■//夏 宏

一、引言

縱觀人類的經(jīng)濟(jì)發(fā)展史，金融業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r在不同程度上反映著一國經(jīng)濟(jì)社會的發(fā)展?fàn)顩r，金融的發(fā)展促進(jìn)了人類社會的發(fā)展進(jìn)步，對經(jīng)濟(jì)的發(fā)展產(chǎn)生了巨大的推動作用。但同時(shí)，金融危機(jī)的爆發(fā)對經(jīng)濟(jì)社會的重創(chuàng)也讓人們心有余悸。銀行業(yè)監(jiān)管的缺失和滯后被認(rèn)為是導(dǎo)致金融危機(jī)的制度根源。金融危機(jī)中暴露出的金融監(jiān)管問題引起了各國政府對現(xiàn)有銀行監(jiān)管制度的反思，加強(qiáng)對銀行業(yè)的金融監(jiān)督成為了各國金融監(jiān)管當(dāng)局的共識。當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)正在逐步回升的過程中，但近期金融市場的動蕩表明，全球經(jīng)濟(jì)仍然面臨很大挑戰(zhàn)，加強(qiáng)金融監(jiān)管，維護(hù)金融體系的穩(wěn)定成為各國面臨的重大和永恒的課題。

金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，經(jīng)濟(jì)健康穩(wěn)定發(fā)展需要有效率的金融體系支撐，而商業(yè)銀行是金融體系中最主要的參與者，它的表現(xiàn)關(guān)系到整個經(jīng)濟(jì)體的安全。盡管在金融危機(jī)中我國商業(yè)銀行業(yè)受到影響較小，但是我國銀行業(yè)監(jiān)管也存在著很多問題。監(jiān)管真空與監(jiān)管重復(fù)并存、監(jiān)管動力不足、監(jiān)管績效不高等問題，都是我國在銀行業(yè)監(jiān)管方面不容忽視的問題。我國銀行業(yè)監(jiān)管應(yīng)提升銀行業(yè)監(jiān)管效率，防范金融風(fēng)險(xiǎn)，提高金融運(yùn)行的效率。政府監(jiān)管部門和商業(yè)銀行之間存在著委托代理關(guān)系，政府采取什么樣的監(jiān)管機(jī)制才能有效監(jiān)管銀行業(yè)是本文關(guān)注的重點(diǎn)。本文嘗試運(yùn)用委托代理理論以及博弈模型對中國銀行業(yè)的監(jiān)管進(jìn)行理論分析，對中國銀行業(yè)的監(jiān)管機(jī)制提出意見和建議。

二、中國銀行業(yè)監(jiān)管的博弈分析

由于市場普遍存在著信息不對稱、交易成本以及不完全競爭等問題，私人也不可能有能力去監(jiān)管那些實(shí)力雄厚的商業(yè)銀行，因而只能委托政府對商業(yè)銀行監(jiān)管，克服市場失靈帶來的負(fù)面影響，改善商業(yè)銀行的治理水平。而政府又委托專門的機(jī)構(gòu)——銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會對商業(yè)銀行進(jìn)行直接的監(jiān)督和管理。因而，銀保會、政府是銀行業(yè)監(jiān)管中的代理人，銀保會受政府的委托，政府受存款人、投資者等的委托，對商業(yè)銀行經(jīng)營行為進(jìn)行監(jiān)管以達(dá)到保持銀行體系的穩(wěn)定，保護(hù)存款人等的利益、維護(hù)市場的公平競爭環(huán)境、提高透明度，減少金融犯罪的目的。

在銀行業(yè)監(jiān)管中，監(jiān)管者（銀保會）與被監(jiān)管者（商業(yè)銀行）兩者是一種委托代理關(guān)系。由于代理人與委托人所追求的目標(biāo)不一致，并且信息不對稱這一問題始終存在著，代理人就有很大的可能偏離委托人的目標(biāo)，而委托人又難以察覺，這樣就無法及時(shí)的進(jìn)行有效的監(jiān)督，從而造成委托人利益的受損。在銀行業(yè)監(jiān)管中存在著多重委托——代理關(guān)系。存款人、投資者等商業(yè)銀行的利益相關(guān)者委托政府對商業(yè)銀行監(jiān)管，而政府又委托專門的機(jī)構(gòu)——銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會對商業(yè)銀行進(jìn)行直接的監(jiān)督和管理。存款人數(shù)量龐大但是較為分散，相對于商業(yè)銀行而言存款人的力量非常弱小，并且在監(jiān)督商業(yè)銀行的活動中經(jīng)常會出現(xiàn)行動不一致的情況，僅僅依靠市場的力量無法有效的監(jiān)控商業(yè)銀行，因而為了有效的保護(hù)存款人等利益相關(guān)者的利益，并且商業(yè)銀行的高風(fēng)險(xiǎn)特性，有必要對商業(yè)銀行進(jìn)行嚴(yán)格有效的監(jiān)管。由于存在信息不對稱和個體理性與集體理性的沖突等問題，這就需要借助于政府的力量來代表存款人的利益對商業(yè)銀行進(jìn)行監(jiān)管。

