徐京平,張榮剛,張　秦

(西北政法大學(xué) 商學(xué)院，陜西　西安　710122)

一、問題的提出

經(jīng)過三十多年改革開放的快速發(fā)展，中國經(jīng)濟(jì)高速增長的紅利使數(shù)億國人甩掉了貧困帽子。然而扶貧開發(fā)工作依然任重道遠(yuǎn)，截至2016年我國農(nóng)村貧困人口仍達(dá)4 335萬人。扶貧的根本在于授人以漁，而在全國扶貧開發(fā)工作進(jìn)入“啃硬骨頭、攻堅(jiān)拔寨”沖刺期的關(guān)鍵時(shí)刻，作為現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)核心的金融，無疑是“授人以漁”的重要擔(dān)當(dāng)。在現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)的框架中，扶貧開發(fā)雖為政府主導(dǎo)的系統(tǒng)工程，但從長遠(yuǎn)計(jì)，還需遵循基本經(jīng)濟(jì)規(guī)律，而不能侵蝕既有的市場化成果。金融扶貧是運(yùn)用市場化手段撬動(dòng)金融資本變以前無償?shù)摹胺鲐毧睢睘榉仙虡I(yè)規(guī)律的“扶貧金融”，唯其如此才能激發(fā)貧困戶的內(nèi)在動(dòng)力，實(shí)現(xiàn)真正的減貧脫貧。

近兩年金融扶貧領(lǐng)域，用于脫貧攻堅(jiān)的財(cái)政專項(xiàng)資金和一般性轉(zhuǎn)移支付大幅增加，資金投向進(jìn)一步聚焦、效率進(jìn)一步提升、支撐和撬動(dòng)作用進(jìn)一步顯現(xiàn)。然而，為數(shù)不少的貧困縣存在著財(cái)政資金使用不規(guī)范、投入不算賬等扶貧效能低下現(xiàn)象[1]。近日，國務(wù)院扶貧辦聯(lián)合其他部委印發(fā)了《關(guān)于促進(jìn)扶貧小額信貸健康發(fā)展的通知》，要求強(qiáng)化激勵(lì)約束機(jī)制，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，切實(shí)發(fā)揮其在精準(zhǔn)扶貧中的重要作用，進(jìn)一步提高金融扶貧效能，切實(shí)提高貧困戶脫貧的內(nèi)生發(fā)展動(dòng)力。

那么，金融扶貧效能高低的影響因素有哪些？金融機(jī)構(gòu)和政府在金融扶貧中的角色定位如何？政府與金融機(jī)構(gòu)之間委托代理關(guān)系如何平衡？其中的激勵(lì)約束機(jī)制何在？政府又如何在其中發(fā)揮積極的作用?本文在對(duì)金融扶貧相關(guān)理論進(jìn)行梳理的基礎(chǔ)上，對(duì)其效能進(jìn)行理論推導(dǎo)，進(jìn)而構(gòu)建理論模型，對(duì)金融扶貧中政府與金融機(jī)構(gòu)間的博弈關(guān)系進(jìn)行了深入分析，為提高金融扶貧效能提供了理論依據(jù)。

