■//俞 懿 王興旺

中小企業(yè)對于加速區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展、提升就業(yè)率等具有非常重要的作用，但融資難的問題同時也困擾著中小企業(yè)的良性發(fā)展。2017年度，做為經(jīng)濟總量全國排名第三的山東省GDP總值72678億元，增速7.4%位列全國第17名，較2016年度增速放緩、排名下降，與廣東省經(jīng)濟總量差距拉大，其中的重要原因在于中小企業(yè)融資困難、實體經(jīng)濟動力不足。

一、山東省中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀分析

（一）山東省中小企業(yè)現(xiàn)狀

中小企業(yè)在山東省發(fā)展迅速，截止到2016年，山東省中小企業(yè)總數(shù)突破200萬戶，并且規(guī)模以上工業(yè)中小企業(yè)戶數(shù)達到將近4萬戶。中小企業(yè)在山東省的數(shù)量逐漸增多，市場份額占比也逐年增加，見表1：

表1 2010-2016年山東省中小企業(yè)新增數(shù)量和就業(yè)崗位

（二）山東省中小企業(yè)融資情況分析

中小企業(yè)融資渠道，分為企業(yè)單位為了滿足內(nèi)部正常運營或發(fā)展投資等融資需要，通過自有資產(chǎn)或內(nèi)部其他經(jīng)濟行為以獲取資金的內(nèi)源性融資，以及企業(yè)單位以其他各種方式向外部其他的經(jīng)濟主體獲得融資、籌得資金的外源性融資。外源性融資主要靠金融中介的牽線來完成，據(jù)統(tǒng)計，山東省中小企業(yè)經(jīng)營資金來源中，通過銀行貸款的比例為39%、股票或證券融資為18%、自有資金投入為41%，其他方式占比2%。山東省只有五分之一的企業(yè)是通過證券市場股票或證券投資等其他方式融入資金，有近一半中小企業(yè)融資是通過自有資金完成；在創(chuàng)業(yè)初期，中小企業(yè)主要的融資渠道來源于自有資金，在企業(yè)形成一定規(guī)模后，外源性融資大部分是通過銀行貸款。

由于大部分的中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)資金基本上籌于創(chuàng)業(yè)者自己或家族的積蓄存款，主要采用租賃和租購的方法來購買置辦運營設備和辦公場所等物品，固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例相對較低。此類企業(yè)一旦在運營過程中形成壞賬損失，導致最終資金較難補償債權(quán)人的權(quán)益，所以銀行在發(fā)放貸款時更加小心嚴苛，中小企業(yè)只有符合正規(guī)嚴格的審批程序才能獲取貸款。對于剛剛處在創(chuàng)業(yè)初期的中小企業(yè)來說，很難滿足金融機構(gòu)的審批要求，所以山東省的中小企業(yè)在創(chuàng)業(yè)初期，往往僅有很少一部分可以通過銀行借貸方式來籌集資金，多數(shù)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)初期很難獲得較大資金支持，中小企業(yè)受資金投入規(guī)模的限制，規(guī)模發(fā)展的機會大大降低。

二、山東省中小企業(yè)融資困難的成因分析

（一）內(nèi)部原因

1.中小企業(yè)自身綜合實力薄弱，經(jīng)營管理水平低。中小企業(yè)的經(jīng)營者管理方式不規(guī)范，企業(yè)的經(jīng)營者管理水平相對較低，企業(yè)決策憑經(jīng)驗判斷，素質(zhì)不高，自我責任約束力較差，缺乏長期經(jīng)營戰(zhàn)略，企業(yè)經(jīng)營有一定的不穩(wěn)定性，所以，企業(yè)投資存在很大不確定性和風險性。由于市場競爭激烈，企業(yè)制度相當不完善，生產(chǎn)效率和產(chǎn)品質(zhì)量低下，甚至將資金投入到了產(chǎn)能飽和行業(yè)，這些中小企業(yè)之間不能形成經(jīng)營專業(yè)、分工明確、產(chǎn)出高效的企業(yè)鏈，只能各自為營、勉強經(jīng)營，金融機構(gòu)就不能通過企業(yè)鏈發(fā)揮作用，因此，中小企業(yè)也很難從銀行獲得貸款，籌得運營資金。

