張博

摘 要：論文在梳理相關(guān)國(guó)內(nèi)外研究文獻(xiàn)之后，提出我國(guó)跨國(guó)公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)體系設(shè)計(jì)。

關(guān)鍵詞：跨國(guó)公司 績(jī)效評(píng)價(jià)；公司戰(zhàn)略；評(píng)價(jià)指標(biāo)

跨國(guó)公司近半個(gè)世紀(jì)以來(lái)得到長(zhǎng)足的發(fā)展，對(duì)全球政治、經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易的發(fā)展起著深遠(yuǎn)的影響，而跨國(guó)公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)對(duì)跨國(guó)公司影響深遠(yuǎn)，西方國(guó)家相關(guān)研究始于六十年代，我國(guó)從九十年代開(kāi)始出現(xiàn)相關(guān)文獻(xiàn)。

一、文獻(xiàn)綜述

國(guó)際文獻(xiàn)較早出現(xiàn)于60年代，如Hawktns（1965）和Mauriel（1969）發(fā)現(xiàn)，大多數(shù)美國(guó)跨國(guó)公司使用與控制國(guó)內(nèi)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)相同的系統(tǒng)來(lái)控制其海外子公司的業(yè)務(wù)。Mclnnes（1971）和Robbins（1973）發(fā)現(xiàn)美國(guó)跨國(guó)公司常用的評(píng)價(jià)指標(biāo)是投資回報(bào)率、預(yù)算比較和歷史比較。Demirag（1988）調(diào)查了 105 家英國(guó)跨國(guó)公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)排序?yàn)椋侯A(yù)算與實(shí)際利潤(rùn)對(duì)比、投資回報(bào)率、預(yù)算與實(shí)際投資回報(bào)率對(duì)比、子公司潛在現(xiàn)金流量和利潤(rùn)。Hosseini 和 Rezaee（1990）對(duì)109 家美國(guó)跨國(guó)公司做了調(diào)查，結(jié)論是80%以上的公司對(duì)國(guó)內(nèi)外子公司采用相同的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)技術(shù)，其業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)不受功能性貨幣選擇的影響。Appleyard（1990）發(fā)現(xiàn)：英國(guó)公司傾向于使用預(yù)算與實(shí)際對(duì)比法及其投資回報(bào)率。Duangploy 和 Gray（1991）對(duì)111 家跨國(guó)公司的調(diào)查表明，跨國(guó)公司選擇業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)順序?yàn)椋豪麧?rùn)、預(yù)算與實(shí)際利潤(rùn)對(duì)比，以及投資回報(bào)率。由此可見(jiàn)，國(guó)外相關(guān)研究表明海外子公司和國(guó)內(nèi)子公司的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)差異不大；經(jīng)理人員和經(jīng)營(yíng)單位的業(yè)績(jī)未分開(kāi)評(píng)價(jià)；常用的評(píng)價(jià)指標(biāo)是投資回報(bào)率，預(yù)算比較法、銷售利潤(rùn)率等財(cái)務(wù)指標(biāo)，部分非財(cái)務(wù)指標(biāo)也作為補(bǔ)充。80年代以后，跨國(guó)公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的研究開(kāi)始體現(xiàn)戰(zhàn)略管理思想，投資回報(bào)率的地位有所下降。90年代，跨國(guó)公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方法發(fā)生變革，預(yù)算的作用日趨減弱，非財(cái)務(wù)指標(biāo)比率增大，平衡記分卡方法也逐步引入跨國(guó)公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)中。

