一、研究背景

(一) 背景

銀行保險業(yè)務(wù)(bancassurance)簡稱銀保業(yè)務(wù)，這是一種新型的業(yè)務(wù)合作關(guān)系，雙方通過資源貢獻(xiàn)，優(yōu)勢互補(bǔ)，實(shí)現(xiàn)銀行、保險公司以及客戶的“三贏”。

近年來，隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化，金融脫媒化發(fā)展，混業(yè)經(jīng)營正成為大勢所趨。保險作為現(xiàn)有金融體系的重要板塊，也是各家銀行綜合化布局的重要環(huán)節(jié)，在一定程度助推銀行保險業(yè)務(wù)合作的快速發(fā)展。自2006年以來，我國銀行業(yè)改革大步推進(jìn)，與保險業(yè)的合作開展不斷縱深發(fā)展。合并前的銀監(jiān)會、保監(jiān)會先后出臺了多項(xiàng)政策，為銀保合作打開快速通道。隨著政策紅利的逐步釋放，銀行業(yè)與保險業(yè)正突破了原有的分業(yè)經(jīng)營界限，逐步加深股權(quán)融合，為銀保的深入合作拓展了更廣闊的空間。

(二)銀保合作的主要模式

目前銀保合作的主要模式有基本合作與深度合作，基礎(chǔ)合作包括分銷協(xié)議，即雙方簽訂代銷協(xié)議，利用銀行網(wǎng)點(diǎn)銷售保險公司產(chǎn)品，獲取代理傭金；戰(zhàn)略聯(lián)盟，即雙方形成戰(zhàn)略聯(lián)盟，在產(chǎn)品設(shè)計、渠道管理、利益共享等方面進(jìn)行排他性合作。深度合作包括合資公司，即雙方簽訂資本合作協(xié)議，共同成立保險公司，共享收益和渠道，共擔(dān)成本和風(fēng)險；金融集團(tuán)，即銀保雙方通過并購、新設(shè)等方式，納入同一金融集團(tuán)項(xiàng)下。

四種模式各有優(yōu)劣勢：

表2　四種模式比較(保險公司角度)

四種模式對比可見，銀行和保險公司在所有權(quán)結(jié)構(gòu)上的融合越發(fā)緊密，業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)更易體現(xiàn)，為創(chuàng)造一站式金融服務(wù)奠定了基礎(chǔ)。但是，在高融合模式下，銀保雙方面臨的風(fēng)險和挑戰(zhàn)也相對更高。

二、國內(nèi)銀保合作現(xiàn)狀及國際比較

(一) 國內(nèi)銀保模式的發(fā)展現(xiàn)狀

整體面來看，我國銀行保險市場中四種模式都存在。目前銀保渠道已成為保險銷售最重要的渠道之一。國內(nèi)銀行與保險機(jī)構(gòu)正積極嘗試在現(xiàn)有監(jiān)管制度下進(jìn)行突破，探索基于股權(quán)模式的合作，主要有保險公司控股銀行、銀行控股保險公司兩種模式。從目前國內(nèi)趨勢來看，銀保雙方在股權(quán)合作上主要通過并購及股權(quán)受讓等方式形成控股集團(tuán)模式。從整體并購數(shù)量看出，銀行并購保險公司的案例更多，原因可能是在國內(nèi)以銀行業(yè)為主體的金融體系中，銀行本身的資源、渠道更廣泛，為并購創(chuàng)造了良好的條件，且并購成本也相對較低。銀行為主體的控股模式具有相對優(yōu)越性，對保險子公司的發(fā)展起到較強(qiáng)的推動作用，有助發(fā)揮于銀保雙方的協(xié)同效應(yīng)。

(二) 國外銀保模式的比較及借鑒

從全球范圍來看，國外的銀保模式已相對成熟，各國發(fā)展?fàn)顩r呈不同的特點(diǎn)。國外銀保模式的發(fā)展階段各不相同，但與其自身國情相匹配、相適應(yīng)。法國模式最為徹底，除監(jiān)管環(huán)境寬松原因之外，法國的金融體系是銀行為主導(dǎo)，因而銀行控股的模式能快速滲透市場；德國及英國模式受監(jiān)管環(huán)境影響，銀保產(chǎn)品創(chuàng)新受限，且保險代理模式深入人心，導(dǎo)致銀保渠道發(fā)展較慢；美國模式起步較晚，但發(fā)展較快，得益于監(jiān)管政策逐步放開，其金融控股集團(tuán)模式有助于銀保業(yè)務(wù)的深入合作，同時各子公司獨(dú)立運(yùn)作，有效防范相關(guān)風(fēng)險。但是銀保滲透率始終不夠高，主要由于美國金融市場發(fā)達(dá)，銀行集中度較小，銀行并非作為金融體系的主體核心，因而對銀保業(yè)務(wù)的推動力有限。

