陳秋紅

近年來(lái)，雖然我國(guó)證券市場(chǎng)日益規(guī)范化和合理化，但相對(duì)于西方國(guó)家而言，起步較晚，也存在較多問(wèn)題，如：規(guī)章制度的不健全和不完善，信息不對(duì)稱，監(jiān)管力度不足等。這些問(wèn)題的存在給上市公司管理者進(jìn)行盈余管理提供了空間，導(dǎo)致了一系列的會(huì)計(jì)信息披露失真現(xiàn)象。在國(guó)內(nèi)外會(huì)計(jì)研究中，盈余管理已然成為了重要的研究對(duì)象。我國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)者通過(guò)借鑒西方研究成果，在結(jié)合本國(guó)情況的基礎(chǔ)上，進(jìn)行了眾多討論和實(shí)證研究，發(fā)現(xiàn)上市公司為了達(dá)到各自不同的目的，都普遍使用盈余管理手段。

一、盈余管理的特征的理論分析

通過(guò)對(duì)盈余管理的定義與相關(guān)的理論分析，盈余管理的特征如下：

（一）企業(yè)管理層

企業(yè)管理層，可以決定企業(yè)會(huì)計(jì)政策的選擇和企業(yè)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的發(fā)生時(shí)間，被稱之為盈余管理的主體。

（二）盈余管理的客體

盈余管理的客體，是企業(yè)向外公開(kāi)報(bào)告的盈余，包含利潤(rùn)以及凈利潤(rùn)等，而會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)成為盈余管理最終的對(duì)象。

（三）盈余管理對(duì)會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的作用

盈余管理對(duì)會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的作用，著重體現(xiàn)在會(huì)計(jì)報(bào)告中的盈利數(shù)據(jù)方面，而不是企業(yè)的真實(shí)盈利狀況，運(yùn)用一次性的補(bǔ)貼收入，非經(jīng)營(yíng)性的損益等情況，稱之為臨時(shí)性的盈余。

（四）盈余管理手段

盈余管理手段的方式較多，主要有以下幾種：經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)產(chǎn)生時(shí)間的控制，會(huì)計(jì)方法的應(yīng)用，會(huì)計(jì)政策的選擇等。

（五）管理目前執(zhí)行盈余管理

管理目前執(zhí)行盈余管理，著重是為了達(dá)到自身利益，而一些不具備到企業(yè)運(yùn)營(yíng)決策的利益相關(guān)者，如持有較小股份的股東，債權(quán)人等，都是企業(yè)“發(fā)展”路上的犧牲者。

二、盈余管理產(chǎn)生的原因分析

盈余管理不僅會(huì)降低會(huì)計(jì)信息的準(zhǔn)確性和相關(guān)性，而且還會(huì)在一定程度上阻礙市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的健全穩(wěn)定的飛速發(fā)展。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)仍存在的前提下，僅僅是通過(guò)法律、政策、規(guī)則等手段，是不能完全消除盈余管理的。（陳其末，2003）盈余管理是一些環(huán)境因素和管理當(dāng)局主觀意識(shí)相作用而形成的產(chǎn)物。在此，我將盈余管理形成的原因分為以下幾點(diǎn)：

（一）會(huì)計(jì)信息不對(duì)稱的存在

因?yàn)闀?huì)計(jì)信息不對(duì)稱，發(fā)展成為了盈余管理。假如對(duì)稱會(huì)計(jì)信息使用者就能真實(shí)的了解該企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況，當(dāng)管理者提供虛假的會(huì)計(jì)信息時(shí)，便能輕易識(shí)破?？梢?jiàn)，在這種情況下，管理者進(jìn)行盈余管理也是徒勞。但是在現(xiàn)實(shí)情況中，會(huì)計(jì)信息的提供者及使用者，不具備信息對(duì)稱的情況。這些不對(duì)稱既表現(xiàn)在時(shí)間上，也表現(xiàn)在內(nèi)容上。由于管理當(dāng)局在向外公開(kāi)提供會(huì)計(jì)信息上處于有利的地位，而信息使用者比較被動(dòng)，因?yàn)椴荒苤苯咏槿肫髽I(yè)的運(yùn)營(yíng)過(guò)程，沒(méi)辦法知道管理當(dāng)前的策略，只能利用會(huì)計(jì)報(bào)告了解清楚企業(yè)的問(wèn)題。會(huì)計(jì)信息不對(duì)稱主要有逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)這兩種類型。因此，會(huì)計(jì)信息不對(duì)稱將會(huì)導(dǎo)致管理者利用信息優(yōu)勢(shì)，來(lái)實(shí)現(xiàn)個(gè)人最大化利益。

