張宇

隨著信息技術(shù)的不斷發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)早已經(jīng)逐漸滲入到各個(gè)行業(yè)的各個(gè)領(lǐng)域，從購(gòu)物、溝通與交流到影響國(guó)家宏觀政策、金融、財(cái)政等。隨著這種趨勢(shì)，互聯(lián)網(wǎng)與金融的結(jié)合使人們各項(xiàng)社會(huì)活動(dòng)越來(lái)越快速、安全，但是互聯(lián)網(wǎng)金融的產(chǎn)生也嚴(yán)重沖擊了傳統(tǒng)金融的存在，同時(shí)對(duì)國(guó)家的貨幣政策、商業(yè)銀行流動(dòng)性等產(chǎn)生許多影響、加劇銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、相關(guān)貨幣政策需要及時(shí)的更新、實(shí)施環(huán)境越來(lái)越復(fù)雜多變。綜上所訴，本文先介紹互聯(lián)網(wǎng)金融、貨幣政策與銀行流動(dòng)性三者的概念，之后介紹了三者的關(guān)系和相互影響，最后根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展提出若干建議，通過(guò)本文的分析以期豐富我國(guó)在該方面的研究?jī)?nèi)容，并為相關(guān)工作者提供具有參考性的建議。

互聯(lián)網(wǎng)金融貨幣政策 銀行流動(dòng)性

互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)已經(jīng)在各個(gè)行業(yè)領(lǐng)域占據(jù)領(lǐng)導(dǎo)地位，越來(lái)越多的交流方式、貿(mào)易方式、貨幣流通都依靠互聯(lián)網(wǎng)的快速便捷進(jìn)行?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)更是對(duì)國(guó)家相關(guān)貨幣政策、銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等產(chǎn)生積極和消極的影響，支付越來(lái)越方便，越來(lái)越多的人接受互聯(lián)網(wǎng)金融模式下的第三方支付平臺(tái)，互聯(lián)網(wǎng)金融大范圍的快速發(fā)展也對(duì)政府貨幣政策、銀行流動(dòng)性產(chǎn)生不小的沖擊。對(duì)此，以下將互聯(lián)網(wǎng)金融、貨幣政策、銀行流動(dòng)性三者相結(jié)合進(jìn)行分析。

互聯(lián)網(wǎng)金融、貨幣政策與銀行流動(dòng)性的相關(guān)概念

互聯(lián)網(wǎng)金融是互聯(lián)網(wǎng)與金融的結(jié)合，在具有互聯(lián)網(wǎng)自身的特點(diǎn)的同時(shí)還具有金融行業(yè)自身的特點(diǎn)，同時(shí)由于其實(shí)在計(jì)算機(jī)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代產(chǎn)生，所以還具有鮮明的時(shí)代性，主要是指企業(yè)之間、金融機(jī)構(gòu)之間以及兩者之間利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的及時(shí)性和有效性，以互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)和信息通信技術(shù)為基礎(chǔ)，來(lái)完成商業(yè)活動(dòng)中各方之間的資金往來(lái)、快速風(fēng)投、支付相關(guān)費(fèi)用等。因此，互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融模式相比具有：成本較低、效率大幅提升、覆蓋范圍廣、發(fā)展迅速、風(fēng)險(xiǎn)大幅提升以及國(guó)內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)管控和監(jiān)管力度減弱等?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的發(fā)展模式包括：眾籌、P2P網(wǎng)貸、第三方支付、數(shù)字貨幣、大數(shù)據(jù)金融、信息化金融機(jī)構(gòu)、金融門戶等，但是互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展趨勢(shì)除了快速便捷之外還應(yīng)更加注重用戶的信息安全。

貨幣流動(dòng)速度的快慢會(huì)直接影響到一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)狀態(tài)，所以任何一個(gè)國(guó)家都會(huì)采用宏觀貨幣政策工具來(lái)對(duì)本國(guó)貨幣的流通進(jìn)行管控，比如貨幣需求量、供應(yīng)量、流通速度等。貨幣政策是指國(guó)家為從宏觀層面起到積極調(diào)解市場(chǎng)的貨幣供應(yīng)量，通過(guò)政府、中央銀行等機(jī)關(guān)對(duì)國(guó)家貨幣、信貸、銀行體制等進(jìn)行實(shí)質(zhì)性的管控，運(yùn)用各種調(diào)節(jié)工具和制定相關(guān)政策（比如：法定準(zhǔn)備金率、公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)、貼現(xiàn)政策等），為達(dá)到調(diào)節(jié)市場(chǎng)利率、調(diào)節(jié)總需求、影響相關(guān)資本投資等目的而制定一系列政策。貨幣政策分為擴(kuò)張性貨幣政策和緊縮性貨幣政策，國(guó)家或政府應(yīng)根據(jù)不同的社會(huì)環(huán)境制定不同的貨幣政策，以達(dá)到調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量的作用。運(yùn)用貨幣政策可以采取的措施有：控制貨幣發(fā)行、控制和調(diào)節(jié)對(duì)政府的貸款、調(diào)整再貼現(xiàn)率等等。