2018年3月，在機(jī)構(gòu)改革中把中國銀保會和中國保監(jiān)會合并，成立了中國銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會，銀保會負(fù)責(zé)功能監(jiān)管、行為監(jiān)管和機(jī)構(gòu)監(jiān)管。同時(shí)將審慎監(jiān)管職責(zé)劃入中國人民銀行，中國人民銀行主要負(fù)責(zé)宏觀審慎監(jiān)管。

下面基于博弈模型初步分析中國人民銀行和銀保會對商業(yè)銀行的監(jiān)管這一行為。

中國人民銀行和銀保會負(fù)責(zé)銀行業(yè)監(jiān)管，中國人民銀行和銀保會是委托人（記為參加人A），商業(yè)銀行業(yè)作為代理人（記為參加人B）。中國人民銀行和銀保會作為委托人，有兩個策略可供選擇：監(jiān)管和不監(jiān)管，監(jiān)管需要耗費(fèi)成本，假設(shè)成本為h＞0，監(jiān)管的好處是可以檢查出銀行業(yè)是否執(zhí)行國家政策，其經(jīng)營是否符合行業(yè)規(guī)范等。假設(shè)銀行業(yè)的策略選擇是兩個：執(zhí)行和不執(zhí)行。假設(shè)銀行業(yè)執(zhí)行的成本為g＞0，銀行業(yè)執(zhí)行國家政策可以為委托人帶來好處，如保證國家的產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整或者經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)行等，假設(shè)其產(chǎn)生的價(jià)值為v＞0，如果中國人民銀行和銀保會有證據(jù)證明某個銀行沒有執(zhí)行國家政策，則給予其一定的懲罰（叫停業(yè)務(wù)或通報(bào)批評等），懲罰價(jià)值為k＞0，如果監(jiān)管發(fā)現(xiàn)某銀行沒有違規(guī)行為，則給予一定的獎勵（物質(zhì)的或者精神上的），獎勵價(jià)值為w＞0。假設(shè)銀監(jiān)局和銀行同時(shí)選擇他們的策略（特別地，委托人銀監(jiān)局在決定是否監(jiān)管某銀行時(shí)不知道該銀行是否選擇了不執(zhí)行國家政策）。這樣，該博弈的支付矩陣如下表所示：

表1 監(jiān)管博弈

我們假設(shè)w＞g+k，否則銀行業(yè)不愿意執(zhí)行政策。

當(dāng)w≤h時(shí)，不難求出上述監(jiān)管博弈的納什均衡為（不監(jiān)管，不執(zhí)行）。

現(xiàn)在我來考場w＞h的情形：

在這種情形下，沒有純粹的納什均衡：

如果參加人A不監(jiān)管，參加人B嚴(yán)格偏好于不執(zhí)行；而如果參加人B不執(zhí)行，參加人A的最優(yōu)反應(yīng)是監(jiān)管；如果參加人A監(jiān)管，參加人B的最優(yōu)反應(yīng)是執(zhí)行，而參加人B執(zhí)行時(shí)，參加人A的最優(yōu)反應(yīng)又是不監(jiān)管。因此，兩個參加人在均衡中必須采取一種混合策略。

那么，在w＞h時(shí)，求監(jiān)管博弈的混合策略納什均衡，令x和y分別代表委托人監(jiān)管和代理人不執(zhí)行的概率，則參加人A的預(yù)期支付為：

上式的一階條件為

解上式得

參加人B的預(yù)期支付為：

三、中國銀行業(yè)監(jiān)管激勵約束機(jī)制的制度設(shè)計(jì)

