韓燕妮

【摘 要】經(jīng)濟增加值能夠有效地真實地反映石油鉆井企業(yè)的經(jīng)濟利潤，并將投資者財富的實現(xiàn)與企業(yè)業(yè)績評價緊密聯(lián)系起來。本文通過分析EVA指標(biāo)在石油鉆井企業(yè)預(yù)算編制和績效考核中的應(yīng)用，闡述EVA指標(biāo)在績效考核中的作用及效果。

【關(guān)鍵詞】EVA；鉆井企業(yè)；應(yīng)用

一、EVA的概念及理念

（一）EVA的內(nèi)涵：真實的經(jīng)濟利潤

EVA即經(jīng)濟增加值，從內(nèi)涵來講，EVA是稅后凈營業(yè)利潤中扣除包括股權(quán)和債務(wù)的所有資本成本后的真實的經(jīng)濟利潤。從算術(shù)角度講，EVA=稅后凈營業(yè)利潤一資本成本=稅后凈營業(yè)利潤一調(diào)整后資本×平均資本成本率。

（二）EVA的理念：價值管理

EVA的核心思想是注重資本成本，鼓勵價值創(chuàng)造，兼顧出資人和經(jīng)營者的利益。資本成本是資金投資項目所要求的收益率，從投資者角度看，資本成本就是機會成本；在EVA理念下，投資報酬率的高低并非企業(yè)經(jīng)營狀況好壞和價值創(chuàng)造能力的評估標(biāo)準(zhǔn)，關(guān)鍵在于投資報酬率是否超過資本成本。EVA為負(fù)，說明投資者獲得的收益未能彌補所承擔(dān)的成本，即使會計利潤為正，也是虛盈實虧。

從資金流程上看，EVA統(tǒng)領(lǐng)籌資、投資、經(jīng)營三大活動。EVA強調(diào)股東回報率，籌資時要注意資本的成本，謹(jǐn)慎投資，在經(jīng)營上多賺錢。

從管理流程看，EVA統(tǒng)領(lǐng)戰(zhàn)略規(guī)劃、生產(chǎn)經(jīng)營、業(yè)績考核與激勵機制。股東期望通過將EVA與經(jīng)營者，甚至員工的薪酬績效掛鉤，將戰(zhàn)略規(guī)劃、生產(chǎn)經(jīng)營、業(yè)績考核、激勵機制有機結(jié)合起來，促進管理者、員工都像股東那樣來思考和行動。

二、EVA考核下的石油鉆井企業(yè)預(yù)算編制

隨著EVA作為價值管理核心指標(biāo)的引入，石油鉆井企業(yè)將面臨著預(yù)算編制的要素預(yù)測與衡量方式的系統(tǒng)性變革。對于石油鉆井企業(yè)而言，由于市場供需格局、施工運作模式、資本支出與融通等方面的特殊性，實施EVA考核將給預(yù)算編制乃至全面預(yù)算管理領(lǐng)域帶來嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。

在單一利潤目標(biāo)導(dǎo)向的預(yù)算編制過程中，石油鉆井企業(yè)的業(yè)務(wù)運作具有突出的行業(yè)性特征，其預(yù)算編制過程多受不確定性因素與多重假設(shè)的影響，但各預(yù)算指標(biāo)（要素）與預(yù)算利潤的結(jié)果之間始終存在著簡單、直觀的數(shù)量依存關(guān)系，預(yù)算指標(biāo)間的邏輯關(guān)系清晰而透明。

根據(jù)EVA在編制業(yè)務(wù)預(yù)算時，首先需要放棄非主營或非經(jīng)常性業(yè)務(wù)、放棄低收益或長期虧損業(yè)務(wù)而回收的資源進行預(yù)測，并且預(yù)測該回收資源轉(zhuǎn)投主營或經(jīng)常性業(yè)務(wù)的收益。同時，調(diào)整會計方法（剔除非經(jīng)常性業(yè)務(wù)收益的50%），計算上述業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)換情況下經(jīng)常性和非經(jīng)常性業(yè)務(wù)的利潤與EVA預(yù)算值。其次，計算研究支出、戰(zhàn)略性投資費用的全額及一定比例（不超過50%）的資本化，并進而計算EVA的預(yù)算值。最后，對以上預(yù)測與計算的結(jié)果，結(jié)合其他非財務(wù)性的預(yù)算結(jié)果，逐級向上進行預(yù)算的平衡測試，即將該預(yù)算的最終結(jié)果（集團層面）與既定的利潤、EVA目標(biāo)值相比較，在存在差異的情況下，進行反復(fù)調(diào)整與平衡測試，直至取得最終的預(yù)算平衡。

對未處置的非主營非經(jīng)常性業(yè)務(wù)收益進行的會計調(diào)整，是一個獨立于方法上不同于利潤指標(biāo)衡量的EVA預(yù)算值計算過程。對于石油鉆井企業(yè)而言，由于其具有輔助業(yè)務(wù)范圍廣的特點，在預(yù)測、計算主營或非主營業(yè)務(wù)收益、EVA的預(yù)算值，對利潤和EVA分別且綜合進行預(yù)算結(jié)果的平衡測試等方面，遠(yuǎn)較其他行業(yè)復(fù)雜，所面臨的挑戰(zhàn)也愈大。