（二）會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的局限性

從會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的角度思考盈余管理，清晰的可以了解，準(zhǔn)則的制定具有局限性。如果能有一套與企業(yè)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)相對(duì)應(yīng)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，就能讓會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)，更具備科學(xué)合理性能。在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的指導(dǎo)下，企業(yè)不具有會(huì)計(jì)選擇的情況，從而就不會(huì)產(chǎn)生盈余管理，但這樣的假設(shè)，在目前的社會(huì)是沒(méi)辦法成立的。首先會(huì)計(jì)人員，在進(jìn)行企業(yè)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的會(huì)計(jì)處理中，經(jīng)常會(huì)涉及職業(yè)判斷和會(huì)計(jì)政策選擇，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則允許職業(yè)判斷，這種職業(yè)判斷，對(duì)盈余管理的產(chǎn)生造就了可能。其次，現(xiàn)在的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則所具備的理論基礎(chǔ)不夠成熟，制定的模式還具有局限性等原因，為盈余管理的產(chǎn)生提供了條件。

（三）市場(chǎng)監(jiān)管制度不健全，懲罰強(qiáng)度不夠

監(jiān)管制度不健全、懲罰強(qiáng)度不夠是目前我國(guó)證券市場(chǎng)所存在的明顯問(wèn)題。有關(guān)數(shù)據(jù)表明，在12年里，因盈余管理的原因，遭到證監(jiān)會(huì)處理的上市公司不到100家，但在這12年里，上市公司對(duì)外提供的會(huì)計(jì)報(bào)告則不少于2萬(wàn)份，這意味著，證監(jiān)會(huì)對(duì)盈余管理監(jiān)管力度不夠，到現(xiàn)在被發(fā)現(xiàn)的上市公司盈余管理也不過(guò)是少部分。（姚樹(shù)榮、王志芳，2002）目前，證監(jiān)會(huì)主要依靠警告、罰款等手段來(lái)懲罰上市公司盈余管理行為，很少對(duì)直接負(fù)責(zé)人追究刑事責(zé)任和民事賠償責(zé)任。得與失的嚴(yán)重失衡，使得越來(lái)越多的上市公司愿意進(jìn)行盈余管理，以達(dá)到提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)收益或出于某個(gè)目標(biāo)的目的。

三、我國(guó)企業(yè)進(jìn)行盈余管理的動(dòng)機(jī)與途徑分析

我國(guó)企業(yè)進(jìn)行盈余管理的動(dòng)機(jī)分析：

人的行為受動(dòng)機(jī)的支配。因此，在研究盈余管理時(shí)應(yīng)首先從動(dòng)機(jī)入手。西方會(huì)計(jì)學(xué)者Watts和Zimmerman在對(duì)盈余管理動(dòng)機(jī)進(jìn)行研究時(shí)，提出了獎(jiǎng)金計(jì)劃假設(shè)、債務(wù)契約假設(shè)和政治成本假設(shè)。通過(guò)結(jié)合中國(guó)的資本市場(chǎng)狀況，可以發(fā)現(xiàn)我國(guó)盈余管理產(chǎn)生的動(dòng)機(jī)主要有以下幾點(diǎn)：

（一）利益誘導(dǎo)動(dòng)機(jī)

為促使管理者能盡最大的努力更好工作，并維護(hù)股東的權(quán)益，股東往往會(huì)采用報(bào)酬激勵(lì)的手段。但這種激勵(lì)手段的實(shí)施，通常會(huì)產(chǎn)生兩種情況：（1）如同股東所期望的那樣，管理者今后的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)向股東的目標(biāo)靠近。（2）管理者置此激勵(lì)手段于不顧，盡可能的在任職期間謀求自身利益最大化，如報(bào)酬、升職等。可見(jiàn)，管理者有動(dòng)機(jī)來(lái)進(jìn)行盈余管理。

另外，管理者離職前會(huì)為了取得高額獎(jiǎng)金而使用盈余管理手段來(lái)調(diào)增會(huì)計(jì)報(bào)告利潤(rùn)。同理，當(dāng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)下降，管理者害怕面臨解雇的危機(jī)，也會(huì)利用盈余管理來(lái)修飾企業(yè)的業(yè)績(jī)。

（二）資本市場(chǎng)動(dòng)機(jī)

在我國(guó)，資本市場(chǎng)動(dòng)機(jī)是企業(yè)進(jìn)行盈余管理的主要?jiǎng)訖C(jī)，常見(jiàn)的有以下三種：

