屈麗麗

生命脆弱，人生苦短。很多時(shí)候，在死亡來(lái)臨的時(shí)候，我們卻不得不面對(duì)各種未完成的事業(yè)以及各種未了的心愿。尤其對(duì)于財(cái)富人群來(lái)說(shuō)，如何更好地釋放財(cái)富的正向價(jià)值，避免財(cái)富雙刀劍給子女造成的傷害，如何傳承財(cái)富獲得背后的家族精神和價(jià)值觀，并讓這種精神和價(jià)值觀能夠不斷激勵(lì)后代，讓家族超脫簡(jiǎn)單的財(cái)富傳承進(jìn)而獲得更大的發(fā)展，所有這些問(wèn)題，正困擾著改革開(kāi)放40年來(lái)快速積累了大量財(cái)富的中國(guó)人。

數(shù)據(jù)顯示：中國(guó)富裕人群正以前所未有的速度增長(zhǎng)，大約平均每一周就會(huì)誕生一位擁有4億美元以上的新富。那么，是否有一種工具可以幫助人們解決這些困惑和問(wèn)題呢？家族信托就是其中一種。

中信信托市場(chǎng)總監(jiān)程紅在接受本刊專(zhuān)訪時(shí)告訴記者： “家族信托能夠傳承家族精神，宛如親在——委托人雖然離開(kāi)了這個(gè)世界，但是他卻仍然可以控制他的財(cái)富安排，甚至通過(guò)這種安排背后的理念影響世界，造福世人?！?/p>

作為國(guó)內(nèi)最早探索家族信托落地的機(jī)構(gòu)，中信信托積累了大量的案例，通過(guò)這些案例，我們可以一窺家族信托對(duì)財(cái)富人群的重要性，以及家族信托在設(shè)立時(shí)很多值得注意的問(wèn)題。

避免“逆繼承” 設(shè)立家族信托要趁早

李冰（化名）是一位年輕的女性創(chuàng)業(yè)者，30多歲已經(jīng)擁有了一筆可觀的財(cái)富。本來(lái)她還有一個(gè)幸福的家庭，一個(gè)可愛(ài)的女兒。然而，不幸突然降臨到她的身上。癌癥晚期，當(dāng)她的生命進(jìn)入倒計(jì)時(shí)，李冰拜托自己的朋友找到中信信托，希望能夠通過(guò)家族信托幫助她實(shí)現(xiàn)身故后的財(cái)富分配。

對(duì)李冰來(lái)說(shuō)，她最擔(dān)心的是在自己去世后，財(cái)富并不能真正留到女兒手里。即使她在遺囑中將全部財(cái)產(chǎn)留給女兒，但丈夫作為女兒的監(jiān)護(hù)人，實(shí)際財(cái)富的管理和控制權(quán)仍將在丈夫手里，因?yàn)榕畠哼€小，如果丈夫一旦再婚，財(cái)富將不可避免地被第三人分割。

李冰的擔(dān)心不無(wú)道理。但是，家族信托的設(shè)立是一個(gè)非常嚴(yán)謹(jǐn)?shù)姆刹僮鬟^(guò)程，在這個(gè)過(guò)程中，信托機(jī)構(gòu)需要進(jìn)行盡職調(diào)查，確認(rèn)李冰財(cái)富來(lái)源的合法性，才能進(jìn)行信托的設(shè)立。此外，家族信托的設(shè)立還有一系列的手續(xù)需要辦理，僅僅完成設(shè)立程序就需要三周多的時(shí)間。而李冰的生命，卻經(jīng)不起這樣的等待。

沒(méi)有辦法，中信信托的律師建議李冰訂立遺囑，而據(jù)知情人透露.“在李冰彌留之際，病床前的這一遺囑訂立進(jìn)行得并不順利，老公很不情愿地簽了字?！笨上攵?，這樣的遺囑在缺少有效的社會(huì)監(jiān)督手段的背景下執(zhí)行效果會(huì)怎樣。

