馬思瑤，趙文忠，佘蘭蘭

（中國石化工程建設(shè)有限公司，北京 100101）

1 課題研究背景

煉化企業(yè)是能耗大戶，能源利用率普遍不高，低溫余熱多。不管是從國家節(jié)能層面，還是從企業(yè)降本增效方面考慮，節(jié)能對于煉廠來說都非常重要。但是任何項(xiàng)目都需要有資金的投入，同時(shí)伴隨著效益的風(fēng)險(xiǎn)，用能單位往往在節(jié)能效果不太確定的情況下，不愿意投入資金更不愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。

2 合同能源管理

為滿足市場需求，基于市場的合作節(jié)能新機(jī)制合同能源管理應(yīng)運(yùn)而生。合同能源管理即節(jié)能服務(wù)公司為用能企業(yè)量身定做節(jié)能項(xiàng)目，并承擔(dān)項(xiàng)目全部投資，最終與用能企業(yè)分享節(jié)能收益的一種商業(yè)行為。

常見的合同能源管理項(xiàng)目有以下幾個(gè)特點(diǎn)（具體項(xiàng)目會略有不同）：

1）節(jié)能服務(wù)公司投資，用能企業(yè)不需要投融資。

2）效益要分享，產(chǎn)生的節(jié)電收益要在“節(jié)能服務(wù)公司”與“用能企業(yè)”間分享且節(jié)能服務(wù)公司分享到的收益應(yīng)能達(dá)到其所要求的利潤率，目前按照10%考慮。

3）項(xiàng)目壽命期被劃分成兩部分，合同能源管理期和合同結(jié)束期。項(xiàng)目節(jié)能改造后能耗水平降低，產(chǎn)生的節(jié)能收益在合同能源管理期歸節(jié)能服務(wù)公司，在項(xiàng)目結(jié)束期歸用能企業(yè)。這就是效益分享型的合同能源管理，也是我國主要推行的合同能源管理模式。

4）相對于用能企業(yè)自己投資，合同能源管理使得項(xiàng)目整體效益增大。具體表現(xiàn)在以下4個(gè)方面：

①所得稅三免三減半：即運(yùn)營期第一年到第三年免征所得稅，第四年到第六年所得稅減半征收。

根據(jù)財(cái)稅【2010】110號文，合同能源管理項(xiàng)目可以享受“三免三減半”的所得稅優(yōu)惠，即“（一）對符合條件的節(jié)能服務(wù)公司實(shí)施合同能源管理項(xiàng)目，符合企業(yè)所得稅稅法有關(guān)規(guī)定的，自項(xiàng)目取得第一筆生產(chǎn)經(jīng)營收入所屬納稅年度起，第一年至第三年免征企業(yè)所得稅，第四年至第六年按照25%的法定稅率減半征收企業(yè)所得稅?！?/p>

②增值稅即征即退。財(cái)稅【2015】78號文：“一、納稅人銷售自產(chǎn)的資源綜合利用產(chǎn)品和提供資源綜合利用勞務(wù)（以下稱銷售綜合利用產(chǎn)品和勞務(wù)），可享受增值稅即征即退政策?！?/p>

例如：某低溫余熱發(fā)電項(xiàng)目，投資1 000萬元，可抵扣固定資產(chǎn)進(jìn)項(xiàng)稅150萬元，運(yùn)營期每年進(jìn)項(xiàng)稅20萬元（除鹽水，凈化風(fēng)），銷項(xiàng)稅50萬元（電），增值稅30萬元，那么在運(yùn)營期第1～5年，每年可以抵扣30萬元的增值稅，此時(shí)的增值稅為0，不存在退稅問題。到了第6年，沒有固定資產(chǎn)進(jìn)項(xiàng)稅可以抵扣，那么銷項(xiàng)稅－進(jìn)項(xiàng)稅＝增值稅，在完稅后可以申請退回30萬元增值稅。因此每年會多30萬元的增值稅為效益。在余下的合同能源管理期都應(yīng)照此爭取這部分收益。

根據(jù)財(cái)稅【2016】36號文《關(guān)于全面開展?fàn)I業(yè)稅改增值稅試點(diǎn)的通知》，節(jié)能服務(wù)公司屬于現(xiàn)代服務(wù)企業(yè)，故用能企業(yè)在支付節(jié)能收益時(shí)的專用增值稅發(fā)票稅率為6%。合同能源管理期節(jié)能服務(wù)公司的銷項(xiàng)稅率為6%（原來用能企業(yè)電稅率為17%），進(jìn)項(xiàng)稅中新鮮水的增值稅稅率是11%，凈化風(fēng)的增值稅稅率是17%。