有關(guān)金融扶貧的文獻(xiàn)主要涉及兩個(gè)方面：其一是對(duì)金融扶貧的根源——金融排斥及其成因的相關(guān)研究；其二則是提高金融扶貧效率的相關(guān)文獻(xiàn)。對(duì)于金融排斥(Financial Exclusion)的研究始于20世紀(jì)末，其概念最早源于金融地理，由Leyshon和Thrift[2]提出，后引發(fā)國內(nèi)外學(xué)者的廣泛關(guān)注。對(duì)于金融排斥的界定，Affleck 和 Mellor[3]認(rèn)為同等條件下，經(jīng)濟(jì)主體無法通過正常渠道獲得合意金融產(chǎn)品和服務(wù)的狀態(tài)；歐洲委員會(huì)認(rèn)為金融排斥是弱勢(shì)群體獲得最基本金融產(chǎn)品和服務(wù)過程中面臨諸多困難和障礙的一種狀態(tài)。對(duì)于金融排斥的成因，主流學(xué)界的觀點(diǎn)認(rèn)為主因在于城鄉(xiāng)二元體制的存在。King和Levine[4]提出發(fā)展中國家隨著工業(yè)化進(jìn)程的加速，重工業(yè)地位凸顯并最終導(dǎo)致城鄉(xiāng)二元體制，而這正是貧困地區(qū)金融排斥的主因。對(duì)于金融排斥是否存在，Rossiter[5]提出的判定方法是評(píng)估金融機(jī)構(gòu)數(shù)量、支付轉(zhuǎn)移、非現(xiàn)金交易以及交易限制等因素。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，很明顯上述因素對(duì)于判定金融排斥是存在局限的，也沒有辦法對(duì)金融排斥的成因給予充分的解釋。故而Kempson等[6]提出金融排斥六維度指標(biāo)為學(xué)界廣為接受：地域環(huán)境排斥、價(jià)格錯(cuò)位排斥、條件缺失排斥、營銷方式排斥、 評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)排斥和自我排斥。Greenwood和Jovanovic[7]認(rèn)為金融排斥對(duì)農(nóng)村地區(qū)脫貧具有顯著的阻滯作用。發(fā)達(dá)的金融市場有利于緩和貧困家庭的信用約束，增加其獲得高回報(bào)投資機(jī)會(huì)的可能性，從而降低貧困率和收入分配差距。譚燕芝和李維揚(yáng)[8]提出正是由于金融排斥是發(fā)展中國家農(nóng)村金融市場的主要特征，故而農(nóng)村地區(qū)脫貧工作的一個(gè)主要抓手是金融扶貧，而金融扶貧的效率如何則對(duì)扶貧工作質(zhì)量有顯著影響。學(xué)者們對(duì)扶貧效率的研究包括扶貧效率評(píng)價(jià)體系、財(cái)政扶貧效率、旅游扶貧效率及金融扶貧效率等。在對(duì)扶貧效率評(píng)價(jià)體系的研究后，焦克源和吳俞權(quán)[9]提出目前學(xué)界較為普遍的做法是基于公共價(jià)值理論或采用層次分析法構(gòu)建評(píng)價(jià)指標(biāo)模型。關(guān)于財(cái)政扶貧效率的研究則通過將貧困縣與非貧困縣財(cái)政支出的經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)率做對(duì)比，來評(píng)判財(cái)政資金的扶貧效率。賴玥和成天柱[10]提出就一般而言，貧困縣的財(cái)政扶貧效率低于非貧困縣，故而一般采取轉(zhuǎn)移支付方式的扶貧可能更優(yōu)。在通過選取區(qū)域面板數(shù)據(jù)研究金融扶貧效率后，鄧?yán)11]提出農(nóng)戶貸款及涉農(nóng)貸款對(duì)農(nóng)民增收的正向推進(jìn)作用不顯著，需精準(zhǔn)引導(dǎo)涉農(nóng)貸款的流向，才能發(fā)揮金融扶貧功能的建議。通過對(duì)秦巴山區(qū)的研究，黃琦和陶建平[12]提出金融扶貧的主要支撐為技術(shù)效率，金融扶貧效率不足且區(qū)域差異大是主要現(xiàn)狀，應(yīng)根據(jù)潛力型、朝陽型、黃金型、夕陽型四種效率形態(tài)分布類型，以及金融資源投入目標(biāo)值優(yōu)化分析，采取精準(zhǔn)的金融脫貧優(yōu)化策略。

