陳蔚萱

21世紀以來，我國整體經(jīng)濟效益得到了顯著的提高，同時因為國際化市場經(jīng)濟的持續(xù)性發(fā)展，國際市場中也逐漸引發(fā)了并購潮流，跨國性的并購逐漸成為海外企業(yè)資產(chǎn)投資的重要模式之一?？鐕①忂@一概念是與國內(nèi)并購相對的，是指一國企業(yè)為了達到一定的目的，通過一定的支付手段和渠道，將其他國家企業(yè)的所有資產(chǎn)或足以行使運營活動的股份買下來，進而得到掌控目標企業(yè)的經(jīng)營管理權(quán)的行為。如果將跨國性并購與國內(nèi)并購相比來看，其最為突出的特征便是在于牽涉國家數(shù)量方面，資產(chǎn)資源會在國家之間發(fā)生轉(zhuǎn)變。

上世紀的60年代時，國際上出現(xiàn)了三次并購潮流，而三次的潮流都主要體現(xiàn)在工業(yè)領(lǐng)域當中，而在80年代時也出現(xiàn)了第四次并購潮流，這也是首次跨國并購交易的開始。但是，當前跨國并購的規(guī)模并不大，只有在90年代時跨詬并購才得到明顯的發(fā)展，在金額、數(shù)量等方面實現(xiàn)了明顯的提高。在90年代之后，跨國并購普遍體現(xiàn)在歐美等發(fā)達國家當中，并且都是以綠地投資為核心，跨國并購在投資當中的占比并不高。但是，在1994年時，全球跨國并購總額第一次趕超新設(shè)投資，跨國并購的投資模式已經(jīng)成為當前國際市場中企業(yè)投資的重要模式之一，全球化的跨國并購熱潮在2000年時便已經(jīng)達到了一個全新的高度。隨著市場經(jīng)濟的持續(xù)性發(fā)展，當前新型經(jīng)濟體系之下，跨國并購也逐漸成為了國際市場的重要經(jīng)營模式，這也推動著國際市場的長遠發(fā)展。

一、我國企業(yè)跨國并購的演進

上世紀80年代，我國開始出現(xiàn)企業(yè)間的跨國并購活動，回顧我國企業(yè)的跨國并購，按照時間順序劃可以分為以下四個階段：

一是1979至1992年，1984年中銀集團和華潤集團聯(lián)合收購了香港最大的上市電子集團公司康力投資有限公司，中國企業(yè)跨國并購的大門由此打開。這個階段處于改革開放的初期，跨國并購金額、數(shù)量都相對較少，并購的目標企業(yè)區(qū)位大多數(shù)分布在在美國、中國香港等，并購的相關(guān)行業(yè)局限在航空、礦產(chǎn)資源等壟斷性的行業(yè)。

二是1992至2001年，是國內(nèi)企業(yè)參與跨國并購的準備階段。它以1997年的香港回歸以及1999年的“走出去”戰(zhàn)略作為基礎(chǔ)，當時我國在跨國并購方面呈現(xiàn)出了持續(xù)穩(wěn)定的增長態(tài)勢，但是并購的方向主要是以東南亞、非洲等地區(qū)的國家為主。但是，在這一階段當中并購數(shù)量并不代表并購的質(zhì)量，這一段時間當中大多數(shù)的并購利潤都比較低，普遍只有不到30%的企業(yè)可以獲得利潤。

三是2001至2008年，因為2001年我國正式加入世貿(mào)組織，在這一階段當中我國在并購的數(shù)量、金額等方面都有明顯的提升，但是當時全球化并購的總額占比并不高，同時這一時段也正式我國在并購市場當中的重要起步階段。

四是2008年至今，2008年的全球金融危機也給中國企業(yè)跨國并購帶來了機遇。和全球化的并購相比，我國在2009年時跨國并購的總額仍然處于持續(xù)增長態(tài)勢，這一階段的并購數(shù)量非常增長，是企業(yè)跨國并購的增長時期。然而，這一階段的并購績效并不如預期所想，并購中僅有少部分的企業(yè)能夠達到最初的預期效果，大部分的并購并沒有給企業(yè)帶來他們想要的績效。

