張燁 陸如意

摘 要：隨著我國市場經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，金融市場出現(xiàn)了很多金融衍生工具，以保證金融行業(yè)的交易順利進(jìn)行，但我國金融衍生工具的發(fā)展還處于初級階段，存在著很多問題。本課題將從不同角度分析近年來金融衍生工具的發(fā)展?fàn)顩r，以提出相應(yīng)的對策促進(jìn)金融衍生工具的發(fā)展。

關(guān)鍵詞：金融衍生工具；發(fā)展近況；對策

文章編號：1004-7026（2018）12-0068-01 中國圖書分類號：F832.5 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A

1 金融衍生工具概述

簡單來說，金融衍生工具就是在原有基礎(chǔ)金融工具上衍生出來的產(chǎn)品。

金融衍生品按照不同的標(biāo)準(zhǔn)可以分為三類，按基礎(chǔ)工具的種類可以分為：股權(quán)式衍生工具，貨幣衍生工具和利率衍生工具；按風(fēng)險收益的特性可以分為：對稱型與不對稱型；按交易方法與特點可以分為：金融原期和約，金融期貨，金融期權(quán)和金融互換[2]。

金融衍生工具有以下幾個特征，一高風(fēng)險性，一旦操作不當(dāng)，市場經(jīng)濟(jì)都會隨之動蕩。二是未來的時態(tài)性。三是技術(shù)性和復(fù)雜性高，衍生工具業(yè)務(wù)不斷變化，種類繁多，操作程序復(fù)雜。

2 我國金融衍生工具的發(fā)展近況

20世紀(jì)80年代，我國引進(jìn)了金融衍生產(chǎn)品，并在90年代建立起金融衍生工具的市場。迄今為止，發(fā)展得到了不錯的成績，當(dāng)然也有一系列的問題，目前我國金融衍生工具的發(fā)展?fàn)顩r如下：

2.1 規(guī)模大，品種多

全球化經(jīng)濟(jì)帶來了經(jīng)濟(jì)上的全球效應(yīng)，促進(jìn)了國際金融市場的發(fā)展，也讓金融衍生工具市場得到了發(fā)展，不同于剛引進(jìn)時的狀況，如今的金融衍生工具規(guī)模龐大，品種繁多，發(fā)展越來越具潛在性和多樣性。

2.2 交易場所集中

金融衍生工具的發(fā)展是市場經(jīng)濟(jì)作用的產(chǎn)物，我國經(jīng)濟(jì)區(qū)域性強(qiáng)，發(fā)展不均衡，經(jīng)濟(jì)發(fā)展主要集中在北上廣，沿海地區(qū)，這些地區(qū)的金融衍生工具的發(fā)展趨勢良好，而中西部地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展落后，金融衍生工具的發(fā)展慢步前行，交易場所少。

2.3 銀行是主要交易者

我國對于銀行的扶持力度是其他金融企業(yè)無法完成的，國家通過銀行與各地區(qū)人民建立起聯(lián)系，國家以及政府甚至把扶貧等一些項目也投放銀行，使銀行快速發(fā)展并使用金融衍生工具降低和規(guī)避風(fēng)險，給予了國民投資好方向，集中了金融衍生工具在銀行的發(fā)展。

3 發(fā)展存在的問題

3.1 金融衍生工具存在著交易風(fēng)險

首先是信用風(fēng)險，我國金融市場交易所需資金大，因此對未來市場走向的判斷失誤，會使交易的一方出現(xiàn)違約情況，出現(xiàn)該風(fēng)險的概率較大。其次是市場風(fēng)險，市場利率和匯率的變化會引起金融衍生工具價格衡量變化，交易過程中容易發(fā)生這類風(fēng)險。

3.2 利率市場化進(jìn)程發(fā)展不成熟

我國市場經(jīng)濟(jì)是由政府監(jiān)管下進(jìn)行的，市場利率以及匯率水平很大程度是由央行強(qiáng)制規(guī)定的。利率市場化是發(fā)展利率衍生工具的基本條件，可以使我國金融市場統(tǒng)一規(guī)范化。

3.3 金融衍生工具定價權(quán)的歸屬不確定

目前，我國金融機(jī)構(gòu)對金融衍生工具定價能力不足，國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)遲遲不能拿下金融衍生工具的定價權(quán)，國內(nèi)金融市場的收益只能大部分流向國際金融市場，國內(nèi)金融市場只是交易的中間方，不具有競爭能力。

4 發(fā)展對策

4.1 健全市場立法和監(jiān)管體制

面對金融衍生工具在市場交易中出現(xiàn)的風(fēng)險，國家以及政府應(yīng)該加強(qiáng)對于金融市場的監(jiān)管力度，健全市場交易法律法規(guī)。

4.2 爭取金融衍生工具的定價權(quán)

國內(nèi)金融市場要在國際金融市場掌控下，獲取最大化的收益，必須爭取到金融衍生工具的定價權(quán)，定價由國內(nèi)市場根據(jù)市場狀況來調(diào)整，按我國市場經(jīng)濟(jì)走向進(jìn)行合理定價，會最大程度上幫助金融衍生工具進(jìn)行創(chuàng)新化改革，并從我國國情出發(fā)，使我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展更具活力。

4.3 推動利率市場化進(jìn)程

目前我國利率市場化發(fā)展不成熟。地區(qū)間的經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡，因此各地區(qū)的利率統(tǒng)一化，不利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展落后的地區(qū)金融衍生工具的發(fā)展，經(jīng)濟(jì)差距在區(qū)域間的差距也會拉大。

結(jié)束語

在市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展如此快速的新時代，緊跟市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的趨勢，合理利用金融衍生工具，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)快速而穩(wěn)步地發(fā)展。金融衍生工具市場的發(fā)展，需要及時和全方位的監(jiān)管，減少市場交易的高風(fēng)險和出現(xiàn)的問題，跟上國際金融市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展腳步，不斷創(chuàng)新金融衍生工具，確保市場經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1]張敏.淺析我國金融衍生工具的發(fā)展?fàn)顩r[J].企業(yè)技術(shù)開發(fā)，2016，35（18）：129-130.