孫宏超　張?chǎng)?/p>

[摘要]現(xiàn)階段酒店業(yè)發(fā)展日漸激烈，對(duì)酒店業(yè)盈利質(zhì)量造成一定的影響。在這個(gè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力越來(lái)越激烈的年代，盈利永遠(yuǎn)是一個(gè)企業(yè)的關(guān)鍵，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展下，不同的行業(yè)、企業(yè)在不斷地為提升盈利質(zhì)量而努力。因此，本文從盈利質(zhì)量的概念入手，以錦江股份為例，分析盈利質(zhì)量指標(biāo)，并在闡明盈利質(zhì)量影響問(wèn)題的基礎(chǔ)上，提出關(guān)于提高企業(yè)盈利質(zhì)量的措施和建議，期望能給相關(guān)者一個(gè)借鑒。

[關(guān)鍵詞]酒店業(yè)；上市公司；盈利質(zhì)量；問(wèn)題；改進(jìn)

隨著社會(huì)的發(fā)展和中國(guó)證券市場(chǎng)的擴(kuò)大，上市企業(yè)數(shù)量增加，吸引了投資者，股票市場(chǎng)展現(xiàn)出一個(gè)繁榮發(fā)展的趨勢(shì)。企業(yè)的盈利質(zhì)量正是人們所關(guān)注的，它對(duì)企業(yè)的獲利能力、正常運(yùn)轉(zhuǎn)都占據(jù)著非常重要的地位，其企業(yè)的未來(lái)前景從企業(yè)的盈利質(zhì)量就能清楚的看出來(lái)。本文以酒店業(yè)上市公司錦江股份為例更深的了解盈利質(zhì)量，保護(hù)企業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，解析企業(yè)的盈利能力，維護(hù)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的穩(wěn)定。

一、盈利質(zhì)量簡(jiǎn)述

一說(shuō)到盈利質(zhì)量，我們就會(huì)想到它與收益相關(guān)，正如我們平常所理解的，企業(yè)經(jīng)濟(jì)價(jià)值有關(guān)信息的可靠程度，也正是會(huì)計(jì)收益所表達(dá)。收益不僅可以是會(huì)計(jì)報(bào)表中表達(dá)的數(shù)據(jù)，同時(shí)還可以表示企業(yè)在經(jīng)營(yíng)中實(shí)際經(jīng)營(yíng)效益。因此，我們可以將收益分為兩方面進(jìn)行理解。首先，信息角度，該角度的收益具有信息質(zhì)量的相關(guān)性、可靠性以及可比性的特性，只有這樣才能滿足信息使用者的需求。其次，經(jīng)濟(jì)角度，在會(huì)計(jì)期內(nèi)經(jīng)濟(jì)效益的增加情況，從而將企業(yè)的盈利能力反映出來(lái)，報(bào)表的使用者可以根據(jù)企業(yè)的盈利能力預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的發(fā)展情況。收益既然表達(dá)的是企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的增長(zhǎng)情況，那么企業(yè)的收益增長(zhǎng)的多少就會(huì)有所區(qū)分，反映出企業(yè)盈利能力的強(qiáng)弱，這樣也就看出企業(yè)盈利質(zhì)量存在的問(wèn)題。