需要注意的是，由于農(nóng)村金融排斥的存在，金融扶貧確實(shí)對(duì)貧困地區(qū)增加收入起到了重要作用，但是金融扶貧在不同地區(qū)間存在著明顯的區(qū)域化差異，同時(shí)金融資源本身的逐利稟賦決定了其必然是嫌貧愛富，若沒有外力引導(dǎo)，就無法低成本地流向貧困地區(qū)，而如果許之以較高資本利得，則非貧困地區(qū)所能承擔(dān)也非扶貧之本意。故而強(qiáng)化政府對(duì)金融扶貧的外部監(jiān)管就顯得尤為必要。目前，還沒有文獻(xiàn)從理論上探討政府監(jiān)管在優(yōu)化金融扶貧效能中的作用，本文為金融扶貧中的政府監(jiān)管提供了理論基礎(chǔ)。同時(shí)筆者證明在扶貧過程中，政府可以制定激勵(lì)政策，激勵(lì)金融機(jī)構(gòu)積極推廣金融扶貧項(xiàng)目，推動(dòng)短期利益和長期利益協(xié)調(diào)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)金融扶貧監(jiān)管效能目標(biāo)。從這個(gè)角度來講，本文是對(duì)現(xiàn)有金融扶貧理論的豐富和補(bǔ)充。

二、金融扶貧效能的理論推導(dǎo)

筆者將金融扶貧效能的外延界定為與金融機(jī)構(gòu)主體緊密相關(guān)的內(nèi)容，具體內(nèi)涵包括金融機(jī)構(gòu)在貧困地區(qū)的普及度、金融扶貧資金投入的穩(wěn)定性、金融產(chǎn)品的成熟度以及金融業(yè)務(wù)的門檻等四個(gè)維度，金融扶貧效能可用函數(shù)表示為:

Q=Q(Popul，Stab，Mat，Thre)

其中，Q為金融扶貧效能函數(shù)，Popul為金融機(jī)構(gòu)在貧困地區(qū)的普及度，Stab為金融扶貧資金投入的穩(wěn)定性，Mat為涉及扶貧金融產(chǎn)品的成熟度，Thre為扶貧金融業(yè)務(wù)的門檻。

假定函數(shù)Q滿足如下性質(zhì)，對(duì)所有Popul，Stab，Mat，Thre>0,每一因素正向的提高都會(huì)帶來效能函數(shù)Q的改善，但這種正向的改善是呈邊際遞減趨勢(shì)即：

更進(jìn)一步我們假設(shè)函數(shù)Q符合Cob-Douglas模式，則對(duì)其全微分可得：

(1)

g=α1β1+α2β2+α3β3+α4β4

(2)

從式(2)可以看出，金融扶貧效能主要受兩個(gè)因素影響，即各因素的增長率和各因素的產(chǎn)出彈性。在一定時(shí)間段內(nèi)，各因素產(chǎn)出彈性的變動(dòng)率較小，故在此假設(shè)β短期內(nèi)維持不變。

金融機(jī)構(gòu)的普及度是從源頭上影響金融扶貧效能的。普遍觀點(diǎn)認(rèn)為，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)在經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)地區(qū)存在著區(qū)域性的金融排斥，即越發(fā)達(dá)的地區(qū)，其金融機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)也就越多，金融機(jī)構(gòu)的滲透率也就越高，反之亦然。魯強(qiáng)[13]認(rèn)為，除此之外還會(huì)引致價(jià)格錯(cuò)位排斥、條件缺失排斥、營銷方式排斥、評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)排斥和自我排斥等一系列后續(xù)問題。金融機(jī)構(gòu)數(shù)量的不足是金融扶貧在地理可及性上表現(xiàn)較差的主要原因。很明顯，從供給角度來看，金融機(jī)構(gòu)數(shù)量不足、普及度不高必然無法滿足有效的金融需求，繼而導(dǎo)致資源配置不合理， 扶貧效能低下?；诖?，筆者提出如下推論：

