崔學賢　王安宜

小額貸款公司 小微企業(yè) 融資 風險

小額貸款公司發(fā)展的SWOT分析

近年來，小額貸款公司數(shù)量規(guī)模不斷壯大，成為信貸市場的重要組成部分，為小微企業(yè)可持續(xù)發(fā)展貢獻了積極力量。在支持小微企業(yè)發(fā)展壯大的同時，小額貸款公司作為自負盈虧、以實現(xiàn)利益最大化為目標的公司制企業(yè)也在謀求自身的發(fā)展。本文以匯豐小貸為例，通過對匯豐小貸經(jīng)營環(huán)境的探究并結(jié)合相關財務數(shù)據(jù)，對小額貸款公司的經(jīng)營現(xiàn)狀進行系統(tǒng)的分析。

（1）小額貸款公司發(fā)展的優(yōu)勢分析

1.區(qū)域經(jīng)營，貸款發(fā)放質(zhì)量和效率高

匯豐小貸主要股東在常德地區(qū)具有較強的人脈關系，在信貸客戶的選擇上具有較強的優(yōu)勢。此外，公司信貸業(yè)務部通過整合項目合作方擴展其他客戶建立業(yè)務合作的方式，實現(xiàn)多方客戶資源共享，通過原客戶介紹新客戶方式發(fā)掘優(yōu)質(zhì)客戶資源并繼續(xù)保持與原客戶業(yè)務合作關系，不斷提升貸款發(fā)放質(zhì)量水平。最后，小額貸款公司克服了金融機構(gòu)層層審批、環(huán)節(jié)過多、時間過長的缺陷，一直致力于為客戶提供高效、便捷的貸款服務。目前匯豐小貸將放貸時間一般控制在5分鐘一3天內(nèi)，提高了貸款發(fā)放效率。

2.經(jīng)營業(yè)務穩(wěn)定，風險控制體系完備

小額貸款公司業(yè)務主要面向小微企業(yè)，而小微企業(yè)自身抵抗風險的能力又較弱，這加大了小貸公司的風險。當前匯豐小貸管理層更注重維持穩(wěn)定的業(yè)務模式，致力于建立完備的風險控制體系，開展風險業(yè)務的全流程控制。

（2）小額貸款公司發(fā)展劣勢分析

1.盈利能力較弱，缺乏可持續(xù)發(fā)展能力

根據(jù)報表數(shù)據(jù)，匯豐小貸2015年度實現(xiàn)14.34%的營業(yè)收入增長率，而在2016年度企業(yè)營業(yè)收入不僅沒有實現(xiàn)增長反而同比下降12.28%。同樣地，企業(yè)2015年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為22.56%，而2016年度則下跌至16.04%。通過以上數(shù)據(jù)不難發(fā)現(xiàn)近年來匯豐小貸經(jīng)營狀況不佳，盈利能力較弱。

企業(yè)經(jīng)營狀況不佳可能導致其他不利因素的出現(xiàn)。一方面，盈利水平差，股東增資意愿不強，甚至可能因為經(jīng)營收益達不到預期而收回投資。另一方面，低盈利能力可能導致小額貸款公司貸款方式融資難，后續(xù)資金不足支撐企業(yè)發(fā)展?；蛘咂髽I(yè)即使籌措到資金但借款成本高，導致放貸利率偏高，客戶滿意度低。

2.業(yè)務類型單一，經(jīng)營風險過大

小額貸款公司貸款對象主要為資信水平較低的小微企業(yè)，其規(guī)模小實力弱，抗風險能力差，缺乏擔保抵押品。一旦經(jīng)濟下行，小微企業(yè)難以保證合理的收益率，小額貸款公司的經(jīng)營風險也隨之增大。此外小額貸款公司全面了解貸款對象的資信狀況還存在一定困難，很可能將不具有償還能力的小微企業(yè)納入貸款范圍。

匯豐小貸業(yè)務類型集中于小額貸款業(yè)務，企業(yè)承擔了巨大的違約風險而其回報僅為固定的利息收入。匯豐小貸放貸類型主要為信用貸款和保證貸款。根據(jù)匯豐小貸財務報表顯示，公司2015年度保證貸款中逾期貸款高達1250萬元，至2016年度增至1280萬元，可見其經(jīng)營不確定性程度較高。

（3）小額貸款公司發(fā)展機遇分析

1.融資需求大，市場廣闊

根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2016年度小微企業(yè)投資同比增長16.3%，高于全部固定資產(chǎn)投資增速8.2個百分點。在小微企業(yè)不斷發(fā)展壯大的同時其融資需求也隨之加大，小額貸款公司在為小微企業(yè)的經(jīng)營提供發(fā)展空間的同時也為自身創(chuàng)造了廣闊的市場空間。

