楊榮春

摘要：政策優(yōu)惠對(duì)中小型企業(yè)投資融資階段所帶來(lái)的影響表現(xiàn)在多個(gè)層面中。如何利用稅收政策來(lái)構(gòu)建出中小型企業(yè)更穩(wěn)定的發(fā)展環(huán)境，也是當(dāng)前重點(diǎn)研究討論的方向。本研究重點(diǎn)論述稅收優(yōu)惠對(duì)中小型企業(yè)投融資的影響關(guān)系，以及當(dāng)前阻礙中小型企業(yè)投資融資計(jì)劃開(kāi)展的問(wèn)題。在此基礎(chǔ)上重點(diǎn)論述稅收優(yōu)惠在投融資能力方面的影響狀況，為中小型企業(yè)開(kāi)展投資融資管理提供理論參照。

關(guān)鍵詞：稅收優(yōu)惠；中小型企業(yè)；融資能力

一、稅收優(yōu)惠對(duì)中小企業(yè)投融資的影響關(guān)系

（一）融資階段影響機(jī)理

制定稅收優(yōu)惠政策，小型企業(yè)在發(fā)展建設(shè)的投資階段可以擁有更多的流動(dòng)資金，僅從中小型企業(yè)投資建設(shè)人的角度分析，自身納稅負(fù)擔(dān)會(huì)有所減輕。在場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下，中小型企業(yè)面向社會(huì)所開(kāi)展的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)自身綜合競(jìng)爭(zhēng)能力會(huì)在稅收政策影響下不斷提升?？梢允怪行⌒推髽I(yè)不斷擴(kuò)大自身發(fā)展規(guī)模，并形成符合自身現(xiàn)金流動(dòng)狀況的發(fā)展模式。從行業(yè)發(fā)展的宏觀角度分析，對(duì)中小型企業(yè)開(kāi)展稅收優(yōu)惠政策，在中小型企業(yè)發(fā)展市場(chǎng)中起到促進(jìn)作用，同等稅收比例前提下中小型企業(yè)與大型企業(yè)相比自身流動(dòng)現(xiàn)金額度較小。面向市場(chǎng)所開(kāi)展的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)也同樣低于大型企業(yè)，如果仍然按照同等比例開(kāi)展稅收，將會(huì)影響到中小型企業(yè)的長(zhǎng)期穩(wěn)定建設(shè)。稅收優(yōu)惠政策為中小型企業(yè)開(kāi)辟了一條創(chuàng)新發(fā)展路徑，面對(duì)較大的市場(chǎng)資源，中小型企業(yè)也擁有與大型企業(yè)同等競(jìng)爭(zhēng)能力。雖然自身運(yùn)營(yíng)成本控制方面可能會(huì)遜色于大型企業(yè)，但在稅收優(yōu)惠政策支持下中小型企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力得到補(bǔ)充，是實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展計(jì)劃的前提。稅收優(yōu)惠政策中還可以促進(jìn)更多投資人選擇中小企業(yè)來(lái)發(fā)展，雖然稅收優(yōu)惠后國(guó)家從中小型企業(yè)中得到的稅務(wù)資金比例降低，但由于稅收優(yōu)惠政策促進(jìn)了市場(chǎng)良性發(fā)展，也使得稅收范圍變大，是一項(xiàng)有利于企業(yè)發(fā)展與市場(chǎng)進(jìn)步的優(yōu)惠政策。

