bǔ)這方面制度上的缺失和不足，政府現(xiàn)在急需做的就是通過(guò)修訂立法和規(guī)范相關(guān)的法律規(guī)定來(lái)建立一套擁有完整實(shí)施細(xì)則為主，并包含括公司法、稅法、證券法和會(huì)計(jì)法則的相關(guān)規(guī)定在內(nèi)的一個(gè)完整的股票期權(quán)法律體系。

第三，針對(duì)高層管理持股制定一套有利于監(jiān)管的法律法規(guī)。持股人為了取得股票期權(quán)權(quán)益、償付到期債務(wù)、應(yīng)付突發(fā)事件，以及有規(guī)律地買(mǎi)賣(mài)本公司股票等這些特殊的無(wú)惡意的操作的情況下，我國(guó)《公司法》和《證券法》是允許他們進(jìn)行持有股票的買(mǎi)賣(mài)的。但是，也會(huì)發(fā)生諸如經(jīng)理人利用內(nèi)幕消息惡意操控公司股價(jià)以謀取暴利的不良行為。因此，為了避免此類(lèi)狀況的發(fā)生，就必須通過(guò)立法來(lái)監(jiān)管經(jīng)理層對(duì)持股權(quán)的申請(qǐng)，以及對(duì)期權(quán)執(zhí)行期的約定，并應(yīng)建立相應(yīng)的公開(kāi)制度。

四、結(jié)論

綜上所述，通過(guò)對(duì)比我國(guó)的國(guó)情和資本主義發(fā)達(dá)國(guó)家的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，分析指出了股權(quán)激勵(lì)制度在我國(guó)國(guó)有上市公司中所發(fā)揮的作用，以及所產(chǎn)生的問(wèn)題，并結(jié)合實(shí)際，提出了改進(jìn)方案，希望可以促進(jìn)該制度的完善建立，并為上市公司的發(fā)展做出更大的貢獻(xiàn)。

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作者簡(jiǎn)介：王琳菡（1993-），女，漢族，河南許昌人，蘭州財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)碩士。