閆冬冬

【摘 要】隨著經(jīng)濟(jì)全球化的不斷深入，股權(quán)投資行業(yè)發(fā)展十分迅速。股權(quán)投資在帶來高收益的同時(shí)，也伴隨著很高的風(fēng)險(xiǎn)，近年來，由于股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)管理問題導(dǎo)致投資虧損的案例頻繁發(fā)生。本文從股權(quán)投資與風(fēng)險(xiǎn)管理的定義出發(fā)，對(duì)引起企業(yè)股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)的因素及投資風(fēng)險(xiǎn)的各種形式進(jìn)行了分析，并對(duì)如何進(jìn)行企業(yè)股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)的控制與管理提出了幾點(diǎn)建議，希望對(duì)企業(yè)股權(quán)投資提供一定的幫助。

【關(guān)鍵詞】企業(yè)；股權(quán)投資；風(fēng)險(xiǎn)問題；風(fēng)險(xiǎn)管理

隨著我國(guó)全面深化改革的貫徹落實(shí)，我國(guó)企業(yè)股權(quán)投資和融資市場(chǎng)發(fā)展迅速，但是企業(yè)股權(quán)投資的高利潤(rùn)性伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)和高失敗率，股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)一旦管理不善便容易血本無歸。所以說，如何在股權(quán)投資中規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)十分重要，只有在股權(quán)投資的每個(gè)階段都做到精準(zhǔn)控制，才能確保投資獲利。從以往股權(quán)投資經(jīng)驗(yàn)來看，股權(quán)投資的重點(diǎn)在于風(fēng)險(xiǎn)控制，具體如何做到風(fēng)險(xiǎn)管理直接關(guān)系到我國(guó)股權(quán)投資的發(fā)展。

一、企業(yè)股權(quán)投資及風(fēng)險(xiǎn)管理定義

企業(yè)股權(quán)投資，指以直接或間接方式以投資的形式得到被投資企業(yè)或單位的股份。股權(quán)投資獲得途徑主要有直接購(gòu)買企業(yè)股份和通過資產(chǎn)對(duì)企業(yè)直接進(jìn)行投資獲得企業(yè)股份兩種方式。股權(quán)投資者可以通過長(zhǎng)期持有企業(yè)股份的形式參與企業(yè)決策。

風(fēng)險(xiǎn)管理指在項(xiàng)目或方案存在風(fēng)險(xiǎn)的前提下采取有效措施達(dá)成風(fēng)險(xiǎn)最小化的過程。風(fēng)險(xiǎn)管理通過對(duì)事件可能存才的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估、衡量不同風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生概率和可能帶來的損失，使項(xiàng)目或方案能夠在最小成本的條件下獲得盡可能多的利益，同時(shí)盡可能的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，保障企業(yè)安全。隨著企業(yè)的發(fā)展，風(fēng)險(xiǎn)管理在企業(yè)管理中所占的地位將愈加重要。

企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)指在在企業(yè)進(jìn)行投資的項(xiàng)目由于客觀存在的風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，投資所得投資預(yù)期效益相差較大，造成企業(yè)盈利減少。企業(yè)股權(quán)投資具有客觀性，所有投機(jī)都是風(fēng)險(xiǎn)與利益并存，要想實(shí)現(xiàn)投資的利益最大化，就必須進(jìn)行股權(quán)投資管理，從項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)和利益兩方面出發(fā)，尋找可能在低風(fēng)險(xiǎn)情況下帶來高利益的投資項(xiàng)目。

二、企業(yè)股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)形式

1.企業(yè)股權(quán)投資決策風(fēng)險(xiǎn)

由于投資者對(duì)企業(yè)運(yùn)營(yíng)情況和項(xiàng)目的了解情況不同，在進(jìn)行投資決策時(shí)會(huì)存在投資決策不合理或者不準(zhǔn)確的情況發(fā)生。在進(jìn)行投資決策前，決策者對(duì)投資項(xiàng)目信息的了解程度將直接影響到投資項(xiàng)目收益能否到達(dá)預(yù)期要求。投資者對(duì)公司能力越了解，獲取的項(xiàng)目數(shù)據(jù)越完善，投資決策產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)的概率便相對(duì)較低。反之，可能過對(duì)企業(yè)利益造成損害。

2.市場(chǎng)因素存在風(fēng)險(xiǎn)

