董巖

人生有限，但追求無限或僅僅是可期的未來，往往是人之常情。尤其是經(jīng)歷了創(chuàng)富、守富階段的高凈值人群，如何保證財富的安全，持續(xù)傳承財富，使財富跨越自己“有涯”的生命，達到“無涯”的承繼，是一種長久存在的思考。

這種思考的實踐，往往有幾種簡單的歸類，首先是順其自然，即不做任何的生前安排，單純遵循法定繼承，當然這種做法確實比較少，同時也包含了一些突發(fā)性來不及安排的可能。第二種是按照傳統(tǒng)的方式通過遺囑約定進行轉移、分配財產(chǎn)，或囑咐做一些事情。第三種則是借助法律工具，通過金融機構，構建更為詳細的具有依托的準則。“傳統(tǒng)的繼承結果不一定能夠保證與當初期望的方向一致。從滿足傳承設立人的根本意愿來講，要想保證身后事是按照自己期望的方向和方式發(fā)展，就需要設立人在生前做好周詳?shù)囊?guī)劃，找可靠的受托人加以執(zhí)行，而信托方式即滿足這一需求?！敝袊赓Q(mào)信托總經(jīng)理助理兼財富管理中心總經(jīng)理衛(wèi)濛漾表示。

信托的優(yōu)勢

原始的信托甚至可以追溯到數(shù)千年前埃及人的“遺囑托孤”，其已經(jīng)出現(xiàn)了繼承人、受益人和受益監(jiān)護人等不同劃分;而有較為完整信托概念，明確把財產(chǎn)委托或轉移給第三者處理的，是羅馬法“信托遺贈”的制度。現(xiàn)代信托有兩種普遍認可的起源說，其一是十字軍東征期間，財產(chǎn)所有者（委托人）擔心外出征戰(zhàn)可能戰(zhàn)死，希望財產(chǎn)不被侵占、家人能得到照顧，于是使用了一種托付值得信任的人照看的方式;另一種是13世紀英國民眾，為了死后土地不被皇權設立的《沒收條例>征繳，能夠捐獻給教會，他們參照“信托遺贈”更加具體化的“尤斯制”（ Use），不將財富直接讓渡，而是贈予第三者，并讓第三者承諾會將財富的創(chuàng)收交給教會。

從這一系列的演變中，我們可以看到信托的本源首先來自這個工具的名稱——“因為信任，所以托付”，但也不難發(fā)現(xiàn)，在其初期使用的過程中，往往還是側重涵蓋了生死的界限，希望自己能夠提早安排“身后”財富的走向。

“生前運用信托的方法處理身后事，需要信托設立人在理智清醒之時將財產(chǎn)所有權進行轉移，交由信托的受托人管理，并制定信托中財產(chǎn)的管理、運用、處分或者指定某些事項的安排。”衛(wèi)漾漾談到信托委托人和受托人的責權關系時表示，“這樣即使原來的財產(chǎn)所有者離世了，該筆財產(chǎn)的管理，事情安排將會按照契約的約定運行。如果受托人違反契約的管理規(guī)定處分信托財產(chǎn)，就是違約?！?/p>

傳統(tǒng)的法定繼承和遺囑繼承用于解決身后事，是在“離世”這個特定時點將財富傳承安排轉換為執(zhí)行， “也就是說，這些繼承安排的身后實際發(fā)展是否按照設立人自己當初設想的方向運行，設立人是看不到的?！毙l(wèi)漾漾進一步解釋說，“通過繼承方式擁有財產(chǎn)，繼承人可以隨心所欲，不受制約地加以使用，這時擅自揮霍，隨意挪用，被不法侵占，彼此紛爭，受欺詐等現(xiàn)象都可能出現(xiàn)。”

“繼承方式處理身后事之所以存在弊端，究其原因就是身后的事情脫離了相應的控制和管理。”衛(wèi)濛濛同時強調(diào)，“信托和繼承分別遵從于各自的《信托法》和《繼承法》，信托設立人在生前的信托中，不僅可以完成將財產(chǎn)交付給家里人，同時可以針對上述弊端進行一系列的規(guī)則限制?！?/p>

生前信托與遺囑信托

近年來，由于大量西方成功家族案例的報道，家族信托越來越為國人所熟知，更是逐漸被高凈值家族所認可。

“生前信托和遺囑信托屬于家族信托里的兩個主要類別。”中國外貿(mào)信托財富管理中心副總經(jīng)理兼家族財富管理部總經(jīng)理朱閔銘介紹，其相同點同樣是“尋找可以跨越自己生前身后，滿足自己期望的方法”。而區(qū)別則在于，生前信托是設立人在理智清醒狀態(tài)下，對財產(chǎn)、家人照顧甚至社會回饋等方面進行理智的籌劃，并通過信托契約方式固化這些想法。在完成財產(chǎn)轉移交付后，設立人自己可以看到信托的成立和運行，可以通過委托人的身份對信托進行檢查監(jiān)督。只要信托規(guī)則條款安排得得體恰當，在專業(yè)受托人管理下，即使設立人離世，這類信托也可以持續(xù)按照信托契約規(guī)定的方式“自動運行”，不會受到其他因素的干擾。許多家族信托都采取這種方式。

遺囑信托是信托設立人通過遺囑設立信托，信托生效和財產(chǎn)轉移到信托里，是以離世和遺囑生效為觸發(fā)點。遺囑信托的實施需要明確的法律條款支持和可操作的司法環(huán)境保障。否則離世時點的這些財產(chǎn)算是信托財產(chǎn)還是遺產(chǎn)，很難加以區(qū)別?！皬陌才派砗笫碌墓ぞ卟僮饔行詠碇v，生前信托相比遺囑信托更具有優(yōu)勢?！敝扉h銘說。

