前 言

隨著社會經(jīng)濟的高速發(fā)展，上市對資金的需求也愈發(fā)迫切。其中，銀行貸款和股權(quán)融資成為了融通資金的重要手段。為了迎合多方投資者的需要，越來越多的企業(yè)開始進行盈余管理。盈余管理是指上市公司有選擇性的選擇對自身有利的計價方法與會計政策，從而粉飾報表，以滿足投資者的需求。信息不真實不公允的現(xiàn)象在近年來也已經(jīng)越來越普遍。國外有安然公司、施樂公司等舞弊丑聞，國內(nèi)有原野公司、紅光實業(yè)等造假事件。為了保護投資者的利益，本文對上市公司盈余管理手段和經(jīng)濟后果進行研究，并提出了一些自身的建議。

一.公允價值計量下盈余管理的具體手段

根據(jù)財政部對全體上市公司在新會計準則出臺后連續(xù)三年間準則執(zhí)行情況的調(diào)查顯示：我國重新使用公允價值計量時，充分考慮國內(nèi)經(jīng)濟市場正處于轉(zhuǎn)型階段的現(xiàn)狀，大部分企業(yè)謹慎地運用了公允價值，其運用主要集中在股票、債券、基金、企業(yè)合并和投資性房地產(chǎn)幾個方面。然而，也有少數(shù)部分企業(yè)通過公允價值進行盈余管理。綜上所述，上市公司利用公允價值進行盈余管理的手段應(yīng)主要從金融資產(chǎn)、非貨幣性資產(chǎn)交換、投資性房地產(chǎn)、債務(wù)重組和資產(chǎn)減值五大方面進行考慮。

金融資產(chǎn)公允價值下的盈余管理

新會計準則中規(guī)定，企業(yè)劃分自身持有的金融資產(chǎn)時，應(yīng)結(jié)合自身目的劃分為不同的資產(chǎn)，主要為交易性及融資產(chǎn)、可供出售金融資產(chǎn)以及持有至到期投資三大類。如果企業(yè)持有的目的是為了短期出售，則該金融資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)劃分為交易性金融資產(chǎn)；如果企業(yè)持有的目的尚不明確，則應(yīng)該將其劃分為可供出售金融資產(chǎn)；如果企業(yè)有明確意圖且有能力將該金融資產(chǎn)持有至到期，則應(yīng)將其劃分為持有至到期投資。由此可見，具體劃分為何種資產(chǎn)，主要取決于管理層的持有意圖，給管理層留下了盈余管理的空間。

許多上市公司利用這一點大做文章。通過對近年來年滬深兩市的統(tǒng)計數(shù)據(jù)研究后發(fā)現(xiàn)，年度報表顯示盈利的公司中，存在許多公司借助投資收益美化業(yè)績的現(xiàn)象。然而在剔除金融損益后可以看出，不少公司的實際盈利能力相比以往并無明顯提高，甚至處于虧損狀態(tài)。如華麗家族（600503）2011年全年實現(xiàn)凈利潤3.60億元，同比增長約88倍。這是因為其通過處置上海弘圣房地產(chǎn)開發(fā)有限公司子公司的股權(quán)，產(chǎn)生了多達3.8億的金融利潤。但其扣除金融利潤所剩的經(jīng)營凈利潤卻只有-2538.82萬元。顯然，通過買賣金融資產(chǎn)取得投資收益，成為這些公司盈余管理的重要手段。

部分財務(wù)狀況不良的上市公司會通過對不同金融資產(chǎn)分類的劃分影響會計計量基礎(chǔ)，讓扭虧為盈成為了可能。具體來說，交易性金融資產(chǎn)公允價值變動在期末計入損益類賬戶“公允價值變動損益”中，直接影響本期利潤；而可供出售金融資產(chǎn)公允價值變動在期末則計入所有者權(quán)益類科目“其他綜合收益”中，影響的是所有者權(quán)益，只有處置時才把累計的變動計入到當(dāng)期損益中。上市公司可以較為容易地改變自己對金融資產(chǎn)的持有意圖從而進行盈余管理。管理者可在公司經(jīng)營虧損時將可供出售金融資產(chǎn)進行處置，將計入權(quán)益的公允價值變動釋放為當(dāng)期盈余，以此操作利潤。 在2010年至2013年國內(nèi)股市持續(xù)下挫的時期，管理層更加傾向于將持有的金融資產(chǎn)劃分為可供出售金融資產(chǎn)，將其公允價值的變動計入到所有者權(quán)益中去，以此避免股市持續(xù)下行帶來的公允價值變動損失；而在中國“大牛市”的時期，譬如2008年以及2015年，則公司管理層更偏好去將持有的金融資產(chǎn)劃分為交易性金融資產(chǎn)，將由于公允價值變動產(chǎn)生的公允價值變動損益計入到當(dāng)期營業(yè)利潤中去，達到要求的財務(wù)指標。由此可見，股票二級市場的走勢在很大程度上影響了企業(yè)對于持有金融資產(chǎn)的劃分。