上述博弈模型表明，當(dāng)在w＞h時(shí)，監(jiān)管部門以的概率監(jiān)管，以的概率不監(jiān)管。問題的關(guān)鍵是如何調(diào)動監(jiān)管部門的監(jiān)管積極性，讓其有足夠的積極性去監(jiān)管銀行業(yè)。

（一）中國銀行業(yè)監(jiān)管現(xiàn)狀

目前，我國政府在加強(qiáng)金融監(jiān)管方面取得的成效是顯著的。銀監(jiān)會自成立之初就提出了通過審慎有效的監(jiān)管保護(hù)廣大存款人和消費(fèi)者的利益，增進(jìn)市場信心，增進(jìn)公眾對現(xiàn)代金融的了解，努力減少金融犯罪等四個具體的監(jiān)管目標(biāo)。在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時(shí)期，由于金融市場機(jī)制的不完善等因素造成了我國銀行業(yè)監(jiān)管制度的不完善，金融監(jiān)管力量不充足。隨著這些年銀行業(yè)的迅速發(fā)展壯大，金融監(jiān)管方面存在的問題逐漸顯現(xiàn)出來，比如監(jiān)管空白、交叉監(jiān)管問題，監(jiān)管過度和監(jiān)管職責(zé)不清晰等，這嚴(yán)重影響了我國的金融安全性。加強(qiáng)銀行業(yè)監(jiān)管的有效性和專業(yè)性對于銀行業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展至關(guān)重要。

（二）中國銀行業(yè)監(jiān)管的制度安排

有效的銀行業(yè)監(jiān)管制度應(yīng)是能夠在監(jiān)管者、商業(yè)銀行和社會公眾三者之間設(shè)計(jì)出激勵相容的監(jiān)管制度。這一制度可以很好的解決監(jiān)管者和被監(jiān)管者之間由于信息不對稱所引發(fā)的逆向選擇、道德風(fēng)險(xiǎn)以及尋租問題。建立激勵相容的監(jiān)管機(jī)制，提高銀行業(yè)監(jiān)管的有效性，應(yīng)從以下四個方面著手：

1.強(qiáng)化信息披露制度，加強(qiáng)銀行監(jiān)管的透明度建設(shè)。增加監(jiān)管的透明度就是讓社會公眾能夠及時(shí)獲悉并且通俗易懂的了解監(jiān)管政策目標(biāo)、法律架構(gòu)政策、政策的制定過程及運(yùn)行機(jī)制。解決監(jiān)管激勵相容的關(guān)鍵是要通過金融機(jī)構(gòu)或者監(jiān)管當(dāng)局主動地對社會公眾披露相關(guān)金融數(shù)據(jù)，降低信息不對稱程度。作為金融市場上主要參與者——商業(yè)銀行應(yīng)主動向社會公眾和監(jiān)管者進(jìn)行信息披露。同時(shí)，國家需要加強(qiáng)在信息披露方面的法律制度建設(shè)。建立健全相應(yīng)的銀行信息披露法律法規(guī)，嚴(yán)格規(guī)范銀行的行為，使監(jiān)管當(dāng)局行使職責(zé)時(shí)有法可依。建立嚴(yán)格的信息披露制度，規(guī)定銀行業(yè)需要定期及時(shí)的進(jìn)行信息披露，并且保證所披露的信息真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，并就其保證承擔(dān)法律責(zé)任。

2.建立科學(xué)合理的對監(jiān)管機(jī)構(gòu)的激勵約束機(jī)制。首先應(yīng)完善銀行業(yè)監(jiān)管法律來明確和細(xì)化監(jiān)管機(jī)構(gòu)的職責(zé)與權(quán)利義務(wù)，因?yàn)楸O(jiān)管過程涉及到利益分配、權(quán)力配置等問題，面臨著道德風(fēng)險(xiǎn)、外力干預(yù)等，通過監(jiān)管行為法制化可以保障銀保會的相對獨(dú)立性，避免監(jiān)管行為受到政治等因素的影響而造成監(jiān)管低效甚至是無效。其次就是改革目前的金融監(jiān)管體制，建立起一個能夠監(jiān)督監(jiān)管者的體系。由于違規(guī)者的行為具有隱蔽性，并且監(jiān)管的成本很高，這往往會造成監(jiān)管主體對違規(guī)行為查處的激勵動力不足。因此，建立一種有效的激勵機(jī)制對銀行業(yè)監(jiān)管來說尤為重要。內(nèi)部監(jiān)督制度應(yīng)起到能夠有效控制監(jiān)管機(jī)構(gòu)的作用，使其能夠把社會公眾的利益放在首位，并且盡職盡責(zé)。由于金融監(jiān)管制度執(zhí)行不嚴(yán)，并且金融監(jiān)管制度本身的激勵約束機(jī)制有時(shí)候并沒有發(fā)揮應(yīng)有的作用，這些往往會使得金融監(jiān)管流于形式，因而還應(yīng)建立對監(jiān)管部門的業(yè)績考核與評價(jià)制度，形成對監(jiān)管當(dāng)局及其人員的有效激勵與約束，約束與控制是一方面，激勵與獎勵是另一重要的方面，它更加不可或缺，激勵往往能夠起到比強(qiáng)硬的行為控制更為明顯的效果。造成銀行業(yè)監(jiān)管低效的重要原因之一就是對監(jiān)管機(jī)構(gòu)的激勵不足，因而應(yīng)著重于改進(jìn)激勵的手段與方法，采用多種形式對監(jiān)管機(jī)構(gòu)與人員進(jìn)行激勵，提高具體監(jiān)管人員的素質(zhì)，提高銀行業(yè)的監(jiān)管效率。

