譚夢桐
不知道讀者們有沒有注意到,前幾年的財(cái)經(jīng)新聞經(jīng)常提到“中國大媽又抄底黃金了”,但是今年這個(gè)路數(shù)變了,“大媽都不買黃金了,大媽開始進(jìn)軍區(qū)塊鏈了”,“大媽不買黃金了,改買普洱茶了”。
雖然,各路財(cái)經(jīng)記者、財(cái)經(jīng)小編起這樣的標(biāo)題可能只是想博人眼球,然而扎眼的背后,“中國大媽”不買黃金了也是事實(shí)。黃金真的不值得投資了嗎?
黃金作為硬通貨,經(jīng)常被投資者作為保值、避險(xiǎn)資產(chǎn)的首選。1999年到2011年,黃金迎來了一輪波瀾壯闊的大牛市,金價(jià)從每盎司251美元上升至1920美元。
在這期間,金價(jià)也多次漲漲跌跌。2007年房地產(chǎn)泡沫破滅,在次貸危機(jī)影響下,黃金價(jià)格加速上行,2008年金融危機(jī)之前,國際黃金價(jià)格已經(jīng)突破了1000美元/盎司。之后,房地美和房利美被政府接管,美林被收購,雷曼兄弟被迫倒閉,全球資本市場地震。股市暴跌、大宗商品市場暴跌、國際油價(jià)從100美元/桶暴跌至30多美元/桶,國際金價(jià)也從1000美元/盎司上方跌至680美元/盎司附近。
不過,在2008年年底,隨著美聯(lián)儲(chǔ)宣布第一輪量化寬松(QE1)推出,國際黃格隨之全面上漲;在第二輪量化寬松(QE2)推出之前,受到美元走弱和希臘危機(jī)影響,黃金價(jià)格已經(jīng)攀升至1386美元/盎司附近。
2011年2月利比亞戰(zhàn)爭爆發(fā),同年8月5日,國際評級機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾宣布,將美國主權(quán)信用評級從AAA下調(diào)至AA+,評級展望為負(fù)面。這是美國歷史上首次失去AAA信用評級,隨之黃金價(jià)格展開了最猛烈攻勢,在短短的20個(gè)交易日內(nèi),黃金價(jià)格已經(jīng)來到了歷史峰值1920美元/盎司區(qū)域。
之后,黃金價(jià)格下跌,但是后知后覺的“中國大媽”已經(jīng)被培養(yǎng)成黃金的鐵桿粉絲,覺得黃金很快能“突破5000美元”,在每一次黃金下跌之后都進(jìn)行“抄底”。
2013年4月,國際金價(jià)曾經(jīng)歷一次暴跌。然而,2013年“五一”小長假,“中國大媽”全力加盟搶金,論公斤入手,像買大白菜一樣隨便,竟然讓國際金價(jià)起死回生。在這場華爾街金融大鱷與“中國大媽”的黃金戰(zhàn)中,“中國大媽”完勝,使得高盛不得不停止做空黃金。
“等了5年了,一直沒有能回本的跡象,前幾個(gè)月把這些黃金賣了。”馬女士在2013年跟風(fēng)買進(jìn)了幾公斤黃金,令她后悔不已。“本以為經(jīng)歷2015年金市的低迷,這兩年能好些,然而也并沒太大的起色,我看美元今年走強(qiáng),便出了黃金?!?/p>
“去年開始,市民對黃金的熱情就不再了?!?一家銀行個(gè)金部人士表示。他說,2013年黃金價(jià)格懸崖式下跌,“大媽”等非專業(yè)人士憑滿腔熱情,紛紛入場“抄底”買進(jìn)黃金,期盼著黃金能上漲,這么長時(shí)間的陰跌讓她們失去了耐心,后續(xù)也沒有繼續(xù)補(bǔ)倉攤平成本。
今年以來,黃金市場可謂是艱難前行。貿(mào)易緊張局勢帶來的避險(xiǎn)需求并未提振黃金價(jià)格,而是轉(zhuǎn)向美元。隨著美元的走強(qiáng),以美元計(jì)價(jià)的國際黃金價(jià)格承壓下挫。
有分析人士認(rèn)為,伴隨著下半年季節(jié)性黃金需求的增長,黃金價(jià)格有望迎來反彈。然而,從目前的情況來看,美國經(jīng)濟(jì)的樂觀前景以及美聯(lián)儲(chǔ)漸進(jìn)加息的貨幣政策路徑,將繼續(xù)對美元形成支撐。與此同時(shí),目前投資者對于黃金市場情緒不佳,預(yù)計(jì)在短期內(nèi)黃金價(jià)格仍將承壓。
