張明娟 姚璐 王敏 黃宇婷
摘 要:在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型階段,我國制造業(yè)面臨生產(chǎn)管理成本高,庫存冗余,產(chǎn)品不能滿足顧客個(gè)性化需求等問題,而精益生產(chǎn)正是制造業(yè)適用的管理方式,有利于解決制造業(yè)發(fā)展難題。本文針對(duì)家電行業(yè),對(duì)企業(yè)實(shí)施精益生產(chǎn)前后的盈利、營運(yùn)、償債及成長能力運(yùn)用雙重差分模型進(jìn)行分析。研究結(jié)果表明,精益生產(chǎn)對(duì)家電行業(yè)的增利潤、去庫存、降成本的效用比較明顯。因此,本文旨在結(jié)合家電行業(yè)的具體要求,研究精益生產(chǎn)在該行業(yè)中的應(yīng)用現(xiàn)狀和發(fā)展問題,一方面不斷完善精益生產(chǎn)理論體系;另一方面為家電行業(yè)的發(fā)展提出建議。
關(guān)鍵詞:新常態(tài) 精益生產(chǎn) 財(cái)務(wù)績(jī)效 家電行業(yè) 雙重差分
中圖分類號(hào):F275 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A 文章編號(hào):2096-0298(2018)08(c)-119-04
2015年12月,中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出,在新常態(tài)經(jīng)濟(jì)下,2016年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展主要是抓好去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補(bǔ)短板五大任務(wù)?!吨袊圃?025》要求打造具有國際競(jìng)爭(zhēng)力的制造業(yè),“普及卓越績(jī)效、六西格瑪、精益生產(chǎn)、質(zhì)量診斷、質(zhì)量持續(xù)改進(jìn)等先進(jìn)生產(chǎn)管理模式和方法”[1]。目前中國家電企業(yè)產(chǎn)品更新?lián)Q代加快,顧客需求日趨多樣化,激烈的價(jià)格比拼造成家電行業(yè)的獲利空間縮小,市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力加大。同時(shí),家電企業(yè)普遍存在產(chǎn)品生產(chǎn)、環(huán)保和管理成本較高、庫存過多導(dǎo)致資金浪費(fèi)的現(xiàn)象。而精益生產(chǎn)主要利用供應(yīng)鏈管理,最大化地集中了市場(chǎng)信息,達(dá)到對(duì)消費(fèi)者需求的精準(zhǔn)預(yù)測(cè)以及對(duì)生產(chǎn)計(jì)劃的準(zhǔn)確制定。本文將以家電行業(yè)為例,分析新常態(tài)下,實(shí)體經(jīng)濟(jì)是否能通過精益化生產(chǎn)方式提高自身競(jìng)爭(zhēng)力。
1 文獻(xiàn)綜述
精益化主要內(nèi)容包括準(zhǔn)時(shí)化生產(chǎn)(JIT)、自動(dòng)化、全面質(zhì)量管理(TQM)和團(tuán)隊(duì)工作法,是一種先進(jìn)的生產(chǎn)方式[2]。其核心思想是通過持續(xù)地剔除浪費(fèi)、加快流程速度,達(dá)到零缺陷、零庫存的目標(biāo)。精益生產(chǎn)認(rèn)為凡是沒產(chǎn)生增值的一切作業(yè),或者雖然增值,但是所用的資源超過了“絕對(duì)最少”界限的作業(yè)都是浪費(fèi)[3]。