三、推行EVA考核對公司運營的影響

從根本上講，EVA是一個財務(wù)指標(biāo)，是根據(jù)財務(wù)報表調(diào)整后計算得來，對石油鉆井企業(yè)的直接影響也是財務(wù)活動，包括投資與籌資活動等，間接影響到經(jīng)營活動及其他活動。

（一）EVA對投資活動的影響。實施EVA考核設(shè)置了資本成本的因素；因此石油鉆井企業(yè)在進行投資決策時，要用EVA管理理念來籌劃投資和戰(zhàn)略管理，關(guān)注資本使用效率，避免盲目擴張和過度使用資本。

（二）EVA對籌資活動的影響。石油鉆井企業(yè)計算EVA時采用的資金成本率一般為6%，不區(qū)分權(quán)益資本還是借款。這說明，權(quán)益資本和借款對EVA的影響是一樣的，資本結(jié)構(gòu)對EVA影響不大。

（三）EVA對經(jīng)營活動的影響。對于石油鉆井企業(yè)日常經(jīng)營而言，無論考核什么，都是要提高收入品質(zhì)，提高收入，降低成本。如果EVA為0，表明目前的收入品質(zhì)還達不到要求。EVA對公司經(jīng)營能力提出了更高的要求。

四、改善石油鉆井企業(yè)EVA的主要途徑

從EVA的計算公式上看，提高石油鉆井企業(yè)EVA，有三種途徑。

（一）在投資上考慮資本成本提高投資回報率。在石油鉆井企業(yè)，投資是決定成敗的關(guān)鍵因素。對于一個投資項目，還有相關(guān)成本，甚至還有機會成本，對現(xiàn)有其他項目還有可能造成影響，因此投資成本是很大的，改善EVA并不是少投資或不投資，而是精選投資項目，確保投資預(yù)期回報率超出資本成本。其次是調(diào)整投資結(jié)構(gòu)。包括在EVA大于零的項目上增加投資，減少低收益的投資。對于收益率低于資本成本的項目，如果無戰(zhàn)略意義，又無協(xié)同效應(yīng)，且不能控制，石油鉆井企業(yè)需要認(rèn)真考慮是否要撤回資金。

（二）在籌資上有效改善資本結(jié)構(gòu)降低綜合資本成本率。EVA計算公式中雖然將資本成本率確定為6%，但這是考核口徑的EVA，不能單單為了應(yīng)付考核，而忽略根本。值得注意的是，根據(jù)EVA考核口徑，對于借款債務(wù)成本大于6%的，有利于提高EVA，反之借款債務(wù)成本小于6%的不利于提高EVA。當(dāng)然，不能單純?yōu)榱颂岣逧VA而提高債務(wù)成本，還要降低總資本成本?？傊豌@井企業(yè)要利用好財務(wù)杠桿，控制財務(wù)風(fēng)險，在負(fù)債和利潤追求上找到平衡點。

（三）在經(jīng)營上做強業(yè)務(wù)提高資源利用率。對石油鉆井企業(yè)來說，就是要降低施工成本、提高市場占有率、提高收入水平。石油鉆井企業(yè)，只有盡量提高資源的使用效率，避免資源閑置才能達到規(guī)模經(jīng)濟性的效應(yīng)，否則，只能產(chǎn)生規(guī)模不經(jīng)濟。

五、完善石油鉆井企業(yè)EVA管理的補充措施

（一）加大EVA考核理念的宣傳力度。石油鉆井企業(yè)應(yīng)建立EVA治理體系，修訂項目部績效考核機制，在公司文件、辦公室、宣傳欄中時刻體現(xiàn)“只有企業(yè)獲得了超出資金成本的收益，我們才可以說企業(yè)盈利”的理念，讓公司全體員工尤其是項目部經(jīng)理認(rèn)識到“企業(yè)的資金是有成本的”真正內(nèi)涵。

（二）分解落實公司目標(biāo)EVA。根據(jù)年初下達的預(yù)算總控目標(biāo)，查閱、分析、整理石油鉆井企業(yè)項目部的近幾年各項技術(shù)經(jīng)濟指標(biāo)，結(jié)合市場預(yù)測，確定項目部目標(biāo)EVA。

（三）修訂項目部績效考核機制。為了滿足石油鉆井企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和目標(biāo)需要，深化項目部運作機制，提高項目部項目運作效率，發(fā)揮績效考核對員工的激勵作用，逐步建立和完善以EVA考核為中心的項目部考核體系

（三）定期召開經(jīng)濟活動分析會。石油鉆井企業(yè)原則上每季度至少召開一次由公司領(lǐng)導(dǎo)、副總師和項目部經(jīng)理以及中級以上管理人員參加的經(jīng)濟活動分析會。通報各項目部EVA完成情況，宣布獎金考核情況，突出重點，抓住要害，總結(jié)、安排季度工作，然后分組討論，找差距，訂措施。

EVA管理貫穿于企業(yè)的各個工作環(huán)節(jié)，規(guī)劃部在投資、設(shè)備引進等方面的工作；財務(wù)部在籌資、資本運作等方面的工作；人力資源部在人才引進、人工成本控制等方面的工作；考核辦在業(yè)績考核體系設(shè)計、業(yè)績考核實施等方面的工作等，都應(yīng)引進EVA理念，并以增加EVA作為衡量工作的重要指標(biāo)。以有利于EVA的提高作為經(jīng)營管理決策的最終考量依據(jù)，各項工作都能圍繞著重視資本使用效率，盤活存量資產(chǎn)為中心來開展。