【摘 要】對(duì)于資產(chǎn)證券化體系的形成是一種表外融資的形式，能夠更好地提升金融企業(yè)流動(dòng)性以及降低融資成本和資產(chǎn)持有成本的關(guān)鍵形式，更是金融企業(yè)更好地改善資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的重要形式，更是處置不良資產(chǎn)以及增加收益的重要形式。但對(duì)于我國當(dāng)前的金融資產(chǎn)證券化發(fā)展還是存在一定的風(fēng)險(xiǎn)問題，這對(duì)金融企業(yè)的發(fā)展帶來了一定的影響，因此文章就針對(duì)當(dāng)前我國金融企業(yè)的資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)開展分析工作，正確的認(rèn)識(shí)到現(xiàn)今金融企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)情況，并制定完善金融企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制制度的有效策略，真正為金融企業(yè)的資產(chǎn)證券化發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)有利的基礎(chǔ)，推動(dòng)我國金融企業(yè)未來健康穩(wěn)定的發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】金融資產(chǎn)證券化；風(fēng)險(xiǎn)；防控路徑

資產(chǎn)證券化，主要就是把欠缺一定流動(dòng)性的資產(chǎn)進(jìn)行轉(zhuǎn)換，最終成為金融市場(chǎng)上能夠自由買賣的證券行為，其屬于把欠缺流動(dòng)性，但能夠在以后的產(chǎn)生當(dāng)中，穩(wěn)定的現(xiàn)金流資產(chǎn)出售給SPV，之后在根據(jù)相應(yīng)的制度和風(fēng)險(xiǎn)收益機(jī)制等，來制定完善的資產(chǎn)池，并以此為基礎(chǔ)，向投資者發(fā)放證券，這樣能夠更好的將以后的現(xiàn)金流在較早的時(shí)期內(nèi)，進(jìn)行變現(xiàn)處理，屬于結(jié)構(gòu)性的融資行為。

一、金融資產(chǎn)證券化中主要的風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)

在我國現(xiàn)今的環(huán)境下，屬于資產(chǎn)證券化試點(diǎn)部分，金融企業(yè)在制定資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)中，也會(huì)存在一定的問題需要解決。所以要在實(shí)際工作當(dāng)中，注重風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制制度和管理工作的開展，以下為金融資產(chǎn)證券化存在的分析表現(xiàn)：

1.在我國金融企業(yè)中資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)欠缺有利的控制環(huán)境

在實(shí)際工作當(dāng)中，風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制對(duì)于公司的法人治理結(jié)構(gòu)有著較高的要求，并且要以治理層、管理層和相應(yīng)的職能部門進(jìn)行權(quán)責(zé)分配，在結(jié)合企業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn)的管理要求來開展相應(yīng)工作，以此來保障風(fēng)險(xiǎn)控制管理工作的有效開展。以某銀行為例，在該銀行發(fā)展當(dāng)中，還是有一定的不足的現(xiàn)象，在內(nèi)部控制執(zhí)行機(jī)構(gòu)當(dāng)中，缺乏權(quán)威性以及獨(dú)立性等表現(xiàn)，但是內(nèi)部審計(jì)以及其他部門，受到行長領(lǐng)導(dǎo)下的重要部門，而在實(shí)際當(dāng)中無法有效的通過自主開展更加合理的工作項(xiàng)目，而且整體的管理層也很難對(duì)企業(yè)在經(jīng)營時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行更為科學(xué)合理的監(jiān)控和管理。因此，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)存在一定的分析問題。而且國有銀行高管人事權(quán)是由政府所掌控的，并且其中的監(jiān)事會(huì)成員一般都是離任政府官員來擔(dān)任，而這些人員一般都欠缺相應(yīng)的專業(yè)知識(shí)以及綜合素質(zhì)，其與董事會(huì)雖然有教為密切的關(guān)系，可是很難更好的開展對(duì)公司風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理的監(jiān)管能力。當(dāng)前，我國的多數(shù)商業(yè)銀行內(nèi)，也建立了風(fēng)險(xiǎn)管理部門，但由于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理欠缺一定的重視度，因而未能形成良好的風(fēng)險(xiǎn)管理策略，所以在實(shí)際的管理當(dāng)中還是存在一定的問題，風(fēng)險(xiǎn)管理平臺(tái)健全也會(huì)因偏向硬件投資，而忽視管理信息系統(tǒng)的建設(shè)而存在落后的問題。

2.金融企業(yè)對(duì)于資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)量化管理欠缺較高水平