二、錦江股份的盈利質(zhì)量現(xiàn)狀分析

（一）錦江股份簡(jiǎn)介

錦江集團(tuán)是國(guó)內(nèi)最大的綜合性酒店集團(tuán)之一，而它所涉及的行業(yè)不僅包含酒店業(yè)與旅游業(yè)，同時(shí)還包含客運(yùn)行業(yè)。而它的主要行業(yè)是錦江酒店。錦江酒店的主體則是錦江股份。法國(guó)盧浮酒店的全數(shù)股權(quán)在2015年被錦江股份收購(gòu)，2016年維也納酒店集團(tuán)80%的股權(quán)以及鉑濤酒店集團(tuán)90%的股權(quán)也被錦江股份收購(gòu)。錦江股份在不斷提升自身規(guī)模同時(shí)，加快實(shí)現(xiàn)全球戰(zhàn)略目標(biāo)發(fā)展。錦江股份目前有超過(guò)7000家的酒店，酒店客服總數(shù)高達(dá)70TY間。由此可見，錦江股份是國(guó)內(nèi)具有代表性的酒店上市公司，對(duì)該酒店業(yè)上市企業(yè)的盈利質(zhì)量進(jìn)行分析可以為其他酒店企業(yè)提供經(jīng)驗(yàn)借鑒。

（二）錦江股份盈利質(zhì)量現(xiàn)狀分析

1.現(xiàn)金流量分析

錦江股份的運(yùn)轉(zhuǎn)是離不開現(xiàn)金流的，因此，從凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率和現(xiàn)金凈流量人手，具體的數(shù)據(jù)分析如下：

通過(guò)表1中的數(shù)據(jù)，我們可以看出近三年錦江股份現(xiàn)金回收率呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，尤其是在2016年到2017年出現(xiàn)較大幅度的上升。然而，整個(gè)酒店行業(yè)平均值也呈現(xiàn)出穩(wěn)步上升趨勢(shì)。通過(guò)現(xiàn)金流方面得知，錦江股份是富裕的。

由表2中的信息，我們可以得出錦江股份近三年現(xiàn)金凈流量比率分別為15.37%，18.91%、46.87%，整體呈現(xiàn)出上升的趨勢(shì)，尤其是在2016年到2017年出現(xiàn)較大幅度的提升。錦江股份與酒店行業(yè)現(xiàn)金凈流量比率發(fā)展趨勢(shì)相同，同時(shí)錦江股份遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于酒店行業(yè)平均值，不難看出，負(fù)債越低，錦江股份現(xiàn)金狀況就好，仍然要繼續(xù)保持，因?yàn)楝F(xiàn)金越高，錦江股份的盈利質(zhì)量也就越高。

2.持續(xù)能力分析

針對(duì)錦江股份近三年是否持續(xù)盈利，主要是從凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率兩個(gè)指標(biāo)分析，具體的數(shù)據(jù)分析如下：

通過(guò)表3中的數(shù)據(jù)，我們可知錦江股份在2015-2017年主營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率分別為90.95%、91.19%、27.71%，若是主營(yíng)業(yè)務(wù)收入所占比重越大，就說(shuō)明錦江股份越具有持續(xù)盈利能力。然而就近三年的整體情況來(lái)看，不論是錦江股份主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率還是酒店行業(yè)平均在2015-2016年雖然呈現(xiàn)小幅度上升趨勢(shì)，但是在2016-2017年卻出現(xiàn)大幅度下降趨勢(shì)，這對(duì)錦江股份的持續(xù)盈利能力是極其不穩(wěn)定的。

通過(guò)上表的數(shù)據(jù)，我們可以看出錦江股份近三年的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率呈現(xiàn)出上升的趨勢(shì)。另外，錦江股份與行業(yè)之間平均值發(fā)展趨勢(shì)一致，可是卻低于行業(yè)平均值。因此，錦江股份不要因?yàn)闀簳r(shí)的發(fā)展不好而使自身停滯不前，而要進(jìn)一步提高自身盈利質(zhì)量，做到持續(xù)盈利。

3.獲利能力分析

針對(duì)錦江股份資產(chǎn)方面發(fā)展是否穩(wěn)定，從凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)利潤(rùn)率和主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率三個(gè)方面分析，具體的數(shù)據(jù)分析如下：