推論1：當(dāng)金融機(jī)構(gòu)普及度比較高時(shí)，金融扶貧效能會(huì)提升。

如果金融機(jī)構(gòu)在貧困地區(qū)的投入沒有出現(xiàn)劇烈波動(dòng)，隨著金融資源投入的持續(xù)性和穩(wěn)定性不斷增強(qiáng)，金融扶貧效能會(huì)呈正向改善。作為金融扶貧效能重要維度之一的金融投入穩(wěn)定性，是指金融扶貧沒有出現(xiàn)“大起大落”式的劇烈和頻繁的起伏變動(dòng)，對(duì)均衡的偏離保持在一個(gè)較小的范圍之內(nèi)。如果金融扶貧在投入過程中出現(xiàn)大幅波動(dòng)，會(huì)導(dǎo)致前期投入在原正常項(xiàng)目期內(nèi)出現(xiàn)現(xiàn)金流緊張，進(jìn)而會(huì)導(dǎo)致前期投入變成沉沒成本；同時(shí)由于金融投入的劇烈波動(dòng)，還會(huì)引起資產(chǎn)價(jià)格加速上漲，貧困地區(qū)的福利水平也會(huì)受到損失，原本處于弱勢(shì)的貧困地區(qū)的居民會(huì)更加邊緣化，金融扶貧效能顯著下降。基于此，筆者提出如下推論：

推論2：當(dāng)金融機(jī)構(gòu)在貧困地區(qū)持續(xù)性投入時(shí)，金融扶貧效能會(huì)得到提高。

扶貧金融產(chǎn)品的協(xié)調(diào)和支持能夠減少農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的資金借貸成本，提供資金保障，對(duì)提升貧困地區(qū)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)具有重要的保障和支撐作用。傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)天生就是為資本占優(yōu)勢(shì)者服務(wù)的，即由于金融排斥的客觀存在，一般的金融業(yè)務(wù)主要是面向發(fā)達(dá)地區(qū)的企業(yè)和居民而設(shè)計(jì)的，與貧困地區(qū)企業(yè)和農(nóng)戶的需求匹配度較低。所以當(dāng)金融機(jī)構(gòu)在貧困地區(qū)的金融產(chǎn)品成熟度不高，無法滿足相應(yīng)需求時(shí)，即使機(jī)構(gòu)再多、投入的持續(xù)性再強(qiáng)，也難以提高金融扶貧效能，反而會(huì)導(dǎo)致貧困地區(qū)的資源錯(cuò)配，甚至?xí)a(chǎn)生劣幣驅(qū)逐良幣的擠出效應(yīng)。所以構(gòu)建需求導(dǎo)向型扶貧金融產(chǎn)品體系，有利于提高金融扶貧效能。基于此，筆者提出如下推論：

推論3：當(dāng)金融機(jī)構(gòu)所開發(fā)的金融產(chǎn)品與貧困地區(qū)匹配度較高時(shí)，金融扶貧效能會(huì)明顯改善。

金融扶貧業(yè)務(wù)的門檻揭示了貧困地區(qū)企業(yè)和農(nóng)戶可獲得金融業(yè)務(wù)的效率。金融業(yè)務(wù)的門檻主要包括業(yè)務(wù)開辦門檻、業(yè)務(wù)營銷門檻和業(yè)務(wù)擔(dān)保門檻等。如果這些門檻較高，導(dǎo)致金融業(yè)務(wù)對(duì)貧困地區(qū)企業(yè)和農(nóng)戶的可及性就比較差，進(jìn)而對(duì)金融扶貧效能產(chǎn)生抑制作用，使之呈現(xiàn)出明顯的非線性特征。雖然金融業(yè)務(wù)的門檻性在發(fā)達(dá)地區(qū)和貧困地區(qū)都存在，但是其存在異質(zhì)性，在貧困地區(qū)的門檻效應(yīng)比在發(fā)達(dá)地區(qū)的抑制作用更加明顯。所以降低相關(guān)金融業(yè)務(wù)的適應(yīng)性門檻，使貧困地區(qū)有資質(zhì)的需求方不被排斥在外，獲得相應(yīng)的金融資源，明顯會(huì)提高金融效能?；诖?，筆者提出如下推論：