3.對商業(yè)銀行服從監(jiān)管的激勵。在目前的銀行監(jiān)管體制下，設(shè)計(jì)出一種制度使得商業(yè)銀行管理層能夠和存款人等利益相關(guān)者的利益具有趨同性，最大程度上減少道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇問題，這對于提高監(jiān)管效率至關(guān)重要。短期來看，監(jiān)管可能會造成商業(yè)銀行資產(chǎn)收益和盈利水平的下降，并且當(dāng)逃避監(jiān)管受到的懲罰成本又很低時(shí)，銀行的管理者就有很大的可能性去逃避監(jiān)管。同時(shí)由于雙方的信息不對稱，監(jiān)管者很難充分、準(zhǔn)確、及時(shí)的掌握商業(yè)銀行的實(shí)際運(yùn)行狀況，這就進(jìn)一步降低了懲罰成本。因而對商業(yè)銀行及其管理者進(jìn)行激勵很有必要，事前的激勵優(yōu)于事后的懲罰。通過激勵改善金融環(huán)境，糾正不當(dāng)?shù)男袨?，維持銀行業(yè)高效穩(wěn)健的運(yùn)行。

在監(jiān)管制度設(shè)計(jì)上應(yīng)充分考慮成本與收益的比較。建立有效的商業(yè)銀行監(jiān)管機(jī)制應(yīng)實(shí)施對商業(yè)銀行積極遵守監(jiān)管的補(bǔ)償，以貨幣或非貨幣的形式對商業(yè)銀行及其管理者給予補(bǔ)償和激勵，并且補(bǔ)償應(yīng)大于他們接受監(jiān)管可能造成的收益下降和機(jī)會成本，最大程度上降低商業(yè)銀行逃避監(jiān)管的可能性。銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)以金融效率作為監(jiān)管目標(biāo),將監(jiān)管制度設(shè)計(jì)與金融體系的社會福利直接掛鉤,制定相應(yīng)的獎懲制度。

4.建立健全商業(yè)銀行內(nèi)部治理機(jī)制和內(nèi)部控制制度。通過合理的制度設(shè)計(jì)，完善商業(yè)銀行的內(nèi)部治理機(jī)制，規(guī)范股東、董事、高管及利益相關(guān)者之間的激勵與監(jiān)督，建立健全內(nèi)部控制制度，加強(qiáng)對風(fēng)險(xiǎn)的管控，防范金融風(fēng)險(xiǎn)，確保商業(yè)銀行的穩(wěn)健經(jīng)營。通過這一系列制度的改革，使銀行業(yè)監(jiān)管中參與各方的風(fēng)險(xiǎn)防控目標(biāo)相一致，即社會公眾、政府、監(jiān)管機(jī)構(gòu)、商業(yè)銀行的目標(biāo)都是將風(fēng)險(xiǎn)程度降到最低，做好金融風(fēng)險(xiǎn)的第一道防線，確保金融體系的安全和穩(wěn)定。銀行業(yè)是一個風(fēng)險(xiǎn)高度集中的行業(yè)，建立起規(guī)章制度健全、相互牽制、權(quán)責(zé)分明的內(nèi)部控制制度，并使制度逐步系統(tǒng)化、科學(xué)化有利于整個經(jīng)濟(jì)社會的穩(wěn)健運(yùn)行。

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