精益化和準(zhǔn)時(shí)制生產(chǎn)方式的出現(xiàn)引發(fā)國外學(xué)術(shù)界的一系列研究。Hofer發(fā)現(xiàn)庫存精益是精益生產(chǎn)和財(cái)務(wù)績(jī)效的中介[4]。而Isakaaon和Seifert以美國制造業(yè)上市公司為樣本,得出庫存精益與企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效之間存在非線性關(guān)系[5]。Inman對(duì)投資回報(bào)率(ROI)、總成本和服務(wù)水平這三個(gè)變量進(jìn)行分析得出精益生產(chǎn)與企業(yè)績(jī)效有明顯的正相關(guān)關(guān)系[6]。但是,Balakrishnan對(duì)進(jìn)行精益生產(chǎn)和未進(jìn)行精益生產(chǎn)的企業(yè)的ROA對(duì)比得出,二者在ROA上沒有顯著差異。
同時(shí),這一生產(chǎn)方式一直受到國內(nèi)學(xué)術(shù)界的高度關(guān)注。何楨對(duì)六西格瑪管理的研究認(rèn)為:從方法理論上講,精益化生產(chǎn)與六西格瑪管理具有很好的互補(bǔ)性[7]。劉占文認(rèn)為:制造業(yè)企業(yè)實(shí)施精益化生產(chǎn)可以有效提升其管理創(chuàng)新能力[8]。張洪亮指出了精益生產(chǎn)在企業(yè)實(shí)施過程中的不足,并突破了將精益生產(chǎn)局限于生產(chǎn)環(huán)節(jié)的不足[9]。精益生產(chǎn)作為一種“拉動(dòng)型”的生產(chǎn)方式,強(qiáng)調(diào)以客戶為中心。大多數(shù)學(xué)者著重于研究其技術(shù)及生產(chǎn)方式的演進(jìn)與創(chuàng)新,在此基礎(chǔ)上,筆者重點(diǎn)關(guān)注精益化生產(chǎn)對(duì)企業(yè)帶來的績(jī)效研究,結(jié)果發(fā)現(xiàn),該方面研究成果較少,其中主要有魏鵬飛等從人員、技術(shù)、環(huán)境、文化等方面提出了影響精益實(shí)施效果的指標(biāo)體系[10]。而財(cái)務(wù)績(jī)效方面的研究主要有周武靜通過論證得出:精益生產(chǎn)通過運(yùn)營績(jī)效影響財(cái)務(wù)績(jī)效,運(yùn)營績(jī)效在精益生產(chǎn)和財(cái)務(wù)績(jī)效關(guān)系中發(fā)揮著中介作用[11]。而安丹和潘玉香選取國內(nèi)十家實(shí)施精益生產(chǎn)和十家未實(shí)施精益生產(chǎn)的企業(yè)進(jìn)行橫向?qū)Ρ葯z驗(yàn)得出:精益生產(chǎn)對(duì)盈利能力有明顯的正向影響,對(duì)運(yùn)營能力有不明顯的負(fù)向關(guān)系,對(duì)償債和發(fā)展能力有不顯著的正向關(guān)系[12]。牛占文和秦臻則通過對(duì)國內(nèi)十家上市公司在精益前后的財(cái)務(wù)績(jī)效進(jìn)行縱向配對(duì)比較得出:精益企業(yè)的盈利、營運(yùn)、長期償債和發(fā)展能力均有顯著提高,短期償債能力變化不夠顯著[13]。而王春豪則提出:精益庫存管理與企業(yè)績(jī)效之間呈倒U型關(guān)系,而且存在行業(yè)差異性[14]。
綜上,國內(nèi)外學(xué)者對(duì)精益化生產(chǎn)的研究主要集中在以下幾點(diǎn)。
(1)精益化生產(chǎn)和管理的理論研究。
(2)在理解精益化生產(chǎn)精髓的基礎(chǔ)上,推動(dòng)精益化生產(chǎn)在不同行業(yè)的應(yīng)用研究。
(3)精益化生產(chǎn)的績(jī)效研究。
其中,在精益化生產(chǎn)的績(jī)效研究中對(duì)公司財(cái)務(wù)績(jī)效的研究較少,且普遍存在幾個(gè)問題:實(shí)證研究大多采用單一評(píng)價(jià)指標(biāo),缺乏全面性和說服性;在選取樣本上具有隨意性,沒有對(duì)具體行業(yè)和具體類型企業(yè)進(jìn)行分類對(duì)標(biāo),因而研究結(jié)果具有籠統(tǒng)性;研究方法上,國內(nèi)研究大多采用配對(duì)檢驗(yàn)的方式,僅從單一角度切入。因此,有關(guān)精益化生產(chǎn)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響方面的研究仍具有進(jìn)一步探索的意義。