推論4：當(dāng)金融扶貧業(yè)務(wù)的門檻較低且扶貧對(duì)象較容易獲得金融支持時(shí)，金融扶貧效能會(huì)改善。

綜上所述，金融扶貧效能主要受上述因素影響，其中，前三項(xiàng)為正向因素，而第四項(xiàng)金融扶貧業(yè)務(wù)門檻為負(fù)向因素。此四者在實(shí)際業(yè)務(wù)中差異性較大，政府部門需進(jìn)一步針對(duì)性地強(qiáng)化監(jiān)管，改善正向因素，減少負(fù)向因素，進(jìn)而穩(wěn)步提高金融扶貧之效能。

三、政府對(duì)金融機(jī)構(gòu)扶貧效能的監(jiān)管

現(xiàn)階段金融扶貧的主要形式是以各金融機(jī)構(gòu)為主體，以政府為推手并實(shí)施效能監(jiān)管，進(jìn)而為貧困地區(qū)和貧困人口助力“造血”式發(fā)展。政府為主導(dǎo)的金融扶貧，通過對(duì)相關(guān)參與金融扶貧的政策性金融、商業(yè)性金融以及普惠性金融等機(jī)構(gòu)予以貼息、稅收減免等手段引導(dǎo)激勵(lì)機(jī)構(gòu)積極參與其中。同時(shí)又對(duì)各機(jī)構(gòu)在金融扶貧業(yè)務(wù)的過程和結(jié)果進(jìn)行監(jiān)管，以期提高金融扶貧效能，激發(fā)貧困地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)生動(dòng)力。而金融機(jī)構(gòu)則基于自身商業(yè)利益的訴求，開發(fā)合適的金融產(chǎn)品，多渠道對(duì)接貧困地區(qū)的金融服務(wù)需求。其收益來源主要有兩部分：其一為農(nóng)村金融業(yè)務(wù)所獲的正常商業(yè)利潤；其二則是政府給予的相關(guān)補(bǔ)貼獎(jiǎng)勵(lì)。從制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的視角來分析，很明顯政府與金融機(jī)構(gòu)具有委托—代理關(guān)系。然而由于雙方都是理性經(jīng)濟(jì)人，故而其目標(biāo)也并非完全一致。同時(shí)由于雙方對(duì)金融業(yè)務(wù)、貧困群眾等數(shù)據(jù)存在信息不對(duì)稱，因而政府處于信息劣勢(shì)一方，而掌握信息優(yōu)勢(shì)的金融機(jī)構(gòu)則可能會(huì)產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)行為，進(jìn)而在財(cái)政補(bǔ)貼、低息貸款等方面獲得額外收益，所以政府必須考慮如何優(yōu)化信息不對(duì)稱的結(jié)構(gòu)性問題，在利益博弈中降低道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇的幾率，提高金融扶貧的效能?；诖耍疚臉?gòu)建激勵(lì)約束模型分析政府與金融機(jī)構(gòu)的博弈問題。

1.相關(guān)假設(shè)

假設(shè)1：政府與金融機(jī)構(gòu)都是理性經(jīng)濟(jì)人，在既定約束條件下追求效用最大化。即政府期望以最少的財(cái)政投入激勵(lì)金融機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)扶貧目標(biāo)，而金融機(jī)構(gòu)則希望以最低成本獲取最高收益。*此處所涉及金融機(jī)構(gòu)主要是政策性銀行以及涉農(nóng)金融機(jī)構(gòu)，其金融業(yè)務(wù)主要以扶貧為主，獲取國家相關(guān)補(bǔ)貼，商業(yè)利潤較低。在此為簡化分析，假定其商業(yè)利潤為零。