“高凈值人群設(shè)立家族信托一定要趁早。”在程紅看來(lái)，不僅僅是信托設(shè)立程序需要時(shí)間， “思考的時(shí)間越短，信托設(shè)立得越倉(cāng)促，因?yàn)榭紤]得不夠周全，可能留下的糾紛和遺憾就會(huì)越多?！?/p>

事實(shí)上，對(duì)于“不期而至”的死亡，除了李冰式的典型擔(dān)憂，財(cái)富人群也正普遍面臨著“逆繼承”的困境。

目前，有些四五十歲財(cái)富人群，如果突然故去，他們的財(cái)富會(huì)在父母、配偶、子女這些第一順位繼承人中間進(jìn)行分配。但是隨著父母的去世，這些財(cái)富最終將會(huì)落到兄弟姐妹的手里，這就出現(xiàn)了很多“逆繼承”的情況。針對(duì)財(cái)富人群的普遍擔(dān)憂，中信信托進(jìn)行過(guò)核算，“如果是200萬(wàn)的財(cái)產(chǎn)，一旦出現(xiàn)逆繼承，假設(shè)當(dāng)事人父母健在且有三個(gè)兄弟姐妹的情況下，能夠留給自己獨(dú)生孩子的只有37.5萬(wàn)。如果當(dāng)事人不愿意出現(xiàn)這種情況，就要對(duì)財(cái)富進(jìn)行及早的安排和處理?！?/p>

顯然，趁早設(shè)立家族信托，通過(guò)法律制度的安排指定身故后的受益人及分配方式，實(shí)現(xiàn)當(dāng)事人的分配意愿將是最好的解決方案，只是受制于當(dāng)前法律的配套及落地，家族信托目前仍然以現(xiàn)金信托為主，股權(quán)信托和房地產(chǎn)信托雖然在法律上設(shè)立及運(yùn)營(yíng)沒(méi)有障礙，但須承擔(dān)稅收成本，因此模式仍在探索過(guò)程之中。不過(guò)，家族信托還擁有一個(gè)更為突出的“優(yōu)勢(shì)”——即使在設(shè)立之后，你仍然可以根據(jù)家庭、社會(huì)以及法律不斷發(fā)展的具體情況不斷做出調(diào)整。

“很多人認(rèn)為沒(méi)有必要這么早考慮信托的問(wèn)題。殊不知，風(fēng)險(xiǎn)隨時(shí)都有可能發(fā)生。及早設(shè)立，出現(xiàn)變化時(shí)可以隨時(shí)調(diào)整，正是信托的優(yōu)勢(shì)所在。每個(gè)人在自己年齡的不同階段會(huì)有不同的想法，比如家庭里有新寶寶出生等等，都可以根據(jù)新的需求不斷地對(duì)家族信托進(jìn)行優(yōu)化和完善?！背碳t說(shuō)。

當(dāng)前的家族信托往往會(huì)持續(xù)幾十年甚至更長(zhǎng)的時(shí)間，在長(zhǎng)期的運(yùn)曹過(guò)程中會(huì)遇到各種各樣的問(wèn)題，信托機(jī)構(gòu)都需要不斷跟進(jìn)，根據(jù)委托人的意愿、最新的法律環(huán)境隨時(shí)調(diào)整并提出最佳解決方案。對(duì)于信托機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，這種后續(xù)的服務(wù)能力和跟進(jìn)能力最考驗(yàn)一家信托機(jī)構(gòu)的專(zhuān)業(yè)度和可持續(xù)性，而這也是中信信托的優(yōu)勢(shì)所在。

隔離保護(hù) 財(cái)富管理理念要適時(shí)升級(jí)

對(duì)于財(cái)富人群來(lái)說(shuō)，僅限于傳統(tǒng)的資產(chǎn)配置方式，并不算最好的選擇。隨著財(cái)富擁有程度的不斷變化，資產(chǎn)配置理念也應(yīng)適時(shí)更新升級(jí)。尤其伴隨年齡的增大，能夠遵循自身意愿對(duì)財(cái)富進(jìn)行隔離保護(hù)顯得更為重要。

