艾思遠(yuǎn) 曾苧葭

【摘 要】 本文構(gòu)建了一個互聯(lián)網(wǎng)金融信貸風(fēng)險的“雙向夾擊防控”理論模型。研究表明：互聯(lián)網(wǎng)金融信貸的風(fēng)險防范主體可為上、中游方向的網(wǎng)貸平臺和中、下游方向的第三方監(jiān)督機(jī)構(gòu)（政府和司法機(jī)關(guān)）；為提高網(wǎng)貸平臺對借款人考核的積極性，可通過“委托—代理”，將互聯(lián)網(wǎng)金融信貸中的中游（網(wǎng)貸平臺）和上游（投資者）捆綁為一個利益共同體，以實(shí)現(xiàn)中、上游方面對互聯(lián)網(wǎng)金融信貸風(fēng)險的自主防控；為有效降低信息不對稱問題在借款方和投資者之間引起的信貸風(fēng)險，第三方監(jiān)督機(jī)構(gòu)可通過貸款利率報備機(jī)制和政府機(jī)關(guān)抽查配合法律嚴(yán)懲的機(jī)制，“軟硬兼施”實(shí)現(xiàn)有效風(fēng)險管控。

【關(guān)鍵詞】 互聯(lián)網(wǎng)金融 信貸風(fēng)險 防控

一、理論模型

1. 互聯(lián)網(wǎng)金融信貸風(fēng)險防范主體的確認(rèn)

以往也有研究認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融信貸風(fēng)險防范的主體主要是第三方機(jī)構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)金融信貸行業(yè)自身。其中，第三方機(jī)構(gòu)主要包括：征信系統(tǒng)、第三方存管機(jī)構(gòu)、銀行、司法機(jī)關(guān)以及政府部門；而互聯(lián)網(wǎng)金融信貸行業(yè)自身具體是指互聯(lián)網(wǎng)金融信貸行業(yè)進(jìn)行行業(yè)自律的自律組織。

2. 風(fēng)險防范主體采取的風(fēng)險防控措施

根據(jù)以往研究，所提出的風(fēng)險防控措施由于風(fēng)險防控主體的復(fù)雜性也呈現(xiàn)出多樣性特征，主要包括：征信系統(tǒng)在全國范圍內(nèi)為金融信貸市場提交真實(shí)可靠的信用資料，并對信貸機(jī)構(gòu)進(jìn)行信用評級；第三方存管機(jī)構(gòu)和銀行配合資金托管制度的施行；司法機(jī)關(guān)方面需建立健全互聯(lián)網(wǎng)金融信貸方面的相關(guān)法律法規(guī)；政府部門加強(qiáng)金融監(jiān)管；完善互聯(lián)網(wǎng)金融信貸行業(yè)的運(yùn)營模式，加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融信貸行業(yè)自律組織建設(shè)。

綜合以上的研究成果和邏輯推導(dǎo)，本文構(gòu)建出一個初步的理論模型：下游+中游+上游信貸風(fēng)險防控+投資者網(wǎng)貸平臺借款人行政抽查+法律嚴(yán)懲+形成委托-代理關(guān)系+央行設(shè)立專門分管部門（降低貸款利率）

二、互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險防控主體的可行性

1. 第三方監(jiān)督機(jī)構(gòu)

信息不對稱的存在，導(dǎo)致在互聯(lián)網(wǎng)金融信貸中，上中游（網(wǎng)貸平臺和投資者）獲取信息的難度大且成本高，使得下游（借款方）易將“高風(fēng)險，高收益”的互聯(lián)網(wǎng)金融信貸偽裝成“低風(fēng)險，高收益”的假象，從而導(dǎo)致信貸風(fēng)險過大。但這一問題由于受到市場經(jīng)濟(jì)下的逐利性影響，很難通過互聯(lián)網(wǎng)金融信貸交易鏈條上的任何一方的努力從根本上得到解決。這時就需要政府和司法機(jī)關(guān)介入進(jìn)行市場監(jiān)管，施以強(qiáng)有力的宏觀調(diào)控，建立第三方監(jiān)督機(jī)構(gòu)，對互聯(lián)網(wǎng)金融下的信貸進(jìn)行具有強(qiáng)制力的約束，以減弱信息不對稱帶來的負(fù)面效應(yīng)，以保證互聯(lián)網(wǎng)金融信貸市場的有效運(yùn)行。

2.網(wǎng)貸平臺

將互聯(lián)網(wǎng)金融信貸交易鏈條上的中游（網(wǎng)貸平臺）與上游（投資者）通過“委托-代理關(guān)系”的機(jī)制設(shè)計捆綁成了一組利益共同體，作為代理方的網(wǎng)貸平臺會提高為實(shí)現(xiàn)上中游的共同利益進(jìn)行有效的風(fēng)險防控的積極性，同時改變其由于過度懼怕風(fēng)險而過于保守導(dǎo)致增長緩慢的問題，在“委托-代理關(guān)系”下，在考慮風(fēng)控的同時，網(wǎng)貸平臺也會將盈利額納入考慮因素。

三、可行性機(jī)制設(shè)計

（一）研究結(jié)論

1.第三方監(jiān)督機(jī)構(gòu)方面

第三方監(jiān)督機(jī)構(gòu)（政府和司法機(jī)關(guān)）主要應(yīng)針對于中下游進(jìn)行強(qiáng)制力約束從而實(shí)現(xiàn)風(fēng)險防控，具體可行性機(jī)制設(shè)計建議有兩個環(huán)節(jié)：

（1） 采用貸款利率報備的機(jī)制降低互聯(lián)網(wǎng)金融信貸的貸款利率

（2） 采用政府行政機(jī)關(guān)抽查和法律嚴(yán)懲的機(jī)制進(jìn)行強(qiáng)制力約束

2.網(wǎng)貸平臺方面

通過借鑒公司治理中的“委托-代理關(guān)系”，將網(wǎng)貸平臺和投資者捆綁為一個利益共同體，以實(shí)現(xiàn)上中游方面對互聯(lián)網(wǎng)金融信貸風(fēng)險的自主防控。

（二）結(jié)論的運(yùn)用

1.政府和司法機(jī)關(guān)應(yīng)建立“貸款利率報備”制度，成立“貸監(jiān)會”作為互聯(lián)網(wǎng)金融信貸交易中的第三方監(jiān)督機(jī)構(gòu)，以降低互聯(lián)網(wǎng)金融信貸風(fēng)險為目標(biāo)將借貸雙協(xié)商確定貸款利率備案，并通過“行政抽查+法律嚴(yán)懲”的方式加以強(qiáng)制約束。

2.在“委托——代理”機(jī)制下，使網(wǎng)貸平臺自發(fā)考核借款人信息，降低信貸風(fēng)險。

3.拍拍貸的經(jīng)營之道，對于我國雨后春筍般興起的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)，尤其是在信貸風(fēng)險防控方面具有重要的借鑒意義和示范作用。

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