丁海嘯

摘要：我國中小企業(yè)支撐和促進了國民經濟的發(fā)展，不斷走向國際化和市場化，在出口、增財政收入、擴大就業(yè)和社會穩(wěn)定等方面做了重大貢獻。中小企業(yè)在經濟運行中發(fā)揮的作用越來越顯著，然而，目前融資難問題已成為制約其發(fā)展的瓶頸。如何有效解決這一問題是我們需要研究和探討的問題。本文首先闡述我國中小企業(yè)融資模式和特點，其次分析融資難現狀和原因，最后提出優(yōu)化的融資模式和拓展融資渠道的建議。

關鍵詞：中小企業(yè)；融資現狀；融資模式

企業(yè)的發(fā)展需要充足的現金流，對于企業(yè)而言，資金就如血液之于人體，所以融資問題在企業(yè)發(fā)展過程中顯得尤為重要。特別對于中小企業(yè)而言，融資渠道和方式有限，解決融資問題成為突破企業(yè)經營發(fā)展瓶頸的重要方式，但由于中小企業(yè)管理體制、企業(yè)規(guī)模、財務制度的不健全、信用等級、技術水平低、抗風險能力差等企業(yè)自身原因，直接導致了商業(yè)銀行對中小企業(yè)的惜貸。加上國家對中小企業(yè)扶持力度不夠、銀行貸款體制不靈活、擔保機制不健全等外部因素，融資問題成了中小企業(yè)的難問題。

一、我國中小企業(yè)融資模式和特點

（一）中小企業(yè)融資模式的分類

中小企業(yè)融資的順利進行是保證資金鏈正常運作的關鍵。企業(yè)融資有以下幾種形式。一是內部融資指企業(yè)通過一定方式在自身內部進行資金的融通，是企業(yè)長期資金的重要來源。包括企業(yè)主投入和盈余再投資。二是外部融資是指不同資金持有者之間的資金流通，對中小企業(yè)來說是指吸收其他經濟主體的閑置資金，轉化為自己投資的直接融資或間接融資。直接融資比重較小，間接融資是中小企業(yè)通過金融機構充當媒介獲得資金，企業(yè)的規(guī)模大小和間接融資所占比重成正比。三是非正規(guī)渠道是指中小企業(yè)融資中扮演著重要角色，往往以高出銀行、信用社貸款利率l倍甚至數倍的利息進行民間借貸。

（二）中小企業(yè)融資的特點

中小企業(yè)由于其規(guī)模小，在所處同類行業(yè)中不能起主導作用，不能對該行業(yè)產生重大影響。資金缺口大、家族企業(yè)比重大、破產歇業(yè)率高、穩(wěn)定性差。造成了中小企業(yè)無法快捷及時的從銀行等投資方籌款。通過調查活動結果顯示：我國民營中小企業(yè)的融資，主要的融資方式嚴重依賴自我融資。被調查的企業(yè)融資結構中， 自我融資比重占90.5%；只有9.5%的外部融資，其他渠道融資占2.9%。

二、我國中小企業(yè)融資現狀及分析

（一）我國中小企業(yè)融資現狀

目前，央行已經意識到銀行與中小企業(yè)保持良好資金關系有利于“雙贏”局面的形成，因此提出了很多商行向中小企業(yè)貸款的鼓勵政策，商行作為經營貨幣的特殊企業(yè)，也會在風險最小化的前提下追求利潤的最大化，會從自身收益角度處理向中小企業(yè)的融資。

（二）我國中小企業(yè)融資難原因淺析

1.外部環(huán)境的原因

間接融資體系制約，從金融政策看，還沒有形成完整的扶持中小企業(yè)發(fā)展的政策體系。從金融機構的設置看，現有中小金融機構不具有支持中小企業(yè)融資實力。從社會服務體系來看，政府對民營中小企業(yè)的支持和服務不足，我國相對于其他發(fā)達國家專門針對民營中小企業(yè)融資的政策性服務機構；而權威性強的社會中介機構發(fā)展緩慢，信用評估體系和企業(yè)資信評估體系不健全。

2.企業(yè)自身內部存在的問題

投資者與中小企業(yè)之間的信息不對稱。與大企業(yè)相比，中小企業(yè)會計制度不健全、財務管理水平低、信息披露質量差、信息披露不及時、對銀行提供的會計報表并非完整真實、中介機構無法很好的對他們的經營狀況進行評估和審核，不能為金融機構提供有效的財務信息。投資者為了維護自身利益，只能給企業(yè)設置各種標準和限制或第三方的有效擔保。對于企業(yè)，優(yōu)質企業(yè)的資金需求得不到有效的提供轉而向民間借貸。使社會資源配置錯位。對于商業(yè)銀行，在信息不對稱條件下，或惜貸或提㈩更高條件。

隨著中小企業(yè)的數量迅速激增，在金融危機的大背景下，優(yōu)勝劣汰規(guī)則更加明顯。中小企業(yè)抵御市場風險的能力弱，其財務狀況受市場影響大，缺乏穩(wěn)定性。中小企業(yè)規(guī)模小、資金實力弱的特點決定了企業(yè)難以提供足夠的抵押品，無白有的土地房屋作為抵押，固定資產的陳舊老化、凈值偏低等現象造成抵押條件不足，基于中小企業(yè)的高風險經營，又很難找到符合銀行條件的擔保人。

三、如何有效優(yōu)化中小企業(yè)融資模式

解決我國中小企業(yè)融資難的問題，關鍵在于協調投資者與中小企業(yè)之間的關系。這必須通過企業(yè)的自身努力，完善經營管理，完善信息披露，加上投資者的支持，我國中小企業(yè)才能有大的飛躍，未來也將成為大企業(yè)的搖籃或是合作伙伴。因此，積極開拓中小企業(yè)融資服務市場，尋找和扶持高質量的中小企業(yè)，是國家、銀行、投資者的最佳選擇。

（一）對企業(yè)外部環(huán)境的優(yōu)化調整

完善擔保機制。一味的追求低違約率和高回收率的制度設計，容易使信用擔保裹足不前。銀行應當積極研究自身與擔保機構合作的模式，在提高銀行的風險防范能力的前提下滿足企業(yè)多樣化的融資需求。

建立長期的信用體系。利用發(fā)達的數據庫系統(tǒng)，獲取客戶及交易的大量信息，能很好的適應中小企業(yè)融資。目前我國信用體系的完善和歷史經驗的累計不是一蹴而就，但需盡快建立信用體系，這對中小企業(yè)融資有較為深遠的影響。

（二）對企業(yè)自身的優(yōu)化調整

消除或緩解信息不對稱性。中小企業(yè)在發(fā)現問題時應及時予以糾正，在了解由于信息給企業(yè)融資帶來困難的時候應當從自身找問題，嚴格按照現代化企業(yè)要求，不斷自我完善企業(yè)產權制度，優(yōu)化資本結構，補充資本實力，提高自身的經營管理水平，以大企業(yè)的標準為經營準則，通過規(guī)范經營，逐步建立運轉高效、自我約束利于發(fā)展的現代化企業(yè)。完善財務管理，建立健全企業(yè)內部財務制度，提高核算水平和財務信息透明度，樹立良好的企業(yè)信用形象和信譽，為解決信息不對稱造成的融資難做出自己的貢獻。

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