李曉宇

摘要：通常來講作為特殊性商品——黃金將金融以及貨幣和相應的商品三種屬性包含其中，在對黃金實現(xiàn)非貨幣化轉(zhuǎn)化之后黃金不再流通，但是黃金本質(zhì)上金融屬性卻依然存在，任何金融資產(chǎn)在投資保值方面功能上均不及黃金。在世界較差金融局勢之下金融屬性對于黃金價格產(chǎn)生直接影響，而處于穩(wěn)定金融局勢時黃金其本質(zhì)金融屬性則并不會明顯的顯現(xiàn)出來，可以說黃金方面的資本市場和其本身市場之間具有較低的關(guān)聯(lián)度。本文基于此就金融屬性進行著手分析，之后對黃金實際屬性予以探討，然后分析金本位制以及黃金發(fā)展過程，最后研究非貨幣化黃金具備金融屬性，以期為后續(xù)關(guān)于黃金方面的金融屬性研究提供理論上的相關(guān)參考依據(jù)。

關(guān)鍵詞：黃金；金融屬性；黃金價格

中圖分類號：F830.94 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2016）019-000-02

從古到今黃金一直都是社會個體以及集團又或者是國家追逐的重要對象，黃金更加成為了國家以及個體等關(guān)鍵財富象征。隨著時代發(fā)展以及社會變革，人們對于該種財富象征的熱情可以說是絲毫沒有減退，尤其在國際金融危機出現(xiàn)之后大眾更加對黃金所具備金融屬性予以了較大關(guān)注，據(jù)有關(guān)研究調(diào)查顯示2014年黃金方面全球市場實際需求高達2641噸，2015年該需求量還在持續(xù)增長達到了3854噸，關(guān)于黃金方面零售投資實際需求相應上升56%，黃金珠寶上升13%，工業(yè)生產(chǎn)上升22%[1]。

一、初探金融屬性

在對金融屬性予以實際分析之前，首先要了解金融的內(nèi)涵，如果僅僅是依據(jù)字面分析的話金融則是當前關(guān)于資金的實際融通。隨著生產(chǎn)力良好發(fā)展以及社會進步商品在交換規(guī)模以及生產(chǎn)規(guī)模上實現(xiàn)了擴增，由此也就無法回避借貸以及延期支付兩種行為的大量產(chǎn)生。在目前發(fā)達的市場經(jīng)濟環(huán)境背景之下貨幣開始由金屬貨幣向電子匯票以及銀行存款和相應的紙質(zhì)貨幣等形式良好轉(zhuǎn)化，其金融實際活動對象也開始不斷增加，相應金融活動更是將交易場所要素以及信用工具要素和相應的資金要素等等包含在內(nèi)，由此也就具備了金融屬性。

二、探析黃金實際屬性

（一）屬性之商品

黃金具備的實際屬性表現(xiàn)在商品屬性方面，具體來講黃金是商品的一種，將黃金制作為各種美觀性較強首飾得到了廣泛性應用，據(jù)相關(guān)研究調(diào)查顯示2015年黃金全球首飾行業(yè)共計需求量達到了14214噸，相較于其他產(chǎn)業(yè)如工業(yè)以及電子和相應的醫(yī)學等需求量明顯較高，此外黃金還具備了較強延展性以及較高熔點等等化學物理方面特性，由此將黃金引入到高新產(chǎn)業(yè)以及現(xiàn)代工業(yè)中也實現(xiàn)了較好推廣[2]。

（二）屬性之貨幣

黃金從其本質(zhì)上講屬于鑄幣材料，偉大思想哲學家馬克思曾經(jīng)強調(diào)了貨幣天然包含金銀，在中國發(fā)展的歷史長河中戰(zhàn)國時期出現(xiàn)了最早以金子鑄成的金幣，而于世界歷史上金幣則最早出現(xiàn)于西亞時期，屬于公園前七八世紀。由此也能夠較為充分的表明黃金從古時就成為貨幣的一種，更加能夠?qū)⒇泿诺膶嶋H職能良好實現(xiàn)，如貨幣的清償職能以及貨幣價值尺度職能和相應的財富儲藏、媒介交換等等職能，發(fā)展至今黃金依然被經(jīng)濟領(lǐng)域以及社會大眾所青睞。

（三）屬性之金融

現(xiàn)今黃金雖然已經(jīng)不作為社會貨幣予以實際流通，但是從其保值功能和相應的投資功能而言依然具備金融屬性。這是因為黃金是國際范圍內(nèi)各個國家公認的能夠突破時空阻隔以及地域限制的一種戰(zhàn)備資源，或者說是儲備資產(chǎn)。該種具備金融屬性的公認資產(chǎn)在歷史歲月各個時期均具備多樣化金融表現(xiàn)。

