趙昊昕

摘 要：我國經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展的同時(shí)，也在不斷地進(jìn)行改革，隨著資本市場的逐漸成形，企業(yè)的資源配置在企業(yè)的經(jīng)營管理上起到了關(guān)鍵的作用，其發(fā)展意識(shí)也得到了加強(qiáng)，我國的資本市場發(fā)展過程中能否有效克服發(fā)展中的不良影響，積極發(fā)揮資本市場的作用，是值得關(guān)注的主要問題，本文針對(duì)資本市場發(fā)展對(duì)企業(yè)融資行為的影響進(jìn)行分析。

關(guān)鍵詞：資本市場 企業(yè)融資行為 影響分析

中圖分類號(hào)：F832.51 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：2096-0298（2018）09（b）-052-02

企業(yè)的投資、融資工作是企業(yè)經(jīng)營管理中的重要環(huán)節(jié)，特別是在當(dāng)下的市場競爭如此激烈的時(shí)候，企業(yè)的投資、融資工作是非常關(guān)鍵的。企業(yè)在資本市場快速發(fā)展的影響下，投資、融資行為的重要性不言而喻，怎樣有效地進(jìn)行投融資行為，使企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展，需要企業(yè)作出相關(guān)的思考。

1 現(xiàn)階段我國資本市場的發(fā)展情況

1.1 資本市場體系不夠完善

現(xiàn)階段我國的資本市場發(fā)展體系不夠完善是資本市場發(fā)展過程中的主要問題，盡管我國的經(jīng)濟(jì)市場不斷地進(jìn)行改革，也正在經(jīng)濟(jì)體制上以市場為主導(dǎo)，但是，資本市場的發(fā)展水平還是處于比較低級(jí)的狀態(tài)，這是由于在市場中，我國的投資渠道還處于不完善的情況，企業(yè)在資金融資上，還有一定的困難，市場資源在不夠完善的市場體系之下，得不到有效的利用，這是資本市場的不足之處。另外，我國的證券市場也相對(duì)不穩(wěn)定，證券市場對(duì)于資本市場有重要的影響，證券市場不穩(wěn)定，對(duì)企業(yè)的投融資也形成了一定的阻礙。

1.2 企業(yè)融資行為受限制

利益最大化，是任何行業(yè)與領(lǐng)域發(fā)展的根本目標(biāo)，這是企業(yè)經(jīng)營的唯一法則，但是由于我國資本市場發(fā)展過程中，企業(yè)的融資行為產(chǎn)生了一定的限制這是由于融資渠道比較狹窄，資金成本比較低的緣故，因此，造成企業(yè)資金不足的現(xiàn)象，資金不足會(huì)使企業(yè)失去最佳的投融資機(jī)會(huì)，喪失企業(yè)資產(chǎn)升值以及規(guī)模擴(kuò)建的空間，影響企業(yè)的未來發(fā)展。

1.3 融資渠道相對(duì)狹窄

我國企業(yè)的融資渠道在當(dāng)前的資本市場發(fā)展中是屬于比較狹窄的，由于融資渠道有限，企業(yè)可以進(jìn)行融資的手段比較匱乏， 這會(huì)造成企業(yè)的資金問題嚴(yán)重化，造成這種現(xiàn)象主要還是由于我國的融資渠道不夠全面造成的，當(dāng)前企業(yè)的融資渠道主要有3種，分別是，自有資金、金融融資以及銀行借貸，這3種方式很難滿足企業(yè)在資本市場上的發(fā)展，特別是我國的一些金融機(jī)構(gòu)，對(duì)于企業(yè)融資貸款有著非常嚴(yán)格的要求，并且受到規(guī)定的限制能夠批準(zhǔn)的融資金額也比較少，對(duì)我國企業(yè)的融資行為產(chǎn)生直接的限制。

