劉雨佳

摘 要 隨著世界經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，國(guó)際貿(mào)易在國(guó)際交易中的比重越來越大。匯率，則是體現(xiàn)一個(gè)國(guó)家國(guó)際經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易實(shí)力的重要指標(biāo)，對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)起著至關(guān)重要的作用。

關(guān)鍵詞 人民幣；匯率波動(dòng)；GDP；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

隨著中國(guó)的入世以及經(jīng)濟(jì)實(shí)力的增強(qiáng)，人民幣在國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易中的地位已不可忽視，因此人民幣匯率的變化不僅對(duì)我國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有重大影響，對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)的交易的影響同樣不能忽視。現(xiàn)階段我國(guó)允許匯率隨金融市場(chǎng)上供需變化而波動(dòng)。回顧匯率波動(dòng)情況，分析匯率波動(dòng)原因，對(duì)實(shí)現(xiàn)人民幣匯率穩(wěn)定以及進(jìn)一步推進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的完善，有重大意義。

一、2017年人民幣匯率波動(dòng)情況回顧

2017年，人民幣相對(duì)美元的匯率累計(jì)升值6.74%，這是2005年之后人民幣相對(duì)美元匯率升值幅度最大的一年。然而縱觀全年，總體來說，人民幣匯率卻是起伏增長(zhǎng)。

階段一：2017年1月3日至2017年4月28日

1月3日，美元/人民幣匯率為6.9498；4月48日，美元/人民幣匯率為6.8931。可以看出，雖然人民幣相對(duì)美元有所升值，但是幅度很小，僅升值約0.8%。自2017年開始，“特朗普交易”熱潮有褪去的跡象，美元開始貶值，因而人民幣兌美元匯率稍有升高。然而，人民群眾對(duì)人民幣的信心仍然不是十分強(qiáng)烈，所以升值幅度很小。

階段二：2017年4月29至8月17

由圖中能夠看出，在此時(shí)期人民幣呈現(xiàn)出大幅度升值趨勢(shì)，特別是在8月份達(dá)到此年匯率最低。在5月份時(shí)，中國(guó)外匯交易曾發(fā)出通知，在未來可能在人民幣對(duì)美元報(bào)價(jià)模型中引入逆周期因素，減弱前一天收盤價(jià)對(duì)第二天中間價(jià)的影響，因此緩和市場(chǎng)情緒的周期性波動(dòng)，減少外匯市場(chǎng)上“羊群效應(yīng)”的可能存在性。自公告發(fā)布開始，人民幣便開始較穩(wěn)定升值。

階段三：2017年8月18日至2017年年末

在這一階段，人民幣升值趨勢(shì)有所緩和。9月8日，中國(guó)銀行下發(fā)了一系列通知，取消了境外人民幣業(yè)務(wù)參加行在境內(nèi)代理行存放的存款準(zhǔn)備金，并且外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率也將從20%調(diào)整為0。這些政策有效的降溫了人民幣的升值，也為后面人民幣的升值之路拉開了序幕。

二、2017年人民幣匯率波動(dòng)原因分析

回顧這一年的波動(dòng)，不難發(fā)現(xiàn)，人民幣匯率既受到了國(guó)際金融市場(chǎng)和各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況的影響，也受到了國(guó)內(nèi)各種政策及人們預(yù)期的影響。

（一）國(guó)際因素

1.美元指數(shù)走勢(shì)疲軟

2016年的美國(guó)大選中，總統(tǒng)候選人特朗普在大選中大力主張加強(qiáng)基礎(chǔ)建設(shè)、減稅等一系列措施，從而人們對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)十分看好，來自世界各地的投資紛紛涌向美國(guó)金融市場(chǎng)，美元指數(shù)在2016年末達(dá)到15年來的頂峰。然而，2017年在特朗普當(dāng)選之后，美國(guó)政府經(jīng)濟(jì)推進(jìn)緩慢，特朗普曾向人們承諾的醫(yī)療、減稅等各項(xiàng)政策遲遲不能實(shí)現(xiàn)，從而引發(fā)了人們對(duì)特朗普政府的信任危機(jī)。在這種情況下，美元指數(shù)走向了疲軟，為人民幣的升值創(chuàng)造了條件。

2.中美利差進(jìn)一步加大

根據(jù)對(duì)歷史數(shù)據(jù)的分析可以發(fā)現(xiàn)，中美利差與人民幣升貶值呈正相關(guān)。中美利差加大會(huì)推動(dòng)人民幣升值，相反人民幣則會(huì)貶值。2017，美國(guó)10年期國(guó)債收益率不明顯，而我國(guó)10年期國(guó)債收益率卻不斷提高。國(guó)際和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)美元的需求減少，對(duì)人民幣的需求增大，國(guó)際金融市場(chǎng)上人民幣的供不應(yīng)求，推動(dòng)了人民幣兌美元的升值。

（二）國(guó)內(nèi)因素

1.中國(guó)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)穩(wěn)定良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)

對(duì)任何一個(gè)國(guó)家來說，宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定及發(fā)展都是該國(guó)總體發(fā)展的必要條件。2017，中國(guó)的GDP同比上升6.9%。金融監(jiān)管有所加強(qiáng)，物價(jià)水平相對(duì)穩(wěn)定，就業(yè)率明顯提高，這都為人民幣兌美元的升值奠定了基礎(chǔ)。除此之外，從2016年到2017年，國(guó)內(nèi)貨幣政策在穩(wěn)健的基礎(chǔ)上有所緊縮，人民幣利率大幅度提高，從而抑制了資本外流。進(jìn)一步加強(qiáng)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面對(duì)市場(chǎng)匯率的導(dǎo)向作用。

2.國(guó)內(nèi)外匯政策實(shí)施效果良好

2017年之前，國(guó)內(nèi)出現(xiàn)了大量的資本外流現(xiàn)象，其中在2016年，非金融部門對(duì)外直接投資同比增長(zhǎng)了44%。人們對(duì)人民幣信心不足，外匯市場(chǎng)出現(xiàn)了恐慌情緒，使得人民幣不斷貶值。2017年，隨著匯率市場(chǎng)的不斷改革，中國(guó)，有關(guān)部門有針對(duì)性的出臺(tái)了一系列政策來加強(qiáng)對(duì)資本流動(dòng)的管理，并對(duì)境外投資進(jìn)行宏觀指導(dǎo)，取得了顯著成效，2017年非金融部門對(duì)外直接投資減少42%，服務(wù)貿(mào)易購匯減少5.6%等等。這是推動(dòng)人民幣升值的重要力量。

三、結(jié)語

總的來說，2017年人民幣的匯率呈現(xiàn)良好的發(fā)展趨勢(shì)，但是世界經(jīng)濟(jì)中的不確定因素仍然不可忽視。中國(guó)現(xiàn)在正處于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要時(shí)期，要想保持匯率基本穩(wěn)定，就要加強(qiáng)金融監(jiān)管力度，防范全球金融市場(chǎng)上的波動(dòng)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響，使得我國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展，為中國(guó)總體的發(fā)展打下良好的基礎(chǔ)。

參考文獻(xiàn)：

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[2]曾琳.《淺析人民幣匯率對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響》