我國的金融體系以銀行業(yè)為核心，這與法國的體系環(huán)境相似，參照法國模式，通過銀行渠道展開業(yè)務(wù)合作將是必經(jīng)之路，以深度股權(quán)合作為主體的銀行控股集團(tuán)模式發(fā)展有助于迅速提升銀保業(yè)務(wù)滲透率，發(fā)揮規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)、范圍經(jīng)濟(jì)效應(yīng)和協(xié)同效應(yīng)。但就經(jīng)歷的監(jiān)管環(huán)境以及銀保模式的發(fā)展階段來看，又與美國的模式相似，經(jīng)歷分業(yè)轉(zhuǎn)向混業(yè)，在聯(lián)合監(jiān)管體制下，呈現(xiàn)出多種模式并存的局面。

三、中國銀保合作模式選擇思考

(一) 合作路徑

我國銀行業(yè)在金融體系中長期處于主導(dǎo)地位，其在與保險公司的合作中處于較為強(qiáng)勢地位。因此，在當(dāng)前國內(nèi)以銀行業(yè)為主的金融體系中，非常適合深入開展銀保業(yè)務(wù)。綜合法國及美國模式，銀保合作的整體格局最有可能形成“以銀行控股集團(tuán)為主體，其他模式為輔”的局面。對于銀行來說，在實(shí)施路徑上應(yīng)根據(jù)銀行自身的實(shí)際情況，分階段實(shí)現(xiàn)以銀行為主體的金融控股集團(tuán)模式。

1.中小型銀行

對于中小銀行來說，資源相對較少，資本實(shí)力有限，且不具備綜合化經(jīng)營的相關(guān)經(jīng)驗(yàn)，可先行嘗試與保險公司建立“一對一”的獨(dú)家戰(zhàn)略合作。雙方在共同目標(biāo)下，探索品牌整合、產(chǎn)品研發(fā)、信息系統(tǒng)、員工業(yè)務(wù)培訓(xùn)等方面的深度合作。積累一定經(jīng)驗(yàn)且達(dá)到一定規(guī)模后，可嘗試聯(lián)合出資的方式，成立保險合資公司，逐步向銀行控股集團(tuán)模式過渡。

2.大中型銀行

對大中型銀行來說，銀行保險在金融控股公司模式下的發(fā)展應(yīng)是最優(yōu)的。在組織架構(gòu)上，以股權(quán)為紐帶不僅對金融資源進(jìn)行有力整合，優(yōu)化資源配置效率，而且各子公司還能獨(dú)立進(jìn)行經(jīng)營活動，從根本上實(shí)現(xiàn)資源共享、利益共分、風(fēng)險共擔(dān)。在產(chǎn)品研發(fā)上，銀行系保險公司可以規(guī)避其它模式中產(chǎn)生的經(jīng)營理念與利益分配分歧，實(shí)現(xiàn)資源的無縫對接，對銀保產(chǎn)品的設(shè)計與營銷方面更加直觀有效。在風(fēng)險把控上，由于保險資金具有期限長、金額大的特點(diǎn)，銀行在期限錯配等相關(guān)風(fēng)險控制上更具經(jīng)驗(yàn)和手段。在戰(zhàn)略發(fā)展上，子公司可以依托母行的網(wǎng)絡(luò)和資源，有機(jī)融入母行的整體發(fā)展戰(zhàn)略，深入挖掘“銀行系”的特點(diǎn)，有助于創(chuàng)新經(jīng)營模式，實(shí)現(xiàn)與母行的協(xié)同發(fā)展。

此外，目前各家銀行控股模式基本都是“大銀行+小保險”模式。相比大型保險公司股權(quán)結(jié)構(gòu)之復(fù)雜、資產(chǎn)評估之繁瑣，中小型保險公司股權(quán)結(jié)構(gòu)相對簡單，資產(chǎn)和業(yè)務(wù)規(guī)模也較小，介入相對容易。