2 理論分析與模型設(shè)定
2.1 雙重差分模型的基本原理
雙重差分模型(difference-in-differences,DID):近年來DID主要用于計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)中,對(duì)公共政策或項(xiàng)目實(shí)施效果的定量評(píng)估。本文以家電行業(yè)為例研究精益生產(chǎn)方式的效果,共選取33家上市的家電企業(yè),其中21家都在企業(yè)運(yùn)營中不同程度地采用了精益生產(chǎn)方式,另外12家企業(yè)則沒有采用精益生產(chǎn)的管理思想。而在時(shí)間節(jié)點(diǎn)上,分為實(shí)行精益生產(chǎn)前后兩個(gè)階段,屬于典型的面板數(shù)據(jù)。雙重差分模型能夠有效地剔除其他政策的影響,控制企業(yè)內(nèi)部的干擾項(xiàng),有效地提煉出自變量對(duì)因變量的影響程度。
如果把進(jìn)行精益生產(chǎn)的企業(yè)稱為實(shí)驗(yàn)組T,把未進(jìn)行精益生產(chǎn)的企業(yè)稱為對(duì)照組C,通過研究實(shí)驗(yàn)組和對(duì)照組之間的差異,來評(píng)估精益生產(chǎn)方式的效果。本文雙重差分模型的基本設(shè)定如下:
Yit = β0+β1expeit+β2time+β3expeit×time+βxit+εit (1)
本文,設(shè)置實(shí)驗(yàn)組expeit反應(yīng)是否實(shí)行了“精益生產(chǎn)”,設(shè)置虛擬變量“1”表示已實(shí)行,“0”表示沒有實(shí)行。用變量“實(shí)行時(shí)間(time)”反應(yīng)實(shí)行的進(jìn)程,實(shí)行當(dāng)年及以后為“1”,“0”為實(shí)行前。為反映實(shí)行的效果,設(shè)立交叉項(xiàng)“精益生產(chǎn)管理方式”為變量。當(dāng)變量“實(shí)驗(yàn)組”和“實(shí)行時(shí)間”同時(shí)為1時(shí),該交叉項(xiàng)為“1”,否則為“0”。用此交叉項(xiàng)來衡量精益生產(chǎn)管理方式對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響。其中i代表樣本中各個(gè)上市公司,t代表時(shí)間。β 1為控制實(shí)驗(yàn)組和對(duì)照組之間的不同,β2為控制時(shí)間對(duì)實(shí)驗(yàn)組和對(duì)照組的影響,β3為交叉項(xiàng)的系數(shù),反映了精益生產(chǎn)的效果。
在控制其他變量后,精益生產(chǎn)對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響為β3,當(dāng)β3為正時(shí),則交叉變量對(duì)因變量為正效應(yīng),為負(fù)時(shí),則為負(fù)效應(yīng)。
在進(jìn)行雙重差分時(shí),由于各個(gè)上市公司實(shí)行精益生產(chǎn)的年份不同,因此,還有一個(gè)同樣重要的穩(wěn)健性檢驗(yàn),可增加檢驗(yàn)的可信度。第一是共同趨勢(shì)檢驗(yàn);第二是證明實(shí)驗(yàn)組和對(duì)照組所產(chǎn)生的差異和變化是由實(shí)行精益生產(chǎn)的政策所導(dǎo)致的。二者在沒有相同時(shí)期的其他政策干預(yù)的結(jié)果中,變化趨勢(shì)具有一致性,可進(jìn)行雙重差分檢驗(yàn)。在檢驗(yàn)的結(jié)尾,進(jìn)行趨勢(shì)變化檢驗(yàn),若年份之間存在統(tǒng)計(jì)上的顯著性,并有一定的延續(xù)性,則證明精益生產(chǎn)政策對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效有明顯的影響。
2.2 檢驗(yàn)精益生產(chǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效變化及基本模型假設(shè)
