《支點(diǎn)》記者 袁陽平

從早期融資開始，大疆至今一直未開放內(nèi)部盡職調(diào)查。這讓不少知名風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)很不適應(yīng)。

在深圳大疆創(chuàng)新科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱大疆）早期投資人中，有位華科男——曾就讀于華中科技大學(xué)92級(jí)電子工程系的李喆，現(xiàn)為遠(yuǎn)瞻資本創(chuàng)始合伙人。

遠(yuǎn)瞻資本從2011年起開始關(guān)注大疆，那時(shí)大疆還是一家名不見經(jīng)傳的小公司，蝸居在深圳南山區(qū)一家孵化器內(nèi)。如今，足以代表深圳創(chuàng)新精神的大疆，已從一家做飛控等零部件的小公司，成長(zhǎng)為無人機(jī)行業(yè)估值超過200億美元的獨(dú)角獸。

6月27日，《支點(diǎn)》記者對(duì)李喆進(jìn)行獨(dú)家專訪，了解到了大疆成長(zhǎng)背后鮮為人知的故事。

無巧不成書

這是一段非常巧合的經(jīng)歷。

2010年，李喆在美國(guó)加州大學(xué)洛杉磯分校安德森商學(xué)院讀書，當(dāng)時(shí)他的同學(xué)中還有一位中國(guó)留學(xué)生胡明烈。李喆和胡明烈常常在一起玩，他們看到很多美國(guó)人在玩無人機(jī)，便加入到無人機(jī)發(fā)燒友行列。美國(guó)同學(xué)告訴他們：“不少美國(guó)人玩的無人機(jī)，配件、飛控等都是由一家叫大疆的中國(guó)公司生產(chǎn)制造。”

次年春天，李喆畢業(yè)回國(guó)。半年后，他與胡明烈再度重逢。當(dāng)倆人聊起國(guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)環(huán)境時(shí)，都覺得PE的春天正在到來。“我們成立一支自己的基金吧！”經(jīng)過通宵達(dá)旦的思考分析后，二人一拍即合，遠(yuǎn)瞻資本在上海成立?！斑h(yuǎn)見未來，高瞻遠(yuǎn)矚”，這是公司名字的由來，也代表著公司投資有前瞻性產(chǎn)業(yè)的定位。

第一個(gè)項(xiàng)目非常關(guān)鍵。李喆和胡明烈想起在美國(guó)留學(xué)期間，被美國(guó)人稱贊“非常好用”的大疆無人機(jī)。巧的是，胡明烈與大疆創(chuàng)始人汪滔是高中同學(xué)，高中畢業(yè)后失去了聯(lián)絡(luò)，后來胡明烈只知道汪滔在創(chuàng)業(yè)，并不清楚他創(chuàng)辦了大疆。

2011年底，三人在大疆的會(huì)議室碰面了。李喆告訴《支點(diǎn)》記者，“當(dāng)時(shí)大疆還在深圳南山區(qū)一個(gè)不起眼的小樓里創(chuàng)業(yè)，一年的銷售額剛過千萬元。辦公區(qū)的墻上張貼著歷史上知名飛行員的畫像與事跡，如發(fā)明飛機(jī)的萊特兄弟、世界第一名女飛行員阿梅莉亞·埃爾哈特等”。

試玩過大疆最新版的無人機(jī)后，李喆對(duì)汪滔豎起了大拇指。這次碰面讓李喆與胡明烈深刻地感受到了汪滔對(duì)無人機(jī)的熱愛，他們同時(shí)意識(shí)到，這次投資機(jī)會(huì)一定不能錯(cuò)過。

顛覆無人機(jī)行業(yè)

遠(yuǎn)瞻資本創(chuàng)始合伙人李喆

在李喆看來，2012 年以前的大疆還只是一家賣無人機(jī)零件的公司。胡明烈和汪滔也計(jì)算過，這個(gè)行業(yè)的天花板也就1億美金左右，因?yàn)樽约嘿I零件組建無人機(jī)的極客畢竟是少數(shù)。

“2012年大疆推出防抖云臺(tái)，我就知道這個(gè)公司會(huì)很賺錢，但我不知道會(huì)像現(xiàn)在這么賺錢。”李喆向《支點(diǎn)》記者如此感慨。他說，大疆在飛控、配件方面已經(jīng)可以算是細(xì)分行業(yè)里做得最好的，之所以投資大疆還有著更多的考量。