(二) 資源整合

1.渠道資源整合，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)。

(1) 整合產(chǎn)品銷售渠道，實(shí)現(xiàn)多元化營銷。

銀行渠道最大的優(yōu)勢是強(qiáng)大的銷售網(wǎng)絡(luò)，不僅包括網(wǎng)點(diǎn)等物理渠道，也包括電話銀行、網(wǎng)上銀行，手機(jī)銀行等電子渠道。除了和銀行個人業(yè)務(wù)部門合作(理財、信用卡、信貸等)，還要跟對公部門、集團(tuán)其它附屬機(jī)構(gòu)以及金融同業(yè)聯(lián)盟合作，盡可能利用所有銷售渠道。

(2) 整合資金運(yùn)營渠道，實(shí)現(xiàn)多元化產(chǎn)品設(shè)計。

除了與前臺部門合作產(chǎn)品創(chuàng)新外，還可通過與投行業(yè)務(wù)部、資產(chǎn)管理部、基金公司、資管公司等合作，設(shè)計多樣化產(chǎn)品，推動保險資金資產(chǎn)配置愈加豐富，擴(kuò)展業(yè)務(wù)合作領(lǐng)域，滿足客戶的多元化需求，提供一體化金融服務(wù)。

2.客戶資源整合，實(shí)現(xiàn)信息共享。

通過大數(shù)據(jù)分析，銀保雙方可以實(shí)現(xiàn)客戶管理信息升級，交叉互補(bǔ)，同時將信息共享與金融集團(tuán)內(nèi)部所有子公司。二次營銷時，可以根據(jù)集團(tuán)內(nèi)客戶的投資行為進(jìn)行篩選，從而為客戶提供適宜的銀行保險產(chǎn)品，增加營銷成功概率。

3.產(chǎn)品、客戶與渠道相匹配。

一般而言，普通客戶所需要的保險產(chǎn)品相對較為簡單，通過柜面、網(wǎng)上銀行、手機(jī)銀行、電話銀行等渠道即可。企業(yè)和高端個人客戶所需要的保險產(chǎn)品則相對復(fù)雜，對保險專業(yè)知識要求也比較高，應(yīng)以理財經(jīng)理和客戶經(jīng)理作為銷售主體。

(三)產(chǎn)品合作

金融控股公司模式下，集團(tuán)下屬涵蓋了銀行、保險、基金等子公司，母公司可以結(jié)合各子公司的發(fā)展優(yōu)勢打造出適應(yīng)銀行渠道的創(chuàng)新型保險產(chǎn)品，最大程度釋放協(xié)同效應(yīng)。

1.傳統(tǒng)業(yè)務(wù)

在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)上，應(yīng)充分認(rèn)識到銀行產(chǎn)品是以投資理財為主，保險產(chǎn)品是以風(fēng)險保障為主；銀行以短期為主，保險以中長期為主，故更應(yīng)關(guān)注銀行客戶在成長、養(yǎng)老、醫(yī)療、意外保障等方面的需求。產(chǎn)品設(shè)計從短期、躉交的銀行保險投資性產(chǎn)品逐步過渡到期交、保障與長期儲蓄并重的產(chǎn)品，對銀行自身的業(yè)務(wù)形成補(bǔ)充。

2. 小微業(yè)務(wù)(財產(chǎn)險領(lǐng)域)

眾所周知，小微企業(yè)征信系統(tǒng)的不完善和抗風(fēng)險能力弱，是導(dǎo)致小微企業(yè)融資難的兩大難題。傳統(tǒng)引入擔(dān)保公司的模式并不能有效解決這兩大障礙。將保險產(chǎn)品運(yùn)用到小微信貸上，以大數(shù)據(jù)技術(shù)、貸款保證保險和小微貸款業(yè)務(wù)相結(jié)合，形成新的小微貸款運(yùn)營模式。大數(shù)據(jù)技術(shù)在一定程度上解決小微企業(yè)征信問題，而貸款保證保險運(yùn)用大數(shù)法則和損前融資模式，能夠有效覆蓋小微貸款的違約損失，提升小微貸款業(yè)務(wù)的抗風(fēng)險能力。兩者結(jié)合有助于解決現(xiàn)行“銀行+擔(dān)保公司”模式不能解決的小微企業(yè)融資難的問題。

此外，與傳統(tǒng)保險相比，保費(fèi)低可以算是小額貸款保證保險一個突出的特征，適合小微企業(yè)或低收入農(nóng)民，成為小微金融服務(wù)特色。