匯豐小貸客戶集中在建筑業(yè)，主要服務于國有工程項目承包方。受當前宏觀經(jīng)濟狀況和貨幣政策影響，大量市政建設工程承包方受限于抵押物和信用狀況，從正規(guī)金融機構(gòu)融資困難，小額貸款公司成為其融資選擇。因而匯豐小貸業(yè)務量呈供不應求的狀態(tài)，公司擬建立對外業(yè)務窗口，著力擴大客戶的數(shù)量和覆蓋面。

2.政府扶持力度大，發(fā)展空間提升

國家為鼓勵小額貸款公司的發(fā)展，通過了一系列政策規(guī)范，這有利于規(guī)范行業(yè)發(fā)展，規(guī)避非法經(jīng)營與惡性競爭，促進小額貸款公司的良性發(fā)展。2017年4月19日李克強總理主持常務會提出將2016年底到期的部分稅收優(yōu)惠延至2019年底，這其中就包括對小額貸款公司的減稅優(yōu)惠。根據(jù)財務報表數(shù)據(jù)，匯豐小貸2015和2016年度取得財政稅費返還和財政補貼共計392萬元的政府資金支持。

而作為與小額貸款公司“同呼吸、共命運”的小微企業(yè)也得到了國家更大力度的重視與支持，成為各項稅收優(yōu)惠政策的重點扶植對象。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，近四年，約有1500萬家小微企業(yè)享受了國家稅收優(yōu)惠，減免所得稅近700億元，近三年減免稅平均年增長率達38%。國家對小微企業(yè)的扶持也間接降低了小額貸款公司的經(jīng)營風險，提升了企業(yè)競爭發(fā)展能力。

（4）小額貸款公司發(fā)展威脅分析

1.經(jīng)濟下行，企業(yè)發(fā)展受阻

根據(jù)前面財務報表數(shù)據(jù)分析顯示，匯豐小貸盈利水平呈下滑趨勢，這與宏觀經(jīng)濟形勢密切相關。匯豐小貸主要利潤來源為利息收入，以利息收入為例，2015年企業(yè)實現(xiàn)利息凈收入1852.7萬元，2016年利息凈收入跌至1521.2萬元，同比下降17.89%，這主要是受經(jīng)濟下行形勢的影響，公司逐步放緩了業(yè)務發(fā)展規(guī)模，控制放貸數(shù)量，企業(yè)貸款月均余額同比減少1057.84萬元，減少幅度為10.45個百分點。

在中國經(jīng)濟開始步入低速增長后，小微企業(yè)的生存發(fā)展更是舉步維艱，受材料人工成本大幅上升、訂單減少以及資金鏈緊張等影響企業(yè)正處于艱難維持的階段。正是由于當前小微企業(yè)的困局，小額貸款公司不得不控制放貸規(guī)模以規(guī)避經(jīng)濟下行所帶來的風險。

2.融資模式單一，資金來源受限

受“只貸不存”政策的制約，小額貸款公司融資主要有銀行借款和股東投入資本兩種渠道。此外政策嚴禁外部資金進入本地市場。這些均會導致小額貸款公司融資模式單一，融資難度較大。

匯豐小貸主要自交通銀行、華夏銀行和興業(yè)銀行處取得銀行借款用以擴大公司業(yè)務規(guī)模，除此之外企業(yè)資金來源為股東自有資金的投入。根據(jù)匯豐小貸財務報表數(shù)據(jù)分析，企業(yè)年均資產(chǎn)負債率為28.01%。相比于其他行業(yè)，小額貸款公司的資產(chǎn)負債率水平明顯偏低。這一方面體現(xiàn)了國家對小額貸款公司風險的調(diào)控，另一方面也表明小額貸款公司資金來源渠道受限，企業(yè)可持續(xù)增長能力較差。

3.同業(yè)競爭加劇，競爭優(yōu)勢弱

當前，商業(yè)銀行開始向小微企業(yè)傾斜，與小額貸款公司形成直接競爭關系。而小額貸款公司正處于試點階段，定位和發(fā)展階段尚不明晰，無法享受金融企業(yè)稅收優(yōu)惠政策。此外小額貸款公司尚未納入銀行征信體系，無法共享征信資源信息。受以上因素的制約，小額貸款公司在與金融機構(gòu)的競爭中明顯處于劣勢。除此之外，地下金融擠占信用市場的狀況也很嚴重，非法經(jīng)營與惡性競爭層出不窮，這些都對小額貸款公司的發(fā)展構(gòu)成了外部的威脅。為應對外部競爭，匯豐小貸自2016年度起對貸款利率進行下調(diào)，這也進一步壓縮的企業(yè)的利潤空間。

小額貸款公司發(fā)展路徑的優(yōu)化選擇

（1）微觀層面優(yōu)化路徑選擇

1.提高經(jīng)營管理水平，經(jīng)營模式多樣化

小額貸款公司應明確自身的市場定位，建立完善的公司治理機構(gòu)，提高員工的素質(zhì)水平，不斷提升企業(yè)專業(yè)服務能力，改善企業(yè)經(jīng)營環(huán)境，提高企業(yè)的透明度，接受社會的監(jiān)督與質(zhì)疑，嚴格與民間非法借貸劃清界限，提高企業(yè)的公信度，塑造優(yōu)良的企業(yè)形象，促進小額貸款公司的有序發(fā)展。