一般來(lái)說(shuō)，傳統(tǒng)的資產(chǎn)配置是一個(gè)平面概念，人們?cè)谕顿Y股票、房地產(chǎn)、理財(cái)產(chǎn)品、企業(yè)資產(chǎn)或藝術(shù)品收藏中進(jìn)行選擇，通過(guò)對(duì)資產(chǎn)的投向和比例進(jìn)行合理的分配，實(shí)現(xiàn)財(cái)富保值增值的目的。

然而，傳統(tǒng)的資產(chǎn)配置方式并沒(méi)有財(cái)富隔離保護(hù)的功能，一旦面臨“死亡”威脅，這些財(cái)富的分配和處理往往給親人留下大量的爭(zhēng)議和煩惱，很大程度上也不能實(shí)現(xiàn)財(cái)富所有者（當(dāng)事人）心中的分配意愿。

有這樣一個(gè)真實(shí)的案例：小王是一名創(chuàng)業(yè)者，積累了一定的財(cái)富，在與妻子離婚辦理完財(cái)產(chǎn)分割后的兩年，小王不幸去世了。在小王名下，有一個(gè)200萬(wàn)的理財(cái)信托，按照法律規(guī)定，這筆理財(cái)信托產(chǎn)品作為小王的遺產(chǎn)要在其法定繼承人中進(jìn)行分配。

他的第一順位繼承人有父母，還有一個(gè)未成年的女兒，由前妻撫養(yǎng)。因此這200萬(wàn)的理財(cái)信托中，有三分之一要繼承到女兒名下，但由于前妻是監(jiān)護(hù)人，在小王的父母看來(lái)，孫女并沒(méi)有處理這筆財(cái)富的能力，最終這筆錢(qián)還是會(huì)落在小王的前妻手里。

小王的父母很氣憤也很難過(guò)，在他們看來(lái)，離婚時(shí)財(cái)產(chǎn)已經(jīng)做過(guò)分配，這次再分給小王的前妻實(shí)在不公平。所以，他們找到信托公司希望通過(guò)信托機(jī)構(gòu)解決這一問(wèn)題。

然而面對(duì)這一困境，信托機(jī)構(gòu)也無(wú)能為力。小王生前沒(méi)有設(shè)立相應(yīng)的家族信托，也沒(méi)有對(duì)自己的財(cái)產(chǎn)進(jìn)行隔離保護(hù)，當(dāng)不期而至的死亡事件發(fā)生后，“亡羊補(bǔ)牢”為時(shí)已晚。

在中信信托為財(cái)富人群構(gòu)建的新型立體化財(cái)富管理體系中，財(cái)富配置應(yīng)該采用金字塔形的立體設(shè)計(jì)?！皩?duì)于塔基財(cái)富，財(cái)富人群要運(yùn)用法律賦予家族信托獨(dú)有功能，將部分財(cái)富進(jìn)行隔離保護(hù)，通過(guò)‘法律隔離保護(hù)、金融穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)的投資策略采取穩(wěn)健偏保守的風(fēng)格，守住財(cái)富果實(shí)，在發(fā)生企業(yè)經(jīng)營(yíng)危機(jī)、財(cái)富所有人去世等風(fēng)險(xiǎn)事件時(shí)，保證這部分財(cái)富不會(huì)違背當(dāng)事人的意愿被他人奪取。對(duì)塔基以上的財(cái)富，財(cái)富人群則可以運(yùn)用常規(guī)的資產(chǎn)配置理念，根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力高低設(shè)計(jì)資產(chǎn)配置的比例。”