假設(shè)2：金融機(jī)構(gòu)基于自身利益最大化的考慮出現(xiàn)道德風(fēng)險(xiǎn)問題，而政府由于信息不對(duì)稱則無法完全掌握金融機(jī)構(gòu)在金融扶貧過程中行動(dòng)與信息，也不能對(duì)所有金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行全面了解進(jìn)而根據(jù)觀察到的不完全信息對(duì)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行測評(píng)。

假設(shè)3：金融機(jī)構(gòu)的金融扶貧行動(dòng)與政府監(jiān)管行為是非線性的，且政府監(jiān)管完全可觀察(當(dāng)一家機(jī)構(gòu)觀察到政府的監(jiān)管行為后會(huì)調(diào)整自己的扶貧行為)。政府為了提高監(jiān)管效能，會(huì)隨機(jī)抽查機(jī)構(gòu)的扶貧行為。如此則二者基于效用最大化考慮的最優(yōu)決策可在任何時(shí)間節(jié)點(diǎn)動(dòng)態(tài)做出。

假設(shè)4：m1為政府的私人信息，m2為金融機(jī)構(gòu)的私人信息；t(t≥0且連續(xù)分布)為金融機(jī)構(gòu)在扶貧過程中的努力程度，其成本C=C(t)，產(chǎn)出R=R(t)；而政府的支出則由考核機(jī)構(gòu)決定，則其支出函數(shù)為F=F(R)，其中C(t)、R(t)、F(R)皆為隨機(jī)函數(shù)?；诖耍瑒t政府的效用函數(shù)為R-F=R(t)-F(R)=R(t)-F[R(t)]；金融機(jī)構(gòu)的效用函數(shù)為F-C=F[R(t)]-C(t)。

2.模型構(gòu)建

假設(shè)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行扶貧的金融資源其機(jī)會(huì)成本為N，則有F-C=F(R)-C(t)>N，而同時(shí)政府謀求支出最小，則有F[R(t)]-C(t)=N即：

R(t)-F[R(t)]=R(t)-C(t)-N(t)

(3)

若t*為金融機(jī)構(gòu)最優(yōu)努力水平，則有：

F[R(t*)]-C(t*)≥F(R)-C(t)

(4)

式(4)為政府與金融機(jī)構(gòu)間激勵(lì)相容的約束條件。

在上述約束條件下，政府和金融機(jī)構(gòu)各自有獨(dú)立信息m1和m2，在努力水平t的變動(dòng)過程中，政府與金融機(jī)構(gòu)間的博弈行為展示如圖1所示。

圖1政府與金融機(jī)構(gòu)的博弈行為

由于金融機(jī)構(gòu)的金融扶貧行動(dòng)與政府監(jiān)管行為是非線性的，因而博弈過程是混合動(dòng)態(tài)博弈，在此我們求解混合均衡策略。

在政府效應(yīng)既定的情況下，金融機(jī)構(gòu)選擇不努力的期望效應(yīng)為：

(5)

而金融機(jī)構(gòu)選擇努力作為的期望效應(yīng)則為：

(6)

(7)

另一方面，在金融機(jī)構(gòu)效應(yīng)既定的情況下，政府選擇激勵(lì)行為的期望效應(yīng)為：

(8)

政府選擇不激勵(lì)的期望效應(yīng)為：

(9)

(10)

