董寶珍

每有時(shí)間，我常到京郊的沿河樹(shù)林里思考問(wèn)題。那片樹(shù)林屬于我——當(dāng)然也屬于所有人，還屬于一群羊。一位年過(guò)七旬的大爺，常在河邊放他的一大群羊。

“危險(xiǎn)”的羊群

2018年元旦，我照常來(lái)到那片樹(shù)林，再次遇到大爺和他的羊。讓我好奇的是，羊群始終擠在一起覓食，始終是羊多草少。如果分散覓食，一只羊可以占有更多的草地面積，食物就會(huì)大幅增加。為什么羊不愿離開(kāi)群體去更容易得到食物的地方？通常來(lái)說(shuō)，羊的古老基因里必然有用群體的方式躲避或防御豺狼虎豹等危險(xiǎn)的信息。在安全（活下去）和食物之間，羊的第一選擇自然是安全。

如果離開(kāi)群體，每一只羊所占據(jù)的草地面積是增加的，能吃到的草也是增加的，但是離開(kāi)群體的孤羊安全就大幅降低了。為了活下去羊不得不擠到一起構(gòu)成一個(gè)嚴(yán)密的整體，提高抵御大型食肉動(dòng)物的攻擊，所謂“獨(dú)羊死，群羊生”。這個(gè)道理同樣適用于人。因?yàn)槿艘彩侨壕觿?dòng)物，人如果不和群體保持高度一致，而是離開(kāi)群體特立獨(dú)行就會(huì)被猛獸吃掉了，一般來(lái)說(shuō)沒(méi)有被猛獸吃掉能留下后代的人都有保持和群體一致的基因本能，在基因控制下人必須留在群體內(nèi)，如果離開(kāi)群體那就會(huì)感到緊張、恐慌甚至岌岌可危。

這就解釋了為什么投資人在資本市場(chǎng)上會(huì)習(xí)慣性追隨大眾，不會(huì)在高位逆大眾賣(mài)出，更不會(huì)在低位逆大眾買(mǎi)入，而是樂(lè)于追熱門(mén)股，追大眾情人。

投資的本質(zhì)

是與大多數(shù)的情緒和行為博弈

巴菲特說(shuō)：“我所以掙錢(qián)只是因?yàn)樽龅搅藙e人貪婪我恐懼，別人恐懼我貪婪！”大師的話揭示了投資就是有獨(dú)立思想的人和大多數(shù)人的情緒和行為的博弈。因此，要想在股市“活得好”，不僅不能跟隨群體，還必須逆群體、反著干。因此，投資本質(zhì)上是人性博弈。

股市上總是少數(shù)人掙錢(qián)，絕大多數(shù)人掙錢(qián)在股市是不可能持久的。因?yàn)橥顿Y是與大眾的博弈，從這個(gè)角度說(shuō)，成為羊群一份子很“危險(xiǎn)”。在資本市場(chǎng)上，沒(méi)有人可以讓自己成為群體的一員獲得安全和財(cái)富，而是一代又一代地?zé)嶂杂诔蔀槿后w的一部分的投資人遭到市場(chǎng)淘汰，只有少數(shù)堅(jiān)持遠(yuǎn)離“羊群”和大眾、較真認(rèn)死理不從眾的投資人活了下來(lái)并取得成功。

逆群體行為很難

在股市中，跟隨群體行動(dòng)這種本能已經(jīng)成為投資者成功和獲利的最大障礙。資本市場(chǎng)最難能可貴的是獨(dú)立思考，形成與社會(huì)大眾主流認(rèn)知不一樣的正確認(rèn)知。

有人說(shuō)，發(fā)現(xiàn)機(jī)會(huì)才是最難的。因?yàn)闄C(jī)會(huì)都躲藏起來(lái)了。事實(shí)不是這樣，尋找食物的羊群旁邊幾米遠(yuǎn)處就有草，可本能告訴它不得離開(kāi)群體半步，那么它只能把近在眼前的草放棄或視而不見(jiàn)。

投資者需要自己反思，你是不是也放棄過(guò)？也視而不見(jiàn)過(guò)？如果是，那么你遠(yuǎn)沒(méi)有到能主動(dòng)克服自己人性的地步。2013年，在市場(chǎng)看淡茅臺(tái)的時(shí)候——其實(shí)有常識(shí)的人都知道，茅臺(tái)不可能被中國(guó)人拋棄，那時(shí)候，投資茅臺(tái)的機(jī)會(huì)非常容易獲得，但是大部分人沒(méi)有獲得，為什么？依然是隨波逐流的人多，獨(dú)立判斷的人少。

擁抱求真求實(shí)的心

可以這樣說(shuō)，基因控制的人性本能是成功投資的最大敵人，投資最大課題和最大困難是克服人性本能。

投資人需要通過(guò)后天努力培養(yǎng)獨(dú)立人格和求真的心才能克服人性本能，要在實(shí)踐中強(qiáng)化自信，有了自信才能獨(dú)立思考，還要有專業(yè)知識(shí)和刨根問(wèn)底的鉆研求真精神。

發(fā)現(xiàn)大眾沒(méi)有發(fā)現(xiàn)的真相本質(zhì)是求真。有時(shí)候你發(fā)現(xiàn)真相的時(shí)候，大多數(shù)人還是貶低你，嘲笑否定你，就像那些買(mǎi)茅臺(tái)的投資人所遭受的一樣，但是在你獨(dú)立的人格之下，有強(qiáng)烈的以是非為本的求真之心和獨(dú)立人格，你只相信真假，不在乎別人的肯定或者否定，也不在乎別人的貶低。就像2013年在大眾和媒體認(rèn)為那些買(mǎi)入貴州茅臺(tái)的投資者是愚蠢時(shí)，有獨(dú)立人格的投資人“我行我素”絕對(duì)自信投資茅臺(tái)并獲得超額收益一樣。

求真需要知識(shí)，需要做功課和調(diào)查研究，不能想象一個(gè)人沒(méi)有知識(shí)，沒(méi)有思考能力，也不會(huì)分析問(wèn)題，他可以掙脫大眾束縛。越有知識(shí)的人越容易走向獨(dú)立思考，越獨(dú)立思考越有求真求實(shí)的心，最終獲得真相所依賴的知識(shí)與獨(dú)立的人格——這兩者是辯證的，互相促進(jìn)和缺一不可的。