由于產(chǎn)品和項(xiàng)目的市場(chǎng)好壞要受到消費(fèi)者、匯率以及各種國(guó)家政策的影響，使得市場(chǎng)具有多變性和不確定性。在進(jìn)行項(xiàng)目投資之前，投資者要對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)進(jìn)行充分得了解，并能在總體上預(yù)測(cè)市場(chǎng)走勢(shì)，從消費(fèi)者出發(fā)選擇競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)的項(xiàng)目進(jìn)行投資。如果投資前缺乏相應(yīng)的市場(chǎng)情況考察與評(píng)估，投資項(xiàng)目可能存在巨大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，這就很有可能對(duì)企業(yè)造成巨大的經(jīng)濟(jì)損失。

3.科技利用的風(fēng)險(xiǎn)

二十一世紀(jì)以來，各種新型科技層出不窮，許多新型科學(xué)技術(shù)在給公司項(xiàng)目和產(chǎn)品生產(chǎn)帶了巨大便利的同時(shí)可能伴隨著的科技不穩(wěn)定的情況，是項(xiàng)目和產(chǎn)品生產(chǎn)產(chǎn)生一定的漏洞，對(duì)項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)和產(chǎn)品的銷售造成一定的影響。此外，許多企業(yè)在投資開始科技利用率較高，投資結(jié)束后科技利用效率降低導(dǎo)致項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)和產(chǎn)品生產(chǎn)滯后，使投資效益遠(yuǎn)遠(yuǎn)無法達(dá)到預(yù)期。

4.項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)與管理團(tuán)隊(duì)存在風(fēng)險(xiǎn)

好的項(xiàng)目還需要高素質(zhì)人才來完成，許多投資者在進(jìn)行股權(quán)投資時(shí)，有時(shí)只注重項(xiàng)目的發(fā)展前景，而忽視了項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)者和管理者的素質(zhì)要求。如果項(xiàng)目投資管理者專業(yè)素質(zhì)不達(dá)標(biāo)，就會(huì)造成投資管理與投資運(yùn)用不科學(xué)的情況，如果項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)者不具備相應(yīng)的素質(zhì)，就會(huì)使項(xiàng)目?jī)?yōu)勢(shì)得不到發(fā)揮甚至使項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)失敗，這些都會(huì)直接導(dǎo)致投資不順利乃至投資失敗，帶來巨大的經(jīng)濟(jì)損失。

5.財(cái)務(wù)問題引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)在進(jìn)行股權(quán)投資后，如果投資項(xiàng)目具體收益不能達(dá)到預(yù)期效果，就會(huì)造成企業(yè)財(cái)務(wù)儲(chǔ)備降低，可流動(dòng)資金短缺，進(jìn)而影響公司的整體運(yùn)營(yíng)，引發(fā)惡習(xí)循環(huán)產(chǎn)生財(cái)務(wù)危機(jī)。當(dāng)前我國(guó)仍然存在不少企業(yè)財(cái)務(wù)管理水平較低，企業(yè)整體運(yùn)營(yíng)框架不完善的現(xiàn)象，當(dāng)企業(yè)部分項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)出現(xiàn)問題時(shí)，就容易引發(fā)企業(yè)整體的財(cái)務(wù)危機(jī)。我國(guó)企業(yè)高負(fù)債和股權(quán)融資的特點(diǎn)意味著公司股權(quán)投資存在著財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

6.宏觀經(jīng)濟(jì)政策引發(fā)投資風(fēng)險(xiǎn)

我國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域相關(guān)法律法規(guī)仍然不夠完善，國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策變動(dòng)性較強(qiáng)，在進(jìn)行股權(quán)投資后，如果國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策發(fā)生改變，容易引發(fā)投資風(fēng)險(xiǎn)。其次，世界經(jīng)濟(jì)環(huán)境的改變、新型科學(xué)技術(shù)的引用、自然災(zāi)害等意外因素也會(huì)導(dǎo)致外部風(fēng)險(xiǎn)。例如，國(guó)家間貿(mào)易戰(zhàn)的發(fā)生使跨國(guó)企業(yè)出口產(chǎn)品關(guān)稅增加，要想產(chǎn)品仍能獲得預(yù)期利潤(rùn)，產(chǎn)品在外銷售的價(jià)格就必須增加，然而由于產(chǎn)品性價(jià)比的降低必然影響產(chǎn)品的銷售情況，導(dǎo)致產(chǎn)品預(yù)期利潤(rùn)無法滿足。