（二）投資階段影響機(jī)理

面向新經(jīng)濟(jì)常態(tài)環(huán)境下不斷變化的市場(chǎng)環(huán)境，中小型企業(yè)與銀行之間所建立的金融合作體系，需要體現(xiàn)出市場(chǎng)發(fā)展變化特征，并從理性經(jīng)濟(jì)學(xué)角度出發(fā)，充分利用稅收優(yōu)惠政策對(duì)企業(yè)投資融資帶來(lái)的積極影響。稅收政策影響下，中小型企業(yè)所開(kāi)展的投資建設(shè)活動(dòng)在財(cái)務(wù)信息數(shù)據(jù)透明程度上有明顯提升，傳統(tǒng)投資模式中銀行始終處于信息捕捉弱勢(shì)的部分，由于信息更新與實(shí)際市場(chǎng)情況之間時(shí)間間隔較大，銀行對(duì)中小型企業(yè)的投資決策在經(jīng)濟(jì)收益方面也存在極大的不穩(wěn)定性。稅收優(yōu)惠政策影響下，中小型企業(yè)與銀行之間所開(kāi)展的金融業(yè)務(wù)在信息數(shù)據(jù)更新共享中，充分利用第三方平臺(tái)，解決了傳統(tǒng)數(shù)據(jù)獲取過(guò)程中存在的誤差以及時(shí)間差問(wèn)題。銀行可以通過(guò)對(duì)中小型企業(yè)稅收優(yōu)惠政策的了解來(lái)判斷企業(yè)當(dāng)前所處經(jīng)營(yíng)階段，并對(duì)未來(lái)企業(yè)的贏利情況做出預(yù)估，從而全面提升投資計(jì)劃運(yùn)行的安全性。也為中小型企業(yè)面向市場(chǎng)環(huán)境擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)范圍提供穩(wěn)定財(cái)務(wù)基礎(chǔ)服務(wù)。

二、中小型企業(yè)投融資中常見(jiàn)問(wèn)題

（一）信息不對(duì)稱

中小型企業(yè)在投資與融資階段最常出現(xiàn)的問(wèn)題是信息不對(duì)稱，由于中小型企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中與大型企業(yè)之間在能力與競(jìng)爭(zhēng)條件上還有一定差距，因此所構(gòu)建出的信息獲取體系也相對(duì)落后于大型企業(yè)。信息對(duì)稱是決定企業(yè)接下來(lái)投資決策開(kāi)展是否安全的基礎(chǔ)條件，投資機(jī)構(gòu)也會(huì)根據(jù)所獲得到的企業(yè)信息來(lái)決定投資金額以及周期時(shí)間，信息不對(duì)稱表現(xiàn)在企業(yè)真實(shí)情況與市場(chǎng)信息反饋情況之間有很大差異。尤其是在中小型企業(yè)很少開(kāi)展借貸業(yè)務(wù)的情況下，市場(chǎng)環(huán)境中所能夠了解到的企業(yè)信息數(shù)量較少，一旦企業(yè)在運(yùn)營(yíng)管理中出現(xiàn)借貸需求，金融機(jī)構(gòu)也很難通過(guò)所得到的信息來(lái)對(duì)其作出客觀評(píng)估。最終這一影響也會(huì)延伸到中小型企業(yè)的運(yùn)營(yíng)整體穩(wěn)定層面，基于市場(chǎng)環(huán)境中如何全面提升中小型企業(yè)的投資以及融資計(jì)劃順利程度，信息對(duì)稱是首先需要解決的問(wèn)題。實(shí)現(xiàn)中小型企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中的信息一致，還需要從內(nèi)部管理優(yōu)化與外界環(huán)境調(diào)整等方面同時(shí)進(jìn)行，構(gòu)建起公平、準(zhǔn)確的信息技術(shù)環(huán)境，中小型企業(yè)在發(fā)展中才能面對(duì)同等資源，全面提升自身的經(jīng)營(yíng)發(fā)展效率，利用市場(chǎng)金融資源獲得更大的經(jīng)濟(jì)收益。