假說一:精益生產(chǎn)使企業(yè)盈利能力有所提高。趙榮榮[15]、周碩[16]等人研究了盈利能力內(nèi)容及質(zhì)量的分析,指出資本經(jīng)營盈利能力分析是盈利能力分析的一項(xiàng)基本內(nèi)容,而所有者權(quán)益報(bào)酬率和凈資產(chǎn)收益率是反映資本經(jīng)營盈利能力的重要參考指標(biāo)。本文選用了凈資產(chǎn)收益率作為企業(yè)盈利能力分析的代表性指標(biāo)。
為檢驗(yàn)假說一,構(gòu)建雙重差分模型一,其中的變量有:
因變量:企業(yè)凈資產(chǎn)收益率(roc)
自變量:expeitit、timeit
控制變量:(1)企業(yè)規(guī)模(size),該項(xiàng)指標(biāo)一定程度上反映了企業(yè)增加投資的能力;(2)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)變量(csr),取負(fù)債與期初、期末所有者權(quán)益平均數(shù)之比;(3)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(tat),取營業(yè)收入與總資產(chǎn)之比;(4)流動(dòng)性,取流動(dòng)比率(cr)。
假說二:精益生產(chǎn)促進(jìn)了營運(yùn)能力的增強(qiáng)。精益生產(chǎn)方式中,“按照準(zhǔn)時(shí)制采購就是只在需要的時(shí)候,按照需要的數(shù)量、質(zhì)量,提供所需要的產(chǎn)品和服務(wù)。[17]”這種思想在企業(yè)中的良好運(yùn)用使平均存貨減少,從而提高了存貨周轉(zhuǎn)率。
為檢驗(yàn)假說二,構(gòu)建雙重差分模型二,其中的變量有:
因變量:存貨周轉(zhuǎn)率(it)。本文考慮到精益生產(chǎn)方式對(duì)于家電行業(yè)的主要作用在于降低企業(yè)庫存,提高生產(chǎn)效率。庫存與存貨周轉(zhuǎn)率這一指標(biāo)存在密切聯(lián)系。
自變量:expeitit 、timeit
控制變量:(1)企業(yè)規(guī)模(size)??紤]到企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大易于導(dǎo)致存貨積壓,存貨周轉(zhuǎn)效率降低,供應(yīng)鏈管理效率降低;(2)速動(dòng)比率(qr)。速動(dòng)比率越高,企業(yè)對(duì)短期債務(wù)的保障能力越強(qiáng),此時(shí)流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力較強(qiáng)。從而存貨積壓較少,周轉(zhuǎn)效率較高;(3)銷售毛利率(npos)。銷售毛利率是衡量企業(yè)盈利能力的指標(biāo),銷售毛利率越高,盈利能力越強(qiáng),存貨也就相對(duì)不易于積壓。
假說三:精益生產(chǎn)有利于提高企業(yè)償債能力。精益生產(chǎn)后,大多企業(yè)根據(jù)訂單數(shù)量批量生產(chǎn),從而企業(yè)的存貨會(huì)大大減少,而存貨所占用的資金和廠房的租金也將會(huì)被釋放出來,有利于促進(jìn)企業(yè)的資金周轉(zhuǎn),使得負(fù)債有所減少。
為檢驗(yàn)該假說,建立雙重差分模型三,并設(shè)置以下變量:
因變量:負(fù)債與所有者權(quán)益之比
自變量:expeitit、timeit
控制變量:(1)企業(yè)規(guī)模(size);(2)經(jīng)營年份(year)。
假說四:精益生產(chǎn)有利于提升企業(yè)成長能力。實(shí)行精益化生產(chǎn)使企業(yè)產(chǎn)品庫存降低,一方面減少了儲(chǔ)存費(fèi)用;另一方面減少了資金占用。
為檢驗(yàn)該假說,建立雙重差分模型四,并設(shè)置以下變量:
因變量:凈利潤增長率(npgr)
自變量:expeitit、timeit
