李瀚祺　余勝男　吳美萱

[摘要]在我國居民利用互聯(lián)網(wǎng)等平臺(tái)進(jìn)行理財(cái)?shù)囊庾R(shí)在日趨上升增強(qiáng)，同時(shí)互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)以其豐富的產(chǎn)品、不高的門檻、較高的收益等獨(dú)有特征在很大程度上改變了以前我國居民的理財(cái)方式。文章從用戶的角度對(duì)市場(chǎng)現(xiàn)狀以及用戶畫像分析為基礎(chǔ)，分析未來市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)。

[關(guān)鍵詞]投資；理財(cái)；趨勢(shì)

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2018.20.091

1 我國投資理財(cái)市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀

1.1 互聯(lián)網(wǎng)金融

我國的互聯(lián)網(wǎng)金融起源于2007年，其中2007--2015年近十年的時(shí)間是互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展階段，主要分為緩慢增長(zhǎng)和快速增長(zhǎng)兩個(gè)階段。從2016年以來，我國互聯(lián)網(wǎng)金融體系日益完善，各行業(yè)分工更加明確，各監(jiān)管部門充分發(fā)揮其職能，為互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展保駕護(hù)航。截至2017年年底，國內(nèi)P2P網(wǎng)貸行業(yè)的歷史成交額合計(jì)62340億元，同比約增長(zhǎng)34291億元，增長(zhǎng)比例約為82%。

雖然目前我國互聯(lián)網(wǎng)金融正處于高速發(fā)展階段，但是仍然存在某些問題?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻低，用戶的整體素質(zhì)參差不齊，加之其監(jiān)管體系不完善，風(fēng)險(xiǎn)大，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展仍面臨困境。

1.2 銀行理財(cái)

銀監(jiān)會(huì)最新公布數(shù)據(jù)顯示，截至2017年末，我國各銀行（包括大型銀行及中小型銀行）理財(cái)余額共計(jì)30萬億元，同比僅增長(zhǎng)1.7%，增速同2016年度相比大幅下降，降幅約為22%。其中，銀行同業(yè)理財(cái)規(guī)模較上年縮水50%，而個(gè)人理財(cái)規(guī)模較上年增長(zhǎng)4.25萬億元至19.79萬億元，即為2017年理財(cái)規(guī)模增長(zhǎng)的主力軍。但由于互聯(lián)網(wǎng)金融的迅速發(fā)展，無論是大型銀行還是中小型銀行必將利用自身優(yōu)勢(shì)尋找出路，加快相關(guān)內(nèi)容的轉(zhuǎn)變與落實(shí)，以搶占金融市場(chǎng)份額。

2018年3月13日兩會(huì)最新的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的改革——銀監(jiān)會(huì)與保監(jiān)會(huì)的合并，對(duì)金融市場(chǎng)也有較大程度的影響。兩會(huì)的合并有利于提高央行的宏觀調(diào)控及金融監(jiān)管職能，加大金融監(jiān)管力度，以確保金融領(lǐng)域的法律法規(guī)得以有效實(shí)施，從而進(jìn)一步提高金融監(jiān)管的效率，加強(qiáng)金融業(yè)的質(zhì)量管理，防范金融市場(chǎng)的各種系統(tǒng)性及非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，為金融業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造良好的前提條件。

1.3 股票債券等投資理財(cái)

第一，股票市場(chǎng)。2017年我國股票市場(chǎng)總體走勢(shì)較好，5月份由于相關(guān)方面監(jiān)管政策的頒布，對(duì)股票市場(chǎng)有所沖擊，隨之6月份中國A股被批準(zhǔn)正式加入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)，這一舉動(dòng)使投資者重拾信心，更關(guān)注股票市場(chǎng)發(fā)展動(dòng)態(tài)，股票市場(chǎng)穩(wěn)步回升。其中，上證綜指屢創(chuàng)新高，創(chuàng)2016年以來新高，較上年末增長(zhǎng)6.56%；深圳成指同比增長(zhǎng)8.48%。2017年我國兩市股票全年累計(jì)交易額為112.8億元，同上年相比降幅約11.71%。

第二，債券市場(chǎng)。我國債券市場(chǎng)自2017年上半年以來，整體波動(dòng)幅度較大，下半年在債券市場(chǎng)維護(hù)基本平穩(wěn)局面之后，呈現(xiàn)小幅下跌趨勢(shì)。具體由于1月份的資金緊縮及3月份監(jiān)管政策的頒布，打擊投資者積極性，人們對(duì)債券市場(chǎng)持悲觀態(tài)度，但是5月份央行“去杠桿強(qiáng)監(jiān)管”等有利政策的實(shí)施，是證券市場(chǎng)出現(xiàn)持續(xù)性反彈現(xiàn)象，六月中旬以來債券市場(chǎng)逐步趨于穩(wěn)定。截至2017年年末，我國債券市場(chǎng)發(fā)行的各類債券總額合計(jì)約40.8萬億元，比2016年末約增長(zhǎng)13%。其中，銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行的債券共36.8萬億元，同比增長(zhǎng)14%，其份額約占2017年債券市場(chǎng)總額的90%，是我國債券市場(chǎng)的投資主體。

2 我國投資理財(cái)市場(chǎng)用戶畫像分析

2.1 中年投資用戶居多，男性用戶比例遠(yuǎn)超于女性

據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國投資理財(cái)中占據(jù)主力軍的是中年用戶，其大部分年齡在30歲以上，整體年齡偏大。與此同時(shí)，我們還發(fā)現(xiàn)投資理財(cái)市場(chǎng)中男性用戶比例遠(yuǎn)遠(yuǎn)多于女性用戶。2.2理財(cái)用戶消費(fèi)能力普遍較高并且更青睞于移動(dòng)支付方式