三、探析金本位制以及黃金發(fā)展過程

首先從金本位制發(fā)展來講，金本位制簡單而言即建立在黃金基礎(chǔ)上的貨幣制度，金本位制背景之下各個國家依據(jù)自身貨幣實際含金量制定相應的匯率，在歷史長河中出現(xiàn)了三種重要金本位制，分別是本位制金幣以及金塊和金匯兌。其中建立在金幣基礎(chǔ)上的本位制屬于典型本位制。具體來講十八世紀以前皇權(quán)貴族將黃金予以絕對化壟斷，而在十六、十七世紀英國率先出臺了相應的“《金本位制法案》”，在該法案中對金本位制予以了充分性的明確，一戰(zhàn)時期各個國家為了將龐大軍費予以良好籌集進而對黃金輸出予以了禁止，該種行為對金本位制進行了嚴重破壞，一戰(zhàn)之后全球經(jīng)濟局勢進入到穩(wěn)定階段，尤其是在二戰(zhàn)之后國際在貨幣體系方面予以良好制度維持，走進二十世紀六十年代美國開始對黃金兌換實施禁止并將美元予以一定貶值，而關(guān)于黃金方面的非貨幣化實際發(fā)展由此開始。

其次從黃金走非貨幣化實際改革道路來講，1977年在“《牙買加貨幣協(xié)議》”中由國際基金組織提出了非貨幣化黃金將成為國際改革貨幣制度核心對象。在該協(xié)議中也對建立在美元基礎(chǔ)上的國際匯率以及儲備貨幣予以了確認。1979年國際基金組織對“《貨幣基金協(xié)定》”進行了修改并強調(diào)了貨幣定值實際標準將黃金排除之外，對黃金官價予以了廢除[4]，市場中可以對黃金予以自由性的買入或者是賣出，由此結(jié)束了非貨幣化實際黃金改革進程并形成了新型的黃金市場。而從1980年至今作為自由性良好買賣商品而言黃金真正的從國家金庫開始走進社會大眾日常生活中，此外黃金更是作為金融資產(chǎn)實現(xiàn)了在投資領(lǐng)域的良好發(fā)展。

四、探析非貨幣化黃金具備金融屬性

可以說非貨幣化改革促使黃金將其自身的貨幣功能予以摒除，但是不具備貨幣功能并不意味著黃金淡出流通領(lǐng)域，其實黃金潛在的眾多貨幣方面實際功能依然潛移默化的作用著流通市場。而非貨幣化的黃金其實際金融屬性則重點需要從以下六方面展開探討。

（一）黃金和利率

國際市場上一個國家的利率所代表的就是國家中貨幣使用的成本，國家中的利率出現(xiàn)下降現(xiàn)象即表示貨幣的使用成本會降低。而使用成本的降低也就代表著國家最新的投資活動中其收益金額會有所升高。所以，很多國家會把降低成本的貨幣換成收益額度比較高的資產(chǎn)。而在當前各國黃金需求量不斷增加背景下，黃金的價格也呈現(xiàn)出上漲的趨勢。從另一方面而言國家利率實際下降，也會增加其相應國幣方面供給量，導致國家出現(xiàn)通貨膨脹的現(xiàn)象，最終促使黃金價格開始大幅上升。由此可見，國家中市場的利率和黃金的價格呈現(xiàn)出負相關(guān)的內(nèi)在關(guān)系，并且在實際市場環(huán)境中各個國家的利率也會受到通貨膨脹的嚴重影響，在另一個角度看，利率和黃金之間有著不可分割的關(guān)系。

（二）黃金和美元

根據(jù)本次的研究主題進行細致的分析與探討，重視對非貨幣形式的黃金進行金屬屬性的討論，從中不難發(fā)現(xiàn)美元和黃金之間也存在一定的金融交易關(guān)系，以2015年1100美元左右進而交易兌換1盎司黃金來講，美元與黃金之間的交易在很長一段時間內(nèi)引導了國際金融市場的發(fā)展走向，與此同時，黃金與美元之間的兌換關(guān)系對于世界經(jīng)濟的體系也產(chǎn)生了巨大的影響，因此導致美元的匯率會因為黃金的價值產(chǎn)生很大的浮動[5]。例如，在美元的匯率出現(xiàn)下降的情況時，其他國家的貨幣就可以以相同的價位兌換相較于以往更多的黃金量。這種現(xiàn)象影響人們更加熱衷于選擇拋棄銷售美元的方式，創(chuàng)造更多的資本價值。

（三）黃金和股票

通過黃金與不同類型貨幣進行等價值交換發(fā)現(xiàn)，當前人們認識到將黃金放置于市場經(jīng)濟之中的價值，希望能夠通過市場經(jīng)濟的作用提升黃金的投資作用。股票市場也隸屬于市場經(jīng)濟體系當中，因此，在市場經(jīng)濟發(fā)展存在平穩(wěn)或者的提升的狀態(tài)時，通過股票市場的運作，就能夠成功的轉(zhuǎn)移投資者的目光，在實際的發(fā)展過程當中進行黃金價值的比對和參考，以此實現(xiàn)利用黃金進行市場經(jīng)濟發(fā)展調(diào)節(jié)的作用。通過關(guān)注股票滑動的現(xiàn)象判斷黃金的價值，也能夠發(fā)現(xiàn)兩者負相關(guān)的關(guān)聯(lián)性[6]。