3.新興業(yè)務(wù)

銀行控股保險公司這一模式的優(yōu)越性還體現(xiàn)在對新興業(yè)務(wù)的拓展，隨著險資規(guī)模的擴(kuò)大，通過開拓險資的投資范圍，改善保險資金投資收益能力，對于保險行業(yè)的利潤貢獻(xiàn)起到了很大穩(wěn)定作用，也為銀保合作打開了新的合作空間。

銀行以旗下保險公司為平臺，籌建保險資管公司，在風(fēng)險可控的前提下，進(jìn)一步深化保險與銀行、銀行下屬其它子公司的資管業(yè)務(wù)合作，對銀行集團(tuán)自身業(yè)務(wù)形成有效補(bǔ)充，帶動提升集團(tuán)業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力。在業(yè)務(wù)創(chuàng)新上，保險資金在投資方式和產(chǎn)品形式趨于多樣化，除投資基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計劃外，還可加快發(fā)展股權(quán)投資計劃、項(xiàng)目資產(chǎn)支持計劃和股權(quán)投資基金等方式。在交易結(jié)構(gòu)上，逐步從債權(quán)、股權(quán)等較為單一的交易結(jié)構(gòu)，逐步向股債結(jié)合、資產(chǎn)證券化等更為靈活的交易結(jié)構(gòu)發(fā)展，滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)多樣化的融資需求。

(四)盈利分析

1.保險業(yè)務(wù)收益的前景預(yù)測

保險資金的投資收益率是保險公司利潤水平提升的重要指標(biāo)之一。從并表角度看，保險公司的投資收益率提升對母公司的收益回報將起到一定促進(jìn)作用。按照《關(guān)于加快發(fā)展現(xiàn)代保險服務(wù)業(yè)的若干意見》確定的目標(biāo)，2020年全國保費(fèi)收入將達(dá)到5.1萬億元。2014年到2020年，保險資金可運(yùn)用規(guī)模預(yù)計將超過20萬億元，規(guī)模的不斷快速增長，可投資渠道的不斷放開，將加速整個行業(yè)的發(fā)展，也為銀保合作創(chuàng)造更廣闊的合作空間。

2.ROE分析

從會計角度分析，衡量銀行價值的關(guān)鍵指標(biāo)之一是ROE，它體現(xiàn)了對股東的投資回報水平。根據(jù)銀行的價值方程式：ROE=息差 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 杠桿率。在當(dāng)前資本受限情況下，息差和杠桿的空間受到擠壓，要想提升投資回報，最有效地方式即提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。目前銀行業(yè)整體ROE水平呈下降趨勢，保險業(yè)受政策環(huán)境影響，反而逐年穩(wěn)步上升。照這個趨勢看，從并表層面出發(fā)，保險子公司對銀行ROE能起到一定提振作用。從銀行集團(tuán)內(nèi)部來看，保險子公司資產(chǎn)總額占比相對較小，因而利潤貢獻(xiàn)度非常有限，更重要的意義則在于調(diào)整集團(tuán)內(nèi)業(yè)務(wù)聯(lián)動，豐富金融牌照，探索新業(yè)務(wù)創(chuàng)新，對銀行自身業(yè)務(wù)起到提升作用，依托于銀保合作的深入化、專業(yè)化以及多元化，實(shí)現(xiàn)向輕資產(chǎn)、集團(tuán)化模式戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

四、總結(jié)與展望

對比國際經(jīng)驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，適合中國的銀保合作模式較有可能是以銀行控股的金融集團(tuán)為主體。實(shí)證數(shù)據(jù)表明，銀行系保險公司這種資源共享、優(yōu)勢互補(bǔ)的模式對于保險公司開辟新市場，提高利潤率有重要作用。在有效風(fēng)險隔離基礎(chǔ)上，通過牌照多元化，把銀行、保險、基金、租賃等各類金融機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢綜合起來，還可與投行、資管業(yè)務(wù)聯(lián)動，間接進(jìn)入實(shí)業(yè)投資、證券、基金等領(lǐng)域，對銀行輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)形成有效補(bǔ)充，規(guī)避銀行直接投資帶來的風(fēng)險，使其為母行戰(zhàn)略規(guī)劃服務(wù)，將進(jìn)一步提升銀行集團(tuán)的綜合競爭力。

(南京銀行，江蘇南京210016)