（二）商業(yè)信用不足

商業(yè)信用直接影響到中小型企業(yè)的融資能力，激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)宏觀潮流下，中小型企業(yè)想要快速擴(kuò)大自身經(jīng)營(yíng)規(guī)模需要面向社會(huì)展開(kāi)融資，足夠的流動(dòng)資金支持下中小型企業(yè)建設(shè)規(guī)劃才得以順利開(kāi)展。商業(yè)信用影響因素包含范圍比較廣，包括稅收體系中對(duì)中小型企業(yè)發(fā)展建設(shè)的支持，以及中小型企業(yè)自身建設(shè)規(guī)劃中是否對(duì)市場(chǎng)金融資源合理利用。商業(yè)信用是中小型企業(yè)在經(jīng)營(yíng)中長(zhǎng)期形成的，反映出中小型企業(yè)一段時(shí)間內(nèi)的信用情況以及整體發(fā)展?jié)摿?。商業(yè)信用不足對(duì)中小型企業(yè)投資融資階段的影響，表現(xiàn)為融資額度小、投資周期短等方面。一旦企業(yè)出現(xiàn)商業(yè)信用較低的情況時(shí)，很難通過(guò)內(nèi)部調(diào)整來(lái)在短時(shí)間內(nèi)改善這一問(wèn)題，對(duì)此更應(yīng)該在中小型企業(yè)發(fā)展中引入稅收優(yōu)惠政策對(duì)其帶來(lái)的積極影響，商業(yè)信用得到提升后中小型企業(yè)的投資融資也將進(jìn)入良性循環(huán)階段中，稅收優(yōu)惠政策對(duì)中小型企業(yè)發(fā)展的良性影響也將得以體現(xiàn)。新經(jīng)濟(jì)常態(tài)背景下我國(guó)進(jìn)入到中小型企業(yè)開(kāi)放發(fā)展環(huán)境中，雖然在稅收優(yōu)惠政策方面會(huì)對(duì)中小型企業(yè)的投資融資階段給予扶持，但市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境確實(shí)均等的。需要中小型企業(yè)不斷提升內(nèi)部財(cái)務(wù)優(yōu)化管理體，充分運(yùn)用市場(chǎng)中可供利用的金融資源，綜合提升競(jìng)爭(zhēng)力以及對(duì)外影響力，這樣中小型企業(yè)的商業(yè)信用才會(huì)不斷增大。

（三）代理人權(quán)限混亂

中小型企業(yè)除法人之外，通常在投資融資街的還會(huì)出現(xiàn)其他代理人。代理人在投資融資合同確定中發(fā)揮著關(guān)鍵作用，選擇代理人是具有法律效益的，要考慮是否能夠?qū)Ψ韶?zé)任具備承擔(dān)能力。受當(dāng)前代理人權(quán)限混亂問(wèn)題影響，中小型企業(yè)在融資投資階段并不能順應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展規(guī)律而做出資源優(yōu)化利。。如何確定代理人權(quán)限，還需要中小型企業(yè)模擬大型企業(yè)形成完善的董事管理制度，雖然中小型企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中自身生產(chǎn)能力、以及營(yíng)銷能力普遍低于大型企業(yè)，但管理決策確實(shí)不容忽視的。如果在代理人權(quán)限方便出現(xiàn)混亂，投資以及融資計(jì)劃順利進(jìn)行都將因此受到阻礙，代理人權(quán)限確定需要參加照法律管理制度來(lái)進(jìn)行，中小型企業(yè)首先提升自身法治意識(shí)。明確代理人以及法人在法律層面上需承擔(dān)的責(zé)任，這樣再融資以及投資階段才能更嚴(yán)謹(jǐn)?shù)恼归_(kāi)內(nèi)部管理，尤其是在代理人確定中，結(jié)合中小型企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展特征，選出能夠承擔(dān)責(zé)任的代理人。其次是對(duì)各項(xiàng)政策的了解，代理人在投資與融資環(huán)節(jié)中發(fā)揮著重要的審核監(jiān)管作用，只有了解相關(guān)稅收扶持政策，才能最大程度利用政策資源，為中小型企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展創(chuàng)造更有利的條件。

三、稅收優(yōu)惠對(duì)中小企業(yè)投融資能力的積極影響作用實(shí)現(xiàn)

（一）增強(qiáng)企業(yè)績(jī)效提升商業(yè)信用

稅收優(yōu)惠在中小型企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展中，發(fā)揮對(duì)融投資能力的影響作用，主要表現(xiàn)為增強(qiáng)了中小型企業(yè)績(jī)效能力，使得企業(yè)在進(jìn)行中可以利用政策來(lái)有效降低成本，同時(shí)面向市場(chǎng)環(huán)境開(kāi)展的營(yíng)銷業(yè)務(wù)在銷售額度上并不會(huì)因此降低。經(jīng)過(guò)營(yíng)銷額與成本之間的運(yùn)算，企業(yè)最終獲得的凈利潤(rùn)將會(huì)得到提升，自身財(cái)務(wù)系統(tǒng)具有更多的流動(dòng)資金來(lái)維持接下來(lái)的生產(chǎn)任務(wù)進(jìn)行，自然中小型企業(yè)對(duì)外的商業(yè)信用也會(huì)不斷增大，處于市場(chǎng)環(huán)境中逐漸形成良好口碑。即使中小型企業(yè)在經(jīng)營(yíng)管理中需要擴(kuò)大規(guī)模，融資以及投資計(jì)劃進(jìn)行也將更加順利，企業(yè)在市場(chǎng)環(huán)境中可供利用的資源不斷增大，對(duì)自身內(nèi)部財(cái)務(wù)優(yōu)化管理也有明顯促進(jìn)作用。稅收優(yōu)惠政策體現(xiàn)在對(duì)企業(yè)商業(yè)信用提升方面，更多的是需要中小型企業(yè)順應(yīng)稅收優(yōu)惠政策積極配合內(nèi)部管理體制調(diào)整，并逐漸形成完善的市場(chǎng)信息反饋體系，明確自身內(nèi)部財(cái)務(wù)系統(tǒng)情況，充分了解市場(chǎng)發(fā)展規(guī)律。在日漸變化的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中才能做出精準(zhǔn)定位，通過(guò)稅收優(yōu)惠政策合理運(yùn)用來(lái)提升中小型企業(yè)處于市場(chǎng)環(huán)境中的營(yíng)銷能力，不斷縮短與大型企業(yè)之間在管理理念方面的差距。

