摘 要 隨著我國經(jīng)濟的不斷增長，全球經(jīng)濟一體化進程的加快，我國餐飲行業(yè)市場競爭日益加劇。許多的投資者對于餐飲項目都無法做到有效的投資。本文主要站在財務(wù)的角度通過對投資項目可行性研究進行介紹，對餐飲企業(yè)常見投資誤區(qū)進行分析，提出一些餐飲企業(yè)投資的可行性建議，旨在為餐飲行業(yè)項目的投資決策提供一定的幫助。

關(guān)鍵詞 餐飲業(yè)；投資可行性分析；凈現(xiàn)值

我國餐飲行業(yè)在不斷壯大，其餐飲總收入從2011年的20635億元到2016年的35799億元，年均增加量為3033億元。隨著經(jīng)濟的發(fā)展，老百姓的收入也實現(xiàn)了同步增長。而食物即是生存必需又是物質(zhì)享受，這就無疑使得餐飲行業(yè)存在巨大市場.。

一、投資項目可行性研究的內(nèi)容與意義

好的投資可行性報告可以為決策起到重要的支持作用，分析預(yù)測該項目可能的風(fēng)險并在投資進行前給出相關(guān)解決方案，提前為新項目的運營做好指引。投資項目可行性研究就是在決策之前，先分析研究投資項目的成本、風(fēng)險、市場前景、收益狀況等，并以報告的形式呈現(xiàn)給決策者，幫助其決策。

二、我國餐飲企業(yè)特點

盡管餐飲行業(yè)種類繁多，但主要是根據(jù)消費者的消費水平來劃分為中高檔餐飲和快銷餐飲這兩大類。前者所面對的主要是社會中產(chǎn)階級及以上的階層，這就意味著經(jīng)營體現(xiàn)的是溢價較高的服務(wù)品質(zhì)，因此其利潤來源不是產(chǎn)品的銷售量，而是服務(wù)的溢價；而后者所服務(wù)的主要是低消費人群，低成本低定價顯然就成為了這類餐飲企業(yè)的經(jīng)營戰(zhàn)略，其利潤主要就是來源于產(chǎn)品的銷售數(shù)量。兩者最顯著的特點是，中高檔餐飲雖然利潤很大，但易受到宏觀環(huán)境變化（尤其是政策環(huán)境）的影響；而快銷餐飲由于面對的消費人群較廣，對消費者消費能力要求較小，這就導(dǎo)致環(huán)境變化帶來的沖擊較小。

三、我國餐飲企業(yè)投資常見誤區(qū)

（1）項目市場前景估計有誤，忽略環(huán)境變化帶來的影響。隨著整個行業(yè)的迅速發(fā)展，一些餐飲企業(yè)在經(jīng)營了一段時間之后，由于自身的經(jīng)驗的逐漸豐富，它們在餐飲市場上獲得了巨大的收益回報，它們大多會在原有的基礎(chǔ)上繼續(xù)地提升規(guī)模，以追求進一步的利潤增長，而忽略未來環(huán)境變化對企業(yè)自身的影響。但環(huán)境的變化其實對企業(yè)的影響是巨大的。

（2）未充分考慮是否具備投資項目的資源。許多餐飲企業(yè)在考慮投資項目是否可行時，往往過于注重項目本身的盈利風(fēng)險水平是否可接受而忽略了企業(yè)是否具備項目本身所需要投入資源。在餐飲企業(yè)中，中高檔餐飲所需要的資源投入較多，例如高檔的餐飲環(huán)境，嫻熟的服務(wù)人員，昂貴的菜品等等；這不僅要求十分龐大的資金投入，同時還要求足夠的技術(shù)資源的投入。相較于中高檔餐飲來說，快銷餐飲的資金和技術(shù)投入都會小的多，其行業(yè)壁壘也較小，因此競爭就十分地激烈；連鎖經(jīng)營成了其發(fā)展的必要手段，這無疑就給資金控制帶來了巨大的挑戰(zhàn)。