1、首次公開(kāi)發(fā)行股票（IPO）動(dòng)機(jī)。

在我國(guó)，由于上市可以使企業(yè)更方便地籌集到資金，提高企業(yè)的知名度和資產(chǎn)的變現(xiàn)能力，所以現(xiàn)在越來(lái)越多的企業(yè)想要取得上市資格。根據(jù)《公司法》和相關(guān)證券制度的規(guī)定，企業(yè)若想取得上市資格，就必須滿足在最近三年內(nèi)連續(xù)盈利的要求。這使得那些為了上市，但又達(dá)不到規(guī)定要求的企業(yè)，通過(guò)使用盈余管理的手段來(lái)粉飾財(cái)務(wù)報(bào)告，強(qiáng)行達(dá)到上市標(biāo)準(zhǔn)。此外，企業(yè)上市所能籌集到的資金額由股票發(fā)行量和股票發(fā)行價(jià)格兩要素決定。在股票發(fā)行量一定的情況下，為了取得最大限度的資金，只能通過(guò)提高股票發(fā)行價(jià)格，而新股發(fā)行價(jià)格與市盈率有很大的關(guān)系，而市盈率的大小受到政府的管制，這樣每股收益的大小就成了決定新股發(fā)行價(jià)格多少的決定性因素。（張芳芳，2009）所以，使用盈余管理來(lái)提高每股收益，進(jìn)而取得股票高定價(jià)，成為企業(yè)進(jìn)行上市申請(qǐng)時(shí)常用的手段。

2、配股和增股動(dòng)機(jī)

我國(guó)上市企業(yè)進(jìn)行再融資的過(guò)程中，往往通過(guò)配股和增股的方法。但是證券市場(chǎng)對(duì)想要再融資企業(yè)的收益率有硬性規(guī)定：上市公司想要申請(qǐng)配股，需滿足最近3年的凈資產(chǎn)收益率都不少于10%的要求。上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)告會(huì)隨著我國(guó)配股政策的變化而變化。（陸宇建，2003）上市公司為了達(dá)到再融資的標(biāo)準(zhǔn)，會(huì)選擇一定的盈余管理手段來(lái)滿足要求。

3、避免虧損、維持上市的動(dòng)機(jī)

根據(jù)《中華人民共和國(guó)公司法》和中國(guó)證監(jiān)會(huì)公布的《虧損上市公司暫停上市和終止上市實(shí)施辦法》的規(guī)定：“上市公司第三年度連續(xù)虧損的，自公布第三年度報(bào)告之日起，將被暫停股票上市。若暫停上市的公司在寬限期內(nèi)的第一個(gè)會(huì)計(jì)年度繼續(xù)虧損，中國(guó)證監(jiān)會(huì)便會(huì)終止該企業(yè)繼續(xù)上市?！鄙鲜性跀U(kuò)大企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，取得更多的融資金額等方面有這重要的作用。若被取消上市資格，將會(huì)給企業(yè)帶來(lái)莫大的損失。為了避免被退市的危機(jī)，上市公司存在強(qiáng)烈的意愿進(jìn)行盈余管理。我國(guó)上市公司中普遍存在以下現(xiàn)象：（1）當(dāng)上市公司首次出現(xiàn)虧損時(shí)，為了推遲因賬面虧損而被證券機(jī)構(gòu)管制的危機(jī)時(shí)間，最常使用調(diào)增企業(yè)收益的盈余手段。（2）當(dāng)首次出現(xiàn)虧損時(shí)，進(jìn)行調(diào)減收益的盈余處理，再在之后盈利的年份里，采取使收益能顯著增加的盈余處理，從而避免因連續(xù)三年虧損而被迫暫停股票上市的狀況。（陸建橋，1999）

4、提高企業(yè)形象動(dòng)機(jī)

上市可以提升企業(yè)的知名度，成為證券市場(chǎng)上股民關(guān)注的熱點(diǎn)。管理者的聲譽(yù)和能力往往與企業(yè)的形象相關(guān)聯(lián)，如果上市公司經(jīng)營(yíng)狀況不理想，甚至出現(xiàn)虧損情況，那么公司的股票便會(huì)列入“垃圾股”名單，企業(yè)的形象也會(huì)大大受損，此時(shí)，企業(yè)將面臨投資者拋售股票的危機(jī)。因此，樹(shù)立良好的企業(yè)形象，不僅有助于吸引投資者、提升股票價(jià)格，還可以在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)處于有利的位置。為了達(dá)到提升企業(yè)形象的目的，管理者常常采取盈余管理的手段，來(lái)提高企業(yè)業(yè)績(jī)，給公眾樹(shù)立良好的形象。

四、控制盈余管理的思考

（一）完善國(guó)家的相關(guān)管理制度

主要措施有：

1、建立一套規(guī)定明確、合理合法的高質(zhì)量的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系，避免管理者再次利用準(zhǔn)則“漏洞”來(lái)進(jìn)行盈余管理。

2、修改當(dāng)前的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，特別是在會(huì)計(jì)政策選擇上，應(yīng)更加規(guī)范，且對(duì)一些主觀判斷較強(qiáng)的會(huì)計(jì)政策的運(yùn)用上增加約束條件。