從數(shù)據(jù)上看,據(jù)中國黃金協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì),今年上半年,國內(nèi)累計(jì)生產(chǎn)黃金190.279噸,與去年同期相比,減產(chǎn)16.264噸,同比下降7.87%。全國黃金實(shí)際消費(fèi)量541.22噸,與去年同期相比增長0.31%。其中,黃金首飾351.84噸,同比增長6.37%;金條133.61噸,同比下降15.65%;金幣4.10噸,同比下降18.00%;工業(yè)及其他51.67噸,同比增長13.84%。
雖然黃金首飾消費(fèi)繼續(xù)保持增長,但代表黃金投資的金條、金幣銷售雙雙下跌15%以上。行業(yè)人士介紹,一方面,隨著金融去杠桿的深入,人們對各類投資理財(cái)品均持觀望態(tài)度,手握現(xiàn)金成為大眾首選;另一方面,由于黃金價(jià)格長期窄幅震蕩,特別是美元指數(shù)的強(qiáng)勢表現(xiàn),導(dǎo)致投資者對金價(jià)上漲缺乏信心。
黃金之所以經(jīng)久不衰,受廣大人士的熱愛,是因?yàn)槌松唐穼傩灾?,它還具有貨幣屬性,往往被當(dāng)做傳統(tǒng)意義上的避險(xiǎn)工具,甚至被當(dāng)做資產(chǎn)配置的重要組成部分。俗話說得好,大炮一響,黃金萬兩;盛世買股票,亂世買黃金,往往在亂世才能夠顯示出黃金的價(jià)值。
黃金雖然有避險(xiǎn)和抗通脹功能,但黃金就一定是很好的投資理財(cái)產(chǎn)品么?有許多投資者用大部分甚至全部資產(chǎn)配置黃金,這是正確的么?
賓夕法尼亞州大學(xué)沃頓商學(xué)院的西格爾教授統(tǒng)計(jì)了美國自1801-2014年的各種資產(chǎn)大類的走勢,扣除通貨膨脹因素,按照購買力計(jì)算,最終的結(jié)論是:
1、現(xiàn)金經(jīng)過200多年,從1美元變成了5美分,損失了95%的購買力(通貨膨脹真是財(cái)富殺手?。?。
2、黃金從1美元變成了3.12美元,有保值功能,但增值功能不明顯。
3、短期政府債券漲了275倍,長期政府債券漲了1642倍。
4、股票漲了100多萬倍,1美元變成了103萬美元。
從數(shù)據(jù)可以看出,黃金在200多年的時(shí)間里,扣除通貨膨脹后的年化實(shí)際回報(bào)才0.5%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其他投資品種。
巴菲特也曾經(jīng)說過:“我不知道黃金走向如何,但我可以告訴你的是,除了擺著看,黃金什么用也沒有??煽诳蓸纺軖赍X,富國銀行也能掙很多錢。有一只會(huì)不停下蛋的鵝,比一只只會(huì)坐在那里消耗保險(xiǎn)和庫存的鵝要好得多?!?/p>
從上面的內(nèi)容我們可以看出,黃金并不是一個(gè)很好的投資品。目前,普通老百姓投資黃金有兩大誤區(qū)。
誤區(qū)一:配置黃金的比例過大
從歷史數(shù)據(jù)我們已經(jīng)得到結(jié)論,黃金的收益很低,勉強(qiáng)能跑贏通脹。因此,黃金配置比例過高的話,會(huì)嚴(yán)重拉低你投資組合的收益率。
如果你單一配置黃金,或黃金配置比例過高,過上幾十年后你會(huì)發(fā)現(xiàn),你的資產(chǎn)不僅沒有得到增值,在保值上可能也沒有跑過通脹。
誤區(qū)二:把黃金當(dāng)靈活的投資品
很多“中國大媽”買入黃金的時(shí)點(diǎn)都是在高位時(shí)候,因?yàn)辄S金價(jià)格上漲,“大媽”們忽然發(fā)現(xiàn)了黃金的投資價(jià)值,于是紛紛搶購,甚至購買帶杠桿的黃金投資品。
但黃金最大的交易者是各國央行,它們持有巨量的黃金儲(chǔ)備,一旦黃金價(jià)格因單純的投機(jī)因素而暴漲,各國央行一定會(huì)趁機(jī)賣出黃金,然后等待黃金價(jià)格回落后再買回,故“中國大媽”便成為了“韭菜”。如上述例子所說,有的“大媽”5年了,還是沒有解套。
俗話說:“盛世的古董,亂世的黃金?!彼?,可以考慮少量配置點(diǎn)黃金,用以應(yīng)對極端情況。例如面對惡性通貨膨脹,投資股票和債券等收益會(huì)大打折扣,而黃金碰到通貨膨脹,走勢反而會(huì)比較好。此外,要做資產(chǎn)配置、多元化投資,從而降低投資組合的整體風(fēng)險(xiǎn)。