控制變量:(1)企業(yè)規(guī)模變量(size)。考慮到企業(yè)規(guī)模不同,生產(chǎn)經(jīng)營能力不同,上市公司規(guī)模越大,凈利潤增長越快。(2)主營業(yè)務(wù)收入增長率(cagr)。主營業(yè)務(wù)收入增長率一定程度上反映了企業(yè)不同的發(fā)展階段、處于成長期的企業(yè)營業(yè)收入增長較快,而處于衰退期的企業(yè)市場(chǎng)份額減小,營業(yè)收入增長緩慢。
3 數(shù)據(jù)說明與描述性統(tǒng)計(jì)分析
本文以中國國內(nèi)家電行業(yè)在深交所、上交所上市的公司2010—2016年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為樣本,在剔除了近幾年剛剛上市導(dǎo)致以前年度數(shù)據(jù)缺失以及倒閉、被合并的公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后,共選取了33家家電行業(yè)上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),其中21家為實(shí)行精益生產(chǎn)的企業(yè),12家為未實(shí)行精益生產(chǎn)的企業(yè)。
樣本的選取方法為:首先,利用谷歌、百度等搜索引擎以關(guān)鍵詞“精益生產(chǎn)”“精益六西格瑪”“JIT”“PTS”對(duì)上市公司逐一篩選;其次,對(duì)70多家上市公司2000—2016年年報(bào)逐一篩選;最后,將“已將實(shí)行精益生產(chǎn)作為企業(yè)重大發(fā)展戰(zhàn)略”作為前提條件,對(duì)篩選出的各類資料文本反復(fù)核實(shí)。最終符合上述條件的企業(yè)組成了實(shí)施精益生產(chǎn)的樣本數(shù)據(jù),并用STATA工具對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行處理。
4 實(shí)證分析和結(jié)果檢驗(yàn)
4.1 共同趨勢(shì)檢驗(yàn)
從統(tǒng)計(jì)意義上來說,改革前的各個(gè)時(shí)期的凈資產(chǎn)收益率、存貨周轉(zhuǎn)率、負(fù)債與所有者權(quán)益比率、凈資產(chǎn)增長率的結(jié)果是不顯著的,這表明在實(shí)行精益生產(chǎn)之前,各年份的數(shù)據(jù)沒有受到其他政策的影響,是具有共同趨勢(shì)的。因此,實(shí)行雙重差分模型檢驗(yàn)精益生產(chǎn)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響效果是可行的,而且是有可信度的。
4.2 雙重差分的檢驗(yàn)結(jié)果分析
4.2.1 精益生產(chǎn)對(duì)提高企業(yè)盈利能力的回歸檢驗(yàn)
根據(jù)假說一,精益生產(chǎn)能夠最大限度地降低浪費(fèi),提高資金的利用效率,對(duì)提高企業(yè)的盈利能力起拉動(dòng)作用。根據(jù)表中回歸分析結(jié)果,在未控制其他因素影響的情況下,交叉變量的系數(shù)為17.95,且t值為1.65,p值為0.109,結(jié)果不顯著。在控制了企業(yè)規(guī)模、企業(yè)資本結(jié)構(gòu)變量、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率以及流動(dòng)比率因素的情況下,交叉變量的系數(shù)為21.06,且在5%的水平上顯著相關(guān)。說明精益生產(chǎn)能夠?qū)⑵髽I(yè)的凈資產(chǎn)收益率向高盈利方向推動(dòng),即精益生產(chǎn)對(duì)提高企業(yè)的盈利能力有明顯的作用。精益生產(chǎn)方式使得企業(yè)凈資產(chǎn)收益率提高22.2%。
另外,從回歸分析的結(jié)果來看,代表企業(yè)營運(yùn)能力的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的系數(shù)為正,但不顯著。代表企業(yè)規(guī)模的期末總資產(chǎn)數(shù)、企業(yè)資本結(jié)構(gòu)變量及代表企業(yè)流動(dòng)性的流動(dòng)比率系數(shù)均為負(fù),且均不顯著。