管理層完全可以利用可供出售金融資產(chǎn)以及交易性金融資產(chǎn)持有意圖的模糊性、信息不對稱性，通過觀察二級市場的走勢在兩種劃分方式中進行選擇。

非貨幣性資產(chǎn)交換公允價值計量下的盈余管理

我國新會計準則對非貨幣性資產(chǎn)交換的認定作出了嚴格的約束。不僅如此，新會計準則中規(guī)定，若要使用公允價值對非貨幣性資產(chǎn)交換進行計量，需同時滿足兩個條件：該交易具有商業(yè)實質(zhì)且換出換入資產(chǎn)的公允價值可以被可靠地計量。換入資產(chǎn)的成本即入賬價值，為資產(chǎn)的公允價值與企業(yè)支付的相關(guān)稅費之和。同時換入資產(chǎn)的公允價值與換出資產(chǎn)賬面價之差算當(dāng)期損益。判斷是否具有商業(yè)實質(zhì)，主要取決于未來現(xiàn)金流是否一致。但現(xiàn)金流計算方法較多，不同評估師可能會得出的結(jié)果也不盡相同。因此，該條件很容易被利用。同時，對于換入換出資產(chǎn)公允價值的金額的確定也十分依賴于評估機構(gòu)的主觀分析，為管理層操作利潤提供了可能。管理層可以充分利用會計估計的主觀性，通過不同的資產(chǎn)評估發(fā)方式，使得交易雙方換入資產(chǎn)的公允價值均大于其換出資產(chǎn)的價值，從而提高營業(yè)外收入，調(diào)高當(dāng)期利潤。此外，新會計準則中也沒有強制要求披露非貨幣性資產(chǎn)交換中關(guān)于補價如何處理的信息，存在著一定漏洞。

債務(wù)重組公允價值計量下的盈余管理

在舊會計準則中，債務(wù)重組的收益應(yīng)計入所有者權(quán)益中“資本公積--其他資本公積”中。而新會計準則對此作出了調(diào)整，把債務(wù)重組收益計入營業(yè)外收入。盡管新會計準則已經(jīng)謹慎地對債務(wù)重組的條件進行了種種限制，但這依然給部分深陷財務(wù)困境的公司帶來了盈余管理的機會。具體地說，若債務(wù)重組中存在非現(xiàn)金資產(chǎn)的清償時，資產(chǎn)的公允價值越高，帶給債權(quán)人的損失則越低；從債務(wù)人方面，其損益與資產(chǎn)的公允價值并無直接聯(lián)系，且公允價值越高，債務(wù)人的收益越大，上市公司財務(wù)報表上的當(dāng)期利潤就越大。

通過債務(wù)重組中債權(quán)人和債務(wù)人兩者談判協(xié)商的過程中我們可以看到：債權(quán)人和債務(wù)人之間存在著某個同樣的目的--增加清償資產(chǎn)的公允價值來降低債權(quán)人的營業(yè)外支出，增加債務(wù)人的營業(yè)外收入。這就為企業(yè)運用公允價值計量債務(wù)重組提供了盈余管理的可能性。從另一個角度來講，非貨幣性資產(chǎn)金額的確定也存在著困難。不管是通過市價法抑或是現(xiàn)金流量折現(xiàn)法，在計算過程中都存在著較多主觀估計。債權(quán)人和債務(wù)人完全可以改變各個估計參數(shù)，進而影響公允價值金額的確定。在實際中，債務(wù)重組多半發(fā)生于關(guān)聯(lián)方公司，如果雙方事先進行約定，掩蓋其重組實質(zhì)，則正確判別雙方的債務(wù)重組是否合理、真實對于財務(wù)報表使用者就顯得十分困難，為企業(yè)操縱利潤提供了便利。