根據(jù)“財(cái)稅【2010】110號文《財(cái)政部、國家稅務(wù)總局 關(guān)于促進(jìn)節(jié)能服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展增值稅、營業(yè)稅和企業(yè)所得稅政策問題的通知》”，如果免除了“節(jié)能服務(wù)公司轉(zhuǎn)讓給用能企業(yè)的應(yīng)稅貨物”的增值稅，那么節(jié)能服務(wù)公司的固定資產(chǎn)進(jìn)項(xiàng)稅就不能抵扣，相當(dāng)于增加了投資總額；在項(xiàng)目運(yùn)營過程中的消耗的進(jìn)項(xiàng)稅也不能抵扣；此外，用能企業(yè)支付給節(jié)能服務(wù)公司的電費(fèi)也不能抵扣進(jìn)項(xiàng)稅。因此鑒于固定資產(chǎn)進(jìn)項(xiàng)稅相對于整個(gè)項(xiàng)目比重較大，建議放棄免除增值稅優(yōu)惠這一條。

③財(cái)政獎勵(lì)：財(cái)政獎勵(lì)資金由中央財(cái)政下達(dá)各省的合同能源管理獎勵(lì)資金和部分省級財(cái)政年初預(yù)算安排的節(jié)能利用專項(xiàng)資金組成。

④融資優(yōu)惠：綠色信貸、綠色金融債、綠色基金等，比如上海地區(qū)對于合同能源管理項(xiàng)目，一次性授信額度3 000萬元，使得很多小型的節(jié)能服務(wù)公司可以開展業(yè)務(wù)。

3 合同能源管理實(shí)例分析

3.1 項(xiàng)目簡介

福建省某煉化企業(yè)柴油加氫裝置中有一部分低溫?zé)崴?0～120℃，長期由冷卻塔冷卻，造成了熱量的浪費(fèi)。低溫余熱發(fā)電項(xiàng)目實(shí)施后，平均年發(fā)電量為1 134.84萬 kW·h，該石化企業(yè)從電網(wǎng)購電價(jià)格為0.56元/kW·h（含增值稅），項(xiàng)目消耗為新鮮水和凈化風(fēng)，年平均消耗62萬元（含增值稅），項(xiàng)目建設(shè)投資為2 281萬元（建設(shè)期利息是40萬元，暫不考慮流動資金的增加），項(xiàng)目壽命期16年：其中建設(shè)期1年，運(yùn)營期15年。

3.2 項(xiàng)目實(shí)施方案分析

項(xiàng)目實(shí)施方案有兩種，即業(yè)主自己投資和合同能源管理。采用財(cái)務(wù)評價(jià)方法進(jìn)行方案的經(jīng)濟(jì)性比選，比較凈現(xiàn)值、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率計(jì)投資回收周期等價(jià)值指標(biāo)，凈現(xiàn)值大于零且凈現(xiàn)值最大的方案為相對最優(yōu)方案。經(jīng)濟(jì)性評價(jià)的依據(jù)為《建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)方法與參數(shù)》（第三版）和中國石油化工集團(tuán)公司暨股份公司《石油化工項(xiàng)目可行性研究報(bào)告編制規(guī)定》（2005年版）以及《中國石油化工項(xiàng)目可行性研究技術(shù)經(jīng)濟(jì)參數(shù)與數(shù)據(jù)》（2017年版）。

3.2.1 合同能源管理技術(shù)數(shù)據(jù)

1）項(xiàng)目年總節(jié)能量是1 395 TEC（噸標(biāo)準(zhǔn)煤）。關(guān)于財(cái)政獎勵(lì)：該項(xiàng)目位于我國福建省，根據(jù)閩財(cái)企〔2011〕42號，關(guān)于印發(fā)《福建省合同能源管理財(cái)政獎勵(lì)資金管理暫行辦法》的通知，財(cái)政對于合同能源管理項(xiàng)目按年節(jié)能量和規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)給予一次性獎勵(lì)。符合國家獎勵(lì)條件的，以500元/噸標(biāo)準(zhǔn)煤的標(biāo)準(zhǔn)予以獎勵(lì)；符合本省獎勵(lì)條件的，以300元/噸標(biāo)準(zhǔn)煤予以獎勵(lì)。獎勵(lì)的標(biāo)準(zhǔn)根據(jù)節(jié)能服務(wù)公司的備案等級確定，根據(jù)擬選用的節(jié)能服務(wù)公司，該項(xiàng)目可以獲得300元/噸標(biāo)準(zhǔn)煤的獎勵(lì)標(biāo)準(zhǔn)。