4.2.2 精益生產(chǎn)對(duì)提高企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率的回歸檢驗(yàn)
在根據(jù)假說二建立的模型中,回歸結(jié)果顯示,在未控制以上三個(gè)控制變量的情況下,交叉變量的系數(shù)為1.301,t=1.74,p=0.091。結(jié)果表明,精益生產(chǎn)方式使得企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率提高1.74次,在10%的條件下顯著。而在控制三個(gè)控制變量的情況下,交叉變量的系數(shù)為1.603,t=2.16,p=0.039。結(jié)果表明,精益生產(chǎn)方式使得企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率提高1.603次,并在5%的條件下是顯著的。
另外,從系數(shù)方面來看,企業(yè)規(guī)模(Insize)的系數(shù)為-0.364,且p=0.000,這表明企業(yè)規(guī)模與存貨周轉(zhuǎn)率顯著負(fù)相關(guān),即隨企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大,很可能造成存貨積壓從而降低存貨周轉(zhuǎn)效率。速動(dòng)比率(qr)的系數(shù)為0.753,p=0.023,這表明速動(dòng)比率和周轉(zhuǎn)率呈顯著的正相關(guān)關(guān)系。銷售毛利率(gpos)的系數(shù)為-0.0650,P=0.053,這表明銷售毛利率與存貨周轉(zhuǎn)率存在顯著的負(fù)向相關(guān)關(guān)系。
4.2.3 精益生產(chǎn)降低企業(yè)負(fù)債率的回歸檢驗(yàn)
表1中模型回歸結(jié)果顯示,在沒有控制企業(yè)規(guī)模(Insize)和年份的情況下,交叉變量的系數(shù)為0.778,t=1.6,P=0.119,結(jié)果表明,精益化生產(chǎn)對(duì)企業(yè)資本的比率的影響不顯著。在對(duì)企業(yè)的規(guī)模和年份進(jìn)行控制之后發(fā)現(xiàn),企業(yè)規(guī)模的回歸系數(shù)為-0.018,t=-0.31,P=0.761,對(duì)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的影響為負(fù),企業(yè)規(guī)模越大,則負(fù)債程度越低,這說明越是大型的企業(yè)運(yùn)營資本越是充足,負(fù)債率越小,但是其相關(guān)性不顯著。企業(yè)年份的回歸系數(shù)為-0.01,t=-0.32,t=0.754,說明企業(yè)年份對(duì)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)沒有顯著性。而交叉變量的回歸檢驗(yàn)的t=1.63,也沒有顯著性影響。之所以結(jié)果會(huì)與假設(shè)有差異,可能的原因是樣本數(shù)量過小,而樣本的標(biāo)準(zhǔn)差為9.543147,數(shù)據(jù)的離散程度較高也影響了檢驗(yàn)的結(jié)果。
4.2.4 精益生產(chǎn)對(duì)企業(yè)成長能力的回歸檢驗(yàn)
根據(jù)假說四,回歸結(jié)果表明,在加入控制變量前,交叉變量的系數(shù)為84.24,t=0.46,p=0.647,在控制兩個(gè)變量后,交叉變量的系數(shù)為68.26,t=0.38,p=0.71,這表明精益生產(chǎn)對(duì)企業(yè)凈利潤增長率即企業(yè)的成長能力沒有顯著影響。