投資就是投人，這一點(diǎn)在投資界有廣泛的共識(shí)。李喆和胡明烈特別看好汪滔，“Frank（汪滔的英文名） 在5年前就已經(jīng)看到了未來10年甚至15年后的產(chǎn)品形態(tài)?！睆拇蠼甈hantom系列到Mavic系列再到Spark系列，基本都在汪滔當(dāng)年的預(yù)想之內(nèi)。

在產(chǎn)品方面，徹底打動(dòng)李喆的是大疆防抖云臺(tái)的發(fā)布。李喆說：“大疆并非首創(chuàng)飛控系統(tǒng)，但自動(dòng)三維防抖云臺(tái)的確是大疆的發(fā)明?！狈蓝对婆_(tái)的價(jià)值在于極大地穩(wěn)定攝像機(jī)，可以避免風(fēng)、手持、轉(zhuǎn)向等因素對(duì)圖像質(zhì)量的影響，使得原始圖像不需要專業(yè)軟件處理就能達(dá)到專業(yè)用途的要求。

2012年，大疆在德國(guó)紐倫堡展會(huì)上正式發(fā)布了第一款三軸防抖動(dòng)云臺(tái)Z15，這是世界首款無刷直驅(qū)陀螺穩(wěn)定增穩(wěn)云臺(tái)，也是全球首個(gè)民用高精度穩(wěn)定云臺(tái)。

“當(dāng)大疆把每個(gè)云臺(tái)的價(jià)格降到 3000 元左右的時(shí)候，我就意識(shí)到航拍行業(yè)將被顛覆?！崩顔凑f，這讓大疆無人機(jī)飛入尋常百姓家成為可能，其To C產(chǎn)品一直保持領(lǐng)先競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手兩代以上。

2012年，遠(yuǎn)瞻資本完成對(duì)大疆1000萬元人民幣的天使輪投資。簽下協(xié)議次日，李喆和胡明烈便帶著團(tuán)隊(duì)去日本旅游，“因?yàn)槲覀冎肋@筆投資一定賺錢”。

苛刻的理想主義者

其實(shí)在2012年之前，大疆一直就不差錢，也不想拿投資人的錢。這種“傲慢”，與汪滔的性格不無關(guān)系。

在李喆眼里，汪滔是位要求苛刻的理想主義者。有一次，新品發(fā)布活動(dòng)即將開始，汪滔發(fā)現(xiàn)該產(chǎn)品在使用說明書及其他設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)中還有幾處不太完美，便立即叫停了發(fā)布活動(dòng)。這直接導(dǎo)致新品推遲幾個(gè)月才上市?！斑@種對(duì)產(chǎn)品精益求精的工匠精神，最能體現(xiàn)汪滔的強(qiáng)勢(shì)與傲慢?！?/p>

業(yè)界認(rèn)為，未來大疆持續(xù)爆發(fā)不無可能。

從汪滔的個(gè)人求學(xué)與創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷，也能看出他的特立獨(dú)行。汪滔小時(shí)候就這樣，夢(mèng)想一個(gè)東西，便渴望把它變成現(xiàn)實(shí)。

他家境不錯(cuò)，從小就愛玩航模，便考入華東師范大學(xué)電子系，“想做一個(gè)能夠自動(dòng)控制直升機(jī)飛行的東西出來”。大三時(shí)，汪滔選擇去香港科技大學(xué)就讀電子及計(jì)算機(jī)工程學(xué)，尋找解決飛行控制系統(tǒng)難題的辦法。在那里，他得到導(dǎo)師的支持，聯(lián)合做畢業(yè)課題的兩位同學(xué)在深圳創(chuàng)立了大疆，專注于直升機(jī)飛行控制系統(tǒng)的研發(fā)生產(chǎn)。

創(chuàng)業(yè)艱難百戰(zhàn)多，汪滔一直不改本色?！爱?dāng)時(shí)大疆讓經(jīng)銷商先交錢后收貨?！崩顔凑f，在資本面前，大疆亦能夠保持相對(duì)獨(dú)立發(fā)展，即便對(duì)領(lǐng)投方也采取一致態(tài)度：不設(shè)業(yè)績(jī)對(duì)賭與上市時(shí)間，不開放內(nèi)部盡職調(diào)查，且投資人不能影響和干預(yù)公司正常運(yùn)營(yíng)。