三、企業(yè)股權(quán)投資的風(fēng)險(xiǎn)因素分析

投資者在進(jìn)行企業(yè)股權(quán)投資時(shí)不可避免的會(huì)面臨著各種風(fēng)險(xiǎn)，要想將投資風(fēng)險(xiǎn)最低化，盡量做到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，就必須了解各種風(fēng)險(xiǎn)的成因，學(xué)會(huì)對(duì)股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別，為風(fēng)險(xiǎn)管理做好準(zhǔn)備。只有這樣，才能使投資盡可能滿足投資預(yù)期，保護(hù)投資者和企業(yè)的利益。下面從股權(quán)投資企業(yè)的內(nèi)部和外部?jī)煞矫娉霭l(fā)，對(duì)股權(quán)投資的各種風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行分析。

1.股權(quán)投資的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)

股權(quán)投資的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)指與投資企業(yè)內(nèi)部引起或與投資項(xiàng)目直接相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)。主要包括以下幾種情況：

（1）產(chǎn)品技術(shù)引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)

隨著科技的發(fā)展，各種新型科技手段層出不窮，然而有些技術(shù)仍然不夠成熟，容易成為投資項(xiàng)目的不穩(wěn)定因素，產(chǎn)品生產(chǎn)技術(shù)引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)成為投資者不得不考慮的因素。由于產(chǎn)品工藝和生產(chǎn)技術(shù)導(dǎo)致產(chǎn)品質(zhì)量不合格，很容易導(dǎo)致整個(gè)投資項(xiàng)目的虧損。

（2）財(cái)務(wù)問題引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)

由于投資企業(yè)流動(dòng)資金不足是投資項(xiàng)目不能及時(shí)得到足夠資金支持，錯(cuò)失最好的投資時(shí)機(jī)導(dǎo)致投資項(xiàng)目收益達(dá)不到預(yù)期要求甚至導(dǎo)致投資失敗造成虧損，財(cái)務(wù)問題引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)在投資前的籌資階段、投資過程中二次投資階段以及投資后的資金回收階段。

（3）營(yíng)銷問題引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)

營(yíng)銷風(fēng)險(xiǎn)一般是由于企業(yè)產(chǎn)品營(yíng)銷部門營(yíng)銷策略不當(dāng)或營(yíng)銷人員缺乏相應(yīng)的營(yíng)銷手段導(dǎo)致產(chǎn)品在營(yíng)銷中出現(xiàn)困難，造成產(chǎn)品大量積壓無法售出，產(chǎn)品無法及時(shí)售出導(dǎo)致企業(yè)流動(dòng)資金減少，引起企業(yè)虧損。由于營(yíng)銷問題對(duì)企業(yè)產(chǎn)生的影響比較大，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)部衍生出很多風(fēng)險(xiǎn)，需要對(duì)該風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行及時(shí)的處理。

（4）決策問題引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)

決策問題引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)指投資者對(duì)于企業(yè)運(yùn)營(yíng)情況和項(xiàng)目的了解不足引起決策失誤或?qū)ν顿Y的具體收益和投資風(fēng)險(xiǎn)程度產(chǎn)生不正確的評(píng)估，決策失誤引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)容易導(dǎo)致投資失敗或造成大量投資虧損。

（5）管理問題引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)

當(dāng)前大部分企業(yè)存在企業(yè)所有人和運(yùn)營(yíng)人分離的現(xiàn)象，企業(yè)管理者大多數(shù)是企業(yè)股東的代理人，企業(yè)管理者在很多情況下與股東的發(fā)展理念不同，在企業(yè)股權(quán)投資中如果管理者在投資中管理不當(dāng)，投資后經(jīng)營(yíng)不善，就會(huì)造成投資發(fā)展到不到預(yù)期，投資收益減少。

（6）人事問題引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)

人才是股權(quán)投資成功的關(guān)鍵，如果在股權(quán)投資完成后，投資企業(yè)人才大量流失，就會(huì)造成投資運(yùn)營(yíng)專業(yè)性大幅度降低，投資管理和投資項(xiàng)目生產(chǎn)銷售都無法到達(dá)預(yù)期目標(biāo)，導(dǎo)致投資遠(yuǎn)遠(yuǎn)無法到達(dá)目標(biāo)，引起投資失敗。