對(duì)于信用風(fēng)險(xiǎn)管理來說，我國金融企業(yè)對(duì)于資產(chǎn)證券化等金融創(chuàng)新產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)還是以定性分析為主，一直都是以決策層經(jīng)驗(yàn)為主，很少會(huì)選擇定量分析的形式對(duì)問題進(jìn)行化解，而對(duì)于西方發(fā)達(dá)國家來說，很多銀行都已經(jīng)有了屬于自己的、相對(duì)比較成熟的內(nèi)部評(píng)級(jí)技術(shù)形式。而在市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)管理工作當(dāng)中，有很多發(fā)達(dá)國家已經(jīng)選擇了VaR方法以及壓力測(cè)試和敏感性測(cè)試方法來對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估，并結(jié)合相應(yīng)問題制定更為合理的解決策略，將問題進(jìn)行有效化解。但對(duì)于我國銀行金融企業(yè)來說，還是存在很多不足之處，很難達(dá)到這樣的要求。

3.現(xiàn)今的風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)所展現(xiàn)出的部分，已經(jīng)很難滿足當(dāng)前資產(chǎn)證券化的風(fēng)險(xiǎn)管控需求

對(duì)于當(dāng)前我國的金融企業(yè)，是以凈資本為核心的風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)制度來開展相應(yīng)的工作，但對(duì)于該體系卻無法更好的滿足當(dāng)前資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)的控制要求。其中的凈資本的整體指標(biāo)，無法防范金融企業(yè)可能會(huì)出現(xiàn)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)情況。對(duì)于金融企業(yè)當(dāng)中所呈現(xiàn)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，主要是因資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)缺乏科學(xué)性的因素。對(duì)其各類資產(chǎn)流動(dòng)性進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)其很難更好的監(jiān)測(cè)企業(yè)當(dāng)中的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等問題。最明顯的案例就是在2008年的金融危機(jī)，很多的大型投資銀行，在破產(chǎn)前和被收購前，其凈資一直處于充足的狀態(tài)，但因流動(dòng)性危機(jī)的形成，最終導(dǎo)致金融危機(jī)問題的發(fā)生。對(duì)于流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)問題來說，是資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)當(dāng)中最具危險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)問題，因此對(duì)于金融企業(yè)來說，一定要制定可以滿足當(dāng)中企業(yè)發(fā)展需求的制度，更要注重控制風(fēng)險(xiǎn)問題的體系和監(jiān)測(cè)指標(biāo)，以此來對(duì)風(fēng)險(xiǎn)問題進(jìn)行檢測(cè)，以此來在最佳時(shí)期對(duì)風(fēng)險(xiǎn)問題進(jìn)行開展。而對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)資本的準(zhǔn)備指標(biāo)很難更好的計(jì)量金融企業(yè)的其他風(fēng)險(xiǎn)問題。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備指標(biāo)的計(jì)算方法來說，可以更好地對(duì)各種業(yè)務(wù)的規(guī)模進(jìn)行計(jì)算，可是資產(chǎn)證券化的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，屬于相對(duì)比較復(fù)雜的問題，并且企業(yè)當(dāng)中也可以會(huì)出現(xiàn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)以及流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等問題的發(fā)生，無法有效額用業(yè)務(wù)規(guī)模乘以系數(shù)的的形式來對(duì)相應(yīng)的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)管。

二、對(duì)金融企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范策略進(jìn)行完善的有效建議

1.注重資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)管理體系的創(chuàng)建

對(duì)于金融企業(yè)的文化是決定企業(yè)適應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)方式的重要方法。主要擁有良好的風(fēng)險(xiǎn)管理環(huán)境，才能更好地保障金融企業(yè)證券化風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行更好防控，真正杜絕資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)問題給金融企業(yè)帶來一定發(fā)展上的影響。

金融企業(yè)當(dāng)中的風(fēng)險(xiǎn)管理部門應(yīng)注重管理組織的建立，其中應(yīng)互助規(guī)范化公司法人治理結(jié)構(gòu)的建立以及風(fēng)險(xiǎn)管理部門的制定等，尤其是在金融企業(yè)內(nèi)部審計(jì)部門以及法律事務(wù)部門和相關(guān)職能部門，都要以單位組織領(lǐng)導(dǎo)機(jī)構(gòu)以及其職責(zé)為主，更好的規(guī)范企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，而且董事會(huì)也要根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作的有效性對(duì)股東大會(huì)負(fù)責(zé)情況進(jìn)行明確，真正發(fā)揮其在確定資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制總體目標(biāo)的優(yōu)勢(shì)和作用，更好地了解和掌握資產(chǎn)證券化中重大風(fēng)險(xiǎn)和管理現(xiàn)狀等，進(jìn)而更好的做出相應(yīng)的控制風(fēng)險(xiǎn)的策略。因此在金融企業(yè)要注重資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)管理體系的建設(shè)，從而更好的對(duì)金融資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防控，為金融企業(yè)未來穩(wěn)定發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

