包夢(mèng)倩

隨著企業(yè)間合并、并購(gòu)行為的普遍化，關(guān)聯(lián)方之間的轉(zhuǎn)移定價(jià)行為引起了學(xué)界人士的關(guān)注。本文將關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行了界定；通過(guò)關(guān)聯(lián)交易的動(dòng)機(jī)分析揭示出關(guān)聯(lián)方之間轉(zhuǎn)移定價(jià)的驅(qū)動(dòng)因素；通過(guò)綜述轉(zhuǎn)移定價(jià)的三種具體方法，深刻地7解關(guān)聯(lián)方轉(zhuǎn)移定價(jià)的手段；最后通過(guò)揭示關(guān)聯(lián)企業(yè)轉(zhuǎn)移定價(jià)的幾種具體目的，引出了關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)移定價(jià)的具體監(jiān)管措施的綜述。

Benke&Edwards（1980）認(rèn)為研究關(guān)聯(lián)交易的轉(zhuǎn)移定價(jià)規(guī)則具有極其重要的現(xiàn)實(shí)意義，關(guān)聯(lián)方之間的轉(zhuǎn)移價(jià)格決定著各關(guān)聯(lián)人的成本或收入，不合理的轉(zhuǎn)移定價(jià)會(huì)傳遞錯(cuò)誤的信息，形成扭曲的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)。應(yīng)該看到關(guān)聯(lián)方之間的轉(zhuǎn)移定價(jià)行為在具有促進(jìn)公司規(guī)模經(jīng)濟(jì)、減少交易過(guò)程中的不確定性、降低交易成本、實(shí)現(xiàn)集團(tuán)戰(zhàn)略目標(biāo)等積極作用的同時(shí)，也存在違背市場(chǎng)公平競(jìng)爭(zhēng)原則，在關(guān)聯(lián)方之間轉(zhuǎn)移資金和利潤(rùn)、進(jìn)而損害公司和股東利益等諸多負(fù)面作用。本文試圖通過(guò)對(duì)關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)移定價(jià)的方法和目的的闡述，綜述國(guó)外學(xué)者對(duì)關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)移定價(jià)的研究，以把一個(gè)關(guān)聯(lián)交易的全貌展現(xiàn)在讀者面前從而幫助今后的學(xué)者進(jìn)行進(jìn)一步研究。

關(guān)聯(lián)方概念的界定

國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則會(huì)的第24號(hào)文件指出（IASB24），在制定財(cái)務(wù)或經(jīng)營(yíng)決策中，如果一方有能力控制另一方，或?qū)α硪环綄?shí)施重大影響，范圍包括，直接地或通過(guò)一個(gè)或若干個(gè)中間者間接地控制報(bào)告企業(yè)，或是被報(bào)告企業(yè)所控制以及和報(bào)告企業(yè)共同受控制的那些企業(yè)、聯(lián)營(yíng)企業(yè)、直接或間接地?fù)碛袌?bào)告企業(yè)有表決權(quán)的股份，并對(duì)該企業(yè)具有重大影響的那些個(gè)人及其關(guān)系密切的家庭成員、重要的管理人員，即有權(quán)力和責(zé)任來(lái)進(jìn)行計(jì)劃、指揮和控制報(bào)告企業(yè)活動(dòng)的那些人員。美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（FASB）與1982年發(fā)布的SFAS57，也對(duì)關(guān)聯(lián)方進(jìn)行了定義，雖然與國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的表述有所不同，但也大同小異。FASB對(duì)關(guān)聯(lián)方的表述中，也沒(méi)有加入合營(yíng)企業(yè)，這一點(diǎn)是與國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則一致的，但是FASB確認(rèn)為同受國(guó)家控制的公司為關(guān)聯(lián)方，并且將養(yǎng)老、分紅等信托機(jī)構(gòu)視為關(guān)聯(lián)方。

關(guān)聯(lián)交易的動(dòng)機(jī)分析

Tang（1979）對(duì)轉(zhuǎn)移定價(jià)的日標(biāo)進(jìn)行了研究。他調(diào)查了400家加拿大的大公司，獲得有效問(wèn)卷192份，主要考察各種轉(zhuǎn)移定價(jià)方法的使用情況和它們的日標(biāo)。調(diào)查表明，使用轉(zhuǎn)移定價(jià)的主要目標(biāo)是：業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)（46%）、利潤(rùn)最大化（38%），其他各種日標(biāo)所占比重極小?？梢?，企業(yè)制定轉(zhuǎn)移定價(jià)，一方面是為了引導(dǎo)部門日標(biāo)與公司日標(biāo)的一致，另一方面則是為了對(duì)管理者進(jìn)行恰當(dāng)?shù)臉I(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)。Kohlbeck&Mayhew（2004）的研究針對(duì)具體的公司治理——企業(yè)高管層的薪酬方案，研究高管薪酬水平與關(guān)聯(lián)交易量的關(guān)系，結(jié)果發(fā)現(xiàn)關(guān)聯(lián)交易被當(dāng)作一種補(bǔ)償薪酬計(jì)劃流動(dòng)性的手段。Aria Farah Mita和Sidharta Utama（2014）發(fā)現(xiàn)為了幫助IPO企業(yè)成功的上市，母公司在IPO期問(wèn)利用關(guān)聯(lián)交易對(duì)擬上市企業(yè)進(jìn)行盈余操作。Jian&Wong（2004）以137家原材料行業(yè)公司1997