2.股權(quán)投資的外部風(fēng)險(xiǎn)

股權(quán)投資的外部風(fēng)險(xiǎn)具有很強(qiáng)的客觀性，它是由于投資過程中各種不確定的的外部因素引起的，外部風(fēng)險(xiǎn)具有很強(qiáng)的客觀性和不可避免性，所有投資項(xiàng)目都不可避免的伴隨著不同的外部風(fēng)險(xiǎn)。

（1）政治因素引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)

政治因素引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)是在政府經(jīng)濟(jì)政策和政治理念發(fā)生變化或進(jìn)行調(diào)整時(shí)，新政策可能并不適用于投資項(xiàng)目，導(dǎo)致投資項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)策略需要及時(shí)改變以適應(yīng)新政策從而產(chǎn)生很多不確定因素，使得股權(quán)投資收益產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。

（2）市場(chǎng)因素引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)

市場(chǎng)因素引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)主要有兩種，一是由于消費(fèi)者得應(yīng)用需求和應(yīng)用理念發(fā)生轉(zhuǎn)變引起的產(chǎn)品市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，另一個(gè)是由于某些不可控因素導(dǎo)致消費(fèi)者購(gòu)買能力發(fā)生改變引起的資金市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。由于消費(fèi)市場(chǎng)的改變可能導(dǎo)致產(chǎn)品預(yù)期銷售量出現(xiàn)偏差，引發(fā)市場(chǎng)中產(chǎn)品供應(yīng)過多或不足的現(xiàn)象。

（3）法律法規(guī)改變引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)

國(guó)家經(jīng)濟(jì)法律法規(guī)還處于不斷完善和修正的過程中，如果在投資過程中國(guó)家法律法規(guī)發(fā)生改變，導(dǎo)致新的法律環(huán)境下不適合投資項(xiàng)目的正常進(jìn)行，或者股權(quán)投資違反了相應(yīng)的法律法規(guī)的情況發(fā)生，就會(huì)造成投資項(xiàng)目被迫停止或進(jìn)行全方位的修正，并收到法律懲戒，對(duì)企業(yè)和投資者造成損失。

（4）自然環(huán)境問題引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)

在股權(quán)投資過程由于自然災(zāi)害等不可抵抗力的原因?qū)ν顿Y項(xiàng)目的生產(chǎn)和運(yùn)輸銷售中產(chǎn)生不利影響，或者因?yàn)轫?xiàng)目運(yùn)營(yíng)過程中對(duì)自然環(huán)境造成破壞而需對(duì)其承擔(dān)賠償一定的損失，這些都可成為自然環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)。

（5）文化因素引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)

文化因素導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)一般是由于投資中投資人員與企業(yè)運(yùn)營(yíng)管理人員存在文化差異而產(chǎn)生分歧，這種風(fēng)險(xiǎn)一般是在投資完成后在企業(yè)產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)過程中產(chǎn)生的。

（6）信用因素引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)

信用因素引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)是由于被投資企業(yè)的運(yùn)營(yíng)方式與合約中商定的運(yùn)營(yíng)方式相違背，違反股權(quán)投資約定導(dǎo)致投資失敗或投資產(chǎn)生巨大損失。

四、企業(yè)股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別分析

投資者在進(jìn)行股權(quán)投資時(shí)，需要能分步驟分層次對(duì)股權(quán)投資的各階段進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別，只有這樣，才能做到最大程度減少股權(quán)投資的風(fēng)險(xiǎn)性，并保證股權(quán)投資的最大利益化。下面總股權(quán)投資的四個(gè)階段即投資項(xiàng)目選擇階段、融資籌資階段、項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)管理階段和收益退出階段四個(gè)階段具體對(duì)股權(quán)投資的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別進(jìn)行分析。

