鐘慧華

【摘 要】盈余管理越來越成為一個熱點問題，并且隨著我國證券市場的逐步發(fā)展，國內(nèi)企業(yè)制度的不斷完善，盈余管理問題研究在我國日漸重要。本文以五礦發(fā)展為例分析其盈余管理的動機、盈余管理的手段及其盈余管理的后果，并在此基礎上提出企業(yè)盈余管理方面的建議。本文發(fā)現(xiàn)：五礦企業(yè)在2009年對可供出售金融資產(chǎn)分析，得出了其在這一年度通過處置可供出售金融資產(chǎn)使得原本營業(yè)利潤比較差的情況下顯示出較好的凈利潤，以使得投資者對這家公司有信心；五礦發(fā)展在2015年通過大規(guī)模進行減值準備計提，卻在2016年卻計提了很少的減值準備的情況下，成功使得2016年企業(yè)凈利潤翻正，避免了企業(yè)連續(xù)三年虧損所導致的公司摘牌。我們的研究和結論對企業(yè)盈余管理規(guī)范會帶來一些幫助和意見。

【關鍵詞】盈余管理；會計準則；公允價值；減值準備

會計信息越來越受到各個部門和相關人士的重點關注，會計信息可以展現(xiàn)一個企業(yè)的運營情況、盈利水平等等重要情報，而盈余管理存在扭曲事實的可能，會讓會計信息的使用人被誤導。信息的重要性不僅對于內(nèi)部管理層依靠這些信息和數(shù)據(jù)對過去的經(jīng)營成果等進行評價，也可以為未來的決策提供參考。同時外部使用者通過使用這些信息來衡量企業(yè)水平來進行投資決策，還有就是依靠這些來按照相應的規(guī)則辦事，IPO，收稅，股權之間的交易等。嚴格執(zhí)行會計準則對會計信息質量極為關鍵，對企業(yè)產(chǎn)生了很大的影響，首先是改變了存貨的計價方式，去除了存貨的后進先出法，還有就是資產(chǎn)減值準備包含的范圍發(fā)生了變動，像長期股權投資類不能直接將減值準備計提回去，而是計入所有者權益里，在資產(chǎn)處理之后才能調(diào)出。還有就是有關于公允價值的使用，這對那些需要經(jīng)常計量的類似金融資產(chǎn)等具有重大的意義。

一、文獻回研究

從收集有關研究盈余管理的國內(nèi)外文獻來看，盈余管理的概念仍然沒有統(tǒng)一，比較有代表性的主要有三種：第一種是由美國家凱瑟琳雪珀提出的公司管理層在謀取自身利益時，將對外信息進行調(diào)整。第二種是由美國斯可特提出的假定經(jīng)營者可以在很多會計決策中進行選擇時，更傾向于那些使企業(yè)市場價值最大化的會計決策行為。前面兩種盈余管理的概念主要從這三個方面闡述：主體是企業(yè)管理當局，目的是自身利益最大化，手段是選擇性行為。還有第三種是由Paul M. Healy 和 James M.Wahlen提出的為了誤導以公司的經(jīng)營業(yè)績?yōu)榛A進行相關決策的利益相關者，影響以會計報告數(shù)據(jù)為依據(jù)的契約行為，公司經(jīng)營管理人員通過自身的職業(yè)判斷編制財務報告，也可以運用規(guī)劃交易更改財務報告。

陳致平在研究中將盈余管理的動機分為最終和其他動機。最終動機也就是為了滿足各方的利益需求，其他動機主要包括契約動機、政治成本動機等。企業(yè)通過運用企業(yè)盈余管理的手段來裝飾企業(yè)自身財務報表來滿足企業(yè)上市的目的，避免因企業(yè)出現(xiàn)連續(xù)年度虧損而摘牌現(xiàn)象發(fā)生，募集成本更小的資金，降低可能的風險，降低政府對企業(yè)的監(jiān)督力度。除此之外，還存在企業(yè)所處的資本市場并不完善，少量的流動股權并不能起到很好的監(jiān)督作用，管理者比股東掌握的信息更多，也就導致了他們會為了謀取私利而損害企業(yè)的可能性。會計準則存在一些漏洞，無法處理過于復雜的信息，對重要項目也缺少科學的評測體系。企業(yè)的外部監(jiān)督有待加強，注冊會計師利益有關聯(lián)，獨立性也存在問題。