年至2000年期間的數(shù)據(jù)作為研究樣本，對(duì)中國(guó)上市公司進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易的動(dòng)機(jī)進(jìn)行了檢驗(yàn)，首次研究了證券市場(chǎng)對(duì)關(guān)聯(lián)交易所做出的反應(yīng)。他們認(rèn)為中國(guó)的經(jīng)濟(jì)制度、法律體系、企業(yè)結(jié)構(gòu)容易導(dǎo)致關(guān)聯(lián)交易，當(dāng)屬于企業(yè)集團(tuán)的一個(gè)公司有面臨退市的威脅或有發(fā)行新股的動(dòng)機(jī)時(shí)，就會(huì)利用大量的關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行盈余管理，但是他們的研究卻沒(méi)有進(jìn)一步分析關(guān)聯(lián)交易的性質(zhì)，而不同的關(guān)聯(lián)交易對(duì)會(huì)計(jì)盈余和股價(jià)的影響可能是不同的，將關(guān)聯(lián)交易同質(zhì)化處理，不考慮可能存在的非線性關(guān)系，可能影響研究結(jié)論的真實(shí)性。

Ghemawat&Khanna（1998），研究了商業(yè)集團(tuán)內(nèi)的關(guān)聯(lián)交易，認(rèn)為商業(yè)集團(tuán)內(nèi)進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易十分普遍，且利用關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行盈余管理更是其豐要?jiǎng)訖C(jī)之一。但claessens（2006）同時(shí)指出，商業(yè)集團(tuán)的關(guān)聯(lián)交易既有好處也有壞處，不能單單憑其利用關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行盈余管理來(lái)判別它的裨益。

關(guān)聯(lián)方轉(zhuǎn)移定價(jià)方法

Gribski（1985）研究表明40%-50%的企業(yè)使用成本基礎(chǔ)轉(zhuǎn)移定價(jià)，約30%企業(yè)使用市場(chǎng)基礎(chǔ)轉(zhuǎn)移定價(jià)，20%左右的企業(yè)使用協(xié)議轉(zhuǎn)移定價(jià)，因此關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)移定價(jià)的方法常用的也就如上述三種，其他的亦或是三種情形的變形，亦或是非公平的關(guān)聯(lián)交易所產(chǎn)生的方法。Hirshleifer（1956）最早運(yùn)用微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)原理，建立了確定性環(huán)境下企業(yè)集團(tuán)的轉(zhuǎn)移定價(jià)模型，推導(dǎo)出當(dāng)中間產(chǎn)品的轉(zhuǎn)移價(jià)格等于邊際成本時(shí)，能夠使集團(tuán)公司達(dá)到整體利潤(rùn)最大化。Sahay（2003）研究了基于實(shí)際生產(chǎn)成本的轉(zhuǎn)移定價(jià)策略，提出通過(guò)單位實(shí)際生產(chǎn)成本加成可以提高企業(yè)集團(tuán)的利潤(rùn)，加成比例的大小與最終產(chǎn)品的價(jià)格和上游企業(yè)的投資成本有關(guān)。Shane S Dikolli（2006）的研究結(jié)論表明：企業(yè)之所以偏愛(ài)以成本為基礎(chǔ)的轉(zhuǎn)移定價(jià)方法和優(yōu)先選擇協(xié)商轉(zhuǎn)移定價(jià)方法，是受到了信息技術(shù)的影響。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)，當(dāng)信息技術(shù)狀況比較差，信息技術(shù)水平偏低時(shí)，協(xié)商轉(zhuǎn)移定價(jià)方法具有信息優(yōu)勢(shì)；而隨著信息技術(shù)水平的改善和提升，協(xié)商轉(zhuǎn)移定價(jià)方法的信息優(yōu)勢(shì)逐漸消失，此時(shí)以成本為基礎(chǔ)的轉(zhuǎn)移定價(jià)方法能為公司帶來(lái)更高的收益。Sungsoo Yeom（2000）分別就完傘信息、逆向選擇、純逆向選擇與道德風(fēng)險(xiǎn)建立了三個(gè)轉(zhuǎn)移定價(jià)模型，研究結(jié)果表