1.投資項(xiàng)目選擇階段

要想進(jìn)行正確的項(xiàng)目投資首先要選擇合適的投資項(xiàng)目，在投資項(xiàng)目選擇階段首先要對(duì)投資領(lǐng)域行業(yè)的細(xì)致分類有詳細(xì)的了解，選擇適合自身的投資項(xiàng)目類別，并對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行可行性的研究分析，通過分析項(xiàng)目的各種數(shù)據(jù)以及市場(chǎng)前景確定項(xiàng)目是否適合進(jìn)行投資。在這個(gè)階段主要有兩方面的投資風(fēng)險(xiǎn)，一是投資者在前期對(duì)項(xiàng)目的調(diào)研中受到限制導(dǎo)致對(duì)投資項(xiàng)目和投資的各種資料和發(fā)展前景了解不足，造成投資者對(duì)項(xiàng)目評(píng)估不準(zhǔn)確，進(jìn)而導(dǎo)致投資選擇的失誤引起投資風(fēng)險(xiǎn)；二是投資者在缺乏投資企業(yè)相關(guān)資料的情況下受到被投資單位的為吸引投資的做出的突出優(yōu)勢(shì)、掩飾缺點(diǎn)的投資講解，做出錯(cuò)誤的投資判斷引起投資風(fēng)險(xiǎn)。

2.融資籌資階段

在進(jìn)行完投資項(xiàng)目的選擇后，就要進(jìn)行籌資融資階段了。這一階段的風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的主要原因?yàn)椋阂皇峭顿Y者由于自身資金出現(xiàn)問題無法按照投資合約提供充足的資金導(dǎo)致投資失敗；二是企業(yè)流動(dòng)資金不足而投資所需資金有過高導(dǎo)致企業(yè)資金周轉(zhuǎn)出現(xiàn)困難影響企業(yè)的正常運(yùn)營(yíng)產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)；三是由于利率以及國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策的變動(dòng)導(dǎo)致投資者在投資時(shí)所需要付出的成本提高引起的風(fēng)險(xiǎn)。

3.項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)管理階段

在股權(quán)投資完成后，項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)過程中產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)主要是由于投資企業(yè)的項(xiàng)目管理人員素質(zhì)不合格，項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)無法達(dá)到預(yù)期要求引起的。在這種情況下，投資者可以選擇派遣自己信任的高素質(zhì)管理人員到被投資企業(yè)，這種方法既維護(hù)了投資者的合法利益，又是對(duì)被投資企業(yè)運(yùn)營(yíng)地幫助。而有些投資者或投資企業(yè)忽視了對(duì)被投資企業(yè)的協(xié)助管理與監(jiān)督，造成投資運(yùn)營(yíng)效果不良的項(xiàng)目繼續(xù)發(fā)展，對(duì)企業(yè)利益造成損失。

4.收益退出階段

股權(quán)投資在運(yùn)營(yíng)結(jié)束后，還需要進(jìn)行收益退出，在這個(gè)階段投資人一般已經(jīng)積累了較大的利潤(rùn)，可以選擇公開發(fā)型（IPO）、股權(quán)回購(gòu)、兼并轉(zhuǎn)讓三種形式進(jìn)行收益退出。收益退出階段的風(fēng)險(xiǎn)主要是有交易過程的信用風(fēng)險(xiǎn)、投資項(xiàng)目的評(píng)估問題引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)以及上市古城中存在的不確定性風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致投資者收益存在起伏。

五、企業(yè)股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)的控制與管理

1.完善法人治理框架

企業(yè)要從領(lǐng)導(dǎo)階級(jí)入手，根據(jù)企業(yè)的具體發(fā)展目標(biāo)和自身的發(fā)展?fàn)顩r，形成適合企業(yè)的法人治理框架，在企業(yè)運(yùn)營(yíng)中進(jìn)行全方位的監(jiān)督，及時(shí)對(duì)企業(yè)運(yùn)營(yíng)中出現(xiàn)的問題進(jìn)行調(diào)整，使企業(yè)管理工作更加全面，實(shí)現(xiàn)股權(quán)投資的風(fēng)險(xiǎn)防范。

2.合理制定控制目標(biāo)與標(biāo)準(zhǔn)

企業(yè)要重視股權(quán)投資中的風(fēng)險(xiǎn)問題，結(jié)合企業(yè)的實(shí)際運(yùn)營(yíng)情況以及項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)的難度形成合理的風(fēng)險(xiǎn)控制體系，盡量做到管理情況與管理標(biāo)準(zhǔn)相符合，對(duì)股權(quán)投資各種風(fēng)向進(jìn)行把控，保證投資項(xiàng)目的順利實(shí)行。

3.建立并完善風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制

投資者或投資企業(yè)要在被投資單位建立風(fēng)險(xiǎn)管理預(yù)警部門，并對(duì)股權(quán)投資項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)情況進(jìn)行監(jiān)督，以便在投資項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)出現(xiàn)問題時(shí)，及時(shí)作出調(diào)整，對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行進(jìn)一步的調(diào)整和完善。加強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別程度，盡量避免風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，減少不必要的經(jīng)濟(jì)損失。