國(guó)內(nèi)對(duì)跨國(guó)公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的研究文獻(xiàn)出現(xiàn)在九十年代，集中探討企業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方法。柏漢芳（1995）提出跨國(guó)公司財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)系統(tǒng)應(yīng)由跨國(guó)公司財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)的評(píng)價(jià)指標(biāo)子系統(tǒng)、匯率決策子系統(tǒng)和評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)子系統(tǒng)構(gòu)成。尚志強(qiáng)（1998）系統(tǒng)考察了跨國(guó)公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)系統(tǒng)研究的歷史狀況，并研討跨國(guó)公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)系統(tǒng)的總體結(jié)構(gòu)及系統(tǒng)設(shè)計(jì)和運(yùn)行的各基本要素，最后分析影響跨國(guó)公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)系統(tǒng)的一些內(nèi)外部環(huán)境因素。王松年、薛文君（2001）在《國(guó)際會(huì)計(jì)研究前沿》一書(shū)中介紹了跨國(guó)公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)系統(tǒng)、評(píng)估指標(biāo)、評(píng)估中應(yīng)注意的問(wèn)題、評(píng)估的國(guó)際比較和未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)。柏漢芳（2002）在《跨國(guó)公司財(cái)務(wù)管理動(dòng)因與模型研究》一書(shū)中，根據(jù)跨國(guó)公司財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的背景和特點(diǎn)，依照跨國(guó)公司財(cái)務(wù)管理專家預(yù)先設(shè)計(jì)的特定推理性決策規(guī)則和搜索方法，與決策者進(jìn)行充分交流，并在此基礎(chǔ)上進(jìn)行加工組合，得出量化決策結(jié)果及其分析。柏漢芳、王悌云（2004）描繪跨國(guó)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)系統(tǒng)整體模型結(jié)構(gòu)框架圖，并對(duì)其具體評(píng)價(jià)方法展開(kāi)討論。王悌云、柏漢芳（2006）年構(gòu)建跨國(guó)公司業(yè)績(jī)綜合評(píng)價(jià)模型和指標(biāo)體系、評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。

綜現(xiàn)上述研究，文獻(xiàn)趨勢(shì)：（1）西方文獻(xiàn)的研究結(jié)論大部分基于實(shí)證調(diào)查，而我國(guó)的文獻(xiàn)則已以規(guī)范研究為主。西方學(xué)者部分采用問(wèn)卷調(diào)查和走訪的方法采集相關(guān)數(shù)據(jù)，如 Appleyard（1990），Duangploy 和 Gray（1991）等，而我國(guó)的學(xué)者主要運(yùn)用規(guī)范法，介紹、引進(jìn)和修正國(guó)外研究成果。（2）國(guó)別比較文獻(xiàn)增多，如Czechowicz、Choi和Bavishi（1982）比較美國(guó)和歐洲跨國(guó)公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)，Bailes 和 Assada（1991）以及Nakagawa（1991）則對(duì)日本和美國(guó)跨國(guó)公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比，這些基于不同文化和社會(huì)背景形成的研究，有利于借鑒到我國(guó)本土跨國(guó)公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的研究當(dāng)中。（3）研究側(cè)重于跨國(guó)公司評(píng)價(jià)指標(biāo)及其指標(biāo)排序。（4）研究理論深度不斷推進(jìn)?？鐕?guó)公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)研究更多借鑒戰(zhàn)略管理理論、委托代理理論、權(quán)變理論、行為科學(xué)理論等成果，將財(cái)務(wù)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)有機(jī)地結(jié)合在一起。

二、我國(guó)跨國(guó)公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)體系

跨國(guó)公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)系統(tǒng)以戰(zhàn)略經(jīng)營(yíng)單位或預(yù)算單位為評(píng)價(jià)對(duì)象，為跨國(guó)公司的戰(zhàn)略制定提供支持性信息，其核心部分是績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的設(shè)計(jì)問(wèn)題，包括財(cái)務(wù)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)。

財(cái)務(wù)指標(biāo)是：利潤(rùn)、投資報(bào)酬率、預(yù)算與實(shí)際相比較，此外還有包括：（1）盈利能力分析：主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率、銷售毛利率、銷售利潤(rùn)率、凈資產(chǎn)收益率、每股收益、股票獲利率、總資產(chǎn)利潤(rùn)率、主營(yíng)業(yè)務(wù)比率、非經(jīng)常性損益比率、關(guān)聯(lián)交易比率、市盈率、股利支付率、股利獲利率等。（2）償債能力分析：流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、營(yíng)運(yùn)資本、現(xiàn)金比率、流動(dòng)負(fù)債經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流比、資產(chǎn)負(fù)債率、負(fù)債權(quán)益比率、股東權(quán)益比率、有形資產(chǎn)債務(wù)率、債務(wù)與有形凈值比率、利息保障倍數(shù)等。（3）現(xiàn)金流量分析：銷售現(xiàn)金流入率、資產(chǎn)現(xiàn)金流入量、每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量、現(xiàn)金股利支付率、現(xiàn)金股利保障倍數(shù)、現(xiàn)金到期債務(wù)比、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比、現(xiàn)金債務(wù)總額比、主營(yíng)業(yè)務(wù)現(xiàn)金比率、現(xiàn)金自給率、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金資本性支出比率、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金折舊費(fèi)用比率、結(jié)構(gòu)分析、營(yíng)業(yè)活動(dòng)收益質(zhì)量、凈收益營(yíng)運(yùn)指數(shù)、現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)指數(shù)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量增長(zhǎng)率、凈現(xiàn)金流量與凈利潤(rùn)比率等。（4）資產(chǎn)管理能力分析：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、經(jīng)營(yíng)周期、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率等。（5）成長(zhǎng)能力分析：主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率、應(yīng)收款項(xiàng)增長(zhǎng)率、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率、固定資產(chǎn)投資擴(kuò)張率、固定資產(chǎn)成新率、資本項(xiàng)目規(guī)模維持率、總資產(chǎn)擴(kuò)張率、每股收益增長(zhǎng)率等。