2）采用效益分享型的合同能源管理模式。合同能源管理期節(jié)能效益全部歸節(jié)能服務(wù)公司，用能企業(yè)以節(jié)能項(xiàng)目發(fā)電量，向節(jié)能服務(wù)公司支付電費(fèi)。節(jié)能項(xiàng)目產(chǎn)生的消耗如新鮮水、凈化風(fēng)，節(jié)能服務(wù)公司按照實(shí)際發(fā)生費(fèi)用支付；合同能源管理期結(jié)束，項(xiàng)目投資的固定資產(chǎn)從節(jié)能公司無償轉(zhuǎn)移到用能企業(yè)，后續(xù)獲得的節(jié)能收益歸用能企業(yè)所有[1]。

3）合同能源管理期的劃定：大于靜態(tài)回收周期（即收回投資），按照10%的收益率凈現(xiàn)值大于0為結(jié)束。

4）項(xiàng)目融資優(yōu)惠暫時(shí)先不考慮，財(cái)務(wù)成本按照銀行貸款名義利率4.9%執(zhí)行。

5）財(cái)稅78號文的落實(shí)情況各省情況不同，該項(xiàng)目經(jīng)過實(shí)地考察暫不領(lǐng)取該優(yōu)惠。

3.2.2 項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)性分析

根據(jù)以上的情況對這個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行了經(jīng)濟(jì)性分析。方案1為用能企業(yè)自己投資，現(xiàn)金流量情況見圖1，項(xiàng)目的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值是52萬元，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為12.47%。

方案2：合同能源管理下，把用能企業(yè)和節(jié)能服務(wù)公司看做一個(gè)整體，考慮合同能源管理稅收及一次性地方財(cái)政獎勵(lì)因素，項(xiàng)目整體的現(xiàn)金流情況見圖2，折算到項(xiàng)目期初財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值為267萬元，內(nèi)部收益率為14.61%。

圖1 用能企業(yè)自己投資的現(xiàn)金流情況

兩種方案下項(xiàng)目效益對比見表1。由表1可以看出，合同能源管理方案較用能企業(yè)自建凈現(xiàn)值、收益率都顯著增加，投資回收期明顯縮短。效益增加的原因主要得益于稅收優(yōu)惠和政策獎勵(lì)。

圖2 合同能源管理（用能企業(yè)+節(jié)能服務(wù)公司）現(xiàn)金流情況

用能企業(yè)究竟應(yīng)該選擇自己投資還是選擇合同能源管理，可以通過效益分析來做比選。該案例中節(jié)能服務(wù)公司要求，在合同能源管理期實(shí)現(xiàn)收益率大于10%，且凈現(xiàn)值大于0的目標(biāo)。兩種方案下三種情形的財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量見圖3。由圖3可知：

方案1：用能企業(yè)自己投資，凈現(xiàn)值僅為52萬元，內(nèi)部收益率12.47%。

方案2：合同能源管理模式，以10年合同期為基礎(chǔ)，前10年節(jié)能服務(wù)公司其凈現(xiàn)值為23萬元，收益率為10.29%；從第11年開始，設(shè)備及所有固定資產(chǎn)從節(jié)能服務(wù)公司無償轉(zhuǎn)讓給用能企業(yè)，第11年到第16年的節(jié)能收益也歸用能企業(yè)，用能企業(yè)的現(xiàn)金流量凈現(xiàn)值為394萬元。

表1 兩種方案下項(xiàng)目效益對比

圖3 兩種方案下三種情形的財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量

通過比較可以看出，用能企業(yè)自己投資的凈現(xiàn)值52萬元小于合同能源管理中其所獲得的凈現(xiàn)值394萬元，而且項(xiàng)目期初投入的2 281萬元建設(shè)投資風(fēng)險(xiǎn)由用能企業(yè)自己承擔(dān)，如果做合同能源管理，不僅不需要用能企業(yè)自己投資，還能獲得更大的收益。