2.中小企業(yè)誠信意識較低，違約率高，可用于擔保抵押的資產(chǎn)相對不足。中小企業(yè)存在很嚴重的誠信風險，企業(yè)的誠信意識很低，所以造成了很高的違約率。發(fā)放貸款的金融機構(gòu)面臨著很大的違約風險，所以在貸款審批階段，審查手續(xù)特別煩瑣嚴苛，銀行對企業(yè)的信息采集成本也很高，很多銀行發(fā)放貸款的前提是貸款的中小企業(yè)必須提供相應的擔保物和抵押物。對于當前的中小企業(yè)來說，企業(yè)資產(chǎn)與負債比率并不低，本身缺乏可抵押物，所以在向銀行借貸時，往往因為沒有擔保和抵押物而被拒之門外。

（二）外部原因

1.針對實體經(jīng)濟發(fā)展的優(yōu)惠政策缺乏具體可行的落地措施。部分地方政府在落實國家發(fā)展實體經(jīng)濟優(yōu)惠政策的過程中，缺乏具體措施來保障中小企業(yè)發(fā)展政策的落實，導致鼓勵中小企業(yè)融資、促進中小企業(yè)快速發(fā)展的優(yōu)惠政策落地難。個別地方政府的招商引資政策在招商成功后，優(yōu)惠政策遲遲未得到落實，導致個別地區(qū)投資環(huán)境差，影響中小企業(yè)投資者積極性，近期出現(xiàn)的企業(yè)家實名舉報地方政府不作為事件就是此類事件的縮影。地方政府政策的不完備，中小企業(yè)在參與大型企業(yè)公平競爭的發(fā)展環(huán)境中處于劣勢或不利地位，得不到政府的支持幫助，無法享受政策提供的投資補貼，獲得貸款也很困難，造成企業(yè)生存艱難，發(fā)展滯后。

2.現(xiàn)有金融體系銀行信貸扶持政策不足，融資渠道不通暢，社會融資中介服務機構(gòu)運作不健全。

首先，對山東省來說，銀行信貸體制改革缺乏針對中小企業(yè)的特殊政策支持，金融產(chǎn)品不足，省內(nèi)對金融機構(gòu)扶持中小企業(yè)的激勵機制缺乏，中小企業(yè)融資選擇余地太小。對我國來說，國有的商業(yè)銀行占大部分，防止不良貸款發(fā)生使得銀行不敢去冒風險輕易放貸。而中小金融機構(gòu)自身風險較大，針對金融機構(gòu)愿意發(fā)放貸款的激勵機制跟不上，所以一部分機構(gòu)已經(jīng)不再為中小企業(yè)服務，而是專注自身短期經(jīng)營盈利，造成相當一部分中小企業(yè)不得不通過民間高利貸融資維持經(jīng)營資金流轉(zhuǎn)。

其次，山東省的資本市場融資渠道，對國有大型企業(yè)相對較寬，而反觀中小企業(yè)角度，因為自身的管理模式還很不規(guī)范，不具有完備的企業(yè)經(jīng)營各項明細等因素，這使得企業(yè)自身就不具備符合企業(yè)上市的標準和政府政策支持的特點。所以，中小企業(yè)直接在資本市場上直接融資的渠道不通暢。

第三，就山東省當前社會融資服務機構(gòu)設立情況來說，中介服務機構(gòu)創(chuàng)新不足，而中小企業(yè)通常運營方式相對輕巧，周轉(zhuǎn)資金期限很短，較短期限的貸款就要支付更高的抵押登記費，這就大大增加了貸款成本。導致有的中小企業(yè)往往選擇放棄借貸這種渠道，同時也在最初失去了好的發(fā)展機會。