二、我國汽車企業(yè)跨國并購的現(xiàn)狀

2013年，我國汽車企業(yè)的第一梯隊上汽、東風、一汽、長安、北汽五家公司合計約占我國全年汽車銷量的比例是88%，行業(yè)集中度進一步提升。另外，我國多個汽車生產(chǎn)企業(yè)也在銷售量方面得到了顯著提升，在市場競爭當中獲得了明顯發(fā)展前景，這也為企業(yè)的后續(xù)發(fā)展奠定了許多的基礎(chǔ)。另外，因為經(jīng)濟條件的持續(xù)性改善以及汽車需求量的不斷提高，我國市場已經(jīng)成為了國際許多車企的重要戰(zhàn)略腰骶，汽車市場的龐大為推動外國車企、我國本土車企的合作奠定了許多的基礎(chǔ)，這也為國民經(jīng)濟奠定了支撐性的幫助，政府在汽車領(lǐng)域當中的關(guān)注度也在隨之提升，目前我國對于汽車的產(chǎn)品開發(fā)、消費以及生產(chǎn)等多個環(huán)節(jié)均有政策性的扶持。另外，近些年隨著環(huán)境污染問題的加重以及新能源技術(shù)的逐漸成熟，我國在新能源汽車方面的扶持投入也在不斷的加大，這也為跨國并購提出了更多的條件和幫助。

我國參與跨國并購的車企呈現(xiàn)出多元化的態(tài)勢，我國汽車企業(yè)跨國并購的主體不僅包括實力雄厚的國有企業(yè)，也包括處于快速發(fā)展之中的民營企業(yè)。例如，萬向集團企業(yè)并購了美國上市公司，并從中獲得了相應(yīng)的新能源以及電池開發(fā)技術(shù)。吉利汽車借助對沃爾沃的并購獲得了相應(yīng)的汽車安全與新能源開發(fā)技術(shù)，這也為吉利汽車提供了許多的經(jīng)濟利益，顯著減少了研發(fā)的費用成本與時間成本。從并購的原因角度來看，其主要是以實現(xiàn)更多的利益為主。首先，我國的汽車市場仍然屬于“肥沃寶地”，仍然有著龐大的上級，這對于民營資本的投入仍然存在著顯著的誘惑力。其次，民營企業(yè)本身在政策支持、資金以及人才、管理等方面都無法與大型的國際化企業(yè)、國有企業(yè)相比，所以在市場競爭當中會更具緊迫感，從而希望更快的加入到跨國并購行列當中，強化市場競爭力。最后，我國汽車市場的競爭不斷激烈促使民營企業(yè)必須加快發(fā)展的步伐，而并購便是在技術(shù)方面快速創(chuàng)新的重要措施之一。我國汽車行業(yè)集中態(tài)勢明顯，這些都使得民營企業(yè)必須自立自強，避免被大型國企排擠進而沒有一席之地。

我國的企業(yè)品牌與國際上的知名汽車品牌相比在技術(shù)、管理以及品牌價值等方面仍然存在差異，因為自主研發(fā)方面的能力缺陷，同時研發(fā)基礎(chǔ)、研發(fā)時間以及研發(fā)資金等方面的問題，都導致我國汽車研發(fā)的進度以及實效性比較差，這也措施我國大多數(shù)的汽車企業(yè)都希望借助跨國并購的方式直接獲取國外企業(yè)所掌握的成熟性技術(shù)。另外，借助跨國并購的方式還能夠直接獲取目標企業(yè)在管理經(jīng)驗、銷售網(wǎng)絡(luò)以及銷售資源等方面的幫助，這一些都是提高跨國并購經(jīng)濟效益的重要途徑。

三、跨國并購給我國車企帶來的影響

一是直接獲得被收購方先進的車型。例如，以上海榮威系列汽車為例，其主要是在并購了英國羅孚公司之后完善的車行，同時也是上汽所擁有的首款具備自主知識產(chǎn)權(quán)的車行。

二是通過跨國并購的方式實現(xiàn)跨國性的生產(chǎn)，借助并購的方式實現(xiàn)生產(chǎn)轉(zhuǎn)變，同時在保留生產(chǎn)設(shè)備與銷售途徑的同時，快速的進入對方的市場，并強化國際化市場競爭力。

三是借助并購可以實現(xiàn)生產(chǎn)平臺的公用性，因為部分車行的生產(chǎn)設(shè)備比較特殊，如果可以借助并購的方式雙方進行合作，可以更好的節(jié)省生產(chǎn)設(shè)備的成本，并提高生產(chǎn)設(shè)備的經(jīng)濟效益。例如，雷諾公司與日產(chǎn)公司合作后其生產(chǎn)平臺為雙方都提供了許多的經(jīng)濟效益。

借助和我國汽車的合資合作，國外的車企只需要借助品牌與核心技術(shù)便可以獲得豐厚的經(jīng)濟效益。對此，許多國外的國家都非常樂與我國的車企合作。國外車企并不希望通過出售關(guān)鍵性技術(shù)與優(yōu)秀品牌在我國市場獲取利益，同時我國車企則是希望借助跨國并購的方式獲得先進的管理技術(shù)、核心技術(shù)，構(gòu)建具備經(jīng)濟效益的自主品牌，從而在國內(nèi)、國外市場中與知名車企對抗，打破壟斷與品牌統(tǒng)治力問題，從而實現(xiàn)國際汽車格局的重新劃分。