葉建芳等研究分析了上市公司按照準則施行的盈余管理模式后表示，企業(yè)為了調(diào)整利潤有可能會選擇可供出售的金融資產(chǎn)，當企業(yè)運營得不錯時，就繼續(xù)持有這些資產(chǎn)，而當企業(yè)遇到一些麻煩時，就可以通過依靠其處置所帶來的收益，改善企業(yè)的盈利情況。上市公司有可能運用存貨跌價準備、少數(shù)特殊壞賬準備、調(diào)整年度利潤，和之前比起來影響力雖然是小了一些，但措施比較低調(diào)。沈烈等表示準則在針對計提資產(chǎn)減值損失方面有過多的會計選擇和主觀臆斷，特別是企業(yè)期末資產(chǎn)可收回金額計量、未來現(xiàn)金流量貼現(xiàn)率的選擇等存在許多不確定因素，這使得加大了會計人員主觀判斷的影響范圍，也就意味著企業(yè)盈余操縱的空間擴大了。第一是和企業(yè)的股權結構掛鉤，包括股權集中程度和股權的構成。La Porta等表示，股權越集中企業(yè)的盈余信息質量越糟糕。Chung等表示，假如機構投資者占股權比例高，就可以減少管理層為了完成預定目標而做出的盈余管理行為。其次還有企業(yè)的董事會，在管理層編制對外報告的過程中起到監(jiān)督作用。

綜上所述現(xiàn)有的文獻主要研究了盈余管理的定義、動機、方法及影響因素，現(xiàn)有研究認為盈余管理是為了誤導以公司的經(jīng)營業(yè)績?yōu)榛A進行相關決策的利益相關者，影響以會計報告數(shù)據(jù)為依據(jù)的契約行為，公司經(jīng)營管理人員通過自身的職業(yè)判斷編制財務報告，或者利用規(guī)劃交易對財務報告進行變更。盈余管理動機主要有政治成本動機，獲利動機，契約動機。盈余管理的方法主要有公允價值，資產(chǎn)減值損失等，盈余管理主要受企業(yè)內(nèi)部結構和外部監(jiān)管者雙重影響。但現(xiàn)有研究針對不同行業(yè)的企業(yè)盈余管理的案例研究較少。

二、案例研究

五礦發(fā)展是一家主營黑色金屬和冶金原料的鋼鐵流通商，其他業(yè)務還包括鋼材交易、加工運輸?shù)?，在世界多地都有分公司，這幾年已經(jīng)成為我國行業(yè)中的領先企業(yè)。

從1950年作為中國礦產(chǎn)公司創(chuàng)立至今，五礦發(fā)展不斷進步并取得了很多不錯的成績，包括：承擔多種商品的進出口業(yè)務，成立海外合資企業(yè)，在上交所上市，收購外企和金屬礦等等。

以下是對其2007年- 2017年減值計提分析：

通過下圖中，比較五礦發(fā)展從2007年到2017年計提的資產(chǎn)減值損失數(shù)量，發(fā)現(xiàn)有些年份的變動幅度比較大，特別是2008年度和2015年度企業(yè)計提的減值準備突然就增加了很多。從2008年本年報告中披露出來的信息來看，當年所計提的存貨跌價準備數(shù)量比較大，原因是公司所采購的鋼材、進口鐵礦砂等商品市場價格下跌，預計可收回金額低于原先購買所計的價值所致。同樣情況同樣也發(fā)生在了2015年，從本年報表中關注到其計提的減值準備一大部分都是由壞賬所造成的，當年企業(yè)對應收賬款的計提比例提高了這么多。但是與后面一年所計提的減值準備相差這么多，表明這其中存在著較大企業(yè)盈余管理嫌疑。通過將企業(yè)資產(chǎn)減值準備和當年的盈利情況聯(lián)系起來后發(fā)現(xiàn)一個兩者之間呈現(xiàn)負相關的關系，企業(yè)在2015年資產(chǎn)減值準備計提很大的時候表現(xiàn)為虧損，2016年，企業(yè)計提了較低的資產(chǎn)減值損失，但呈現(xiàn)出的是盈利。通過上面的分析，使得讓我們懷疑五礦發(fā)展公司在2015年通過利用計提大量的資產(chǎn)減值損失對企業(yè)以后的盈余情況進行操控，也就是說公司先在2015年通過提高應收賬款的計提比例，使得后年的計提比較少，也就有效地避免了企業(yè)被摘牌的風險。

通過上述的表2，企業(yè)在 2015年計提了大量的資產(chǎn)減值準備，首先應該分析這一年的計提準備是如何分布的，接著就對比較重大的項目部分進行分析，進而得出企業(yè)是否具有通過資產(chǎn)減值準備項目進行盈余管理的可能性。