三、解決中小企業(yè)融資問題的對策和建議

中小企業(yè)融資困難的問題是一個復雜、長期的問題，其解決不可能一蹴而就，需要全社會改變觀念、提高認識，從企業(yè)自身、社會中介、政府頂層設計等多角度共同努力加以解決：

（一）企業(yè)層面：提高經(jīng)營者自身素質(zhì)，樹立企業(yè)誠信的形象，健全中小企業(yè)自身經(jīng)營管理

1.轉(zhuǎn)變觀念，提高經(jīng)營者管理水平。企業(yè)管理者應當在管理理念上，正確把握企業(yè)的生命周期，及時制定契合的研發(fā)策略，去庫存、去過剩產(chǎn)能投入，實現(xiàn)技術(shù)改造、產(chǎn)品創(chuàng)新等變革，保證在激烈的市場競爭中長遠發(fā)展。在此基礎上，經(jīng)營管理者應提高自身素質(zhì)，熟悉相關(guān)經(jīng)濟金融政策，熟練掌握經(jīng)濟金融知識，會靈活運用現(xiàn)代經(jīng)濟金融理論并結(jié)合企業(yè)自身條件與所處環(huán)境，制定并采取最佳的融資策略。

2.健全企業(yè)財務管理制度，提高企業(yè)信息透明度。應建立符合自身的的財務制度、會計制度、內(nèi)控政策以及相關(guān)的監(jiān)督機制規(guī)范日常經(jīng)營活動，保證內(nèi)部財務會計信息和經(jīng)營明細的完整性和真實性。要增強信息披露意識，提高企業(yè)信息透明度，與各種金融機構(gòu)保持長期友好的合作關(guān)系，提升銀行對中小企業(yè)貸款發(fā)放的信心。

3.培養(yǎng)企業(yè)信用觀念，樹立誠實守信的企業(yè)形象。中小企業(yè)難融資，很大程度要歸結(jié)于自身在社會長期留存的欠債不還、假冒偽劣的印象，所以想要轉(zhuǎn)變社會對于中小企業(yè)的這些不良的印象，中小企業(yè)必須提高信譽度，重視信用觀念的培養(yǎng)，不管是從企業(yè)經(jīng)營者到基層員工，都要培養(yǎng)誠信意識，避免各類失信行為的發(fā)生，切實提升自身的信用等級，樹立起誠實守信、規(guī)范經(jīng)營的企業(yè)形象。

（二）社會層面：多指標打造中小企業(yè)信用評估體系，創(chuàng)新民間融資模式，建立有利于中小企業(yè)發(fā)展的風險投資體系

1.發(fā)揮金融機構(gòu)自身優(yōu)勢，加強中小企業(yè)信用評估體系改革。金融機構(gòu)針對中小企業(yè)開發(fā)多樣化金融產(chǎn)品，提供多樣化的信用評估指標，使中小企業(yè)能夠獲得銀行等金融機構(gòu)多方位的評價，企業(yè)在向金融機構(gòu)申請借貸的過程中，多維角度評估企業(yè)的信用水平，從而發(fā)掘具備潛在價值的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，同時促進中小企業(yè)自身多方位進行自我約束，使其對自身信用水平要求不斷提高，緩解銀行等金融機構(gòu)與中小企業(yè)之間的緊張關(guān)系，形成借貸信任的良性循環(huán)。