伴隨財(cái)富人群年齡的增長(zhǎng)，“塔基”的安全墊也需要不斷增厚?！耙话銇?lái)說(shuō)，財(cái)富人群（高凈值人群）在40-50歲的時(shí)候，可以將四分之一到三分之一的資產(chǎn)放入家族信托;在50-60歲的時(shí)候，可以將二分之一的資產(chǎn)放入家族信托;在60 - 70歲的時(shí)候，可以將四分之三的資產(chǎn)放入家族信托。在70歲以后，通常財(cái)富增長(zhǎng)的能力已極為有限，此時(shí)財(cái)富人群應(yīng)當(dāng)考慮將絕大部分財(cái)產(chǎn)都放入家族信托，以將財(cái)富進(jìn)行隔離保護(hù)，同時(shí)讓整個(gè)家族受益?！背碳t表示。對(duì)于高資產(chǎn)凈值人士自身而言，辛苦創(chuàng)造的財(cái)富同樣需要家族信托的保護(hù)，以實(shí)現(xiàn)財(cái)富的“攻守兼?zhèn)洹?，避免?cái)富在個(gè)人名下遭遇分割、償債等。創(chuàng)富不易，守富更難。合理使用家族信托這一財(cái)富工具，才能讓家族財(cái)富不斷穩(wěn)健積聚、傳承。

企業(yè)永續(xù)傳承 家族信托助力企業(yè)交接班

目前，經(jīng)過(guò)一代企業(yè)家的拼搏，很多企業(yè)面臨交接班的問(wèn)題，在多個(gè)子女的家庭，交接班往往意味著股權(quán)的分割，即使是獨(dú)生子女，子女的婚姻風(fēng)險(xiǎn)也往往影響著家族企業(yè)的穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)。這時(shí)候，家族信托的重要性就突顯了出來(lái)。

楊總有三個(gè)子女，兩個(gè)兒子，一個(gè)女兒。大兒子目前協(xié)助楊總經(jīng)營(yíng)管理公司，二女兒已經(jīng)婚嫁，育有兩子。小兒子研究生畢業(yè)，在某家投行上班。其實(shí)，楊總最疼愛(ài)小兒子，也最希望小兒子將來(lái)接管企業(yè)，只是小兒子當(dāng)下無(wú)心接班。

對(duì)于楊總來(lái)說(shuō)，他最擔(dān)心兩個(gè)問(wèn)題：一是將來(lái)自己和老伴都身故后，企業(yè)股權(quán)將會(huì)一分為三，如果三個(gè)孩子經(jīng)營(yíng)理念不統(tǒng)一，是否會(huì)影響企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)？二是即使子女這一代沒(méi)有大的分歧，將來(lái)傳承到第三代，股權(quán)一分為六產(chǎn)生更多的股東，企業(yè)還能穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)嗎？

要解決楊總面臨的問(wèn)題，只要將企業(yè)股權(quán)全部裝入家族信托，通過(guò)信托法律條款的設(shè)計(jì)，將這些股權(quán)集中鎖定在信托內(nèi)，就不會(huì)因?yàn)槔^承導(dǎo)致家族企業(yè)的股權(quán)被分割。在股權(quán)集中的基礎(chǔ)上，中信信托可以根據(jù)財(cái)富人群的需要，為家族信托設(shè)立管理決策委員會(huì)，對(duì)信托項(xiàng)下的企業(yè)運(yùn)營(yíng)實(shí)施決策管理，有經(jīng)營(yíng)管理才能的家族成員可以進(jìn)入該決策委員會(huì)繼續(xù)施展才能、管理企業(yè)。同時(shí)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的現(xiàn)金分紅回到信托賬戶(hù)后，可以按照家族信托設(shè)立人的安排向家族信托的受益人持續(xù)分配信托利益。

如此，既能讓家族企業(yè)永續(xù)經(jīng)營(yíng)，亦可讓家族后代享受企業(yè)經(jīng)營(yíng)的成果，澤被后世。

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財(cái)富之外 精神和價(jià)值觀的傳承同樣重要

