作為中國螢石行業(yè)以及整個非金屬礦采選行業(yè)唯一的上市公司,2017年是金石資源(603505.SH)發(fā)展史上具有里程碑意義的一年——不僅實現(xiàn)了在A股主板上市的階段性目標,而且牢牢把握資本市場和行業(yè)發(fā)展的機遇,實現(xiàn)了業(yè)績持續(xù)快速增長。
金石資源專注于螢石產(chǎn)品開采和生產(chǎn),是中國礦物儲量最大、生產(chǎn)規(guī)模最大的螢石生產(chǎn)企業(yè),也是螢石這一細分子行業(yè)的唯一上市標的,在“小散亂差”情況普遍存在的螢石行業(yè),公司具備顯著的規(guī)模、資金和技術(shù)優(yōu)勢。
公司擁有已查明保有螢石資源儲量約2700萬噸礦石量,對應(yīng)礦物量約1300萬噸,公司螢石資源儲量全國第一,約占全國可利用資源的四分之一。公司目前擁有螢石采礦權(quán)7個、探礦權(quán)5個。
螢石主要應(yīng)用于新能源、新材料等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè),以及冶金、化工、建材、光學(xué)工業(yè)等傳統(tǒng)領(lǐng)域,是與稀土類似的世界級稀缺戰(zhàn)略性資源,被列入中國“戰(zhàn)略性礦產(chǎn)目錄”。
2017年起,受供給側(cè)改革及下游氟化工需求旺盛的共同推動,螢石行業(yè)迎來景氣周期。而作為螢石資源儲備生產(chǎn)重鎮(zhèn)和金石資源大本營的浙江,更是帶頭推進螢石行業(yè)的規(guī)范,促使螢石行業(yè)尤其是華東區(qū)域螢石行業(yè)的規(guī)范,有力地改善了行業(yè)供給格局,作為行業(yè)龍頭的金石資源也從中受益良多。
根據(jù)生意社數(shù)據(jù)統(tǒng)計,2017年年初國內(nèi)酸級螢石精粉均價為1433.75元/噸,年末價格為2555元/噸,全年平均價為2105元/噸。2018年以來,因環(huán)保高壓持續(xù)和北方企業(yè)季節(jié)性停產(chǎn),螢石價格繼續(xù)抬升,2018年一季度均價已達2397元/噸,同比提升達36.37%。
隨著行業(yè)景氣度反轉(zhuǎn),金石資源盈利能力大增。2017年,公司共生產(chǎn)酸級螢石精粉16.06萬噸,高品位螢石塊礦3.93萬噸,冶金級螢石精粉2.08萬噸,產(chǎn)量共計22.07萬噸。各主要生產(chǎn)線達到預(yù)定設(shè)計產(chǎn)能,接近滿負荷生產(chǎn)。年報顯示,公司實現(xiàn)營收3.77億元,同比增長33.25%;凈利潤0.77億元,同比增長53.62%。
2018年一季度,由于螢石產(chǎn)品價格維持高位,疊加募投項目投產(chǎn),量價齊升,金石資源業(yè)績大幅增長。公司一季度實現(xiàn)營收9895萬元,同比增長83%;凈利潤2044萬元,同比增長208%。
業(yè)內(nèi)人士認為,從供需格局來看,供給端螢石行業(yè)準入標準嚴格限制了產(chǎn)能擴張,同時2018年環(huán)保高壓持續(xù),中小螢石企業(yè)限產(chǎn)停產(chǎn)仍普遍;需求端含氟制冷劑正值旺季,拉動氟化工對螢石需求保持旺盛。綜合來看,2018年螢石產(chǎn)品價格仍有望維持高位,價格中樞較2017年進一步抬升,金石資源也有望持續(xù)受益。
金石資源IPO募投項目進展順利,產(chǎn)能擴充在即,產(chǎn)銷量有望繼續(xù)提升。公司IPO募投項目“巖前螢石礦采選項目”是中國目前最大的螢石生產(chǎn)項目,采礦規(guī)模為年采30萬噸,具備年產(chǎn)10.7萬噸螢石精粉生產(chǎn)能力,目前已如期投產(chǎn)。另外,公司已于2018年1月底完成對蒙古翔振礦業(yè)95%股權(quán)收購,翔振礦業(yè)年采礦規(guī)模15萬噸,且螢石品位高達50%-60%。完成收購后,目前公司正著手于原生產(chǎn)項目的技改擴產(chǎn)。
業(yè)內(nèi)人士預(yù)計,2018-2019年內(nèi),隨著巖前螢石礦逐步達到設(shè)計產(chǎn)能、翔振礦業(yè)技改完成,金石資源螢石產(chǎn)品產(chǎn)銷量將有望持續(xù)大幅增長。按照規(guī)劃,公司2018年計劃酸級螢石精粉的產(chǎn)量24萬噸,高品位螢石塊礦產(chǎn)量 6萬噸,總產(chǎn)量約30萬噸,較2017年的20萬噸約增加50%左右。
國內(nèi)從事螢石生產(chǎn)的企業(yè)已達數(shù)百家,但普遍存在規(guī)模較小、生產(chǎn)粗放、環(huán)境污染嚴重等問題。國家近年來密集出臺的政策措施有利于引導(dǎo)螢石行業(yè)走向集中化、規(guī)模化、規(guī)范化經(jīng)營,實現(xiàn)資源的合理開發(fā)和充分利用。
公司作為行業(yè)絕對龍頭,將有機會通過外延并購的方式低價接手其他礦山采礦權(quán),并經(jīng)過技改后投入高效率的螢石生產(chǎn)。公司作為行業(yè)內(nèi)唯一一家主板上市公司,且有望從本輪行業(yè)景氣周期中獲取充裕的現(xiàn)金流,將有足夠的資金實力把握未來可能出現(xiàn)的外延擴張機會。