對(duì)于商業(yè)銀行而言適度的流動(dòng)性非常重要，貨幣現(xiàn)金的正常流動(dòng)性是任何一個(gè)銀行都追求的目標(biāo)，但是互聯(lián)網(wǎng)金融嚴(yán)重沖擊了這一點(diǎn)。商業(yè)銀行流動(dòng)性是指某銀行應(yīng)當(dāng)具有滿足用戶提取現(xiàn)金、提供貸款等需求的能力。其中銀行流動(dòng)性可以分為基本流動(dòng)性和充足流動(dòng)性。衡量銀行流動(dòng)性的指標(biāo)有：財(cái)務(wù)比率指標(biāo)法（其中包括資產(chǎn)流動(dòng)性指標(biāo)和負(fù)債流動(dòng)性指標(biāo)）、市場(chǎng)信號(hào)指標(biāo)；針銀行流動(dòng)性的衡量指標(biāo)和預(yù)測(cè)方法均有不同的適用范圍，因此當(dāng)在對(duì)銀行流動(dòng)性進(jìn)行測(cè)算時(shí)應(yīng)根據(jù)實(shí)際銀行的實(shí)際內(nèi)外部環(huán)境狀況來(lái)選擇合適的指標(biāo)和方法。

互聯(lián)網(wǎng)金融、貨幣政策與銀行流動(dòng)性的關(guān)系和相互影響

互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展改變了銀行的發(fā)展模式，促使傳統(tǒng)銀行快速進(jìn)行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和進(jìn)行結(jié)構(gòu)性改革，更是使傳統(tǒng)的金融業(yè)和貨幣政策面臨更加復(fù)雜的互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境、互聯(lián)網(wǎng)安全等問(wèn)題，比如：貨幣需求量與供應(yīng)量改變、流通速率加快、影響貨幣政策的制定、傳導(dǎo)和實(shí)施；互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展也在逐步加大銀行流動(dòng)性的風(fēng)險(xiǎn)，促使銀行不斷進(jìn)行結(jié)構(gòu)性改革，不然就會(huì)面臨破產(chǎn)；銀行以遵循貨幣政策為前提進(jìn)行各項(xiàng)業(yè)務(wù)活動(dòng)，進(jìn)而創(chuàng)造了流動(dòng)性，而貨幣政策會(huì)引導(dǎo)和控制這種銀行流動(dòng)性，兩者之間相互關(guān)聯(lián)。

互聯(lián)網(wǎng)金融與貨幣政策：貨幣政策的制定需要考慮到其傳導(dǎo)過(guò)程、實(shí)施環(huán)境、調(diào)控力度等問(wèn)題，而互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)嚴(yán)重沖擊了各個(gè)因素，比如政策的框架會(huì)隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展而被改變，增加許多新的內(nèi)容，貨幣政策時(shí)效性和傳導(dǎo)性以及市場(chǎng)對(duì)貨幣的需求，甚至隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的不斷發(fā)展還會(huì)使貨幣政策面臨更為復(fù)雜的實(shí)施環(huán)境，同時(shí)由于互聯(lián)網(wǎng)節(jié)奏快還會(huì)導(dǎo)致貨幣政策有效時(shí)間較短、不確定性增強(qiáng)，但這也從另一方面不斷促進(jìn)貨幣政策滋生新的傳導(dǎo)途徑，不斷的進(jìn)行發(fā)展和完善。

銀行流動(dòng)性與貨幣政策：銀行的流動(dòng)性主要是在貨幣政策的實(shí)施和傳導(dǎo)過(guò)程中實(shí)現(xiàn)的，而貨幣政策又會(huì)影響流動(dòng)性的創(chuàng)造，貨幣政策的改變會(huì)第一個(gè)影響到的就是以貨幣往來(lái)為主的商業(yè)銀行，產(chǎn)生這種狀況的主要原因是銀行具有風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的中介作用。比如當(dāng)政府通過(guò)制定相關(guān)的貨幣政策來(lái)調(diào)節(jié)再貼現(xiàn)率或者市場(chǎng)利率時(shí)，銀行的現(xiàn)金存款總額會(huì)在未來(lái)發(fā)生改變，客戶可貸款總金額以及銀行客戶人數(shù)也會(huì)受到限制，所以貨幣政策與銀行流動(dòng)性具有直接的聯(lián)系，一旦一方發(fā)生改變就會(huì)對(duì)對(duì)方產(chǎn)生重要影響。

互聯(lián)網(wǎng)金融與銀行流動(dòng)性：首先商業(yè)銀行的流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)是無(wú)法避免的，是商業(yè)銀行的基本風(fēng)險(xiǎn)之一。雖然目前我國(guó)金融業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)總體平穩(wěn)，但是商業(yè)銀行依舊面臨著許多問(wèn)題，比如高利差、期限錯(cuò)配、較多風(fēng)險(xiǎn)隱患等，比如不良貸款率的存在使銀行貸款資金難以收回，且這種規(guī)模的發(fā)展趨勢(shì)仍未被扼制，嚴(yán)重影響到商業(yè)銀行的流動(dòng)性；以及互聯(lián)網(wǎng)金融模式的網(wǎng)貸平臺(tái)改變了利率價(jià)格、銀行原有的資金流出、銀行資金使用成本大幅上升、銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)加大。