通過(guò)表5中的信息，我們可以看出錦江股份在近三年內(nèi)的凈資產(chǎn)收益率分別為6.77%、5.02%、7.57%。不難看出，凈資產(chǎn)的增加帶動(dòng)凈利潤(rùn)的增加，但是就整體情況而言，錦江股份2015-2017年凈資產(chǎn)收益率卻呈現(xiàn)出一個(gè)下降趨勢(shì)。這說(shuō)明整個(gè)酒店行業(yè)呈現(xiàn)出了下降趨勢(shì)，從一定方面影響了錦江股份的發(fā)展不穩(wěn)定。

通過(guò)表6中的數(shù)據(jù)，我們可以看出錦江股份2015-2017年總資產(chǎn)利潤(rùn)率分別為2.37%、1.63%、2.27%。就整體情況來(lái)看，錦江股份近三年總資產(chǎn)利潤(rùn)率呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，僅僅在2017年有所回升，但是酒店行業(yè)平均值總體趨于平衡。因此，錦江股份若想改變這種現(xiàn)狀，同時(shí)還需要對(duì)當(dāng)前的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步調(diào)整，提升盈利質(zhì)量。

通過(guò)表7中的數(shù)據(jù)，我們不難看出錦江股份在2015-2017年的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率分別為88.38%、88.82%、89.24%。主營(yíng)業(yè)務(wù)收入與主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)密切相關(guān)，收入帶動(dòng)利潤(rùn)的增加從而保持著主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率的穩(wěn)定性。就錦江股份近三年的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率的整體情況來(lái)看，錦江股份主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率趨于平穩(wěn)，酒店行業(yè)平均值顯現(xiàn)上升走向。因此，錦江股份仍需要對(duì)現(xiàn)有的業(yè)務(wù)進(jìn)行改革，增加營(yíng)業(yè)收入、降低經(jīng)營(yíng)成本，進(jìn)而提升錦江股份在酒店行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。

三、錦江股份盈利質(zhì)量存在問(wèn)題分析

（一）應(yīng)收賬款較多

錦江股份2015-2017年應(yīng)收賬款相關(guān)數(shù)據(jù)（萬(wàn)元）

根據(jù)上表可知，錦江股份近三年應(yīng)收賬款率遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率。這會(huì)使錦江股份在經(jīng)營(yíng)的過(guò)程中出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，從而對(duì)自身的盈利質(zhì)量造成不良影響。錦江股份由于還從事食品加工以及餐飲行業(yè)的業(yè)務(wù)，為了獲得更多的市場(chǎng)份額，就會(huì)給客戶企業(yè)采用賒銷的方式，這樣即使能夠銷售更多的產(chǎn)品，可是也加大了公司的應(yīng)收賬款。應(yīng)收賬款較多會(huì)影響公司的資金周轉(zhuǎn)，無(wú)法及時(shí)的進(jìn)行擴(kuò)大再生產(chǎn)，甚至還會(huì)導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，更為嚴(yán)重的還會(huì)導(dǎo)致公司破產(chǎn)清算。從上述圖表數(shù)據(jù)分析中可以看出，當(dāng)流動(dòng)負(fù)債比較低時(shí)，現(xiàn)金富裕，情況比較好。從側(cè)面反映出現(xiàn)金情況好時(shí)會(huì)帶動(dòng)企業(yè)發(fā)展。但是與公司的現(xiàn)金流動(dòng)比中看，當(dāng)前錦江股份的負(fù)債仍然較高，錦江股份的發(fā)展需要現(xiàn)金流支撐，也從側(cè)面反映出這將會(huì)影響到公司的盈利質(zhì)量。另外，近三年凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率低于應(yīng)收賬款率，可以看出錦江投資的現(xiàn)金回收能力較差，進(jìn)一步的影響到公司的正常資金周轉(zhuǎn)，加上公司的固定資產(chǎn)較多，就會(huì)導(dǎo)致公司出現(xiàn)很多的壞賬現(xiàn)象。如果公司獲得的收益大部分都來(lái)自應(yīng)收賬款，對(duì)公司的成長(zhǎng)影響較大，甚至不容樂觀。所以，錦江公司要改善應(yīng)收賬款較多這一狀況。