1.4 企業(yè)管理理念落后

當(dāng)前資本市場發(fā)展的問題中，還有一點(diǎn)是，雖然資本市場在不斷地進(jìn)行改革，但是企業(yè)的管理理念還是比較落后的，這也是企業(yè)的融資行為不夠大膽創(chuàng)新的主要原因，企業(yè)在發(fā)展，市場也在發(fā)展，企業(yè)的資金在經(jīng)營過程中得到了積累，企業(yè)由于業(yè)務(wù)的不斷擴(kuò)展，與不同企業(yè)之間的利害關(guān)系也越來越復(fù)雜，但是，企業(yè)管理的觀念并沒有得到有效的改革，也沒有在其他方面的改革中起到實(shí)質(zhì)性的作用，甚至過于局限于陳舊的管理思想中，事實(shí)上是影響企業(yè)積極發(fā)展的，企業(yè)要以股東以及相關(guān)利益人的利益為主，在符合市場發(fā)展的前提下，建立新的企業(yè)管理觀念，使企業(yè)減少經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，幫助企業(yè)能夠更好的運(yùn)營。

2 針對(duì)資本市場發(fā)展的有效的企業(yè)融資行為

2.1 創(chuàng)新企業(yè)管理理念，擺脫傳統(tǒng)束縛

為了使資本市場能夠得到更好的發(fā)展，企業(yè)要擺脫陳舊的企業(yè)管理思想理念，創(chuàng)建新的企業(yè)管理理念，以適應(yīng)當(dāng)代社會(huì)以及資本市場的發(fā)展。首先，企業(yè)要針對(duì)融資的問題做好相應(yīng)的規(guī)劃，對(duì)自身的運(yùn)營情況作出客觀的判斷，特別是資金上的規(guī)劃，更要細(xì)心謹(jǐn)慎，這樣才能確保企業(yè)在做好完全的準(zhǔn)備之下， 把握市場發(fā)展的機(jī)遇，以及資產(chǎn)升值的空間，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利益最大化。

2.2 拓展企業(yè)的融資渠道

針對(duì)當(dāng)前我國資本市場上融資渠道狹窄的問題，為了使企業(yè)的融資能夠打開，使資本市場的融資環(huán)境不處于過于緊張的狀態(tài)，就要對(duì)企業(yè)的融資渠道進(jìn)行拓展，促進(jìn)資本市場完善，通過完善融資的方式，打開融資渠道，使更多的資金有機(jī)會(huì)流進(jìn)企業(yè)，為企業(yè)的經(jīng)營貢獻(xiàn)一份力量，例如，除了常用的融資手段以外，還可以利用吸引外資投資的方式進(jìn)行企業(yè)的融資活動(dòng)。企業(yè)也于銀行之間可以協(xié)議達(dá)成一種利益共同體，由銀行與企業(yè)一起承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也一起分享經(jīng)濟(jì)效益，這對(duì)企業(yè)和銀行都是有利的。國家針對(duì)企業(yè)在資本市場上的融資活動(dòng)，要有相應(yīng)的政策，確保銀行貸款你能夠?qū)ζ髽I(yè)較好的開放，同時(shí)國家也應(yīng)該出臺(tái)相關(guān)的文件規(guī)定，進(jìn)一步規(guī)范企業(yè)的融資行為。

2.3 完善資本市場運(yùn)營機(jī)制

在我國，資本市場由于起步比較遲，其不斷的發(fā)展過程中進(jìn)行著一系列的改革，但是，和完善的資本市場相比還是有很大的距離，因此，我國的資本市場要加快發(fā)展的步伐，不斷完善資本市場的運(yùn)營機(jī)制，給予資本市場良好的發(fā)展環(huán)境。完善資本市場的運(yùn)營機(jī)制，涉及到的選擇是比較多元化的，例如，證券市場、信貸市場以及相關(guān)的金融機(jī)構(gòu)，這些都是有效的途徑。另外，為了使企業(yè)的資本市場運(yùn)營更好的發(fā)展，對(duì)于外部市場，我國也要有所涉獵，這是優(yōu)化資本市場融資結(jié)構(gòu)，幫助企業(yè)降低融資風(fēng)險(xiǎn)以及融資成本的有效手段。資本市場的運(yùn)營，要科學(xué)合理發(fā)展，不要操之過急，必須有一定的發(fā)展計(jì)劃，才能使其穩(wěn)步前進(jìn)。

