沐恩

弱市重在選股邏輯

主持人：這周滬指終于結(jié)束了7連陰，后面市場(chǎng)將如何運(yùn)行？

袁月：首先要明確一個(gè)邏輯，大盤之所以連續(xù)調(diào)整的內(nèi)因是去杠桿，外因則是貿(mào)易戰(zhàn)等因素。內(nèi)因決定了趨勢(shì)，而外因會(huì)影響短期走勢(shì)。換句話說，在去杠桿的大背景下，在沒有增量資金只有存量主導(dǎo)的情況下，指數(shù)超跌了會(huì)有一個(gè)橫盤震蕩的過程，之后才會(huì)出現(xiàn)弱反彈，但要明確這不會(huì)是反轉(zhuǎn)。

目前來看，滬指反彈的目標(biāo)大致在2960點(diǎn)附近，創(chuàng)業(yè)板在1730點(diǎn)附近。當(dāng)然這個(gè)過程會(huì)是曲折的，并且也會(huì)受到外因影響，所以總體倉位還是要控制。

對(duì)于指數(shù)來說，短期的走勢(shì)不好把握，但是對(duì)于選股來說，這是可以自己控制的。之前給的方向就是大消費(fèi)、鋰電池、芯片等，我在上周的微課堂中分析的醬油概念股本周創(chuàng)出歷史新高。

對(duì)于消費(fèi)類個(gè)股來說，只要跌下來，還是會(huì)有穩(wěn)健的資金配置，當(dāng)盤面企穩(wěn)時(shí)，它們就會(huì)有表現(xiàn)的機(jī)會(huì)。而像鋰電池、5G、芯片這種行業(yè)政策支持明確的板塊，中線也是相對(duì)穩(wěn)妥的選擇。只不過要精選其中的細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈，并不會(huì)是普漲格局，總之，只要邏輯未變，更多的還是需要耐心。

主持人：選股確實(shí)很重要。近期不少個(gè)股頻繁上演你之前說過的一個(gè)現(xiàn)象：不理會(huì)指數(shù)的漲跌不斷創(chuàng)新低。

袁月：是的，對(duì)于個(gè)股來說，自身邏輯沒有問題的個(gè)股雖然也會(huì)受到盤面影響，但這只是短期行為，不用過于擔(dān)心。相反，像這種連續(xù)創(chuàng)新低的個(gè)股，多數(shù)都是因?yàn)樽陨泶嬖谛┰S問題，這是值得警惕的。

比如像廣東甘化這種莊股，在我最初預(yù)警之后確實(shí)也出現(xiàn)一段時(shí)間的上漲，但即使上漲了，它的莊股特征并沒有改變，而最近的下跌也再次證明我當(dāng)初的判斷沒有問題，只不過是早跌晚跌的問題。所以，還是要明確莊股的風(fēng)險(xiǎn)，這是可以規(guī)避的。

此外，還有一類基本面有問題的個(gè)股，主要還是由于所處行業(yè)不景氣或者自身業(yè)績(jī)不好。這其中也不乏之前創(chuàng)業(yè)板中的題材人氣股，股價(jià)形態(tài)主要表現(xiàn)為下降趨勢(shì)，不斷破平臺(tái)創(chuàng)新低，成交量也比較稀少，這說明已經(jīng)沒有大資金在關(guān)注。

特斯拉建廠塵埃落定

主持人：本周特斯拉建廠的消息終于塵埃落定，這對(duì)市場(chǎng)有什么影響？

袁月：首先，特斯拉在中國建廠符合公司的發(fā)展戰(zhàn)略。畢竟2017 年其在中國銷售近2萬輛電動(dòng)車，營收超20億元，占全球營收的兩成。所以中國市場(chǎng)的消費(fèi)能力和增長(zhǎng)潛力都是特斯拉進(jìn)一步發(fā)展的最佳選擇。

其次，可以享受中國政策優(yōu)惠。由于之前進(jìn)口關(guān)稅的存在以及近期受貿(mào)易戰(zhàn)影響，額外增加了關(guān)稅，使得特斯拉的售價(jià)更加不具備優(yōu)勢(shì)，對(duì)于其銷量肯定有影響，而在華建廠能有效規(guī)避這一問題。新能源汽車作為中國重點(diǎn)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)之一，未來必將出臺(tái)更多優(yōu)惠政策。

最后，解決產(chǎn)能問題。之所以美股特斯拉股價(jià)表現(xiàn)不如之前強(qiáng)勁，更多還是受制于產(chǎn)能的不足。目前Model3累計(jì)產(chǎn)量已超5萬輛，但相較于50萬的訂單，缺口依然很大，并且僅能實(shí)現(xiàn)在美國地區(qū)發(fā)貨。在中國建廠的規(guī)劃是年產(chǎn)50萬輛整車，這將有效解決公司發(fā)展的瓶頸。

主持人：聽你這么一說，特斯拉在華建廠確實(shí)好處多多，那么是否會(huì)對(duì)國內(nèi)的自主品牌形成沖擊？

袁月：目前只是正式簽署建廠協(xié)議，算是之前的傳聞塵埃落定。但投資者也要明白，建廠是需要資金和時(shí)間的，并不是馬上就能量產(chǎn)，就算現(xiàn)在開始著手流程審批、選址等環(huán)節(jié)，再疊加建設(shè)周期，最后到實(shí)現(xiàn)大規(guī)模量產(chǎn)，可能還需要4、5年的時(shí)間。

對(duì)國內(nèi)的自主品牌來說，特斯拉以獨(dú)資的形式建廠，這尚屬首次，聽起來會(huì)有沖擊，但實(shí)際上來說影響可能有限。畢竟傳統(tǒng)車企近年來在新能源汽車領(lǐng)域也早有布局，并且新勢(shì)力的互聯(lián)網(wǎng)造車企業(yè)也發(fā)展迅猛。對(duì)于這個(gè)市場(chǎng)來說，無論有沒有特斯拉，未來都會(huì)是一個(gè)優(yōu)勝劣汰的過程。總之，對(duì)于新能源汽車的相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈，政策支持力度毋庸置疑，更多還是要用中線思維對(duì)待，并且深挖細(xì)分領(lǐng)域。