這種“三不原則”讓投資機(jī)構(gòu)愛恨交織。兩年前，汪滔曾出驚人之語——“這個(gè)世界笨得不可思議！愚蠢的人太多了?！苯衲?月初，大疆新一輪10億美元股權(quán)融資曝光。這次融資，大疆搞出了一套超乎尋常的融資新玩法——競(jìng)價(jià)。

“我們2011年開始接觸大疆時(shí)，正如每個(gè)投資機(jī)構(gòu)要做的一樣，也進(jìn)行仔細(xì)的考察和研究。當(dāng)時(shí)的大疆一如今天一樣驕傲，并不對(duì)外開放內(nèi)部盡職調(diào)查，而且是以相當(dāng)于前一年利潤(rùn)的150倍估值進(jìn)行融資。因此，我們主要從外部盡調(diào)，如了解全球范圍內(nèi)消費(fèi)者的體驗(yàn)和觀點(diǎn)，和國(guó)外的經(jīng)銷商溝通?！崩顔凑f，按照當(dāng)時(shí)主流的投資邏輯，投資人對(duì)此是很難接受的。

大疆的發(fā)展遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了李喆與胡明烈的預(yù)期，在遠(yuǎn)瞻投資后的一年內(nèi)，大疆推出整機(jī)產(chǎn)品，此后一發(fā)不可收拾，2014年在創(chuàng)投圈幾乎無人不曉，2016年后可謂風(fēng)靡全球。

“當(dāng)年我們投了錢并沒有拿到股份，一直到2015 年，大疆才把價(jià)格確定。想要投上好的公司，就要耐得住寂寞?！崩顔磳?duì)《支點(diǎn)》記者說。

不設(shè)業(yè)績(jī)對(duì)賭與上市時(shí)間，不開放內(nèi)部盡職調(diào)查，且投資人不能影響和干預(yù)公司正常運(yùn)營(yíng)。這種“三不原則”讓投資機(jī)構(gòu)愛恨交織。

走下神壇？

外界對(duì)大疆的質(zhì)疑一直不絕于耳，眼下公司就處在輿論的爭(zhēng)議中。日前，一篇題為《大疆的盔甲與軟肋》的文章在朋友圈轉(zhuǎn)發(fā)，開篇就提到“現(xiàn)在，大疆要走下神壇”。

早在今年4月那場(chǎng)充滿爭(zhēng)議的融資后，大疆的高冷與強(qiáng)勢(shì)便引發(fā)資本圈一陣嘩然，大疆被形容為一頭“橫沖直撞的怪獸”。有人稱，大疆已摸到消費(fèi)級(jí)無人機(jī)的天花板，而在技術(shù)+行業(yè)級(jí)市場(chǎng)，大疆更是“樹敵”無數(shù)。

一份前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)無人機(jī)市場(chǎng)的前三分別是大疆、零度智控、派諾特，其中大疆市場(chǎng)份額占到了52%，零度智控則占24.3%。在業(yè)界人士看來，無人機(jī)市場(chǎng)并沒有那么絢爛，真正成功的企業(yè)寥寥無幾。從2016年下半年起，整個(gè)行業(yè)經(jīng)歷了資本的寒冬。同時(shí)，受“黑飛事件”等影響，不少品牌的銷量下降，大疆也未能幸免。

此外，還有人指出，大疆在物流無人機(jī)領(lǐng)域開始掉隊(duì)。京東第一架重型無人機(jī)目前已下線，亞馬遜、蘇寧、圓通、中通等都在測(cè)試用多旋翼機(jī)送貨。不過，大疆認(rèn)為，物流無人機(jī)技術(shù)仍不成熟。

李喆告訴《支點(diǎn)》記者，他看過類似“大疆走下神壇”的報(bào)道?！爱?dāng)人們?cè)谟懻摯蠼螘r(shí)走下神壇的時(shí)候，大疆已在默默培養(yǎng)下一個(gè)乃至多個(gè)種子。未來，無人機(jī)在新的場(chǎng)景運(yùn)用中仍有巨大潛力，大疆持續(xù)爆發(fā)不無可能。比如，無人機(jī)將扮演智能機(jī)器人的角色，為你端茶送水。”

“其實(shí)，汪滔也問過自己，大疆是誰？不過，汪滔早在大疆公司網(wǎng)站上寫下幾個(gè)字：未來，無所不能！”李喆說。