2.建立自我約束的民間誠信機制，拓寬中小企業(yè)融資渠道。當前中小企業(yè)融資難的原因之一，在于企業(yè)間未形成合力，互相不愿意擔?；蛱峁┑盅?。應當引導中小企業(yè)與大中型企業(yè)合作，同行業(yè)或同地域企業(yè)，成立自我約束的行會或商會，通過相互合作的商會形式，形成商會資金池，同商會成員中相互扶持，企業(yè)家抱團取暖，協(xié)同發(fā)展，一旦失信，將失去商會成員的協(xié)助，失信者在商會中將難以立足，從而促進企業(yè)經(jīng)營者更加注重誠信借貸，在金融機構(gòu)難以取得融資資金的創(chuàng)業(yè)企業(yè)家，可以在商會中以個人信譽、人格受到其他投資者支持，提供擔保實現(xiàn)融資目的。

3.將中小企業(yè)引入風險投資體系，建立有利于中小企業(yè)發(fā)展的風險投資體系。一方面，建立完善的中小企業(yè)風險投資基金的形成模式。風險投資基金能將許多零散的額度小的資金聚在一起，變?yōu)榫哂幸欢ㄒ?guī)模的風險投資。雖然這類投資成功的比例通常僅在20%到30%之間，但是，一旦投資成功，獲得利潤非常高。對山東省來說，未來應當主要形成從建立、發(fā)展各種風險投資基金和投資公司，過渡到把國有大型企業(yè)投資、民間資本和各種基金投資做為重點，將政府或金融機構(gòu)的資金以及國外各種風險資金作為輔助的風險投資模式。

另一方面，形成有效的中小企業(yè)風險基金退出機制。因為風險投資基金并不是以長久控制投資企業(yè)為最終目的，所以在企業(yè)的成熟階段，其正常穩(wěn)定的運營利潤使其不怎么感興趣，一旦進入成熟期，危險企業(yè)就會謀求退出的方式。所以，開展這類基金的地區(qū)都必須確立適合本地區(qū)市場情況的資本退出途徑。

（三）政府層面：發(fā)揮政府職能，加大金融改革創(chuàng)新，著力打造全社會誠信體系建設

1.政策引導，開展民間借貸改革試點，建設多結(jié)構(gòu)的金融扶持體系。政府應當加強債券融資改革創(chuàng)新的頂層設計，支持管理規(guī)范、發(fā)源于民營經(jīng)濟、并且將民營企業(yè)作為信貸對象的小規(guī)模債券發(fā)行體制改革試點。就目前的政策而言，我國對企業(yè)債的發(fā)展持謹慎態(tài)度，企業(yè)發(fā)行債券的審批條件嚴格，受限制較多，未經(jīng)批準的民間借貸極易成為“非法集資”，因此，針對中小企業(yè)極小規(guī)模的融資需求，政府應出臺規(guī)范性指導文件對進行積極引導，適當降低極小規(guī)模企業(yè)債的發(fā)債條件，對該類融資需求在發(fā)債企業(yè)標準、發(fā)債方向或?qū)ο蟆⑸舷蘅刂疲ㄈ藬?shù)、金額）、對債權(quán)人的保障措施、債權(quán)人責任義務及風險、債務人承諾等等，做出具有針對性的要求，適當放寬極小規(guī)模的融資借債條件或采用替代條件，通過規(guī)范的指導性文件，引導良性的民間融資模式，從源頭消滅違法違規(guī)的地下錢莊、高利貸等不良融資方式，形成“陽光下的民間借貸”，作為打擊黑社會性質(zhì)高利貸的克星，壓縮高利貸等民間不良融資方式生存空間。

2.政府推動，加快大數(shù)據(jù)下全社會誠信體系建設。全社會誠信風氣的形成，對中小企業(yè)融資問題的解決將起到至關(guān)重要的作用。政府應當加快建立大數(shù)據(jù)下的全社會誠信體系建設，通過國家層面的頂層設計和大力推動，打造全社會廣泛參與的全民誠信體系，集合當前正在建立的誠信黑名單大數(shù)據(jù)，對失信人員從經(jīng)營、消費、從業(yè)、日常生活等各方面進行約束禁止。通過外力實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營者承擔失信的后果，如支付高額違約成本，促使企業(yè)經(jīng)營管理者不愿失信、不敢失信。

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