（二）加速折舊、投資抵免

當(dāng)前所形成的稅收優(yōu)惠政策中，會(huì)針對(duì)中小型企業(yè)所開(kāi)展的投資項(xiàng)目加速折舊，從而幫助減少中小型企業(yè)在項(xiàng)目確定后所需要投入的資金額度。就當(dāng)前的中小型企業(yè)發(fā)展市場(chǎng)規(guī)律分析，開(kāi)展稅收優(yōu)惠政策后中小型企業(yè)得到了切實(shí)存在的效益，競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中對(duì)中小型企業(yè)的扶持力度有明顯增大。但稅收優(yōu)惠政策是針對(duì)整體中小型企業(yè)市場(chǎng)所開(kāi)展的，并不會(huì)面對(duì)個(gè)體來(lái)制定優(yōu)惠模式，如果中小型企業(yè)在自身經(jīng)營(yíng)管理理念中仍然存在不合理的內(nèi)容，稅收優(yōu)惠政策的應(yīng)用效率也會(huì)因此降低。企業(yè)之間個(gè)體差異性影響，稅收優(yōu)惠政策在應(yīng)用落實(shí)中所起到的作用不僅是正方向的。例如部分中小型企業(yè)在市場(chǎng)發(fā)展環(huán)境中處于信息閉鎖狀態(tài)，缺乏與市場(chǎng)之間的聯(lián)系，不僅內(nèi)部信息對(duì)外公開(kāi)程度較少，市場(chǎng)變化規(guī)律在其中也并未得到體現(xiàn)。面對(duì)這種信息閉鎖的中小型企業(yè)優(yōu)惠政策落實(shí)開(kāi)展中，也受到很大程度的阻礙，難以落實(shí)到企業(yè)基層，即使為企業(yè)提供大量便捷條件，受自身管理理念影響也尚未得到合理運(yùn)用。這一問(wèn)題在當(dāng)前的企業(yè)發(fā)展環(huán)境中普遍存在，還需要稅收優(yōu)惠政策制定中加大宣傳力度，使更多企業(yè)了解所帶來(lái)的正向影響。企業(yè)率先轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)管理理念，能夠主動(dòng)運(yùn)用稅收優(yōu)惠政策來(lái)規(guī)劃接下來(lái)的融資投資計(jì)劃，才能與稅收優(yōu)惠政策之間相互促進(jìn)共同完善。