當前小額貸款公司業(yè)務單一，風險集中，為此企業(yè)應積極探索多樣化經(jīng)營模式，擴寬業(yè)務范圍，在政策允許的范圍內(nèi)實現(xiàn)多樣化經(jīng)營戰(zhàn)略發(fā)展，以小額貸款業(yè)務為基準核心，積極擴展財務咨詢、委托貸款等周邊業(yè)務。此外小額貸款公司可充分借鑒當前網(wǎng)絡小貸的成功經(jīng)驗，積極取得網(wǎng)絡經(jīng)營準入資格，利用網(wǎng)絡信息平臺實現(xiàn)“降成本，實盈利”的目標。

2.加強風險防控能力，擔保機制創(chuàng)新化

小額貸款公司應遵守“貸款三查”原則，首先應對貸款客戶的基本情況進行合法性及合理性貸前審查，具體包括貸款客戶的經(jīng)營概況、財務狀況以及信用擔保情況。其次企業(yè)應對貸款客戶進行企業(yè)應對貸款客戶進行貸中核查，具體表現(xiàn)為對借款人借款用途合規(guī)性和擔保物可靠性方面的考察。最后企業(yè)應對貸款客戶進行貸后檢查，建立有效的風險規(guī)避機制。

針對小額貸款公司壞賬問題，企業(yè)應積極與當?shù)毓ど坦芾聿块T開展積極合作，建立信用評價機制，最大限度規(guī)避經(jīng)營風險。另外企業(yè)應創(chuàng)新貸款的擔保方式，積極探索土地使用權(quán)、知識產(chǎn)權(quán)等新型抵押方式。最后，企業(yè)可實行浮動利率制，針對不同資信狀況客戶實行貸款利率差別化對待，通過實施優(yōu)惠貸款利率增加其違約成本。

（2）宏觀層面優(yōu)化路徑選擇

1.放寬融資限制，加強監(jiān)管力度

針對小額貸款公司融資難困境，政府應適度放寬小額貸款公司的融資限制。首先，國家應在風險可控的條件下逐步放開優(yōu)質(zhì)小額貸款公司的存款、信托投資等業(yè)務。另外允許小額貸款公司通過同業(yè)拆借、上市、發(fā)債的多元化方式籌措資金。最后國家可進一步放寬資本金規(guī)模限制，例如打破參股人數(shù)限制，或者通過取消資本金上限和地域限制等渠道增加小額貸款公司的資金來源。

在放寬小額貸款公司籌資渠道的同時，國家也應加大對其的監(jiān)管力度，一方面強化對小額貸款公司的管理制度，嚴格把控小額貸款公司管理和業(yè)務操作規(guī)范，加強政府監(jiān)督。此外政府應致力于營造誠信守法的外部融資環(huán)境，規(guī)范社會融資渠道，保護正規(guī)金融機構(gòu)的合法權(quán)益，打擊非法競爭、惡意放貸等違法違規(guī)行為，為小額貸款公司的可持續(xù)發(fā)展提供一個良好健康的外部環(huán)境。

2.加大扶持力度，減輕企業(yè)負擔

受當前經(jīng)濟下行宏觀環(huán)境因素影響，小額貸款公司利潤空間不斷被壓縮，發(fā)展前景堪憂。對此國家應進一步加大扶植力度，切實減輕小貸公司經(jīng)營負擔。首先，國家應明確小額貸款公司金融性質(zhì)的法律地位，使其得以享受金融機構(gòu)的優(yōu)惠政策，切實降低其融資和運營成本。其次國家應將小額貸款公司逐步納入征信系統(tǒng)，便于小額貸款公司掌握客戶的信用狀況，降低其調(diào)查成本，規(guī)避信息不對稱帶來的經(jīng)營風險。最后國家應加大對小額貸款公司的財政補貼和貸款優(yōu)惠政策，切實減輕其稅收負擔。

小微企業(yè)作為小額貸款公司的命運共同體，企業(yè)生存發(fā)展更應得到國家的大力關照。一方面國家應著力推進對小微企業(yè)的減稅降費措施，增強小微企業(yè)的信心。另一方面，國家應大力推動小微企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級，以宏觀經(jīng)濟環(huán)境的變化作為推動企業(yè)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的機遇，加快小微企業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整和增長方式的轉(zhuǎn)變，使企業(yè)獲得長遠發(fā)展的動力。

客觀而言，當前小額貸款公司的發(fā)展機遇與挑戰(zhàn)并存，實現(xiàn)小額貸款公司長遠發(fā)展任重道遠。但只要小額貸款公司樹立堅定不移的發(fā)展信心，在國家的大力扶植下一定可以找到適合自身發(fā)展的最優(yōu)路徑。