由于財(cái)務(wù)指標(biāo)存在缺陷，因此跨國(guó)公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)仍要配合一定量的非財(cái)務(wù)指

標(biāo)。非財(cái)務(wù)指標(biāo)是從戰(zhàn)略管理的角度出發(fā)制定的一系列定性指標(biāo)。當(dāng)前，不同跨國(guó)公司基于其不同的戰(zhàn)略、市場(chǎng)、行業(yè)等采用品種繁多的非財(cái)務(wù)指標(biāo)。通用電氣公司的非財(cái)務(wù)指標(biāo)有：生產(chǎn)率、市場(chǎng)占有率、與競(jìng)爭(zhēng)者比較的產(chǎn)品領(lǐng)先情況、個(gè)人的發(fā)展、雇員的態(tài)度，以及調(diào)查評(píng)價(jià)社會(huì)責(zé)任。菲利普公司的非財(cái)務(wù)指標(biāo)包括：缺勤率、質(zhì)量指數(shù)、可靠性、生產(chǎn)率、生產(chǎn)速度、銷售實(shí)現(xiàn)率、銷售增長(zhǎng)率、存貨保證率、消費(fèi)者服務(wù)水平，以及記錄準(zhǔn)確性等。為此，跨國(guó)非財(cái)務(wù)指標(biāo)可以設(shè)置如下：（1）客戶維度，如客戶滿意度、品牌知名度、市場(chǎng)份額、客戶回訪率。（2）內(nèi)部經(jīng)營(yíng)過(guò)程方面，如產(chǎn)品研發(fā)投入、產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)能力、內(nèi)部流程優(yōu)化能力、預(yù)算達(dá)成率等指標(biāo)。（3）學(xué)習(xí)與成長(zhǎng)方面，如員工的學(xué)習(xí)呵呵成長(zhǎng)、員工滿意度、員工流動(dòng)率、員工績(jī)效考核合格率等。此外還可配合與母公司及其他子公司的合作、子公司與東道國(guó)政府之間的關(guān)系、質(zhì)量滿意情況、履行社會(huì)責(zé)任等。

綜合上述，跨國(guó)公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)具有其特殊性，由于處在不同國(guó)度，受經(jīng)濟(jì)環(huán)境、社會(huì)環(huán)境和金融環(huán)境（包括各國(guó)匯率、利率）等宏觀因素影響，因而不能僅僅根據(jù)子公司向總公司上報(bào)的財(cái)務(wù)報(bào)表評(píng)定子公司的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)，其績(jī)效評(píng)價(jià)具有特殊性，需充分考慮子公司經(jīng)理的財(cái)權(quán)安排、公司戰(zhàn)略、跨國(guó)定價(jià)、組織結(jié)構(gòu)、公司文化、管理風(fēng)格等。為此，跨國(guó)公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的研究仍需在深度和廣度不斷推進(jìn)。

參考文獻(xiàn)

[1]柏漢芳、王悌云.跨國(guó)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方法的研究.中國(guó)管理科學(xué).2004（2）

[2]陳毅.企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)系統(tǒng)綜述.外國(guó)經(jīng)濟(jì)與管理.2000（5）

（作者單位：廣州市市政集團(tuán)有限公司）