3、制定會(huì)計(jì)信息披露規(guī)則，用來(lái)明確上市公司需要披露的信息內(nèi)容、時(shí)間、方式等，減少信息不對(duì)稱。

（二）加強(qiáng)外部監(jiān)管，加大懲罰力度

機(jī)會(huì)主義行為的形成可歸因于兩點(diǎn)，一是我國(guó)對(duì)上市公司監(jiān)管比較寬松，二是市場(chǎng)監(jiān)管缺乏連續(xù)性。（張?zhí)斐桑?008）對(duì)此，我們可以通過(guò)增強(qiáng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師的獨(dú)立審計(jì)能力、轉(zhuǎn)變會(huì)計(jì)師事務(wù)所的監(jiān)管方式、加強(qiáng)政府對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告修飾的監(jiān)督等防范手段，來(lái)加大對(duì)企業(yè)的外部監(jiān)管。

由于上市公司進(jìn)行盈余管理所產(chǎn)生的收益將遠(yuǎn)大于因盈余管理而付出的代價(jià)，很多企業(yè)愿以身試法，可見(jiàn)，我國(guó)對(duì)盈余管理的處罰強(qiáng)度較小，需要加大懲罰力度。

（三）改革上市公司退市、再融資規(guī)定

我國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定：“上市公司連續(xù)三年虧損，暫停上市，若在寬限期內(nèi)仍不能扭虧為盈，將終止上市?！泵鎸?duì)這樣的制度規(guī)定，迫使那些即將面臨退市風(fēng)險(xiǎn)的上市公司鋌而走險(xiǎn)，采取盈余管理的手段來(lái)“美化”財(cái)務(wù)報(bào)表。此外還有一個(gè)誘使企業(yè)進(jìn)行盈余管理的原因是：獲取增資配股資格。該資格的取得需企業(yè)滿足最近三年加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于10%的規(guī)定。所以，證監(jiān)會(huì)應(yīng)對(duì)上市公司退市、再融資規(guī)定進(jìn)行改革，在綜合評(píng)價(jià)中增加銷售增長(zhǎng)、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流、賬面凈資產(chǎn)等指標(biāo)，以此來(lái)降低上市公司操縱利潤(rùn)指標(biāo)的積極性。

五、研究總結(jié)

在西方，盈余管理已有二十多年的研究歷史，并已取得眾多的研究成果，發(fā)現(xiàn)，盈余管理不僅是一個(gè)會(huì)計(jì)問(wèn)題，它還是個(gè)涉及公司治理、績(jī)效評(píng)估、報(bào)酬激勵(lì)等方面的管理學(xué)和經(jīng)濟(jì)學(xué)問(wèn)題。在我國(guó)，仍需“成長(zhǎng)”的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)和仍需完善的監(jiān)管制度以及不斷腐敗的管理層，給上市公司進(jìn)行盈余管理提供了廣闊的空間?，F(xiàn)如今，盈余管理已成為越來(lái)越多的上市公司獲取私利、規(guī)避虧損、維持上市的主要手段，而其表現(xiàn)形式也逐漸呈多元化、復(fù)雜化趨勢(shì)發(fā)展。

本文立足于我國(guó)獨(dú)特的社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境，通過(guò)對(duì)企業(yè)盈余管理行為的系統(tǒng)分析，得出以下結(jié)論：

（一）盈余管理在幫助企業(yè)提高價(jià)值、形象、激勵(lì)企業(yè)管理者等方面有著積極的意義，但要掌握好一個(gè)度，不然會(huì)影響上市公司會(huì)計(jì)信息的準(zhǔn)確，影響使用者的決策判斷，不利于股市的正常運(yùn)行，從而阻礙證券市場(chǎng)可持續(xù)發(fā)展。

（二）我國(guó)上市公司盈余管理存在的主要原因有：會(huì)計(jì)信息的不對(duì)稱、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的局限性、公司治理結(jié)構(gòu)的不完善、市場(chǎng)監(jiān)管制度的不健全等。得知這些原因后，我們可以采取完善會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和公司治理結(jié)構(gòu)、加強(qiáng)監(jiān)管和懲罰力度以及改革上市公司退市、再融資規(guī)定等措施。

（三）盈余管理的存在具有一定的客觀必然性，我們不應(yīng)將其完全消除，而是應(yīng)該控制在一個(gè)可以被接受的范圍內(nèi)。

當(dāng)前，盈余管理已成為國(guó)內(nèi)外會(huì)計(jì)學(xué)者研究的重點(diǎn)課題之一。在對(duì)其今后的研究上，我們可以試著從多角度、多方面來(lái)探析，以求更加全面地來(lái)了解企業(yè)盈余管理行為，從而達(dá)到將其控制在可接受范圍內(nèi)的目的。

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