投資性房地產(chǎn)公允價值計量下的盈余管理

新會計準則對投資性房地產(chǎn)作出了較為詳細的規(guī)定。成本模式和公允價值模式都可以被用于計量企業(yè)所持有的投資性房地產(chǎn)，但準則規(guī)定，若企業(yè)無法持法持續(xù)可靠地獲得來源于活躍市場的公允報價時，不允許使用公允價值對投資性房地產(chǎn)進行核算。同時，企業(yè)可以把成本模式計量的投資性房地產(chǎn)轉(zhuǎn)換為公允價值計量，但不允許把其從公允模式調(diào)回成本模式。

2010年全年，由投資性房地產(chǎn)公允價值變動產(chǎn)生的利潤共計為35.18億元，僅占通過公允計量方式對投資性房地產(chǎn)計價的上市企業(yè)總盈利的1.61%。由此可見，國內(nèi)上市公司較為合理地對投資性房地產(chǎn)計量模式進行選擇，統(tǒng)計數(shù)據(jù)也表明使用公允價值計量投資性房地產(chǎn)對企業(yè)利潤的影響較為微弱。

即使對總體的影響較弱，但對某些上市公司可能產(chǎn)生巨大的影響。當(dāng)上市公司采用公允價值進行計量時，第一可以避免對投資性房地產(chǎn)提折舊和計提減值，從而增加公司當(dāng)期的利潤；再者，由于后續(xù)計量時會計準則規(guī)定公允價值變動額直接計入“公允價值變動損益”，影響當(dāng)期收益。尤其值得注意的是，近段時間國內(nèi)房產(chǎn)價格大幅上漲，使用公允價值對投資性房地產(chǎn)進行計量可以產(chǎn)生大量利潤，向財務(wù)報表使用人傳出“企業(yè)經(jīng)營良好”的虛假信息，從而誤導(dǎo)財務(wù)報表使用者。

二.公允價值計量下上市公司盈余管理的防范措施

1.細化公允價值準則體系。管理層之所以頻頻利用公允價值進行盈余管理，其根本原因是公允價值的運用存在著很多選擇的空間，彈性較大且對于使用范圍與條件的規(guī)定存在模糊性。因此，財政部應(yīng)該對公允價值準則體系中存在的問題，逐步建立起一套獨立的公允價值準則從確認到計量一整個系列制定更加詳細、明確、具體的準則和應(yīng)用指南，嚴格縮小企業(yè)對公允價值確定方法的選擇空間。

2.提升會計人員的道德與職業(yè)素養(yǎng)。會計人員應(yīng)該嚴于律己，實事求是，謹慎執(zhí)業(yè)，保持廉潔和獨立性。我國應(yīng)該建立完善的會計道德培育系統(tǒng)，定期對潛在的會計人員（如會計專業(yè)學(xué)生）和在職會計人員進行定期會計道德培訓(xùn)，建立健全的獎懲機制，對工作認真堅持原則的會計人員進行表彰，嚴懲違法亂紀，徇私舞弊的會計人員，使其不敢違背會計道德。為了適應(yīng)經(jīng)濟的發(fā)展，會計人員應(yīng)該學(xué)習(xí)會計知識，增強個人職業(yè)判斷力。企業(yè)也應(yīng)定期對員工組織培訓(xùn)，提高員工的職業(yè)素養(yǎng)，以此提升自身競爭力。

3.建立健全的內(nèi)控機制。制定與公司自身狀況相適應(yīng)的內(nèi)控規(guī)范將企業(yè)內(nèi)控規(guī)范具體到公允價值確認和計量的每一個環(huán)節(jié)，在機構(gòu)設(shè)置、治理結(jié)構(gòu)以及權(quán)責(zé)分配方面相互制衡，相互監(jiān)督，避免一家獨大，從而保持相對的獨立性，避免造假舞弊和違規(guī)利潤操作的發(fā)生。

4.完善市場經(jīng)濟。首先，我國應(yīng)努力完善市場經(jīng)濟體系，提升信息透明度，使得買賣雙方的信息對等，公平公允地進行交易。第二，避免過分的市場壟斷，使市場處于完全競爭的環(huán)境下，讓買賣雙方自由競價，便于得到充分活躍的市場報價。同時，有關(guān)部門應(yīng)該加強對上市公司的監(jiān)督，減少其盈余管理的行為，保障投資者的利益，確保市場經(jīng)濟的良好發(fā)展。

作者簡介：于森（1993—），性別，男，漢族。初級會計職稱，籍貫：江蘇省。研究生在讀，會計學(xué)。