2.4 提高企業(yè)自身的能力

企業(yè)自身能力的高低是保障企業(yè)在激烈的市場競爭中不被淘汰的有力保證，因此，企業(yè)要不斷加強(qiáng)對(duì)內(nèi)部機(jī)制的完善，提高企業(yè)自身的競爭能力。企業(yè)應(yīng)該對(duì)自己本身的發(fā)展目標(biāo)有一個(gè)明確的方向，充分了解企業(yè)的情況，也要充分了解資本市場上的情況，以便企業(yè)能夠適應(yīng)資本市場發(fā)展，同時(shí)，企業(yè)要有自己的人才培養(yǎng)政策，建立一支能夠有效幫助企業(yè)發(fā)展的專業(yè)人才隊(duì)伍，要求人才能夠有效分析市場上的形勢，并且根據(jù)形勢能夠有相關(guān)的手段予以解決，同時(shí)還要具備一定的創(chuàng)新能力，在企業(yè)未來的發(fā)展中能夠有先進(jìn)的眼光。只有企業(yè)提高自身的能力，有了足夠的實(shí)力，才能在一次次的危機(jī)中找到突破的方法，才能面對(duì)資本市場上多樣的挑戰(zhàn)。同時(shí)，也正是因?yàn)樽陨韺?shí)力的不斷增強(qiáng)，企業(yè)能夠保障自己的資金順利運(yùn)營，能夠承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，有能力提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，才能抓住擴(kuò)展企業(yè)規(guī)模，增加企業(yè)資本的時(shí)機(jī)。

3 資本市場發(fā)展對(duì)企業(yè)融資行為的理論影響研究

3.1 資金的獲取性

該理論下的影響分析，認(rèn)為資本市場的發(fā)展，與資金的價(jià)格之間沒有直接的關(guān)聯(lián)，也就是說這并不是影響企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵性因素，而資金的可得性才是關(guān)鍵的。外部融資的制約對(duì)于企業(yè)的影響是很重要的，特別是在我國，因?yàn)槲覈慕?jīng)濟(jì)政策對(duì)企業(yè)信貸的額度有嚴(yán)格的要求與約束，所以帶來的影響是比較深刻的。

3.2 信息的非對(duì)稱性

這是資本市場上，企業(yè)融資約束問題的主要原因之一，這種理論下的影響分析，對(duì)于企業(yè)與提供融資方是雙向影響的。企業(yè)與提供融資方之間的信息存在不一致的現(xiàn)象，這就是信息的非對(duì)稱性，企業(yè)雖然能夠?qū)ψ陨淼慕?jīng)營狀況有明確的了解，但是提供融資方卻很難清楚的了解企業(yè)的經(jīng)營狀況，提供融資方為了保障自身的利益，就會(huì)在資本市場的平均水平基礎(chǔ)上，甚至遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于平均水平進(jìn)行融資合作，這同樣是一種融資約束，隨著市場競爭不斷的激烈化發(fā)展，在這種理論的影響下，融資供給方會(huì)對(duì)企業(yè)的要求更高，同時(shí)也會(huì)促使中介對(duì)企業(yè)的相關(guān)信息進(jìn)行挖掘，還會(huì)采取一些手段對(duì)企業(yè)進(jìn)行引導(dǎo)，使其投資能夠應(yīng)用在被低估但實(shí)際上卻很有發(fā)展的企業(yè)中，通過這一系列的措施，就會(huì)大大減少企業(yè)融資行為的限制，降低了融資約束的問題。