“出門只用帶個(gè)手機(jī)或者銀行卡，既方便快捷又不用找零?！毙聲r(shí)代發(fā)展下的信用消費(fèi)工具給用戶帶來了良好的體驗(yàn)并且使移動(dòng)支付和信用支付成為一種趨勢(shì)。現(xiàn)如今絕大多數(shù)理財(cái)用戶在消費(fèi)時(shí)會(huì)選擇花唄、分期、白條、信用卡等渠道實(shí)現(xiàn)“優(yōu)先享受”后支付，把錢拿去理財(cái)投資購買短期理財(cái)產(chǎn)品獲得收益。

2.3 用戶投資理財(cái)態(tài)度變得謹(jǐn)慎

用戶在選擇投資理財(cái)?shù)慕鹑诋a(chǎn)品時(shí)，會(huì)在兩個(gè)及以上理財(cái)平臺(tái)進(jìn)行對(duì)比。具體來講，投資用戶在選擇理財(cái)產(chǎn)品時(shí)會(huì)考慮到期限、起始投資金額等因素；選擇活期理財(cái)產(chǎn)品的話，則會(huì)考慮產(chǎn)品收益、能否及時(shí)到賬等因素；對(duì)于P2P（Person-to-Person），投資用戶會(huì)參考第三方平臺(tái)的綜合排名以及其他個(gè)人因素。

2.4 用戶大多分布于一線以及超一線城市

在投資理財(cái)?shù)挠脩舻赜蚍植忌?，非線級(jí)城市及以下用戶占比較少，大約1/3的理財(cái)投資用戶分布在二線和三線城市，超過一半的理財(cái)投資用戶處于一線或者超一線城市。由此可見，非線級(jí)城市及其他地區(qū)還有較大的市場(chǎng)可供開發(fā)和挖掘。

3 我國投資市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)

3.1 基礎(chǔ)環(huán)境日益完善，越來越多的人增強(qiáng)理財(cái)意識(shí)

近年來，用戶投資環(huán)境日趨規(guī)范，政府部門對(duì)于市場(chǎng)準(zhǔn)入、信息披露等方面加大管理，故增強(qiáng)了投資的安全性、穩(wěn)定性與保障性。與此同時(shí)，國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)普及率日趨高漲，有助于金融向大眾滲透，為用戶提供投資理財(cái)?shù)亩喾N選擇。

3.2 投資理財(cái)服務(wù)智能化

理財(cái)服務(wù)機(jī)構(gòu)會(huì)基于用戶細(xì)分推送理財(cái)資訊與行情，并且結(jié)合用戶自身實(shí)際提供產(chǎn)品推薦，案例介紹。投資參考等通過理財(cái)顧問等方式提供專業(yè)投資理財(cái)建議，為客戶謀取最大化利益從而促進(jìn)交易達(dá)成。以往傳統(tǒng)的投資理財(cái)顧問服務(wù)行業(yè)依靠人力進(jìn)行，用戶所需花費(fèi)成本和門檻較高，少部分高凈值用戶才能夠享受到專業(yè)的服務(wù)。與此相反的是，智能投資顧問依靠的是模型分析為用戶提供線上服務(wù)，省去了人工服務(wù)這一環(huán)節(jié)，邊際成本幾乎為零。從某種意義上來說，智能化投資理財(cái)顧問使高凈值客戶專屬的組合投資模式得以走入每家每戶，為日漸趨于沉寂的投資理財(cái)行業(yè)起到推動(dòng)作用。

3.3 投資理財(cái)服務(wù)場(chǎng)景化

從既有的金融產(chǎn)品出發(fā)，挖掘可對(duì)應(yīng)的場(chǎng)景，通過對(duì)場(chǎng)景的進(jìn)一步升華，注人情感，社交分享，將用戶場(chǎng)景在網(wǎng)絡(luò)上進(jìn)一步拓展，增強(qiáng)場(chǎng)景與理財(cái)產(chǎn)品的契合感。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)水平發(fā)展下，新技術(shù)不斷地涌現(xiàn)，例如手機(jī)移動(dòng)支付時(shí)所用到的臉譜支付、聲波支付、手勢(shì)支付、指紋支付等。這種模式是指從場(chǎng)景端出發(fā)，針對(duì)場(chǎng)景開發(fā)對(duì)應(yīng)的理財(cái)產(chǎn)品，具體場(chǎng)景選擇參見用戶領(lǐng)域偏好分布情況。就移動(dòng)支付的發(fā)展趨勢(shì)而言，方便、快捷、安全、多樣化將會(huì)是其走向和發(fā)展目標(biāo)。

3.4 抗金融風(fēng)險(xiǎn)能力提升

人們?cè)诮鹑谑袌?chǎng)領(lǐng)域的不斷探索過程中，發(fā)生了巨大改變的是其理財(cái)觀念與認(rèn)知，人們能夠通過多種多樣的方式將自己的積蓄進(jìn)行投資理財(cái)，以期待獲得較高的收益回報(bào)。目前金融投資（如證券、基金、股票、保險(xiǎn)、信托等）已經(jīng)成為我國現(xiàn)代化發(fā)展的社會(huì)主流。隨著理財(cái)意識(shí)的提升，人們?cè)谕顿Y理財(cái)領(lǐng)域的知識(shí)越學(xué)越多甚至逐漸趨向于專業(yè)化水平，從而可以有效地規(guī)避一些可預(yù)見風(fēng)險(xiǎn)提升抗金融風(fēng)險(xiǎn)能力。