持續(xù)的私密性與定制化

家族信托之所以能夠在國內(nèi)快速升溫，首先取決于隨著改革開放成長起來的中國新一代民營企業(yè)家已經(jīng)完成了財富累積的階段，對于財富傳承問題的考慮日益迫切，其次是由于家族信托高度契合了高凈值人群需求的兩個關鍵詞“私密、定制”。

家族信托在國內(nèi)，具備較高的起步“門檻”，以常規(guī)操作而言，600萬人民幣為“入門”，更細致復雜的能夠達到“定制”的家族信托往往需要3000萬以上的體量。由于家族信托屬于封閉性的財產(chǎn)管理方式，其運行基礎是法律約定?！吧砗笫鹿芾淼乃矫苄钥梢酝ㄟ^家族信托來得到保障?！敝扉h銘表示，“財產(chǎn)給誰不給誰，如何給，什么情況下多給，什么情況下少給，讓誰知道，不讓誰知道等等，都是設立人生前在契約中規(guī)定。親屬或受益的人不會知道其他受益人的財產(chǎn)分配情況。與信托無關的人，很難知道信托的存在?！?/p>

國人最初接觸家族信托的內(nèi)容，多是經(jīng)由媒體曝光的西方知名家族或名人設立的家族信托，寥寥數(shù)語的描述并不能視家族信托是一件易于被探知的事情。事實上，這些被披露的案例中，絕大多數(shù)是由于發(fā)生一定糾紛，設立人或受益人飽受關注，而被放大的結果，信托中的細則并未有具體的顯示。

在財富人群考慮財富的身后事時，傳承并不是單一的選項，另一種方式是以回饋社會為目的的慈善公益?！靶磐泄δ茉谟谠O立人通過信托將財產(chǎn)進行轉移、管理和分配，分配可以是家人，也可以是社會公益慈善群體或項目。通過信托法律方式將財產(chǎn)進行善用，用于回饋社會，慈善信托是一種新型的規(guī)范工具?！敝扉h銘進一步談道，慈善信托采取的仍舊是信托法律構架，相比起其他捐贈方式來講，具備更加透明、規(guī)范、嚴謹、點對點支付、受贈效果可檢驗等優(yōu)勢?？梢栽谠O立、運行、體驗結果全流程方面滿足設立人的慈善公益意愿。

財富傳承需“早作打算”

不久前， “貓王”女兒就父親所設立家族信托嚴重縮水，信托財產(chǎn)減少到僅余約1.5萬美元而訴訟前信托業(yè)務經(jīng)理，就此許多關注家族信托的人開始產(chǎn)生了一定的疑問， “說好的永續(xù)和保障呢？”

對此疑惑，衛(wèi)濛濛從兩點進行了分析，她首先指出，家族信托契約中應清晰財產(chǎn)管理方式約定，對信托公司受托人權利義務的明確約定是非常重要的。要注意信托契約中財產(chǎn)管理的意愿、原則和范圍。如果設立人在家族信托簽約中約定的財產(chǎn)管理方針是激進的，受托人的確是按照簽約規(guī)定的要求管理，那么設立人、受益人就應客觀面對接受信托財產(chǎn)管理的結果，比如投資管理等出現(xiàn)虧損，則這些虧損需要信托財產(chǎn)自行承擔。這種結果就不應該受到質疑。

如果信托契約約定財產(chǎn)管理方式是謹慎、保守的意愿范圍，而受托人沒有按照該規(guī)定和原則加以管理，超范圍、超權限進行了財產(chǎn)管理和處分，則受托人這一行為本身就是一種違約，沒有履行盡責義務。如果該行為造成了信托財產(chǎn)的損失，就需要受托人以自身固有的財產(chǎn)進行補償。

所以，如果家族信托設立是以財產(chǎn)保護、傳承為目的，投資管理執(zhí)行中采用低風險收益策略，就會更容易坦然地面對幾十年，甚至上百年的信托周期安排，不會在意、糾結、短期的波動風險收益。這種“不求奢望，但求期望”的做法，是許多高凈值人士做家族信托的真實意愿。

從中我們也可以看到，對于財富身后事的安排應提早進行的必要性。在時間與精力都允許的情況下及早設立家族信托，在其開始運行后，設立人可以根據(jù)受托報告等信息披露來監(jiān)督檢查信托運行、管理過程的情況，這無疑能夠真實地體驗“家族信托保證財產(chǎn)管理規(guī)則的持續(xù)一致”這一特征，真切地感受和檢驗當設立人/委托人去世后信托“一如既往”模式的運營情況?！搬槍@一問題，信托設立階段的合同制定，以及后期執(zhí)行過程的有效監(jiān)督都非常重要?！毙l(wèi)濛濛強調(diào)說。

同時，及早設立家族信托，以安排傳承為目的，也有利于受益人的成長， “比如有的設立人可以根據(jù)家教家規(guī)等家族文化，對財產(chǎn)分配附加相應的限制或鼓勵條件?！毙l(wèi)濛濛談道，“設立人可以根據(jù)家里人具體情況，在信托里嵌入自己期望，對家里人獲得財產(chǎn)后的發(fā)展方向做出引導，以期實現(xiàn)不同的目的。設立人可以根據(jù)鼓勵或者不鼓勵的事項，增設多個不同目的的專項家族信托。”