2.對(duì)金融企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控指標(biāo)進(jìn)行完善

我國金融企業(yè)資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)，存在著量化管理水平偏低的現(xiàn)象、當(dāng)前的風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)很難有效的滿足當(dāng)前的資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控需求，都是要得到高度重視的關(guān)鍵。所以，在金融企業(yè)發(fā)展當(dāng)中，要注重風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控指標(biāo)的完善，要結(jié)合金融資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)問題的實(shí)際情況，來制定更為科學(xué)合理的分析控制指標(biāo)，進(jìn)而為金融企業(yè)未來發(fā)展提供有利標(biāo)準(zhǔn)，也為金融企業(yè)資產(chǎn)證券化發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，真正有效的、科學(xué)的對(duì)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題進(jìn)行評(píng)估和分析，進(jìn)而真正有效的指導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制工作的有序進(jìn)行，保障金融資金的完善性。

（1）新風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控指標(biāo)，應(yīng)具有企業(yè)盈利分析指標(biāo)、現(xiàn)金流量指標(biāo)等內(nèi)容，進(jìn)而真正有效的把風(fēng)險(xiǎn)控制更好的與提升企業(yè)經(jīng)營水平的目標(biāo)進(jìn)行科學(xué)有著的結(jié)合，并且在企業(yè)那么制定更為完善的信息數(shù)據(jù)庫體系，將相應(yīng)的資金流和證券化信息等都存儲(chǔ)到數(shù)據(jù)庫當(dāng)中。并且對(duì)基礎(chǔ)性的資產(chǎn)分配等現(xiàn)金流開展更加完善的監(jiān)控和管理，以此來對(duì)資金整體情況進(jìn)行監(jiān)督，保障其安全性的同時(shí)，將其更好地運(yùn)用到最有利的環(huán)節(jié)當(dāng)中。

（2）要結(jié)合實(shí)際的風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備工作。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備屬于企業(yè)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)事件時(shí)主要的關(guān)系形式。因此，要在實(shí)際當(dāng)中結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)類型來對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備進(jìn)行計(jì)算，以此來確保相應(yīng)工作的有效開展。

把量化的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)嵌入到資產(chǎn)證券化的業(yè)務(wù)管理中，能夠更好的監(jiān)測(cè)在實(shí)際的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中的問題，進(jìn)而科學(xué)有效的收集、匯總以及分析風(fēng)險(xiǎn)信息，進(jìn)而業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)進(jìn)行分析和研究，及時(shí)將相應(yīng)該風(fēng)險(xiǎn)問題上報(bào)到相關(guān)部門，進(jìn)而讓相應(yīng)的管理人員對(duì)其進(jìn)行解決，防控金融資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)帶來的影響。

3.對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理內(nèi)部控制活動(dòng)進(jìn)行優(yōu)化

在金融企業(yè)，應(yīng)借助科學(xué)合理的策略，制定風(fēng)險(xiǎn)管理框架，真正有效的支持和保障企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理工作的開展?？刂苹顒?dòng)主要是金融企業(yè)結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估結(jié)果，在借助更為合理的控制策略來對(duì)其開展管控工作，在制定不相容的職務(wù)分離控制工作形式或是預(yù)算控制要求等對(duì)金融資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)問題進(jìn)行控制，真正將保障風(fēng)險(xiǎn)開展工作的良好開展，并將其優(yōu)勢(shì)和作用更好的展現(xiàn)出來，真正為金融資產(chǎn)證券化工作的開展奠定建設(shè)基礎(chǔ)。

三、結(jié)束語

文章通過對(duì)金融企業(yè)資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)問題進(jìn)行科學(xué)合理的研究，真正有效的認(rèn)識(shí)我國金融企業(yè)當(dāng)中的資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)，進(jìn)而結(jié)合相應(yīng)問題制定更為有效的解決策略，更好地建立防控體系，以此來為金融企業(yè)的發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)有利的基礎(chǔ)，也為金融資產(chǎn)證券化的發(fā)展提供有利保障。

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作者簡介：

劉穎（1987—），女，北京市人，民族：漢，學(xué)歷：本科，研究方向：金融學(xué)。