（四）黃金和匯率

在黃金的金屬屬性之中，其中的匯率所指的基礎(chǔ)內(nèi)容就是兩個國家之間貨幣中含金量實際比例。其中名義上的匯率變動，與各個國家之間貨幣的實際購買能力的浮動幅度還有著比較大的差異。例如：在2014年期間，其美元中的黃金價格達到了298.1/克、英鎊的黃金價格則是187.04/克；到了2015年期間，美元的黃金價格則達到了374.1/克、英鎊的黃金價格是285.1/克，其中美元和英鎊之間黃金價格的上升幅度分別是79.7%和65.6%[7]，產(chǎn)生這樣的差別的主要因素就是由于美元和英鎊之間的購買能力在這段時間中出現(xiàn)了改變。因此各個國家中貨幣的黃金價格可以良好的衡量這種差異，這也是當前各個國家中貨幣匯率的另一種表現(xiàn)形式，其能夠詳細的反映出不同的貨幣所存在的購買能力的變化和差別，為各個國家各投資人員提供了良好套現(xiàn)機會。

（五）黃金和原油

在世界經(jīng)濟發(fā)展的階段原油的價格浮動會對其產(chǎn)生一定的影響。在原油相關(guān)進口國家中，原油價格一旦上漲則會影響其生產(chǎn)的成本，其生產(chǎn)成本也會出現(xiàn)上漲的情況，這就會出現(xiàn)上漲的物價水平，但是為了促使經(jīng)濟實現(xiàn)平衡發(fā)展，很多國家在原油成本上漲的階段，會采取寬松性質(zhì)的相關(guān)貨幣政策，以此加大對于居民貨幣方面供應量，但是這樣也會導致通貨膨脹的現(xiàn)象。所以原油價格升高也是各個國家中通貨膨脹的前提，一旦原油的出口國家已經(jīng)出現(xiàn)通貨膨脹的現(xiàn)象，原油再繼續(xù)出口就會導致其膨脹現(xiàn)象更加嚴重。而從黃金發(fā)展而言，原油相關(guān)進口國家具備黃金的保值和避險的特點，導致其成為抵制通貨膨脹非常有利的工具，這樣也引發(fā)很多原油出口國家出現(xiàn)了黃金購買的熱潮。而另一方面中，在原油輸出的國家，很多外匯的收入都用來購買黃金，因此這種大范圍上升黃金需求量導致黃金的價格在不斷上漲，反之原油的價格下降就會導致黃金的價格下降[8]。據(jù)相關(guān)國際數(shù)據(jù)顯示2014年國際原油價格是88.75美元/桶左右，而2014年的黃金價格則是1141美元/盎司左右；到了2015年國際原油價格是85美元/桶左右，而2015年的黃金價格則是1100美元/盎司左右，從中能夠較為明顯的展現(xiàn)出原油與黃金之間的正相關(guān)實際關(guān)系。

（六）黃金和國際環(huán)境

縱觀歷史的發(fā)展情況，每當世界各個國家出現(xiàn)戰(zhàn)爭，或者是經(jīng)濟發(fā)生危機，以及出現(xiàn)突發(fā)事件的時候，世界上很多地區(qū)都會出現(xiàn)通貨膨脹現(xiàn)象，與此同時隨著黃金的購買熱潮，國際上各個國家中的黃金價格都會不斷上漲。例如：在20世紀階段，國際市場上出現(xiàn)了三次商品大牛市現(xiàn)象，這三次市場現(xiàn)象分別引發(fā)了一戰(zhàn)、二戰(zhàn)以及冷戰(zhàn)。在這期間所伴隨的就是美國出現(xiàn)了時間比較長久的通貨膨脹現(xiàn)象，這一點導致美國的貨幣的實際利率出現(xiàn)幅度很大的下降。這樣的情況也導致其黃金的價格出現(xiàn)了比較大的波動。在2011年的9月期間，美國出現(xiàn)了9.11事件，在這一事件的發(fā)生階段中，美國進行了全球范圍之內(nèi)的反恐戰(zhàn)爭，因此全球都出現(xiàn)了比較明顯的通貨膨脹現(xiàn)象，直接導致黃金價格上漲的情況再一次出現(xiàn)，由此可見，國際上的政治和經(jīng)濟局勢一旦出現(xiàn)動蕩就會影響黃金的價格。

五、結(jié)論

綜上分析可知，相較于普通性質(zhì)的金融資產(chǎn)而言黃金有較強特殊性，具備較為穩(wěn)定價值以及較強變現(xiàn)的能力，尤其是能夠在國際動蕩環(huán)境之下對金融風險以及通貨膨脹予以良好抵御，此外黃金更加是一種較好的投資工具，并不受貿(mào)易市場以及國家政治動蕩牽連，因此投資黃金也能夠避免出現(xiàn)后期經(jīng)濟上的相關(guān)損失，具備較強的保值功能，由此黃金將更加被全世界各個國家大眾所喜愛。

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