從當年的年度報告中可以看出該企業(yè)在2015年度的大幅度提升主要是包括壞賬損失，存貨跌價準備，固定資產(chǎn)減值準備，在建工程計提的減值準備。然后，我們把這幾個項目的重點部分分別進行研究。

下面就會對五礦發(fā)展企業(yè)2007年到2017年的應收賬款進行分析，資產(chǎn)減值損失就直接先對存貨跌價準備分析，對2014年和2015年的存貨組成進行對比發(fā)現(xiàn)，此次存貨跌價準備的大規(guī)模上漲主因是庫存商品，其主要是因為轉讓五礦營鋼股權使得其原本存在五礦營鋼中的存貨發(fā)生了較大的變動。企業(yè)在2016年通過轉讓五礦營鋼股權導致五礦營鋼存貨不再納入合并范圍，因此2015年由于五礦營鋼庫存商品價值的不確定性而計提跌價準備，并且在2016年度為降低存貨跌價風險，壓縮了庫存規(guī)模。

其次是固定資產(chǎn)減值準備的計提，通過從本當年披露出來的信息上我們可以發(fā)現(xiàn)將五礦營鋼股權出售出去以后發(fā)現(xiàn)這一年度固定資產(chǎn)的處理和報廢大多數(shù)都是轉出時候的相關處理，主要是轉出的機械器具和關聯(lián)建筑。

接著是在建工程減值準備的計提，五礦營鋼股權轉讓是為了獲得收益從而能夠使企業(yè)能夠盈利，所以對五礦營鋼所正在進行的相關項目又重新提出了減值檢測，其中主要包括了2個部分的項目：熔融還原項目的計提，主要是因為工程暫停的時間比較長，待技術改造，存在著減值準備的可能性；還有就是污水處理項目，也是因為其停工的時間比較久。

通過上面的分析，大概了解到該企業(yè)通過將五礦營鋼股權轉賣出去了以后影響了相關計提的各個部分項目，接下來，通過與企業(yè)在2016年的資產(chǎn)減值準備的數(shù)額相比較就可以看出是否是因為企業(yè)面臨著連續(xù)兩年的虧損，而在第三年使用減值準備來調(diào)整當年利潤。通過第二年的報告內(nèi)容找到了當年的非正常性損益項目中存在則單獨進行資產(chǎn)減值的減值準備的轉回。

通過上述的分析，五礦發(fā)展主要運用資產(chǎn)減值準備和公允價值計量兩種方法來進行企業(yè)盈余管理的，五礦發(fā)展企業(yè)在2009年通過可供出售金融資產(chǎn)的后續(xù)處理，提高了投資利潤，比企業(yè)盈利數(shù)還高了很多，幫助企業(yè)盈利；五礦發(fā)展企業(yè)在2016年通過減值準備的回調(diào)和應收項目的使用使得當年營業(yè)項目下降從而使企業(yè)能夠微弱盈利。五礦發(fā)展在2016年通過計提的減值準備和應收賬款的相關處理使得企業(yè)避免了上市公司摘牌，有利于企業(yè)后續(xù)的進一步發(fā)展，但是會產(chǎn)生市場資源不能得到優(yōu)化配置的現(xiàn)象。

三、研究結論

通過對五礦發(fā)展企業(yè)的資產(chǎn)減值損失類項目進行了研究，得出了五礦發(fā)展企業(yè)在2015年通過大規(guī)模減值準備的計提，即使減值準備的計提數(shù)很小，2016年企業(yè)凈利潤依然成功翻正，上市公司摘牌現(xiàn)象被避免。從該案例看，利用存貨跌價準備、個別特殊壞賬準備等計提，或轉回調(diào)節(jié)年度利潤，或更改計提年份，使原本在以后會計期間進行計提的部分提前來影響當年利潤情況；通過五礦企業(yè)在2009年對可供出售金融資產(chǎn)分析，得出了其在這一年度通過處置可供出售金融資產(chǎn)使得原本營業(yè)利潤比較差的情況下顯示出較好的凈利潤，以使得投資者對這家公司有信心，這一部分所獲得的投資收益并不僅僅是一年的變動影響，因為是長期持有，在處理之前的公允價值只能寄存在其他項目里，只有在進行處置時候一次性轉出計入當期損益，從而影響企業(yè)利潤，通過五礦發(fā)展有限公司的案例，我們會發(fā)現(xiàn)可供出售金融資產(chǎn)成為企業(yè)盈余管理的方式之一，通過把握其進行處置的時間能很好地為企業(yè)盈利服務。

（浙江新中源建設有限公司，浙江 寧波 315040）

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