明最優(yōu)的轉(zhuǎn)移定價(jià)方法便是標(biāo)準(zhǔn)平均成本加成法。Sosnoski（2011）以具體公司的經(jīng)營(yíng)情況為基礎(chǔ)闡述了中小企業(yè)在選擇合適的轉(zhuǎn)移定價(jià)方法時(shí)，應(yīng)考慮企業(yè)目標(biāo)、供應(yīng)商的選擇、企業(yè)生產(chǎn)特征、風(fēng)險(xiǎn)管理、對(duì)轉(zhuǎn)移定價(jià)政策的遵從等因素之間的關(guān)系，才能做出正確的轉(zhuǎn)移定價(jià)決策，降低被稅務(wù)機(jī)關(guān)罰款的可能性。

關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)移定價(jià)監(jiān)管

對(duì)上市公司非公允關(guān)聯(lián)交易的監(jiān)管研究大都集中在公司治理模式，包括獨(dú)立董事、監(jiān)事等的職能完善，股權(quán)制衡性等問(wèn)題上。Shleifer&Vishny（2012）指出當(dāng)股權(quán)集中到一定程度，使得一個(gè)所有者能有效控制公司時(shí)，代理問(wèn)題就會(huì)從經(jīng)理層與所有者之間的利益沖突轉(zhuǎn)向控股股東與少數(shù)股東之間的利益沖突。由此可見，必要的股權(quán)制衡對(duì)避免非公平關(guān)聯(lián)交易的發(fā)生有著積極的作用。Weisbach（1988）通過(guò)對(duì)美國(guó)367家上市公司研究后發(fā)現(xiàn)，獨(dú)立董事占董事會(huì)比例大于60%的公司，獨(dú)立董事在監(jiān)管經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)和大股東的關(guān)聯(lián)交易上會(huì)不遺余力。可見獨(dú)立董事的規(guī)模大小影響著大股東通過(guò)關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)移資源的多少。Peasnell（2000）發(fā)現(xiàn)英國(guó)上市公司董事會(huì)中獨(dú)立董事的比例越高，公司利潤(rùn)操縱的可能性越小。關(guān)于內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格的披露及其影響因素問(wèn)題，AgnesW.Y.Lo和Raymond M.K.Wong（2011）發(fā)現(xiàn)在影響關(guān)聯(lián)方轉(zhuǎn)移定價(jià)披露的因素中，高比例的獨(dú)立董事和高比例的政府所有權(quán)的公司更愿意自愿披露轉(zhuǎn)移定價(jià)，而高層次的收益管理和有潛在激勵(lì)的公司則不愿意對(duì)轉(zhuǎn)移定價(jià)進(jìn)行披露。Hyde（2001）研究表明隨著所處國(guó)家相關(guān)法律法規(guī)的不斷完善，對(duì)違反公平交易原則處罰力度的加強(qiáng)，企業(yè)被審查進(jìn)而被處罰的幾率提高。因此跨國(guó)公司以稅收為目的的關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)讓定價(jià)愈來(lái)愈趨于保守，因此跨國(guó)公司將目光轉(zhuǎn)移至關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)讓定價(jià)，作為補(bǔ)充以緩沖稅收轉(zhuǎn)讓定價(jià)調(diào)整所造成的影響。

總結(jié)

通過(guò)上述綜述發(fā)現(xiàn)，學(xué)者在研究合理轉(zhuǎn)移定價(jià)的方法顯得過(guò)于理想化，模型、假?zèng)]等在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中是能很好的利用，但是前提必須克服一個(gè)條件，那就是資本的逐利性和理性經(jīng)濟(jì)及人假設(shè)。在股本結(jié)構(gòu)無(wú)法達(dá)到制衡的條件下，企業(yè)追求的是大股東利益最大化還是整個(gè)企業(yè)集團(tuán)的收益最大化，這是個(gè)值得商榷的問(wèn)題。

[1]Benke，Edwards，Transfer Pricing Under Post Contract Information[J]，Contemporary Accounting Research，1980.

[2]Tang RY，Transfer Pricing Practices Japanesevs.American Style[J]， ManagementAccounting，1979.

[3]Kohlbeck M J.Mayhew B W. Agency Costs，Contracting，and Related Party Transactions[J].Social Science Electronic Publishing，2004，11（2）.

[4]Aria Farah Mita，Sidharta Utama.The Influence of Corporate Govemance Mechanism on

[5] the Relationship between Related Party Transactions and Eamings Management[J].Joumal of Business Studies，2014（7）：1-12.