曾經(jīng)有這樣一個(gè)典型的案例，一位父親在其所設(shè)立的家族信托里要求，在其去世后，兒子每年清明節(jié)到墳前祭拜之后才能從家族信托里拿走自己的信托收益。這樣的父親可謂用心良苦，表面上看是父親希望兒子仍然記得自己，孝順自己，究其根本打拼了一輩子的父親深深明白，孝為天下之本，只有孝順的兒女才會(huì)有更好的發(fā)展。

這樣的信托設(shè)計(jì)，真的就像一只從墳?zāi)估锷斐龅氖?，在保證子女衣食無(wú)憂的同時(shí)，仍然對(duì)孩子進(jìn)行著無(wú)聲的教育。

事實(shí)上，在國(guó)內(nèi)，越來(lái)越多的家族信托開(kāi)始承擔(dān)起家族意志和精神傳遞的功能，通過(guò)信托這只“隱形的手”，或?yàn)楹蟠⒓易逡?guī)矩，或打造家族的精神力量。

張先生設(shè)立的家族信托就是這方面的典型。在信托中，張先生以其直系后代為家族信托的受益人，希望通過(guò)家族信托將其家族意志和精神傳遞給家族后代并發(fā)揚(yáng)光大。所以，在信托設(shè)計(jì)時(shí)，他首先考慮了自己后代的基本生活保障，在這個(gè)基礎(chǔ)之上，還可以有醫(yī)療、教育、創(chuàng)業(yè)、養(yǎng)老等資金支持，激勵(lì)后代積極進(jìn)取。

但同時(shí)，他也規(guī)定了一些情形，比如子女在犯罪、吸毒的時(shí)候，其基本生活費(fèi)就要減半。在出現(xiàn)遺棄、虐待父母的情形時(shí)，則根據(jù)信托條款，取消其受益資格。這樣，家族信托通過(guò)受益分配機(jī)制，仿佛一只“隱形的手”，指引著家族后代積極上進(jìn)，宛如張老親在。

當(dāng)然，對(duì)于有著長(zhǎng)遠(yuǎn)考慮的企業(yè)家來(lái)說(shuō)，有些人早已考慮到了這樣深層次的問(wèn)題，他們思考的甚至更多——不僅僅是子女的品德，更關(guān)乎對(duì)社會(huì)的回饋。

最有代表性的案例應(yīng)該是美的創(chuàng)始人何享健捐資60億元的家族慈善計(jì)劃：2 017年7月，何享健捐出其持有的1億股美的集團(tuán)股票（2 017年7月24日收盤(pán)價(jià)每股43.42元）和20億元現(xiàn)金。捐贈(zèng)股票部分將由美的控股有限公司作為委托人，設(shè)立一個(gè)永續(xù)的慈善信托，慈善信托財(cái)產(chǎn)及收益全部用于支持公益事業(yè)。捐贈(zèng)現(xiàn)金部分包含5億元“順德社區(qū)慈善信托”，另外15億元的用途則涵蓋精準(zhǔn)扶貧、教育、醫(yī)療、養(yǎng)老、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、文化傳承等多個(gè)領(lǐng)域。

做慈善已經(jīng)成為何氏家族成員的共識(shí)。對(duì)此，何享健之子、和的慈善基金會(huì)主席何劍鋒認(rèn)為，價(jià)值觀才是最好的傳承，美德才是最大的財(cái)富，“我們不僅追求做成功的企業(yè)家，我們也能成為優(yōu)秀的慈善家”。

據(jù)了解，順德社區(qū)慈善信托是迄今全國(guó)已備案的慈善信托中資金規(guī)模最大的，也是全國(guó)首例跨地區(qū)雙受托人的慈善信托。

中信信托恰恰是這一慈善信托的受托人，程紅告訴記者，“慈善信托實(shí)現(xiàn)了企業(yè)家的價(jià)值觀傳承，從某種意義上來(lái)說(shuō)，這種精神和價(jià)值觀的傳承是比財(cái)富傳承更重要的一份傳承，因?yàn)檎沁@樣的傳承，才能將后代緊緊地團(tuán)結(jié)在一起，讓他們擁有一片更為博大的心靈天空。”