將式(7)和式(10)聯(lián)立方程可得解：

扶貧作為系統(tǒng)性工程，政府與金融機(jī)構(gòu)將保持長期的博弈關(guān)系。在此過程中，政府與金融機(jī)構(gòu)二者皆保有足夠耐心(貼現(xiàn)因子足夠大)，則此時(shí)帕累托一階最優(yōu)可以實(shí)現(xiàn)，即有最優(yōu)的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)和激勵(lì)機(jī)制，進(jìn)而形成重復(fù)博弈。假定金融機(jī)構(gòu)在金融扶貧過程中是風(fēng)險(xiǎn)中性的，工作T期后，金融機(jī)構(gòu)的效用函數(shù)為：F-C=F1[R(t)]-C1(t)+F2[R(t)]-C2(t)+……+Ft[R(t)]-Ct(t)；當(dāng)重復(fù)博弈時(shí)，T→，穩(wěn)態(tài)一階條件滿足：其中ε為長期修正系數(shù)，ρ為貼現(xiàn)因子。當(dāng)金融機(jī)構(gòu)在金融扶貧過程中保持風(fēng)險(xiǎn)中性且ρ=1時(shí)，C′(t)=1，即在政府適當(dāng)激勵(lì)措施下，金融機(jī)構(gòu)的扶貧業(yè)務(wù)對(duì)未來不貼現(xiàn)，帕累托一級(jí)最優(yōu)可以實(shí)現(xiàn)。

四、結(jié)論與啟示

無論是理論上還是實(shí)證研究上都必須承認(rèn)這樣一條規(guī)律，即金融扶貧效果是金融扶貧配套制度的函數(shù)。正如金運(yùn)和韓喜平[14]認(rèn)為的那樣，在其他因素不變的條件下，金融扶貧制度建設(shè)的優(yōu)劣、政府對(duì)金融扶貧監(jiān)管效能的高低，直接影響了金融扶貧效果的高低。貧困地區(qū)金融產(chǎn)品的普及度、金融扶貧資金投入的穩(wěn)定性、金融產(chǎn)品的成熟度以及金融業(yè)務(wù)的門檻是影響金融扶貧效能的關(guān)鍵因素。政府與金融扶貧機(jī)構(gòu)之間存在委托代理關(guān)系，長期來看，是可以實(shí)現(xiàn)均衡博弈結(jié)果的。

對(duì)于政府與金融機(jī)構(gòu)間的混合策略均衡，要求強(qiáng)化政府監(jiān)管的激勵(lì)約束。針對(duì)金融扶貧機(jī)構(gòu)可能存在的執(zhí)行不力行為，政府應(yīng)該建立考評(píng)細(xì)則，以加大對(duì)金融扶貧機(jī)構(gòu)的不執(zhí)行支付成本C，減少其執(zhí)行不力收入R，并使機(jī)構(gòu)的R

對(duì)于政府與金融扶貧機(jī)構(gòu)間的聚點(diǎn)策略均衡，應(yīng)該重點(diǎn)培育優(yōu)質(zhì)的金融扶貧機(jī)構(gòu)。在政府與金融機(jī)構(gòu)間的長期博弈中，聚點(diǎn)均衡狀態(tài)時(shí)政府監(jiān)管效能最優(yōu)。此時(shí)在沒有第三方外部沖擊的情況下，金融機(jī)構(gòu)的扶貧行為是積極主動(dòng)的。政府應(yīng)該強(qiáng)化典型示范，通過給予典型金融機(jī)構(gòu)更多的業(yè)務(wù)量來擴(kuò)大其規(guī)模效應(yīng)，引導(dǎo)機(jī)構(gòu)開展示范工程活動(dòng)，進(jìn)一步強(qiáng)化激勵(lì)機(jī)制。

引入業(yè)績對(duì)賭機(jī)制，將事后懲罰機(jī)制移作事前保障的內(nèi)容。金融扶貧由于所面對(duì)業(yè)務(wù)對(duì)象分散、單筆業(yè)務(wù)體量小，故而這一部分業(yè)務(wù)信息不能通暢提供，因此，政府監(jiān)管部門可以設(shè)置較高的激勵(lì)預(yù)期，通過更為苛刻的效益對(duì)賭機(jī)制，強(qiáng)化金融機(jī)構(gòu)對(duì)金融扶貧業(yè)務(wù)的執(zhí)行力和保障力，促進(jìn)其擴(kuò)散效應(yīng)的充分發(fā)揮。

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