（二）收入質(zhì)量較低，持續(xù)能力不高

眾所周知，酒店行業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)以及持續(xù)盈利的主要來(lái)源于收入，而收入質(zhì)量的好壞程度對(duì)盈利質(zhì)量是提高還是降低有著直接的影響。不難看出，國(guó)內(nèi)酒店行業(yè)的收入質(zhì)量相對(duì)于是較好的。然而，從錦江股份凈資產(chǎn)等指標(biāo)中能夠看到，最近三年，公司的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率處于下降的趨勢(shì)，由于凈利潤(rùn)的下降可以在一定程度上說(shuō)明企業(yè)的收入處于下降的趨勢(shì)，而主營(yíng)業(yè)務(wù)收入也帶動(dòng)著利潤(rùn)的增加；而錦江股份的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率下降明顯，說(shuō)明在企業(yè)內(nèi)部持續(xù)能力不高，一旦盈利質(zhì)量的持續(xù)能力不高，收入質(zhì)量也會(huì)大大降低。企業(yè)在持續(xù)盈利的時(shí)，要重視提高成長(zhǎng)能力，以此保證公司的盈利質(zhì)量不會(huì)下降。

（三）獲利能力趨于平穩(wěn)

隨著我國(guó)大力開發(fā)旅游行業(yè)，這也就帶動(dòng)了各地酒店業(yè)的發(fā)展。然而，從上文的表格分析中可以看出錦江股份的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率雖然較高，但是過(guò)于平穩(wěn)，上升趨勢(shì)不明顯。但是錦江股份的主要產(chǎn)業(yè)是餐飲和酒店，固定資產(chǎn)較多，所以非經(jīng)常性損益較少出現(xiàn)，基本上不會(huì)由于損益而影響到公司的長(zhǎng)期盈利質(zhì)量，相對(duì)而言公司的盈利質(zhì)量比較的穩(wěn)定。但是近三年國(guó)內(nèi)酒店行業(yè)凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)利潤(rùn)率平均值趨于平穩(wěn)，但是錦江股份卻呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。即使在整個(gè)酒店行業(yè)獲利能力趨于平穩(wěn)的狀態(tài)下，錦江股份在獲利方面仍然存在問(wèn)題，要從錦江股份資產(chǎn)狀況找尋問(wèn)題。

四、錦江股份盈利質(zhì)量存在問(wèn)題的改進(jìn)建議

（一）加強(qiáng)公司的應(yīng)收賬款管理

通過(guò)上述分析，我們可以得知錦江股份當(dāng)前的流動(dòng)負(fù)債較高，過(guò)高的負(fù)債會(huì)加大公司的成本，影響公司的盈利，過(guò)低的負(fù)債，能夠很好的促進(jìn)現(xiàn)金流入。從上文不難看出錦江股份的現(xiàn)金回收率也不是特別的高，這也會(huì)導(dǎo)致很多的應(yīng)收賬款無(wú)法及時(shí)的回收，所以應(yīng)該加強(qiáng)公司的應(yīng)收賬款方面的管理。一般的消費(fèi)者不會(huì)出現(xiàn)拖欠賬款的現(xiàn)象，應(yīng)收賬款一般是公司的客戶企業(yè)在購(gòu)買產(chǎn)品之后等到一定期限才支付賬款的行為，現(xiàn)狀是企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)加劇，賒銷能夠讓公司得到更多的客戶和銷售收入，但是也可能給公司帶來(lái)壞賬損失。在對(duì)客戶企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)品的賒銷前，應(yīng)該認(rèn)真的審核客戶企業(yè)的誠(chéng)信水平，在賒銷發(fā)生之后及時(shí)的跟進(jìn)應(yīng)收賬款的回收情況，對(duì)不能按時(shí)付款的客戶進(jìn)行催收，促進(jìn)客戶的還款率，盡可能的減小公司的損失。