4 風(fēng)險(xiǎn)分析

項(xiàng)目決策的條件是依據(jù)前置的假設(shè)，當(dāng)某些影響因素發(fā)生變化時(shí)，項(xiàng)目的效益也會隨之變化。通過敏感性分析，幾個(gè)主要的影響因素有建設(shè)投資、生產(chǎn)負(fù)荷、電價(jià)格變化，敏感度系數(shù)在1.5～2范圍內(nèi)比較均勻的分布，詳見表2。

首先，選擇“建設(shè)投資”進(jìn)一步分析。用能企業(yè)凈現(xiàn)值隨著建設(shè)投資的變化趨勢見圖4。

通過圖4可以看出，如果企業(yè)項(xiàng)目投資能夠控制在現(xiàn)有建設(shè)投資50%時(shí)，企業(yè)自己投資效益更好。而在當(dāng)前的技術(shù)條件下，該項(xiàng)目投資很難有此大幅度降低，采用合同能源管理模式效益更好。隨著技術(shù)、產(chǎn)業(yè)極大發(fā)展，建設(shè)投資降低到目前水平的60%以下，用能企業(yè)自己投資，能獲得更多收益。

另一方面，該案例中隨著建設(shè)投資的降低，合同能源管理合同期可以從10年縮短為4年。這說明隨著投資降低，節(jié)能服務(wù)公司可以在更短的時(shí)間內(nèi)獲得所需要的利潤率。合同能源管理期隨投資變化規(guī)律見圖5。

表2 單因素敏感性分析

圖4 用能企業(yè)凈現(xiàn)值隨著建設(shè)投資的變化趨勢

低溫?zé)岚l(fā)電工藝較為簡單，技術(shù)也比較成熟，發(fā)電量和節(jié)電量比較容易檢測。生產(chǎn)負(fù)荷與發(fā)電機(jī)的發(fā)電能力及余熱來源裝置的生產(chǎn)負(fù)荷有關(guān)。對于用能企業(yè)來說，需要在合同中要求節(jié)能服務(wù)公司提供穩(wěn)定、發(fā)電能力相當(dāng)?shù)陌l(fā)電機(jī)組及維保工作，以保證發(fā)電量。對于節(jié)能服務(wù)公司來說，要求用能企業(yè)提供穩(wěn)定的熱源，以保障其發(fā)電量，這就要求通過合同來相互約束，《合同能源管理通則》GB/T 24915－2010中對此有明確的示范條款，體現(xiàn)了合同能源管理風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的特點(diǎn)。

圖5 合同能源管理期隨投資變化規(guī)律

關(guān)于電價(jià)，電價(jià)與低溫余熱發(fā)電效益緊密相關(guān)，電價(jià)的設(shè)計(jì)模式也應(yīng)該在合同中有明確的規(guī)定，有的是固定電價(jià)，有的是浮動電價(jià)，電價(jià)的高低決定了合同能源管理期的長短和收益率的高低。不同地區(qū)電價(jià)差異比較大，所以，合同能源管理在電價(jià)較高的區(qū)域具有更強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)效益性，在電價(jià)比較低廉的地區(qū)效益較少。

在實(shí)踐中，節(jié)能效益如何分配是節(jié)能服務(wù)公司與用能企業(yè)雙方博弈的結(jié)果，并非存在統(tǒng)一的分割標(biāo)準(zhǔn)。但是無論雙方博弈的結(jié)果如何，用能企業(yè)都可以按照財(cái)務(wù)分析方法，從凈現(xiàn)值的角度分析，究竟是自己投資還是做合同能源管理，如果做合同能源管理，企業(yè)可以讓給節(jié)能服務(wù)公司的效益上限是多少，以便更好的達(dá)成談判。文章選擇了對于用能企業(yè)較為苛刻的條件分析，意在闡明合同能源管理對于用能企業(yè)的益處。

5 結(jié)論

在當(dāng)前的情況下，對于低溫余熱發(fā)電項(xiàng)目，合同能源管理不僅可以使得用能企業(yè)獲得更大的收益，還可以規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)，提高用能企業(yè)節(jié)能的積極性。與此同時(shí)，合同能源管理讓節(jié)能服務(wù)公司提供從用能狀況診斷、節(jié)能項(xiàng)目設(shè)計(jì)、融資、改造到運(yùn)行管理等一系列服務(wù)，有利于項(xiàng)目專業(yè)化水平提高，極大地促進(jìn)節(jié)能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。