（三）影響隨著企業(yè)借貸額度增大而提升

對(duì)當(dāng)前中小型企業(yè)發(fā)展規(guī)律進(jìn)行研究，會(huì)發(fā)現(xiàn)稅收優(yōu)惠政策對(duì)信貸額度較大的企業(yè)影響也會(huì)隨之提升，對(duì)于一些少量或者未曾開(kāi)展過(guò)借貸業(yè)務(wù)的中小型企業(yè)所帶來(lái)的影響甚至是負(fù)。這一調(diào)查結(jié)果表示當(dāng)前我國(guó)的稅收優(yōu)惠政策，對(duì)于中小型企業(yè)的支持促進(jìn)作用還需要繼續(xù)從體制完善層面展開(kāi)強(qiáng)化?？紤]企業(yè)所開(kāi)展不同投資融資計(jì)劃中，與市場(chǎng)發(fā)展環(huán)境之間存在的關(guān)聯(lián)。將宏觀環(huán)境變化引入到優(yōu)惠政策制定中，尤其是在政策落實(shí)街，要以營(yíng)造出公平的中小型企業(yè)發(fā)展環(huán)境為前提，不僅針對(duì)借貸業(yè)務(wù)開(kāi)展量較大的企業(yè)給予支持，更應(yīng)該考慮自身金融系統(tǒng)穩(wěn)定的企業(yè)是否同樣需要政策引導(dǎo)支持。所構(gòu)建的稅收優(yōu)惠比例，還應(yīng)該激勵(lì)中小型企業(yè)不斷創(chuàng)新發(fā)展，擴(kuò)大自身規(guī)模來(lái)提升綜合影響能力。如果僅僅依靠稅收優(yōu)惠政策支持來(lái)營(yíng)造中小型企業(yè)發(fā)展資源，將會(huì)進(jìn)入到惡性循環(huán)階段，導(dǎo)致中小型企業(yè)缺乏獨(dú)立經(jīng)營(yíng)能力，一旦所處市場(chǎng)環(huán)境中出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)變化，缺乏獨(dú)立應(yīng)對(duì)能力的中小型企業(yè)將面臨投資融資斷鏈以及倒閉的風(fēng)險(xiǎn)。以上稅收優(yōu)惠政策對(duì)中小型企業(yè)融資投資能力的影響分析，還需要結(jié)合中小型企業(yè)所處環(huán)境發(fā)展特征層面進(jìn)行。

從融資來(lái)看，稅收優(yōu)惠的效果也僅在高分位點(diǎn)上正向顯著，而在低分位點(diǎn)上甚至呈現(xiàn)出負(fù)向的影響關(guān)系。資產(chǎn)負(fù)債率高的企業(yè)依然更容易獲得貸款，而稅收優(yōu)惠對(duì)于融資較少的企業(yè)甚至影響為負(fù)，對(duì)于融資較多的企業(yè)能夠起到顯著的正向促進(jìn)作用。這說(shuō)明我國(guó)關(guān)于金融企業(yè)對(duì)中小企業(yè)貸款損失準(zhǔn)備金稅前扣除、與小微企業(yè)簽訂借款合同免征印花稅等稅收優(yōu)惠政策，對(duì)于融資能力較強(qiáng)的中小企業(yè)有效，但是對(duì)于融資能力較弱的中小企業(yè)無(wú)效甚至表現(xiàn)為負(fù)面的影響，有必要重新審視現(xiàn)有稅收優(yōu)惠政策的有效性問(wèn)題，以避免財(cái)政資金的損失。

四、結(jié)語(yǔ)

綜上所述，對(duì)不同中小企業(yè)群體應(yīng)適用有區(qū)別的稅收優(yōu)惠政策，可提供更多資源，以提高政策的有效性。實(shí)證結(jié)果表明，對(duì)于中小企業(yè)的投融資，稅收優(yōu)惠政策在低分位點(diǎn)的效果并不顯著。稅收優(yōu)惠的效果并未在初創(chuàng)期的中小企業(yè)中體現(xiàn)，稅收優(yōu)惠應(yīng)在普惠性基礎(chǔ)上更多地向投融資體量小的企業(yè)傾斜，以確保投融資能力較差的中小企業(yè)也能享受到政策的紅利。另一方面，要對(duì)金融機(jī)構(gòu)實(shí)行有差別的稅收優(yōu)惠政策。研究表明，資產(chǎn)負(fù)債率依然顯著地影響著金融機(jī)構(gòu)的放貸行為。這意味著，鼓勵(lì)商業(yè)銀行為中小企業(yè)提供貸款不能“一刀切”，不同體量金融機(jī)構(gòu)的稅收優(yōu)惠政策也要有所區(qū)別，如對(duì)于大中型商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行和村鎮(zhèn)銀行對(duì)中小企業(yè)貸款的稅收優(yōu)惠金額應(yīng)有所區(qū)別。與此同時(shí)，還應(yīng)加強(qiáng)政策的協(xié)調(diào)配合以更好發(fā)揮政策效應(yīng)。稅收優(yōu)惠政策并非獨(dú)立于政府的政策體系之外，而是與其它政策一起，共同形成國(guó)家的宏觀政策體系。

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