（二）合理安排經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)

目前，錦江股份的主營(yíng)業(yè)務(wù)都存在盈利質(zhì)量不足的現(xiàn)狀，所以，錦江股份應(yīng)該首先對(duì)現(xiàn)有的門店進(jìn)行考察，通過(guò)調(diào)查得到的數(shù)據(jù)進(jìn)行合理的分析，再進(jìn)一步的提高客戶的體驗(yàn)度，不斷的優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，在行業(yè)中樹立一個(gè)良好的品牌形象；也可以適當(dāng)?shù)恼{(diào)整門店的位置，進(jìn)一步的提高工作人員素質(zhì)管理以及降低綜合成本。加大在管理上的支出、與其他商家進(jìn)行合作等各類方式來(lái)進(jìn)行業(yè)務(wù)的推廣，將自身的品牌打造成一個(gè)響亮的品牌，完善自身的各項(xiàng)服務(wù)水平，提高服務(wù)質(zhì)量。最后，錦江股份在生產(chǎn)產(chǎn)品時(shí)應(yīng)該事先進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)研，通過(guò)市場(chǎng)調(diào)研得到的信息進(jìn)行分析，將客戶群體進(jìn)行分類，根據(jù)不同消費(fèi)階層的消費(fèi)群體對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行研發(fā)。不斷的提高自身主營(yíng)業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)能力，不斷的提高盈利質(zhì)量，只有合理的安排經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，才能保證主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)的穩(wěn)步上升，持續(xù)能力也將會(huì)得到大大的提高。

（三）提高獲利能力，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)

只有當(dāng)企業(yè)擁有充足的資金之后才能提升自身的競(jìng)爭(zhēng)力，從而在市場(chǎng)中提升企業(yè)的地位。然而，企業(yè)在經(jīng)營(yíng)的過(guò)程中忽視了提升賺取利潤(rùn)以及增值的能力，不能一味的讓企業(yè)發(fā)展趨于平穩(wěn)，要尋求一條穩(wěn)步提高之路。所以錦江股份應(yīng)當(dāng)不斷的優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高獲利能力。首先，錦江股份不應(yīng)僅僅局限于發(fā)展酒店行業(yè)，應(yīng)該更進(jìn)一步的提高公司在食品與餐飲行業(yè)中的生產(chǎn)與銷售能力，這樣公司在營(yíng)業(yè)的過(guò)程能夠增加收入，進(jìn)而提高利潤(rùn)；其次，錦江股份應(yīng)該合理的控制各項(xiàng)成本，提高公司的整個(gè)管理流程以及工作人員的工作效率，降低各項(xiàng)費(fèi)用的支出。最后，錦江股份應(yīng)該更加科學(xué)合理的進(jìn)行長(zhǎng)期投資，不斷的進(jìn)行資產(chǎn)的優(yōu)化配置，減少不必要的固定資產(chǎn)的投資，提高公司資金的流動(dòng)性。

五、總結(jié)

現(xiàn)階段，國(guó)內(nèi)酒店業(yè)發(fā)展已經(jīng)趨向于白熱化階段，甚至有部分城市已經(jīng)出現(xiàn)供過(guò)于求的現(xiàn)象。為了尋求一條可行的道路來(lái)面對(duì)國(guó)內(nèi)外酒店的競(jìng)爭(zhēng)。因此，盈利質(zhì)量成為眾多投資人以及相關(guān)權(quán)益方關(guān)注的焦點(diǎn)?；诖耍疚木途频陿I(yè)上市公司錦江股份為例，對(duì)錦江股份盈利質(zhì)量現(xiàn)狀進(jìn)行分析，且總結(jié)影響錦江股份盈利質(zhì)量的問(wèn)題，并提出針對(duì)性的改善措施，從而提升錦江股份盈利質(zhì)量。