4.加強(qiáng)和優(yōu)化投資決策管理

要加強(qiáng)投資決的管理，首先要從人才入手，聘請(qǐng)股權(quán)投資的專業(yè)人才進(jìn)入投資管理團(tuán)隊(duì)，打造專業(yè)的投資決策團(tuán)隊(duì)；其次，要加強(qiáng)對(duì)投資項(xiàng)目和被投資企業(yè)的資料收集，加強(qiáng)各個(gè)投資項(xiàng)目的市場(chǎng)調(diào)研，從而達(dá)到合理篩選投資企業(yè)和篩選投資項(xiàng)目的目的；最后，要形成科學(xué)的投資決策體系，要對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行科學(xué)的調(diào)查研究，集思廣益，謹(jǐn)慎的進(jìn)行投資決策，提高投資項(xiàng)目選擇的準(zhǔn)確性。

5.加強(qiáng)籌資融資的風(fēng)險(xiǎn)管理

股權(quán)投資在融資籌資階段能否為項(xiàng)目發(fā)展籌集到足夠的資金將直接影響到項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)與實(shí)施。投資者要根據(jù)自身情況合理進(jìn)行融資，避免在融資過程中對(duì)自身利益產(chǎn)生負(fù)面影響，要在能夠定期提供投資合約規(guī)定融資的情況下盡可能減少投資風(fēng)險(xiǎn)。投資者在自身資金周轉(zhuǎn)不當(dāng)、融資不足的情況下可尋求投資合作方，這樣既可以解決資金問題，又能使投資風(fēng)險(xiǎn)得到分擔(dān)。要優(yōu)化投資企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，股權(quán)投資收益獲取需要等待的時(shí)間比較長(zhǎng)，投資企業(yè)要學(xué)會(huì)優(yōu)化自身資金結(jié)構(gòu)，避免因?yàn)檫M(jìn)行股權(quán)投資造成企業(yè)內(nèi)部資金周轉(zhuǎn)不順，影響自身企業(yè)的運(yùn)營(yíng)。

6.加強(qiáng)項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)管理

在項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)過程中，投資者可派遣專業(yè)的管理人才進(jìn)駐被投資企業(yè)，參與到股權(quán)投資項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)的日常管理中，幫助被投資企業(yè)進(jìn)行資金管理和項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)的決策。其次，投資者可聘請(qǐng)專業(yè)的項(xiàng)目管理為被投資企業(yè)提供咨詢服務(wù)，確保被投資企業(yè)項(xiàng)目的高效運(yùn)營(yíng)。投資者還要關(guān)注資金的使用情況，把握好資金的利用狀況和資金去向，確保資金使用到合適的領(lǐng)域。除此之外，投資者還要在被投資企業(yè)建立完善的反饋機(jī)制，確保在第一時(shí)間發(fā)現(xiàn)項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)管理中的風(fēng)險(xiǎn)并及時(shí)規(guī)避。

六、結(jié)語

綜上所述，企業(yè)股權(quán)投資在高收益的同時(shí)伴隨著各種各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)，投資者在進(jìn)行企業(yè)股權(quán)投資時(shí)，要形成全面的股權(quán)投資體系，將股權(quán)投資管理落實(shí)到股權(quán)投資項(xiàng)目的全過程中，對(duì)投資工作進(jìn)行把控與監(jiān)管，盡量規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)，保證股權(quán)投資的安全。

【參考文獻(xiàn)】

[1]陸華.企業(yè)股權(quán)投資的風(fēng)險(xiǎn)問題及風(fēng)險(xiǎn)管理[J].中國(guó)總會(huì)計(jì)師，2018（05）：132-134.

[2]宋娟. A基金管理公司的風(fēng)險(xiǎn)控制模式優(yōu)化[D].中國(guó)地質(zhì)大學(xué)（北京），2017.

[3]顧蘇逸. 企業(yè)股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)控制管理研究[D].蘇州大學(xué)，2017.

[4]胡青.國(guó)有企業(yè)股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)管理策略分析[J].企業(yè)改革與管理，2017（01）：34-35.

[5]劉軍. A私募基金公司股權(quán)投資業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理研究[D].鄭州大學(xué)，2016.