3.3 交易成本的影響

交易成本是資本市場發(fā)展對(duì)企業(yè)融資行為的又一種理論影響，在這種影響下，企業(yè)的融資約束也有一定的變化。交易成本主要包括違約成本、議價(jià)成本、信息成本、搜索成本以及決策成本等，這是對(duì)交易成本比較具體化的劃分，當(dāng)然，可以將交易成本劃分為兩個(gè)概念，即事前交易成本與事后交易成本，企業(yè)在融資的全過程中的各個(gè)階段都是要花費(fèi)成本的，這些成本多多少少會(huì)限制企業(yè)的融資，如果企業(yè)產(chǎn)生了違約的行為，那么其需要支付的成本數(shù)量將更多，因此，企業(yè)的外部融資由于交易成本的問題，產(chǎn)生的融資約束行為會(huì)比內(nèi)源融資多得多。有效地降低企業(yè)的交易成本，會(huì)比較容易降低企業(yè)的外部融資約束問題，這對(duì)于企業(yè)在資本市場上的影響，是更有利的。

4 企業(yè)融資行為的意義

4.1 促進(jìn)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展

沒有一個(gè)企業(yè)是希望自己的價(jià)值停滯不前的，每個(gè)企業(yè)都會(huì)不斷地進(jìn)行追求和創(chuàng)新，確保企業(yè)能夠逐漸擴(kuò)大規(guī)模，逐漸有更多的資本價(jià)值，企業(yè)融資，是實(shí)現(xiàn)這些嗎，目標(biāo)的必經(jīng)手段，只有企業(yè)不斷地進(jìn)行融資、投資活動(dòng)，才能確保企業(yè)的運(yùn)營是正常的，才能確保企業(yè)的經(jīng)營的正向發(fā)展的，才能使企業(yè)在市場的競爭中有一席之地，推進(jìn)企業(yè)的快速發(fā)展。

4.2 推動(dòng)資本市場的發(fā)展

資本市場的發(fā)展與企業(yè)融資行為之間的關(guān)系密切，資本市場的狀態(tài)對(duì)企業(yè)的融資行為有不小的作用，并且企業(yè)的融資行為對(duì)資本市場的發(fā)展也有相當(dāng)?shù)淖饔?，這是兩者之間形成的紐帶，也是行業(yè)發(fā)展的必然趨勢，恰當(dāng)并且有效的融資行為對(duì)于企業(yè)來說是一種促進(jìn)作用，同時(shí)對(duì)于企業(yè)的發(fā)展也起到了推進(jìn)的作用。資本市場的發(fā)展，對(duì)于企業(yè)來說是非常重要的，企業(yè)要依賴于資本市場創(chuàng)造更多的價(jià)值，創(chuàng)造更多的發(fā)展機(jī)會(huì)與空間。

4.3 帶動(dòng)國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展

資本市場對(duì)于國民經(jīng)濟(jì)的影響也是很關(guān)鍵的，隨著科學(xué)技術(shù)的不斷提升，對(duì)于國家的經(jīng)濟(jì)問題企業(yè)也要承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任，企業(yè)的融資行為影響著資本市場發(fā)展，資本市場發(fā)展與國民經(jīng)濟(jì)之間也存在聯(lián)系，這是資本市場未來的必經(jīng)途徑，作為企業(yè)，只有不斷的創(chuàng)新和發(fā)展融資手段，規(guī)范融資行為，使資本市場穩(wěn)定發(fā)展，就會(huì)在促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展上的新突破。

5 結(jié)語

綜上所述，在資本市場的發(fā)展過程中，融資約束行為的確有至關(guān)重要的影響，但當(dāng)前的資本市場發(fā)展中，很多問題都有待解決，解決這些問題，將會(huì)使資本市場有更進(jìn)一步的發(fā)展，使我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展有更高的成就。

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