此外,根據(jù)模型模擬的結(jié)果可以看出,企業(yè)規(guī)模ln(size )的系數(shù)為1.731,且p=0.903,結(jié)果顯示企業(yè)規(guī)模對(duì)企業(yè)盈利能力的影響不顯著,企業(yè)規(guī)模大小不能直接影響企業(yè)盈利能力的強(qiáng)弱;主營業(yè)務(wù)收入增長率的系數(shù)為3.671,p=0.025,具有顯著的正相關(guān)關(guān)系,表明企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入增長越快,企業(yè)凈利潤增長越快,盈利水平越高。
4.3 趨勢(shì)變化檢驗(yàn)
精益生產(chǎn)政策的實(shí)施對(duì)企業(yè)凈資產(chǎn)收益率的影響有一定的正效應(yīng),但是影響的結(jié)果存在一定的滯后性,每個(gè)企業(yè)平均從實(shí)施后的第五年開始才會(huì)有顯著的影響,且影響的效果并沒有減弱,存在增強(qiáng)的趨勢(shì)。其中,在第10、11年時(shí),出現(xiàn)了短暫的不相關(guān),甚至為負(fù)的影響,但是其標(biāo)準(zhǔn)差較大,說明數(shù)據(jù)的離散程度較高,因此結(jié)果不具有代表性,可以將其剔除。對(duì)于存貨周轉(zhuǎn)率來說,在精益生產(chǎn)政策實(shí)施的第3年之后,排除標(biāo)準(zhǔn)差略大的第8、9年,都存在著明顯的正相關(guān)性,且使存貨周轉(zhuǎn)率提高的幅度從0.747%逐年提高到6.151%。對(duì)于負(fù)債率和凈利潤增長率兩項(xiàng)指標(biāo),與雙重差分檢驗(yàn)具有一致性,結(jié)果為不顯著,政策的實(shí)施對(duì)企業(yè)的負(fù)債率和凈利潤增效率在之后的幾年里也沒有顯著的影響。
5 結(jié)論與建議
理論上講,精益化生產(chǎn)推動(dòng)企業(yè)盈利能力和營運(yùn)能力的提高,這使企業(yè)的短期負(fù)債有所減少。然而,在企業(yè)的經(jīng)營過程中,企業(yè)也試圖擴(kuò)大投資來提高企業(yè)的綜合實(shí)力。尤其是現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)蓬勃的發(fā)展,企業(yè)機(jī)器設(shè)備更新?lián)Q代的速度也在不斷提高,這使得企業(yè)更傾向于通過長期負(fù)債的方式進(jìn)行投資。根據(jù)原假設(shè),精益生產(chǎn)應(yīng)對(duì)企業(yè)成長能力有促進(jìn)作用,然而研究結(jié)果卻不能支持該假設(shè),進(jìn)一步分析其內(nèi)在原因,主要有兩點(diǎn):一是精益生產(chǎn)是為了消除浪費(fèi),而非一味地追求降低成本,它通過管理產(chǎn)品質(zhì)量、降低返修率和退換率、提高顧客滿意度間接地實(shí)現(xiàn)對(duì)成本的控制[18];二是一些家電企業(yè)為擴(kuò)大規(guī)?;蛱岣郀I業(yè)收入,采取并購等行為,這在增加銷售收入的同時(shí)也增加了成本,使得一些年份企業(yè)凈利潤增長率數(shù)據(jù)異常。這表明企業(yè)應(yīng)該不斷改進(jìn)精益化生產(chǎn)方式。
從本文的研究可以看出精益化生產(chǎn)方式對(duì)家電行業(yè)的發(fā)展有著顯著作用:一是通過實(shí)行精益化生產(chǎn),家電企業(yè)能夠最大限度的減少用于占用時(shí)間卻無價(jià)值活動(dòng)的投資,提高資本的使用效率,改進(jìn)資本的使用結(jié)構(gòu),實(shí)現(xiàn)抑制甚至消除“浪涌現(xiàn)象”(投資過度)的目標(biāo),從而催生新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn),解決產(chǎn)能過剩的問題,提高企業(yè)的盈利能力。二是精益生產(chǎn)方式可以有效地消除庫存積壓和浪費(fèi),加速存貨的更新和周轉(zhuǎn),提高企業(yè)的營運(yùn)能力。
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