（3）項目的成本以及收益估計有誤。很多餐飲企業(yè)在經(jīng)營的過程中往往十分重視銷售收入的增長而忽略成本增長。為了追求更高的銷售收入往往要提高市場占有率，這就需要去持續(xù)擴張以及加大廣告宣傳的投放。擴張能夠讓銷售收入得到增長，其相關(guān)成本的增加也不容忽視。若成本得不到有效控制，收入的增長就很可能匹配不上成本，企業(yè)很有可能出現(xiàn)虧損，甚至走向破產(chǎn)。

另一方面，餐飲投資者在考慮項目是否投資時，總是喜歡運用投資評價指標(biāo)。由于他們對項目未來所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量過于樂觀，使得項目判定可行。但在項目經(jīng)營一段時間之后，項目的自身問題逐漸暴露出來，不僅不能盈利，反而帶來了巨額的虧損。

四、我國餐飲企業(yè)投資可行性建議

（1）充分分析項目前景與資源投入。餐飲企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績與環(huán)境密不可分，我們的餐飲企業(yè)應(yīng)當(dāng)對未來環(huán)境可能發(fā)生的變化進行預(yù)測，現(xiàn)在經(jīng)營良好并不代表未來就一定經(jīng)營很好，只有對未來的環(huán)境進行準確分析，我們才能夠更好地提前制定應(yīng)對策略，等到宏觀環(huán)境發(fā)生變化時，我們才能夠最大化環(huán)境變化風(fēng)險帶來的受益，最小化環(huán)境變化風(fēng)險帶來的損失。

餐飲企業(yè)進行項目可行性分析時首先應(yīng)當(dāng)根據(jù)自身特點來評估投資項目所需資源，再根據(jù)自身的實際情況來判斷 企業(yè)是否有足夠的資源和能力來實現(xiàn)項目的順利運轉(zhuǎn)。只有當(dāng)自身的實際能力能達到投資項目所需的資源要求，投資項目才有進一步選擇的可能性。

（2）謹慎估計項目的成本與收益，合理運用投資評價指標(biāo)。對于投資項目，我們不光要重視銷售收入，也應(yīng)該要重視成本，因此對于項目成本的估計我們必須地十分謹慎。首先，我們對于參考數(shù)據(jù)的時效性要有絕對的要求，該數(shù)據(jù)必須要是五年以內(nèi)全面的數(shù)據(jù)，以保證投資項目的各項投入符合市場價值。同時我們要聘請專業(yè)的成本估算人員來進行成本估算以確保預(yù)測成本的準確性。

餐飲企業(yè)往往采用凈現(xiàn)值法來進行投資分析，這是由于項目的會計利潤往往不能真實反映其盈利能力。它們需要考慮貨幣的時間價值以及機會成本。餐飲企業(yè)運用凈現(xiàn)值法主要就是按凈現(xiàn)值大小來評估投資方案的好壞。一般來說，評估的項目方案凈現(xiàn)值只要大于零，該方案就可以進入備選方案，否則直接放棄。而且凈現(xiàn)值越大，方案越優(yōu)。其公式為：

其中為第0年的現(xiàn)金流，為第t年的現(xiàn)金流，為折現(xiàn)率，為項目年限。凈現(xiàn)值法的決策規(guī)則是在只有一個備選方案的決策中，凈現(xiàn)值為正者則采納，凈現(xiàn)值為負者不采納。在有多個備選方案的互斥選擇決策中，應(yīng)選用凈現(xiàn)值是正值中的最大值。

對于凈現(xiàn)值指標(biāo)的使用，我們首先要謹慎估計項目現(xiàn)金流，不能對現(xiàn)金流過于樂觀，同時對于相關(guān)的折現(xiàn)率我們也應(yīng)當(dāng)謹慎估計，對于大型餐飲集團來講，采用集團平均資本成本是一種比較好的選擇。

總之，合理準確評估投資項目的可行性，是企業(yè)投資成功的關(guān)鍵；我們應(yīng)該繼續(xù)加強相關(guān)方面的深入研究。

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作者簡介：

王俊杰（1995-），男，漢族，四川自貢人，會計碩士，江西財經(jīng)大學(xué)大學(xué)會計學(xué)院MPAcc專業(yè)，研究方向：財務(wù)管理與管理會計實務(wù)。