相關(guān)建議

通過(guò)以上對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融、貨幣政策和銀行流動(dòng)性的分析我們可以發(fā)現(xiàn)以上三者之間緊密關(guān)聯(lián)，通過(guò)大量的案例研究表明，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展出了盡快市場(chǎng)貿(mào)易速度還對(duì)貨幣政策、銀行流動(dòng)性產(chǎn)生許多負(fù)面影響。不論是政策框架的變動(dòng)，還是銀行風(fēng)險(xiǎn)加劇，這都意味著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展需要進(jìn)行持續(xù)的監(jiān)管，針對(duì)當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展的現(xiàn)狀，根據(jù)以上分析提出建議如下：

加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管：我國(guó)在互聯(lián)網(wǎng)金融方面還處于起步發(fā)展階段，許多發(fā)展模式還處于不成熟的階段，傳統(tǒng)金融模式受到嚴(yán)重沖擊，銀行面臨著不得不進(jìn)行改革的風(fēng)險(xiǎn)。所以，國(guó)家應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管力度：一是，根據(jù)市場(chǎng)發(fā)展?fàn)顩r完善相關(guān)法律法規(guī)，在制度上加強(qiáng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管，制定嚴(yán)格的懲罰制度，避免出現(xiàn)不良貸款、過(guò)度加劇競(jìng)爭(zhēng)或者其他道德問(wèn)題的出現(xiàn)；二是，完善相關(guān)法律規(guī)范的同時(shí)還需要各執(zhí)法部門和監(jiān)督部門做好協(xié)調(diào)工作，保證風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)機(jī)制的良好運(yùn)行狀態(tài)，同時(shí)各部門還應(yīng)對(duì)銀行的改革做好指導(dǎo)和監(jiān)督；三是，采用混業(yè)監(jiān)管模式，互聯(lián)網(wǎng)涉及范圍廣、涉獵行業(yè)較多，所以采取混業(yè)監(jiān)管模式更有利于對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管，全面的做好其風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測(cè)與把控，使金融市場(chǎng)在更為穩(wěn)定的環(huán)境中發(fā)展，避免漏洞的出現(xiàn)。

適當(dāng)調(diào)整貨幣政策函數(shù)：一是，互聯(lián)網(wǎng)金融具有及時(shí)迅速、變化較快、涉及資本量較大、領(lǐng)域廣、風(fēng)險(xiǎn)不易預(yù)測(cè)和把控等特點(diǎn)，所以政府以相關(guān)部門應(yīng)及時(shí)把握其特點(diǎn)和變化趨勢(shì)，建立一套有效的貨幣體系（其中應(yīng)考慮到貨幣政策框架、貨幣的總需求量、貨幣的預(yù)測(cè)方法、貨幣流動(dòng)性的檢測(cè)指標(biāo)等）；二是，市場(chǎng)優(yōu)先原則與國(guó)家宏觀調(diào)控合理的結(jié)合，避免出現(xiàn)只進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)節(jié)或過(guò)度主動(dòng)宏觀調(diào)控的情況出現(xiàn)，中央銀行應(yīng)做到直接對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行監(jiān)管，同時(shí)還應(yīng)和其他部門以及市場(chǎng)調(diào)節(jié)機(jī)制相結(jié)合，有效和控制銀行的利率，尤其是要將第三方支付平臺(tái)的貸款利率控制在合理的范圍以內(nèi)；三是，對(duì)于商業(yè)銀行而言應(yīng)盡快擺脫傳統(tǒng)的金融模式，擺脫單一的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，政府隱性擔(dān)保措施越來(lái)越少，銀行自身硬提高自身的危機(jī)意識(shí)，拓展銀行內(nèi)部服務(wù)，逐步在傳統(tǒng)的金融模式下引入互聯(lián)網(wǎng)，使銀行流動(dòng)性處于合理的范圍以內(nèi)，降低流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

結(jié)束語(yǔ)

隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，國(guó)家貨幣政策的制定需要面臨更加復(fù)雜的外部環(huán)境、貨幣政策的時(shí)效性、銀行流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的加劇、影響商業(yè)銀行的基本流動(dòng)性和充足流動(dòng)性等，但這些也在提高貨幣政策的有效性、銀行進(jìn)行相應(yīng)的結(jié)構(gòu)性改革等方面具有深刻的價(jià)值和意義，因此良好的把握互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展方向，對(duì)于未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要意義。

[1]戰(zhàn)明華，張成瑞，沈娟.互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展與貨幣政策的銀行信貸渠道傳導(dǎo)[J].經(jīng)濟(jì)研究，2018，53（04）：63-76.

[2]沈娟，互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)我國(guó)貨幣政策銀行信貸渠道的影響研究[D].浙江理工大學(xué)，2017.

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